港股市场表现 - 恒生指数上涨0.43%或115点至26633点 恒生科技指数上涨1.91% 早盘成交额达1758亿港元 [1] 新能源电池行业 - 宁德时代股价上涨超5%创上市新高 里昂证券上调目标价至670港元 [1] 人工智能与科技生态 - 京东集团上涨超6% 计划未来三年投入万亿规模人工智能生态建设 [1] - 阿里巴巴宣布扩大人工智能领域资本开支 [2] 金属与矿业板块 - 洛阳钼业股价上涨13%创新高 钴铜供应端出现扰动 公司推出50亿港元股权激励方案 [2] - 紫金矿业上涨超6% 旗下紫金黄金国际可能成为年内全球第二大IPO项目 公司受益于金价和铜价上涨 [2] 半导体芯片行业 - 芯片股延续涨势 高盛看好中国人工智能芯片长期需求增长前景 [2] - 华虹半导体股价上涨超6% 中芯国际上涨近2% [2] 投资控股与行业布局 - 中国光大控股股价再涨超21% 年内累计涨幅达1.1倍 重点布局人工智能和芯片行业 [3] 机器人技术领域 - 金力永磁上涨超6% 具身机器人行业迎来多重催化 公司提前布局机器人领域 [4] 新能源与核能技术 - 上海电气上涨超6% 核聚变领域再获催化 公司在核聚变等新兴产业持续取得突破 [5] 汽车制造业 - 奇瑞汽车上市首日股价上涨超8% [6] 光纤通信行业 - 长飞光纤光缆再跌超2% 原并列第一大股东清仓持股 半年内抛售公司23.73%股份 [7]

晨会纪要 交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 2025 年 9 月 25 日 | 联系人：王竣冬 | | --- | | 期货从业资格：F3024685 | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | | 研究咨询电话： | | 0531-81678626 | | 客服电话： | | 400-618-6767 | | 公司网址： | | www.ztqh.com | | [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 | | [Table_Report] 中泰期货公众号 | 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Finance] 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 | 偏空 | 震荡 | 偏多 | | --- | --- | --- | | 锰硅 | 沥青 | 豆油 | | 螺纹钢 | 玉米 | PTA | | 玻璃 | 橡胶 | 豆二 | | PVC | 玉米淀粉 | 塑料 | | 聚丙烯 | 菜粕 | 白糖 | | 沖银 | 甲醇 | 郑棉 | | 菜油 | 豆粕 | 棕榈油 | | | 沖錫 | | | | 铁矿石 | | | | 豆一 | | | | 沪金 | | | ...

此次自由港矿区事故凸显出，随着铜市供需趋紧，全球铜市场对供应冲击的敏感度正不断上升。而这并 非近期唯一的行业供应扰动——本周早些时候，赫德贝矿业公司(Hudbay Minerals Inc.)已宣布，因秘鲁 当地发生政治抗议活动，将暂停该国一座选矿厂的运营。 周三，受自由港下调本季度铜与黄金销售指引(因印尼东部矿区发生事故，公司正全力搜救5名失踪工 人)影响，铜期货价格一度飙升3.9%;随后小幅回落，呈现震荡走势。 麦克莫兰铜金(FCX.US)宣布其印尼巨型铜矿的合约供应进入不可抗力状态后，铜价仍维持在一年多以 来的高位附近。 截至发稿，伦敦金属交易所(LME)铜价下跌0.66%，报每吨10,301美元。该交易所其他金属品种价格则 呈下跌或持平态势。 ...

| 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600519 | 贵州茅台 | -0.29% | 4.92% | | 201899 | 紫金矿业 | 4.55% | 2.96% | | 601318 | 中国平安 | -0.38% | 2.75% | | 600276 | 恒瑞医药 | 2.75% | 2.62% | | 600036 | 招商银行 | -0.85% | 2.62% | | 600900 | 长江电力 | -0.40% | 2.28% | | 603259 | 药明康德 | 1.68% | 1.97% | | 601166 | 兴业银行 | -0.69% | 1.78% | | 688981 | 中芯国际 | 1.60% | 1.67% | | 601816 | 京沪高铁 | -0.57% | 1.63% | 上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。 上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指 ...

港股有色金属板块表现 - 港股市场有色金属概念股全线上涨 中国大冶有色金属涨超12% 洛阳钼业涨超11%创历史新高 江西铜业股份涨近8% 金力永磁涨超5% 紫金矿业涨超4% 赣锋锂业涨超3% [1] - 具体个股表现：中国大冶有色金属涨12.50%至0.063港元 总市值11.27亿港元 洛阳钼业涨11.01%至13.910港元 总市值2975.95亿港元 江西铜业股份涨7.98%至26.780港元 总市值927.32亿港元 金力永磁涨5.71%至22.200港元 总市值303.8亿港元 紫金矿业涨4.59%至31.000港元 总市值8239.05亿港元 赣锋锂业涨3.35%至38.860港元 总市值799.44亿港元 [2] 铜供应中断事件影响 - Freeport McMoran对印尼格拉斯伯格矿山启动不可抗力 推动LME铜期货隔夜升至一年多新高 [1] - 该矿山占全球铜供应量3.2% 占该公司铜总产量70%以上 预计意外供应中断将影响全球铜总产量6%以上 [1] - 澳新银行分析师表示事件重新引发市场对铜供应担忧 [1] 板块年度表现 - 多数有色金属个股年初至今涨幅显著 洛阳钼业累计涨179.76% 江西铜业股份累计涨128.95% 金力永磁累计涨189.09% 紫金矿业累计涨128.01% 赣锋锂业累计涨94.93% [2] - 中国大冶有色金属年初至今涨31.25% 天齐锂业涨67.82% 中国铝业涨77.31% 中铝国际涨27.87% 俄铝涨31.55% [2]

沪铜日评20250925: 海外铜矿生产扰动推升铜价 | 变量名称 | | 2025-09-24 | 2025-09-23 | 2025-09-16 较昨日变动 | | 近期走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜期货活跃合约 | 收盘价 | 79960 | 79920 | 80880 | 40. 00 | | | | 成交量(手) | 51727 | 66189 | 88548 | -11. 472.00 | | | | 持分量(手) | 172444 | 173294 | 165216 | -850.00 | | | | 库存(吨) | 27419 | 27727 | 33692 | -308.00 | | | | 沪铜基差 | 85 | 90 | 240 | -5.00 | | | | SMM 1#电解铜一半均价 | 80045 | 80010 | 81120 | 35.00 | | | | SMM + 水铜开贴水 -- 切价 | 15 | 20 | 50 | -5.00 | | | | SMM升水铜开贴水-半均价 | 95 | 100 ...

铜供应事件 - 自由港因印尼矿山事故宣布不可抗力 预计2025年第三季度铜销量同比下降4% 第四季度几近停滞 [1] - 2026年全球前18大矿山铜增量从43万吨降至16万吨 供需矛盾加剧 [1] - 事件带动铜相关标的上涨 北方铜业涨10.01% 洛阳钼业涨9.67% 铜陵有色涨8.35% [1] 锑供应合约 - 美国锑业获五角大楼2.45亿美元独家供应合同 计划产能从2千吨扩至6千吨 [1] - 合同强化锑板块供需支撑逻辑 提振市场情绪 [1] 煤炭政策影响 - 山西等地煤炭超产或受新《反不正当竞争法》限制 供给偏紧预期推动焦煤价格看涨至1700-1800元/吨 [1] 市场表现 - 有色ETF基金(159880.SZ)上涨2.22% 其关联指数国证有色(399395.SZ)上涨2.07% [1] - 主要成分股北方铜业上涨10.01% 洛阳钼业上涨9.67% 铜陵有色上涨8.35% [1] 细分领域价格动态 - 钴类品种价格全面上涨 硫酸钴周环比涨幅达1.13% [1] - 多晶硅价格连续两个月上涨 本周光伏级多晶硅环比涨幅4.0% [1] 机构观点 - 华龙证券指出宏观不确定性增强背景下贵金属维持量价齐升态势 [1] - 紫金矿业(601899.SH)获"增持"评级 2025年预测PE为15倍 [1] 关联金融产品 - 有色ETF基金（159880）及其联接基金（A类021296 C类021297 I类022886） [2] - 关联ETF包括化工ETF(159870) 半导体ETF(159813) 大数据ETF(159739) 机器人ETF鹏华(159278) 科创芯片ETF(588920) [2] 重点关联个股 - 有色金属板块重点个股包括紫金矿业(601899) 北方稀土(600111) 洛阳钼业(603993) 华友钴业(603799) [2] - 贵金属及锂相关个股包括山东黄金(600547) 赣锋锂业(002460) 中国铝业(601600) 中金黄金(600489) 天齐锂业(002466) 赤峰黄金(600988) [2]

市场表现 - 恒生指数高开0.07% 恒生科技指数下跌0.13% [1] - 奇瑞汽车上市首日高开超11% 紫金矿业上涨近4% 京东集团上涨近2% [1] 科技板块前景 - 国内AI进展加速推动港股科技股快速反弹 恒生科技和恒生港股通科技指数从7月低点累计上涨近20% [1] - AI模型、芯片采购和资本开支有望提速 科技板块仍处于布局区间 [1] - 互联网企业自研芯片强化AI叙事 阿里云业绩高增长 [2] 港股整体业绩 - 2025上半年港股营收增速1.9% 盈利增速4.6% 净利润率及ROE维持阶段高位 [1] - 2025下半年业绩增速将迎来拐点 原材料、医疗保健与科技板块维持高景气 [2] - 能源和必选消费等上半年低迷板块预计下半年迎来业绩反转 [2] 流动性环境 - 美联储降息周期推进对港股形成直接利好 [2] - 南向资金持续流入 今年港股流动性充裕 [2] 红利资产优势 - 港股现金分红比例均值44% 明显高于A股的36% [3] - 恒生综合指数股息率2.9% 高于万得全A指数的1.9% [3] - 恒生高股息率指数PE 7.2倍 PB 0.6倍 均低于中证红利全收益指数 [3] - 港股高股息资产行业分布更多样化 除银行石化外还有更多行业选择 [3]

铜价上涨与供应扰动 - 国际铜价大幅上涨 伦敦金属交易所三个月期铜价一度上涨3.2%至每吨10297.50美元 为4月10日以来最大盘中涨幅 [1] - 美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故 这座全球第二大铜矿因事故暂停生产 [1] - Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前生产水平 2026年铜金产量较此前预期下降约35% [1] 铜业股表现 - 洛阳钼业(03993)涨8.54%报13.6港元 [1] - 江西铜业股份(00358)涨8.47%报26.9港元 [1] - 中国有色矿业(01258)涨7.44%报13港元 [1] - 五矿资源(01208)涨6.27%报6.1港元 [1] - 紫金矿业(02899)涨3.91%报30.8港元 [1] 行业展望 - 美联储9月议息会议重启降息 宏观预期总体偏正面 [1] - 铜供应扰动频发 Grasberg铜矿停产影响较大 [1] - 维持前期对铜价的看涨观点 [1]

一、 宏观数据速览 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-09-25 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250831 | 2025/08 | 制造业 PMI | % | 49.40 | 49.30 | 49.10 | | 20250831 | 2025/08 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.10 | 50.30 | | 20250915 | 2025/08 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 25668.00 11307.00 | 30323.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250912 | 2025/08 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.70 | 11.80 | 12.20 | | 202509 ...