中美经贸会谈 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈，这是第三轮中美贸易谈判，前两轮分别在日内瓦和伦敦举行[7] - 8月12日是中美暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一最后期限[7] - 瑞典首相克里斯特松证实瑞典将主办此次会谈，并表示谈判对全球贸易和经济具有重要意义[7] 美国关税政策 - 特朗普宣布从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税，并可能对外国制造的药品征收高达200%的新关税[8][11] - 美国与日本达成协议，将日本汽车关税从25%降至15%，日本将向美国投资5500亿美元[13] - 美国与英国就关税贸易协议条款达成一致，涵盖汽车、钢铝、牛肉、乙醇等商品减税或免税[13] 美联储利率决策 - 美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%[15] - 9月维持利率不变的概率为41.4%，累计降息25个基点的概率为57.2%[15] - 经济学家认为关税政策可能是导致美联储按兵不动的关键因素，因其可能推高通胀同时抑制经济增长[16] 美国经济数据 - 美国二季度实际GDP年化季环比初值预期为2.5%，前值为-0.5%[3][19] - 美国6月PCE物价指数环比预期为0.3%，前值为0.1%[4][21] - 美国7月非农就业人口变动预期为10.1万人，前值为14.7万人[4][18] 中国政治经济 - 按惯例7月底将召开政治局会议，将确定下半年政策基调[3][12] - 中国7月官方制造业PMI前值为49.7[3][22] - 7月财新制造业PMI前值为50.4[4] 日本央行政策 - 日本央行可能将基准利率维持在0.5%不变[23] - 日本6月核心CPI同比上涨3.3%，较5月3.7%的同比涨幅有所回落[23] - 央行密切关注美日贸易谈判和政府财政政策动向对通胀的影响[23] 科技公司财报 - 微软第四财季业绩前瞻显示其在AI领域领先布局，摩根士丹利维持"增持"评级，目标价530美元[26] - Meta Q2营收预期447.1亿美元，同比增长14%，调整后净利润预期199.2亿美元[27] - 苹果季度营收预期907亿美元，同比增长5.8%，iPhone业绩预计超出市场预期2%[28] 其他公司动态 - 亚马逊营收预期1620亿美元，AWS业务持续增长[29][30] - 高通宣布以24亿美元收购英国半导体公司Alphawave[31] - 波音营收预期同比增长27%至214.5亿美元，摩根士丹利将目标价上调至235美元[31] - 星巴克在中国部分门店推出免费自习室以应对竞争压力[32] - 药明康德股价创60日新高，90天内19家机构给出评级，18家为买入评级[33]

公司基本情况 - 成立于1997年6月18日，1997年6月26日在深圳证券交易所挂牌上市，是中国航空制造业首家上市公司 [2] - 从事大中型飞机整机及航空零部件等研制、批产、维修及服务，承担C909、C919、AG600等机体部件业务，与多家航空公司有合作 [2][3] - 坚持体系化发展，拓展新技术，完善产品谱系，具备生产交付能力，有完整民机部件生产制造体系及先进研制能力 [3] 行业情况 - 航空工业是国家战略性高技术产业，知识与技术密集，技术辐射面广，产业关联度高，吸纳就业能力强，体现国家多方面实力 [4] 公司产品与业务 - 是我国主要军用大中型运输机等制造商，运20、轰6等产品表现出色，承担多种民用飞机机体部件业务 [5] - C919商业运营产能提升，空客A320系列翼盒项目第三条生产线首架下架、波音737MAX内襟翼项目1000架交付、多个新项目签约 [5] 未来展望与规划 - 以飞机整机研制等为发展定位，聚焦主业，强化科技创新，实现关键技术突破 [6] - “十五五”期间产品结构多元化，形成以军用航空、民用航空和航空维修及服务保障三大产业为核心的发展格局 [6] 无人机业务 - 具备无人机研制技术储备和运营能力，将根据国家需求研制，关注市场调整产业布局 [6] - 投资企业研制生产HH系列无人机系统，参与各型无人机研制 [6] 复合材料应用 - 复合材料业务设备、技术、人才全面跃升，产品等多方面在国内领先 [7] - 发挥优势推动专业化、规模化发展，开拓军民用市场，优化产业结构，反哺型号任务 [7]

开放发展政策部署 - 全省以发展开放型经济为抓手构建全域开放体系，深度融入高质量共建"一带一路" [1] - 将扩大开放作为强陕兴秦的关键一招，以高水平开放推动高质量发展 [1] 外贸拓展措施 - 实施"陕耀全球"拓市场抓订单活动，引育外向型企业，推动内外贸一体化发展 [2] - 聚焦航空制造、汽车零部件、高端煤化工等重点领域提升产业外向度 [2] - 加大招商引资力度，有序承接东部地区产业转移 [2] 开放枢纽建设 - 提升西安国际陆港发展能级，加快塑造中欧班列经济圈 [2] - 完善西安国际航空枢纽功能，打造国内国际双循环战略链接 [2] 开放平台优化 - 实施自贸试验区提升战略，深化开发区管理制度改革 [2] - 强化丝博会、欧亚经济论坛、杨凌农高会等品牌展会功能 [2] 开放服务保障 - 优化开放环境，扩大制度型开放，筑牢安全屏障 [2] - 提升开放通道和平台能级，深化国际人文交流合作 [2]

高校博物馆开放与航空航天展示 - 南京航空航天大学博物馆暑期对公众开放 展示航空航天特色馆藏 包括御风园 航天馆和航空航天馆三个部分 [1][2] - 御风园占地3万平方米 展出歼-8Ⅱ战斗机 初教-5 歼-8 AG600等功勋机型 以及米格-15战斗机等珍贵航空器 [2] - 展品多与南航有渊源 包括新中国第一型飞机初教-5 第一架自行设计直升机"延安二号" 第一架无人靶机"长空一号" [4] 航空工业历史与技术创新 - 初教-5由南航前身南京航空学院首任院长吴继周等参与研制 结束了中国不能制造飞机的历史 [4] - "延安二号"直升机1975年试飞成功 标志中国具备独立研制直升机能力 为后续建立直升机旋翼动力学重点实验室奠定基础 [4][5] - "长空一号"靶机1976年定型 在此基础上研制出无人驾驶核试验取样机 实现我国首次无人机核试验取样 [4][14] 航天科普与教育功能 - 航天馆提供卫星组装体验 可模拟真实卫星工作 展示长征六号A 鹊桥 北斗等模型及天问一号应急信标装置 [7] - 通过实物模型和学生讲解 博物馆具备专业航天科普教育功能 [7] AG600水陆两栖飞机技术突破 - AG600"鲲龙"是我国自主研制的大型水陆两栖飞机 能在陆地和水面起降 可在2米高海浪中航行 [8][10] - 采用船身式阶梯状设计 机翼上方安装四台发动机 20秒可汲水12吨 用于森林灭火和水上救援 [10] - 研发历时15年 攻克110项关键技术 2024年4月获民航局型号合格证 [11] 无人机技术传承与发展 - "长空一号"靶机研制历时8年 经历9次试飞5次失败 使用计算尺和模拟电路完成设计 [14][15] - "中程高速无人机"亮相国庆70周年阅兵 研制团队在极端环境下完成测试 [17] - 锐鹰FX70无人机实现出口三国 体现南航无人机技术的持续创新 [17]

航空安全事件调查 - 美国联邦航空管理局负责人表示印度航空787航班坠毁事件似乎与波音(BA N)燃油控制单元无关 [1]

公司发展 - 四川腾盾科创成立于2016年 聚焦大型无人机研发制造 试验试飞及交付培训等核心业务 [1] - 公司是国内智能飞行器研发制造的头部企业 获评国家级和四川省专精特新"小巨人"企业 工信部人工智能产业创新揭榜挂帅优胜单位 [1] - 公司突破低空物流运输高效飞行平台设计 智能载荷管理 自主导航与避让及飞行安全可靠性等关键技术 [1] - 研发的"混江龙"水陆两栖无人机在成都成功完成小河流水面起降 填补国内无人机在该场景应用的空白 [3] 产品与技术 - "混江龙"无人机飞行高度可达万米 依托北斗卫星实现精准控制 [3] - 无人机能广泛应用于无机场但水面资源丰富地区的空中应急救援 林草防火监视 河道巡查 水文地质勘测 生态监测及人工降雨等领域 [3] - 汉墨工业有限公司核心产品五轴系列机床精度 稳定性达到国际先进水平 打破国外在高端机床领域的技术垄断 [3] - 汉墨工业自主研发的核心数控系统实现完全自主可控 从硬件到软件均摆脱对外依赖 [3] 行业与产业链 - 成都航空产业区已成为全球航空装备制造专业化配套服务能力最强 规模最大 体系最全的产业园区之一 [3] - 四川仨川航空科技股份有限公司新都一号基地的"五轴柔性自动化生产线"使单个零部件生产效率较此前提升4倍以上 [3] - 成都爱乐达航空制造股份有限公司业务覆盖飞机结构件 航空发动机叶片及机匣 航天大型薄壁结构件等关键产品 [4] - 成都航空产业园将持续推进产业强链 延链 补链 推动更多园区企业进入中国商飞 沈飞 西飞等核心配套体系 [4]

全球供应链合作现状 - 全球供应链合作大于分歧 促进因素多于促退因素[3] - 主要经济体供应链政策对全球供应链布局与安全运转影响越来越大[1][6] - 中美产业链供应链合作是大局和方向 美国企业和机构参展数量比上届增长15%[8][14] 供应链技术发展与转型 - 全球供应链数字化和绿色转型能力不断提升 数字技术和绿色低碳技术推动进入新发展阶段[6] - 特斯拉人形机器人行走速度提升30% 搭载与车辆同源的AI技术[14] - 技术创新对全球供应链驱动作用越发显著[3] 企业供应链实践案例 - 宝钛集团是中国唯一通过空客、赛峰、庞巴迪等航空企业认证的钛生产企业[1] - 特斯拉上海超级工厂国产化率达95%以上 400多家本土一级供应商构成供应链生态系统[14] - 苹果第三次携手中国供应商展示智能制造与绿色制造最新技术[2] 供应链基础设施与规则 - 全球基础设施联通水平持续提高 海运互联互通波动回升 铁路航空管道运输能力稳步增强[3] - 国际经贸规则侧重全球供应链包容发展 多双边贸易协定为抵御贸易保护主义提供制度保障[3][4] - 供应链韧性指数自2022年连续两年下降 2024年有所上升但未恢复至2021年水平[6] 地缘政治与监管挑战 - 欧美反垄断执法掺杂地缘政治和保护主义考量 对中国企业造成不公平对待[16] - 欧盟《外国补贴条例》实施后 海尔完成首个中国企业FSR收购申报成功案例[16][17] - 关税及地缘政治因素干扰供应链稳定 部分企业暂停对美国发货[15][16]

合作协议签署 - 沃兰特航空与泰国Pan Pacific、中航工程签署三方合作协议，涉及500架VE25-100天行eVTOL采购，订单总金额达17.5亿美元，刷新中国高等级客运eVTOL最大单笔订单纪录 [1] - 采购的eVTOL将用于泰国、马尔代夫等地区的短途岛际、岛内运输服务以及应急救援等场景 [1] - 中航工程负责为双方在"一带一路"共建国家和地区提供低空基础设施支持 [1] 合作方背景 - Pan Pacific是泰国曼谷的综合地产开发商与基础设施投资企业，业务涵盖基础设施建设、可再生能源、航空物流、农业科技等领域 [1] - 中航工程是中国航空工业集团旗下专业化公司，核心业务为航空基础设施建设服务，涵盖路桥工程、房屋工程、水务水利工程等 [2] eVTOL行业动态 - 2025年被视作eVTOL商业化元年，多家主机厂已获得确定订单并开始交付，订单金额动辄上亿元或采购量上百架 [2] - 中国的eVTOL正获得全球市场认可，例如时的科技与阿联酋Autocraft签署10亿美元350架E20 eVTOL采购协议 [2] - 峰飞航空V2000CG凯瑞鸥成为全球首架拥有"适航三证"的吨级以上eVTOL，已在日本等国有订单并探索东南亚市场 [2] 商业化策略 - eVTOL商业化需结合应用场景，海外市场需评估人口密度和地理属性，科学部署基础设施和航线 [2] - 沃兰特认为Pan Pacific在泰国、马尔代夫的航空产业布局有助于推进商业化落地，结合中航工程的基建实力可开展应用场景打造、维修维护等深度合作 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金银走强，8月1日新关税大限前市场避险需求升温，美元和美债收益率走弱为黄金提供上行驱动 [3] - 特朗普持续向美联储施压，预计更多通过新美联储主席人选影响市场预期，美国CPI反弹使短期降息预期降温 [3] - 特朗普对主要贸易国家发新贸易关税函，关税截止日延后，需警惕最终关税威胁部分兑现可能，美国经济数据显示关税政策冲击比担忧小，但后续影响或上升 [3] - 大而美法案落地推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍提供支撑，但价位高上行迟疑，白银受工业品提振表现偏强 [3] - 近期需警惕特朗普威胁兑现风险，金银或延续偏强表现 [3] 各部分总结 期货市场 - 沪金2508现价790.16，前收盘价782.50，涨跌7.66，涨跌幅0.98%，持仓量42972，成交量25775，现货升贴水 - 10.16 [2] - 沪金2512现价795.02，前收盘价786.72，涨跌8.30，涨跌幅1.06%，持仓量104970，成交量31505，现货升贴水 - 15.02 [2] - 沪银2508现价9431.00，前收盘价9366.00，涨跌65.00，涨跌幅0.69%，持仓量117554，成交量85020，现货升贴水 - 63.00 [2] - 沪银2512现价9462.00，前收盘价9412.00，涨跌50.00，涨跌幅0.53%，持仓量220226，成交量101074，现货升贴水 - 94.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价780，涨跌3，涨跌幅0.39% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价790.91，涨跌7.83，涨跌幅1.00% [2] - 伦敦金（美元/盎司）前日收盘价3431.2，涨跌34.53，涨跌幅1.02% [2] - 上海白银T+D前日收盘价9368.00，涨跌142.00，涨跌幅1.54% [2] - 伦敦银（美元/盎司）前日收盘价39.27，涨跌0.37，涨跌幅0.95% [2] 价差数据 - 沪金2512 - 沪金2506现值4.86，前值4.22 [2] - 沪银2512 - 沪银2506现值31，前值46 [2] - 黄金/白银（现货）现值83.26，前值84.22 [2] - 上海金/伦敦金现值7.07，前值7.12 [2] - 上海银/伦敦银现值7.42，前值7.38 [2] 库存数据 - 上期所黄金库存现值28,857千克，前值28,857千克，增减 - [2] - 上期所白银库存现值1,199,046千克，前值1,204,466千克，增减 - 5,420.00 [2] - COMEX黄金库存现值37,488,075，前值37,192,143，增减295,931.68 [2] - COMEX白银库存现值497,984,759，前值497,645,563，增减339196 [2] 相关市场数据 - 美元指数现值97.3550，前值97.8342，增减 - 0.49% [2] - 标准普尔指数现值6309.62，前值6305.6，增减0.06% [2] - 美债收益现值4.35，前值4.38，增减 - 0.68% [2] - 布伦特原油现值68.67，前值69.09，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.1705，前值7.1709，增减 - 0.01% [2] 衍生品数据 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - CFTC投机者净持仓(银）现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓(金）现值32895，前值34346，增减 - 1451 [2] 宏观消息 - 特朗普宣布美国与菲律宾和印尼达成贸易协定，将菲律宾商品关税从20%下调至19%，菲律宾对美国开放市场并实行零关税，印尼取消美国99%关税壁垒，印尼出口美国产品缴纳19%关税，印尼向美国供应关键矿产，签署数百亿美元重大协议采购波音飞机、美国农产品和能源 [3] - 特朗普称美联储主席鲍威尔即将离任，认为利率过高影响住房市场，应降低3个百分点甚至更多，多次批评鲍威尔并威胁解除其职务施压降息，特朗普政府提及美联储大楼翻修成本超支一事“加码逼宫” [3] - 美国财长贝森特称关税收入“数额巨大”，可能占美国GDP的1%，未来十年有望达2.8万亿美元，力挺鲍威尔完成任期，呼吁对其非货币政策职能进行内部审查 [3] - 美国佛罗里达州众议员卢纳指认鲍威尔就美联储大楼翻新作证时作伪证，要求对他提出刑事指控 [3]

监事会决议公告 - 上海电气监事会五届七十五次会议审议通过关于为Broetje-Automation GmbH及其全资子公司提供3亿欧元担保额度的议案 [1] - 担保方为公司全资子公司上海电气自动化集团香港有限公司 被担保方为Broetje-Automation GmbH及其全资子公司 受益方为Airbus SAS [1] - 担保额度3亿欧元 有效期至2031年9月1日 担保期限不超过74个月 [1] - 担保生效条件包括获得股东大会批准及完成宝尔捷100%股权划转至自动化香港 [1] 担保背景与必要性 - 空客为宝尔捷重要客户 双方合作历史良好 [2] - 2025年3月宝尔捷与空客签订《主供货协议》 成为其战略供应商 提供航空制造设备及产线全流程服务 [2] - 本次担保系满足空客对战略供应商的统一要求 符合宝尔捷生产经营需要 [2] 表决情况 - 监事会表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] - 该担保事项尚需提交公司股东大会审议 [2]