固定资产投资 - 1至5月上海市固定资产投资同比增长6.2% [1] - 城市基础设施投资同比增长19.1% 工业投资增长18.7% 房地产开发投资增长4% [1] - 第一产业投资同比增长38% 第二产业投资增长18.5% 第三产业投资增长3.7% [1] 房地产开发经营 - 商品房施工面积15151.82万平方米（增长2.9%） 其中住宅施工面积7014.86万平方米（增长5%） [1] - 商品房新开工面积663.62万平方米（下降17.1%） 住宅新开工面积368.07万平方米（下降13.1%） [1] - 商品房竣工面积470.59万平方米（下降30.2%） 住宅竣工面积271.8万平方米（下降15.3%） [1] - 商品房销售面积615.11万平方米（增长0.6%） 住宅销售面积512.64万平方米（增长2.1%） [1] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额6872.11亿元（同比增长1.4%） [2] - 商品零售额6036.18亿元（增长1.9%） 餐费收入835.93亿元（下降2.5%） [2] - 粮油食品类零售额620.87亿元（增长12.6%） 通讯器材类零售额312.83亿元（增长12.9%） [2] - 汽车类零售额589.66亿元（下降14.4%） 金银珠宝类零售额174.16亿元（下降1%） [2] 工业生产与出口 - 规模以上工业企业完成工业总产值15731.78亿元（同比增长4.8%） [2] - 工业产销率99.6%（同比上升0.3个百分点） [2] - 工业企业完成出口交货值3231.99亿元（同比增长9.5%） [2]

浦发银行科技金融服务案例 - 浦发银行为无问芯穹提供全方位支持 包括授信支持和定制化科技金融产品"浦研贷" 双方在异构GPU训练场景和端侧推理场景深度合作 聚焦智能风控和财富管理AI助手等金融应用场景 [1] - 无问芯穹成立于2023年5月 创始团队来自清华大学电子系 目标成为大模型时代首选算力运营商 公司研发投入达亿元级 [1] - 浦发银行为羚数智能提供首笔融资支持 并给予3个月利息减免优惠 保障企业技术研发和生产运营资金需求 [2] - 羚数智能成立于2021年 专注为工业制造业提供生产运营管理产品与服务 运用云原生、大数据、低代码等技术 [2] 浦发银行科技金融战略布局 - 浦发银行2023年4月在徐汇滨江AI TOWER设立首家AI特色支行 搭建人工智能企业交互平台 举办多场"科技-金融"沙龙活动 [3] - 该支行与中国信通院华东分院合作举办研讨交流会 吸引周边科技企业参与 促进科技动能转化为新质生产力 [3] - 浦发银行构建"6G服务"体系 涵盖目标升级、组织多元、服务扩展等六大维度 打造"热带雨林"式服务模式 [4] - 通过"科技五力模型"和"科技雷达"等智能技术平台 为科技企业提供全生命周期信用贷款产品 [4] 科技企业发展动态 - 无问芯穹自成立起在资本市场备受关注 正与浦发银行推进多模态金融文档理解、动态风险预测等前沿课题合作 [1] - 羚数智能2023年面临较大资金压力 通过浦发银行融资支持实现技术研发和生产运营的持续发展 [2] - 浦发银行通过"技术研发-场景验证-商业落地"全链路合作模式 推动AI技术在金融领域的合规化、规模化应用 [1]

本期导读： 5月，上市公司参与出资基金的平均规模相较4月有大幅度提升，但总出资规模及出资次数有所下 降。 投资集中在信息技术、医疗健康、工业等领域。 作者丨FOFWEEKLY 本期推荐阅读5分钟 上市公司出资详情如下： 8月 7月 8月 10月 - 11月 2月 3月 4月 5月 9月 12月 1月 2024年 2025年 出资规模(亿元) -- 出资次数 5月份,上交所、深交所共有29家上市公司(含子公司)对私募股权基金进行了出资 共投向26支基金,出资笔数共计29笔,已披露金额的出资额合计42.56亿元,平均单笔 出资额1.47亿元。 近一年出资基金的平均规模 25.00 20.00 15.00 14.9 10.00 103 5.00 2.98 0.00 2月 3月 4月 5月 ୧用 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2025年 2024年 5月参与出资基金的平均规模相较前三个月有大幅度提升。 投资领域分布广泛,但偏好仍明显。集中于信息技术、医疗健康、半导体设备、工业制 造等方向。 国资与非国资出资情况 પે ટે 80.00 40 70.00 35 60.00 30 50.00 25 40 ...

政策导向与行业趋势 - 工信部明确提出实施"人工智能+制造"行动，加快重点行业智能升级，打造智能制造"升级版" [1] - 国家层面高度重视"人工智能+制造"深度融合，为制造业在新一轮技术革命指明方向 [2] - 制造业面临全球产业链重构、劳动力短缺、质量与效率压力等结构性挑战，AI成为驱动高质量发展的新变量 [3] AI与制造业融合路径 - 制造业从层级式架构向平台化、一体化、去中心化系统重构，AI深度嵌入制造网络神经中枢 [7] - AI在制造业落地经历五次迭代：感知迭代（从能看见到能理解）、控制迭代（从规则控制到智能生成）、执行迭代（从自动化到智能协同体）、运营迭代（从记录管理到预测优化）、决策迭代（从周期滞后分析到实时智能决策） [8][9][10][11][12] - AI推动制造系统从分层控制走向智能协同，从局部优化走向系统智能 [12][13] 组织能力与人才需求 - 48%制造企业计划通过智能制造技术转岗或新增员工岗位，AI催生对新型技能与复合型人才的需求 [15][16] - 制造企业需要构建"AI工程师+业务专家"的复合型梯队，培养具备跨界能力和系统思维的AI通才 [18][19] - 企业需设立跨部门AI应用委员会或数字化运营小组，打破IT与OT、研发与制造之间的壁垒 [20] 数据与模型挑战 - 制造企业仅44%数据被有效利用，数据孤岛、质量参差、缺乏上下文结构是主要问题 [27][28][29][30] - 工业AI模型面临工艺理解缺失、数据稀缺与标签困难、泛化能力不足三大挑战 [32][33] - 制造业需要场景深耕型AI模型，能理解物理行为与工艺机制，适应动态条件与设备差异 [33][34] 未来展望 - 95%制造企业将在未来五年内投资人工智能，AI成为制造业第二增长曲线的起点 [36] - 未来制造企业的核心能力是构建自主感知、持续优化、智能协同的系统，AI将重构生产逻辑与竞争方式 [36]

美股市场展望 - 2025年上半年市场面临政策紧缩压力 但下半年至2026年将进入更乐观情境 [1] - 2026年预计有七次降息 支撑高于平均水平的估值 [1] - 标普500指数12个月目标价6500点 对应每股收益302美元 21 5倍远期市盈率 [1] - 2025年每股收益预计259美元(增长7%) 2026年283美元(增长9%) 2027年321美元(增长13%) [1] 盈利驱动因素 - 盈利路径受益于美联储2026年降息 美元走弱 人工智能驱动的效率提升 [2] - 估值将维持在21 5倍高位 EPS增长高于中位数且利率下行环境下估值压缩概率低 [2] 超配行业板块 - 金融板块：2025年可能监管放松 导致股票回购加速 2028年并购和资本市场交易流将恢复正常 [3] - 能源板块：油价相对低廉 地缘政治可能推高油价 自由现金流利润率远高于历史平均水平 净债务/EBITDA比率低于长期运行水平 [3] - 公用事业板块：周期后期表现优异 防御性属性盖过利率敏感性 受益于通用人工智能主题和利率上升 [3] 中性行业板块 - 科技板块内部分化显著 AI相关股票(半导体 软件)表现突出 硬件领域受消费疲软拖累 [4] - 医疗板块防御性强 但盈利增长动能趋缓 [4] 低配行业板块 - 非必需消费品与必需消费品定价能力不佳 存在关税风险 盈利修正幅度较弱 [4] - 消费品(服装 品牌商品 消费电子产品)关税风险大 产品成本占总销货成本50%-80% 关税带来EBITDA逆风10%-70% [4]

辽港经贸合作现状 - 2023年辽宁与香港进出口总额突破160亿元 同比增长25 9% [1] - 截至2025年4月香港累计在辽宁省设立外资企业超1 3万家 实际到位外资占全省总量46 3% [1] - 辽宁在港投资企业300余家 备案中方投资额超75亿美元 [1] 两地合作发展方向 - 辽宁省将深化辽港两地经贸投资与合作交流 推动企业利用各自优势发展升级 [1] - 科技创新推动产业创新被确立为两地共同发展目标 强调优势互补共赢发展 [1] - 香港特别行政区政府鼓励更多辽宁企业利用香港金融服务优势进行上市融资 [1] 辽宁企业在港表现 - 在香港上市的辽宁企业达20家 覆盖工业制造 能源 金融 医疗 食品 教育等行业 [1] - 辽宁上市企业在港表现突出 被作为成功案例推广 [1] 活动交流成果 - 企业代表通过活动深入了解香港金融服务和跨国供应链管理优势 [2] - 参会企业表现出强烈赴港考察合作意愿 [2]

全球绿色经济发展与民营企业角色 - 全球绿色经济蓬勃发展，低碳转型加速推进，民营企业凭借技术优势和市场敏锐度成为绿色变革核心力量[1] - 民营企业通过技术创新突破绿色技术瓶颈，探索可持续发展新模式，展现灵活运营机制和创新活力[1] 上海国际碳中和博览会"绿色新势力"专区 - 第三届博览会设立民营经济专属展示平台，集中呈现绿色技术、低碳产品和创新模式的前沿成果[3] - 专区旨在助力民营企业整合资源、拓展市场，成为全球绿色经济发展的新生力量[3] - 绿色低碳发展为民营经济注入新动能，既是创新催化剂也是产业升级加速器[3] 民营企业在博览会的发展历程 - 首届博览会打造"专精特新科技走廊"，10家专精特新和小巨人企业参展[4] - 第二届博览会民营企业规模扩大至近50家[4] - 第三届博览会首次以民营经济为主战场，汇聚20家碳中和领域专精特新与高新技术企业[4] 民营企业绿色技术应用案例 - 绿色包装领域：艾录包装、柯菲包装展示低碳包装解决方案和智能工厂建设成果[5] - 海洋工程装备领域：瓯洋海工等4家企业展出智能电推船舶、碳捕集装置等产品，推动行业智能化绿色化发展[5] - 节能增效领域：时链科技等企业演示零碳数智化系统、建筑节能等创新产品[5] - 工业制造领域：优耐特斯等企业展示高效节能空气压缩站房模型等核心技术[5] 民营企业对碳中和事业的贡献 - 民营企业通过工艺革新、技术突破和模式创新推动产业绿色转型[6] - 企业在细分领域精耕细作，提供节能减碳解决方案、零碳产品矩阵和数字化碳管理工具[6] - 民营企业为工业制造、交通运输等行业绿色转型提供实操范本，对标国家碳中和战略[6]

聚焦打造扩面增量的市场服务体系，山东将举办"山东制造·工业博览"系列活动，鼓励链主企业、 龙头企业、制造业单项冠军企业协同上下游专精特新中小企业，开展"山东制造·网行天下"网上拓市场 活动。同时，深入实施"万企出海 鲁贸全球"国际市场开拓行动，提高中小企业"组链出海"能力。山东 将支持打造10个"好品山东"电商直播中心，建设"好品山东"电商总部基地，鼓励龙头企业、头部电商整 合中小企业优质货源，提供金融赋能、仓储、加工、物流等配套服务，促进中小企业触网营销。 省工业和信息化厅、省财政厅等七部门单位近日联合印发《关于高质量推进公共服务体系建设 持 续优化中小企业发展环境的实施意见》（以下简称《实施意见》），提出到2027年山东将新培育专精特 新企业3000家，新培育国家级中小企业特色产业集群15家以上，打造中小企业数字化转型引导区10家左 右，努力营造在全国具有示范效应的中小企业发展"大环境"。 根据《实施意见》，山东将稳步推进全国中小企业服务"一张网"互联互通山东试点，丰富完善"山 东省中小企业公共服务平台"功能，运用大数据、人工智能等新一代信息技术，与政务平台加强互联互 通，贯通国家、省、市、县四级公共服务 ...

关税政策法律挑战 - 美国国际贸易法院裁定特朗普越权征收"对等关税" 认为总统无权绕过国会行使关税权力 宪法规定贸易监管权归属国会 [1][2] - 12个州联合起诉特朗普政府 指控关税政策违法 称其为"一时兴起 而非合法权力的正当行使" [2] - 特朗普政府立即提出上诉 白宫发言人谴责裁决 称非民选法官无权决定国家紧急状态应对方式 [1] IEEPA法律争议 - 特朗普首次援引《国际紧急经济权力法》(IEEPA)征收关税 该法传统用于经济制裁而非关税 [4] - IEEPA赋予总统在紧急状态下广泛经济权力 但未明确界定"国家紧急状态" 存在巨大解释空间 [5] - 法律专家指出IEEPA三大特点：弹性巨大 绕开国会审批 总统使用路径依赖 [5] 市场影响分析 - 裁决公布后标普500和纳斯达克指数期货涨逾1% 美元指数回升 黄金价格下跌 [7] - 科技股与工业板块或领涨 国防和钢铁企业可能回调 美债收益率预期下行 [8] - 市场反应显示对贸易摩擦缓和的乐观预期 但需警惕上诉程序带来的短期波动 [8] 政策未来走向 - 专家预测特朗普可能转向其他贸易条款 如《1974年贸易法》第122条款继续实施关税 [6] - 美国制造商协会呼吁放弃上诉 商业集团将加强国会游说阻止替代性关税工具 [10] - 国内政治压力和产业困境可能促使政策趋于温和 但"美国优先"核心理念不会改变 [9] 国际关系影响 - 裁定削弱美国贸易保护主义策略 增强他国谈判筹码 推动多边贸易规则遵守 [3] - IEEPA滥用加剧全球贸易不确定性 促使各国寻求多元化贸易伙伴和稳定途径 [5] - 法律争端可能重新定义总统与国会贸易权力边界 影响未来贸易政策制定流程 [6]

上海飞地历史与功能 - 上海拥有11块飞地，占全国飞地总量的三分之一[6][10] - 大丰农场是上海最早的跨省飞地，1950年为解决粮食危机设立[9][12][18] - 飞地功能分为农业型（大丰农场）和工业型（梅山炼铁基地等）[25][26] - 60年代约8万上海知青参与大丰垦荒，形成主副食品供应体系[22][23] 大丰农场经济贡献 - 总面积300平方公里，相当于上海徐汇区的5倍[32] - 年产粮食20万吨，占上海粮食最低保有量20%[35] - 生猪存栏100万头，占上海供应量40%[36] - 鲜奶年产量13万吨，占上海需求50%[38] - 淡水鱼产量5万吨，占上海需求31.25%[41] 产业转型与生态建设 - 光明集团整合大丰农场形成种养循环产业链[30][44] - 开发沼气发电、有机肥等生态技术处理废弃物[43] - 建成麋鹿保护区和荷兰花海等生态旅游项目[45][46] 长三角协同发展 - 盐通高铁使盐城至上海车程缩短至2小时[55] - 盐城承接上海产业转移项目182个，协议投资超800亿元[60] - 沪苏大丰产业联动集聚区采用"上海总部+大丰基地"模式[59] - 600多家上海企业在盐城落地，占规模以上企业合作量三分之一[57]