股价与市值表现 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收于5.88元，较上周的6.59元下跌10.77% [1] - 本周股价最高为6.62元（11月17日），最低为5.88元（11月21日） [1] - 公司当前最新总市值为22.54亿元，在通用设备板块市值排名205/217，在两市A股市值排名4960/5167 [1] 公司重大事项 - 公司于2025年11月21日召开第九次临时董事会，审议通过了《关于拟挂牌转让控股子公司哈尔滨富山川生物科技发展有限公司股权的提案》，9名董事全部同意 [1] - 公司拟在黑龙江联合产权交易所公开挂牌转让所持控股子公司哈尔滨富山川生物科技发展有限公司40.00%股权 [2] - 以2024年12月31日为评估基准日，标的公司股东全部权益评估值为953.14万元，对应40.00%股权的评估价格为381.26万元，挂牌底价不低于该金额 [2] - 本次交易已获董事会审议通过，免于提交股东会审议，尚需国有资产监督管理机构备案 [2] - 交易完成后，公司将不再持有标的公司股权，其将不再纳入公司合并报表范围 [2] 政府补助情况 - 公司于2025年11月21日收到政府补助200.00万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的27.19% [1] - 该补助为与收益相关，计入当期损益，预计对公司未来年度利润产生积极影响 [1]

案件审结总体情况 - 前三季度共审结经营者集中案件528件，同比增长15.8% [1] - 无条件批准案件514件，成为绝对主流 [1] - 附条件批准4件，禁止1件，另有9件在受理后由申报方主动撤回 [1] 行业分布特点 - 制造业表现尤为活跃，集中案件达182件，约占35.4% [1] - 汽车制造、化学原料、通用设备、计算机通信等领域并购活跃 [1] - 汽车制造业中超六成集中案件涉及零部件及配件制造，显示产业链纵深整合趋势 [1] 交易金额分布 - 无条件批准的经营者集中交易金额合计超2.05万亿元 [1] - 交易金额1亿元至10亿元的集中158件，约占30.7% [1] - 交易金额10亿元至100亿元的集中139件，约占27.0% [1] - 交易金额100亿元及以上的集中47件 [1] 企业类型与地域分布 - 境内企业间集中数量达308件，占比近六成 [1] - 涉及外资企业的集中案件218件，占比超四成 [1] - 国有企业、民营企业和外资企业在并购市场中形成多元共进格局 [1] - 参与经营者集中的企业遍布30余个国家和地区，境外企业主要涉及日本、美国、英国、新加坡、法国等 [2] - 中国境内参与集中企业注册地数量前五大省（市）为北京、江苏、广东、浙江、上海 [2] 审查效率与交易类型 - 绝大多数案件在初步审查阶段（30天内）完成审结，审结简易案件457件，约占88.9% [2] - 初步审查阶段审结不实施进一步审查的案件441件，约占85.8% [2] - 涉及同行竞争者的横向集中295件，约占57.4% [2] - 涉及上下游企业的纵向集中213件，约占41.4% [2] - 以股权收购方式的集中为281件，约占54.7% [2] - 以合营企业方式的集中为223件，约占43.4% [2]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1][8] 核心观点 - 公司为全球商用空调压缩机铸件龙头，凭借“铸造+机加工”一体化能力深度绑定江森自控、英格索兰、卡特彼勒等全球500强客户，合作关系均超10年 [8][14] - 公司充分受益于AI数据中心（AIDC）驱动的制冷与备用电源需求高增，新业务AIDC制冷&发电打开成长空间，传统工程机械业务亦迎来景气度复苏 [8][36] - 公司通过“德清+墨西哥”的双核心产能布局抢占先机，全球化产能有望进一步提升在核心客户中的供应份额 [8][118] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2/3.0/4.1亿元，对应PE分别为38/28/20倍 [1][8] 公司概况与竞争优势 - 公司是全球商用空调压缩机铸件龙头、工程机械铸件领先企业，产品主要应用于商用空调（2024年收入占比54%）、工程机械（35%）和能源动力三大领域 [14][17] - 公司股权高度集中，实控人孙袁先生和朱晴华女士夫妇通过多家主体共同持有公司62.3%的股份，有利于保障公司战略稳定 [18][20] - 公司采用“铸造+机加工”一体化模式，深度参与客户研发设计，产品附加值高，2016-2020年毛利率稳定在40%以上，盈利能力显著领先同行 [8][110][112] - 公司客户资源优质，前五大客户收入占比平均70%以上，且均为全球行业龙头，客户黏性强，合作关系稳固 [8][61][110] 财务表现与预测 - 2016-2024年公司营业收入和归母净利润的复合年增长率（CAGR）分别为12.7%和13.3% [8][23] - 2024年受全球商用空调需求下滑等因素影响，公司营业收入同比下滑9.32%至10.98亿元，归母净利润同比下滑25.41%至1.87亿元 [1][23] - 2025年上半年受益于数据中心订单兑现，公司业绩重回增长区间 [8][23] - 盈利预测显示，2025E-2027E公司营业收入预计分别为12.87亿元、16.17亿元和21.64亿元，同比增速分别为17.15%、25.67%和33.80% [1] - 同期归母净利润预计分别为2.17亿元、3.02亿元和4.14亿元，同比增速分别为15.93%、38.89%和37.24% [1] 行业前景与增长动力 - AIDC制冷端：全球科技巨头资本开支持续加码，数据中心功率密度提升对散热要求变高，压缩机作为制冷系统“心脏”需求旺盛，预计到2028年仅美国AIDC制冷端铸件市场空间便有望突破100亿元 [8][42][44][51] - AIDC发电端：美国电力设施老旧，供需缺口扩大，“燃气轮机+柴油发电机”成为主流解决方案，市场空间广阔 [8][66][67] - 工程机械：全球工程机械需求有望于2025年开始新一轮上行周期，公司核心客户卡特彼勒即将进入新一轮加库周期 [8][99][102] - 关税背景下，客户对供应链安全要求更加严格，全球产能布局成为必要条件，公司墨西哥工厂投产后有望在卡特彼勒等北美核心客户中提高供应份额 [8][103][118] 产能扩张与战略布局 - 公司正加速推进全球化产能布局，在中国德清、墨西哥及美国同步建设三大工厂，合计规划产能超16万吨 [118] - 墨西哥工厂将于2025年底建成、2026年初投产，可有效规避关税，为卡特彼勒、康明斯等北美客户供货 [118] - 公司2025年已完成限制性股票激励计划首次登记，向156名激励对象授予165.16万股，授予价9.92元/股，与核心人员完成利益绑定 [8]

公司竞争地位与核电业务 - 公司在核电阀门领域与国内同行形成互补性良性竞争，行业有望保持良性有序竞争状态[3] - 公司核电阀门在线数量达15万台，核级蝶阀、球阀等主打产品市场占有率超90%[3] - 核电阀门国产化率已达85%-90%，公司正推动更高层次的国产替代与市场扩张[3] 业务布局与增长战略 - 公司明确“巩固冶金、发展核电、拓展石化、服务能源，立足国内、扩大出口”的市场定位[4] - 已推出满足第三代、第四代核电技术要求的阀门产品，覆盖AP1000、华龙一号等主力堆型，推动核电业务收入占比提升[4] - 在氢能源领域，参股公司神通新能源研发的特种高压阀门已具备批量供货能力，半导体装备领域亦有积极进展[4] 行业趋势与未来机遇 - 阀门作为易损易耗品需定期更换，在运核电机组扩容及老旧机组备件需求释放将带来稳健可持续的收入增长[5] - 可控核聚变技术发展将推动阀门行业技术升级与市场需求增长，若未来商业化将带来长期机遇[5] - 公司正聚焦石油炼化、油气开采等核心领域推进出口业务，以扩大规模并促进技术进步[5]

公司中标信息 - 公司近日收到中广核工程有限公司发出的中标通知书 [1] - 公司被确认为"TY项目LOT150Ad空调机组及换热器"的中标方，中标金额为4570万元 [1] - 公司同时被确认为"TY项目LOT150Ac、Ah及HVAC系统风阀(标段1)"的中标方，中标金额为4717万元 [1]

券商目标价涨幅排名 - 易瑞生物获华创证券推荐 目标价15.00元 较最新收盘价有44.37%上涨空间 属于医疗器械行业[1][2] - 中国海诚获国泰海通证券增持评级 目标价15.40元 有40.26%上涨空间 属于专业工程行业[1][2] - 健康元获国泰海通证券增持评级 目标价15.26元 有26.01%上涨空间 属于化学制药行业[1][2] - 伊利股份获华创证券强推评级 目标价36.00元 有21.70%上涨空间[2] - 海天味业获中信证券评级 目标价46.00元 有21.69%上涨空间[2] 券商推荐家数排名 - 11月19日共有37家上市公司获得券商推荐[2] - 伊利股份获得3家券商推荐 收盘价29.58元 属于饮料乳品行业[2][3] - 南方航空和易瑞生物各获得1家券商推荐[2] 券商首次覆盖公司 - 11月19日券商共给出6次首次覆盖评级[3] - 潮宏基获首创证券买入评级 属于饰品行业[3][4] - 海容冷链获兴业证券增持评级 属于通用设备行业[3][4] - 风华高科获中邮证券买入评级 属于元件行业[3][4] - 华亚智能获华龙证券增持评级 属于半导体行业[3][4] - 华工科技获开源证券买入评级 属于自动化设备行业[3][4] - 兆易创新获财信证券买入评级 属于半导体行业[4]

股东减持情况 - 股东徐龙祥通过集中竞价交易方式累计减持公司股份613,172股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例为0.86% [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1] 公司基本情况 - 公司当前收盘价为47.42元 [1] - 截至发稿时公司市值为34亿元 [2] - 2024年1至12月份营业收入构成中，通用设备行业占比93.06%，其他业务占比6.94% [1]

投资评级 - 投资评级为增持，并维持该评级 [1][5] 核心观点 - 公司通过"自主生产+协同制造"模式，在多领域产品具备放量潜力，募投项目投产将为航空领域业务提供产能支撑 [5] - 公司通过"技术复用+客户定制"模式，在油气、液压、航空航天等多领域构建了差异化竞争力，各板块协同增长有望驱动整体业绩稳步提升 [7] - 公司通过产能扩张与技术升级双轮驱动，叠加全球化布局深化，长期成长空间广阔，有望成长为多领域精密制造龙头企业 [7] 基本数据 - 截至2025年11月14日，公司收盘价为24.03元，一年内股价最高为32.61元，最低为13.75元 [3] - 公司总市值为2,439.56百万元，流通市值为1,244.94百万元，总股本为101.52百万股 [3] - 公司资产负债率为51.65%，每股净资产为6.27元/股 [3] 业绩表现与预测 - 2025年第一季度至第三季度，公司实现营收6.72亿元，同比增长7%，归母净利润4990万元，同比增长8%，扣非归母净利润4814万元，同比增长15% [7] - 2025年第三季度单季，公司实现营收2.29亿元，归母净利润1560万元，扣非归母净利润1518万元，整体业绩略显承压 [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.94亿元、1.10亿元、1.28亿元，对应市盈率分别为26倍、22倍、19倍 [5][6] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.96亿元、12.47亿元、14.19亿元，同比增长率分别为13.20%、13.71%、13.81% [6] 业务板块分析 - 油气化工流体控制设备及零部件业务受益于国家海洋油气开发投资加大，2025年上半年收入同比增长18.84%，与中海油及其承包商合作稳定，订单储备充足 [7] - 液压系统零部件板块中，优机泰国2025年上半年营收2878.71万元，预计2026年达产后设计产值目标为1亿元，规模效应释放有望推动毛利率提升 [7] - 航空航天板块表现突出，2025年上半年收入同比增长47.51%，产品涵盖液压系统、起落架、发动机零部件等，毛利率达30% [7] - 真空设备镀膜机在印度市场实现突破，其他设备及零部件收入2025年上半年同比增长117.66% [7] 产能扩张与项目进展 - 公司发行1.2亿元可转债，重点推进"阀门智能柔性生产线"和"高端铸造及加工改扩建"项目，建设期均为2年，旨在拓展深海工程及海外市场，并布局特种材料领域 [4][7] - 阀门智能产线拟提升柔性生产能力，高端铸造项目覆盖耐高温、耐腐蚀等特种材料领域 [7] - 公司研发投入2025年上半年同比增长26.25%，依托300余家协同制造商构建的供应链体系，为产能释放提供保障 [7]

公司基本信息 - 公司名称为深圳市龙诺一科技有限公司，于近日成立 [1] - 公司法定代表人为洪昌龙 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务范围广泛，涵盖金属制品研发、修理与销售 [1] - 公司经营包括通用设备及电子专用设备的制造与修理 [1] - 公司涉及新能源汽车整车销售、汽车零配件批发及新能源汽车电附件销售 [1] - 公司业务包括其他电子器件制造及电子产品销售 [1] - 公司提供技术服务、技术开发、技术咨询等多项技术相关服务 [1] - 公司业务涉及多种仪器仪表的制造与销售，包括电工仪器仪表、供应用仪器仪表、智能仪器仪表等 [1] - 公司经营包括电气设备、专用设备的修理与制造 [1] - 公司业务涵盖互联网销售（除需要许可的商品）、机械设备销售、货物及技术进出口以及电子机械设备维护 [1] - 公司许可经营项目为无，所有项目均为依法自主开展的一般经营项目 [1]

市场整体表现 - 2023年11月18日，通用设备板块整体下跌0.99% [1] - 当日上证指数报收于3939.81点，下跌0.81% [1] - 当日深证成指报收于13080.49点，下跌0.92% [1] 领涨个股表现 - 智能自控（002877）领涨，收盘价9.92元，单日涨幅9.98%，成交11.92万手，成交额1.17亿元 [1] - 利欧股份（002131）涨幅7.66%，收盘价5.48元，成交1250.44万手 [1] - 绿岛风（301043）涨幅6.83%，收盘价45.51元，成交2.88万手，成交额1.28亿元 [1] - 不喝高松（688433）涨幅6.64%，收盘价63.00元，成交6.66万手，成交额4.14亿元 [1] - 驰诚股份（920407）涨幅3.84%，收盘价23.25元，成交2.12万手，成交额4842.13万元 [1] 板块资金流向 - 通用设备板块主力资金净流出16.94亿元 [3] - 通用设备板块游资资金净流出3097.3万元 [3] - 通用设备板块散户资金净流入17.25亿元 [3]