基于"液冷模组及连接头的市场空间巨大"这一研判，蓝思科技开始规划液冷相关业务，聚焦AI服务器机 柜和液冷方向，并批量招募面向海外大客户的服务器品质工程师、散热器开发工程师、液冷项目经理等 关键技术岗位。 此后，"液冷"这个概念成为蓝思科技投资者关注的焦点之一，并多次在该公司召开的投资者交流活动中 出现。此次蓝思科技收购裴美高公司，无疑是其迈出了进军液冷领域的重要一步。 在资本追捧热潮下，当前的液冷概念股究竟是泡沫炒作还是长线战略投资的开端？展望明 年，液冷市场的空间具体有多大？ 2025年12月11日，总市值高达1500亿元的"果链"龙头蓝思科技（300433.SZ）发布公告称，拟购买PMG International Co.,LTD.（下称"裴美高公司"）100%股权，公司借此将快速获得国内外特定客户服务器机 柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进的液冷散热系统集成能力。 经济观察报记者发现，除了蓝思科技，近一个月以来，包括中石科技（300684.SZ）、奕东电子 （301123.SZ）、春秋电子（603890.SH）等多家公司，均纷纷出手布局液冷领域。 二级市场上，液冷概念股今年以来备受市场资金追捧。万得数 ...

公司战略与收购 - 蓝思科技宣布拟收购元拾科技超过95%的股权 [1] - 元拾科技从事服务器机柜及其结构件、服务器液冷模组的生产及销售业务 [1] - 元拾科技是英伟达的供应商 [1] 交易预期与影响 - 里昂预期该交易可于明年完成 [1] - 交易完成后将有助于蓝思科技打入英伟达AI服务器供应链 [1] - 预计将推动公司AI服务器业务规模快速增长 [1] 财务预测 - 里昂估算此次收购将为蓝思科技明年新增8亿至10亿元人民币的收入 [1] - 同时预计将新增1亿至2亿元人民币的净利润 [1] 投资评级 - 里昂重申对蓝思科技的“跑赢大市”评级 [1] - 目标价维持38港元不变 [1]

公司专利技术进展 - 公司控股子公司江苏精研热能管理有限公司近期涉及三项液冷相关专利 [1] - 其中“一种光模块弹性液冷装置”和“一种浮动冷水板”两项专利尚未获得授权 [1] - “一种用于插拔式光模块的弹性液冷装置”专利已获得授权，但处于内部可靠性测试阶段，尚未取得实际供货应用 [1]

公司上市与市场地位 - 广州广合科技股份有限公司于2024年12月14日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和汇丰 [1] - 公司致力于制造算力服务器关键部件PCB，主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB [1] - 以2022年至2024年的算力服务器PCB累计收入计，公司在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，在总部位于中国大陆的算力服务器PCB制造商中排名第一 [1] 公司业务与产品 - 公司核心业务是算力服务器PCB的研发、生产及销售 [1] - 产品为应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB [1]

智通财经APP获悉，据港交所12月14日披露，广州广合科技股份有限公司(简称：广合科技)递表港交所主板，中信 证券、汇丰为其联席保荐人。招股书显示，广合科技(001389.SZ)致力于制造算力服务器关键部件PCB。公司主要从 事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年至2024年的算力服务器PCB累计收入计，公司在全球算力服务器PCB制造商 中排名第三，在总部位于中国大陆的算力服务器PCB制造商中排名第一。 ...

公司上市与市场地位 - 广州广合科技股份有限公司于12月14日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和汇丰银行 [1] - 公司致力于制造算力服务器关键部件PCB，主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB [1] - 以2022年至2024年的算力服务器PCB累计收入计，公司在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，在总部位于中国大陆的算力服务器PCB制造商中排名第一 [1]

智通财经APP获悉，据港交所12月14日披露，广州广合科技股份有限公司(简称：广合科技)递表港交所主板，中信 证券、汇丰为其联席保荐人。招股书显示，广合科技(001389.SZ)致力于制造算力服务器关键部件PCB。公司主要从 事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB。 根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年至2024年的算力服务器PCB累计收入计，公司在全球算力服务器PCB制造商 中排名第三，在总部位于中国大陆的算力服务器PCB制造商中排名第一。 ...

公司战略合作 - 海尔集团与歌尔集团于12月13日正式签署战略合作协议 [1] - 双方合作将聚焦于智能家电、工业互联网、新能源及人工智能等多个领域 [1] - 双方计划在上述领域展开深度合作 [1]

郑州航空港区外贸表现 - 2025年1月至11月，全区实现进出口总值4440.9亿元人民币，同比增长20.1%，规模已超过2024年全年 [1] - 同期进出口总值占河南省进出口总值的约50%，持续巩固其作为河南省外贸“压舱石”的地位 [1] 郑州新郑综合保税区表现 - 2025年1月至11月，郑州新郑综合保税区进出口总值达4207.9亿元人民币，同比增长16.9% [1] - 其进出口规模稳居全国综合保税区第二位，并在2025年11月单月跃居全国综合保税区第一位 [1] 外贸增长的结构与质量 - 二手车出口业务在2025年实现了“零”的突破，成为新的外贸增长点 [3] - 依托比亚迪新能源汽车生产基地、富士康储能等新型产业项目建成投产，电动载人汽车、锂电池、太阳能电池的进出口份额不断增加 [3] - 这些新兴产业的贡献使得外贸竞争新优势逐渐显现，推动了外贸质量“优中有升” [3]

核心诉讼判决与财务影响 - 最高人民法院终审判决华映科技胜诉 被告需向公司支付业绩补偿款30.29亿元[1][2] - 该笔补偿款金额远超公司2022年全年17.39亿元的营业收入[1][5] - 判决预计将对公司经营发展产生积极影响 具体会计处理将根据后续执行情况和会计准则进行[5] 诉讼背景与承诺追溯 - 诉讼源于2014年9月11日被告方的业绩承诺 即确保华映科技相关业务年度净资产收益率不低于10% 不足部分以现金补足[2] - 2018年12月13日 被告方中华映管公告发生债务无法清偿等严重事宜 并申请重整 表明其无能力履行补偿承诺[3] - 华映科技于2019年将诉讼请求金额追加至约30亿元[3] 被告方财务状况与关联关系 - 主要被告之一中华映管已进入破产清算 大部分资产已抵质押 偿债能力有限[4][5] - 基于谨慎原则 公司已对相关债权全额计提坏账准备14.56亿元[5] - 另一被告大同股份有限公司（中华映管控股股东）具有一定实力 其官网显示今年前三季度营收超80亿元 营业毛利净额超10亿元 市值超过200亿元[1][6] - 华映科技原控股股东华映百慕大所持股份已于2020年11月被以股抵债 福建省电子信息集团成为公司新控股股东[4] 业绩补偿款回收的会计处理与不确定性 - 法律专业人士指出 该30亿元款项需根据判决生效时间、执行状态及资产可收回性来判断何时计入报告期[5] - 若收款存在不确定性 应根据会计准则在报表附注披露而不提前确认收益[5] - 判决生效后若无法执行 公司需先确认应收款 再根据对方履行能力评估可收回性并可能计提减值准备[5] - 尽管获得胜诉判决 公司仍面临“收款难”的现实考验[1]