并购重组 - 开润股份全资子公司滁州米润以2.8亿元收购上海嘉乐20%股份 交易完成后持股比例提升至71.8480% [1] - 东方明珠拟出资2.44亿元参与设立先进计算二期基金 占基金募集规模34.164% 通过投资超聚变公司股权获取收益 [2] - 博众精工以6400万元转让苏州灵猴机器人18.29%股权 交易后持股比例降至21.61% [3] 增减持 - 中设股份股东陈凤军拟减持不超过156.16万股 占总股本1% [4] - 恒辉安防控股股东及一致行动人计划合计减持不超过405.25万股 占总股本2.34% [5] - 国家集成电路产业基金减持德邦科技92.51万股 占总股本0.65% 持股比例由15.65%降至15% [6] 投资签约 - 天赐材料子公司与瑞浦兰钧签订电解液供应协议 约定采购总量不少于80万吨 有效期至2030年底 [7] - 乐普医疗与汉海信息战略合作 共同拓展医美业务 新增线上销售渠道 [8][9] - 普莱得与国际电动工具品牌商签订五年采购协议 总金额超7亿元 占2024年营业收入超80% [10]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级[1] 核心观点 - 医疗美容与生活美容以满足国民美容需求为目的 融合发展具有协同优势 轻医美因创伤小 风险可控更受消费者欢迎 光电类项目成为医美与生美融合发展的优质赛道[2] - 轻医美与生美融合需明确医疗边界 禁止乱象借融合之名蔓延 美容中医与美容牙科作为广义医美范畴 受益于政策支持 成为医美与生美融合的重要补充[4] - 全球医美市场稳健增长 轻医美诊疗量占比从2014年51.5%提升至2024年54.1% 重医美占比从48.5%下降至45.9%[24] - 中国内地整形外科医生数量达5,000名 位居全球第三 但供给相对不足 医美旅游外流趋势显著 国民美容需求未充分满足[34][36] 医疗美容行业的发展现状 - 医疗美容与生活美容同属美容事业范畴 根本区别在于实施手法是否具有创伤性或侵入性 医美属于医疗行为 对主诊医师与护理人员资质要求严格[3][17] - 全球医美诊疗量从2014年1,858万例增长至2024年3,795万例 年复合增长率6.1% 轻医美占比提升至54.1% 重医美占比45.9%[23][24] - 2024年全球最受欢迎轻医美项目为注射肉毒素(占比38.4%)和注射玻尿酸(占比30.9%) 最受欢迎重医美项目为双眼皮手术(占比12.1%)和吸脂术(占比12.0%)[26][27] - 女性用户是核心客群 占轻医美诊疗量84.2% 重医美83.9% 男性客群快速增长 2018-2024年轻医美诊疗量年复合增长率34.10%[30] - 中国内地整形外科医生数量5,000名 仅次于美国(7,752名)和巴西(6,497名) 医美旅游主要目的地包括中国台湾 泰国 新加坡和日本[33][36] 中国医美与生美融合发展概述 - 美容外科以重医美为主 实行分级风险管理 一级项目包括颞部填充术 毛发移植术等 四级项目包括颧骨降低术 下颌角肥大矫正术等[40] - 生美机构可为美容外科机构前端导流 通过生活社群引流 科技赋能引流与会员权益绑定三大场景 需严格区分医疗行为与生活美容服务[43][45] - 美容皮肤科以轻医美为主 包括无创治疗(如光疗 药浴)和有创治疗(如激光治疗 强脉冲光治疗) 部分手术治疗项目与美容外科重叠[49][50] - 美容便利站是双美融合典型模式 通过AI测肤技术提供定制化快检服务 分区处理医美与生美服务 午休美容面向职场女性 发挥轻医美即时性优势[53][54] - 融合发展需警惕"黑机构"、"黑药械"、"黑人员"与"黑营销"四大乱象 加强资质核验 正品溯源 人员资质审核与营销内容管理[57][60] - 光电类医美是双美融合优质赛道 2025年发布围术期整全护肤规范 功效性护肤品可协同增效 减少不良反应[62] 医美延伸领域与生美融合发展概述 - 美容中医科涵盖中药外治 内服 推拿 针灸等5类技术 受益于中医药产业转型升级政策支持 2024年中国公民中医药健康文化素养水平达26.9%[69][73] - 中医美容与生美融合通过中医体验馆场景实现 包括药食同源养生保健馆 痛症特色疗法馆等 美白祛斑等中医疗法已具备应用基础[75] - 美容牙科被多数医美机构纳入服务体系 可依托整体面部个性化方案设计探索融合场景[2][4]

近日，湖南长沙玺罗医疗美容有限公司突然闭店引发关注。不少消费者、员工发起维权。 据《潇湘晨报》报道，记者从长沙市医美协会会长王永贵处获悉，该机构老板罗莉娟系被动 失联，她资产上亿，疑似被骗去泰国。 天眼查显示，长沙玺罗医疗美容有限公司法定代表人陈元元，大股东为罗莉娟，持股 90%，企业注册资本200万元。 9月20日，王永贵表示，9月3日在接到长沙玺罗医疗美容有限公司员工的求助后，协会多 次介入，组织员工开会，但最后还是暂时关停。 据《红星新闻》报道，张先生（化名）告诉记者，他和罗莉娟以及她公司二股东张勇认识多 年，日常工作相当于两人的助理，他否认网传跑路的说法。张先生回忆，8月31日，罗莉 娟、张勇从长沙到深圳出差，那天就开始手机关机联系不上。 张先生称，一开始，大家以为就是正常的出差。罗莉娟这几年事业处于上升期，经常全国到 处出差，今年7月份才去新加坡、马来西亚考察。但是两天后手机仍处于关机状态，他们这 才引起重视，聚在一起讨论后觉得可能出现了问题，便立即向两人各自老家辖区派出所、深 圳和长沙的派出所报警。 张先生提到，他们从深圳警方处了解到，只查到两人从国内到达了泰国。随后两人各自的家 人也到达泰国去找 ...

板块整体表现 - 医疗美容板块当日下跌1.81% 跑输大盘 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.67% [1] - 板块主力资金净流出9355.95万元 游资资金净流入3592.55万元 散户资金净流入5763.41万元 [1] 个股价格表现 - 爱美客领跌板块 收盘价182.95元 跌幅2.03% 成交量3.08万手 [1] - 华熙生物收盘价55.45元 下跌1.96% 成交量3.54万手 [1] - *ST美谷逆势上涨3.56% 收盘价3.20元 成交量24.37万手 [1] - 锦波生物微跌0.28% 收盘价295.16元 成交量5516.98手 [1] 个股资金流向 - 爱美客主力资金净流出7889.00万元 占成交额比例-13.97% 游资净流入2548.36万元 散户净流入5340.64万元 [2] - 华熙生物主力资金净流出1717.33万元 占成交额比例-8.74% 游资净流入998.71万元 散户净流入718.62万元 [2] - *ST美谷主力资金净流入250.37万元 占成交额比例3.23% 游资净流入45.48万元 散户净流出295.85万元 [2]

大赛基本信息 - 大赛名称为第三届中国整形外科创新转化大赛 目前正组织中部赛区初赛 覆盖北京 天津 河北 河南 山西及其他赛区未报名项目 [1] - 大赛主题为科技引领整形 创新驱动未来 [2] - 报名截止时间为2025年9月26日 [2] 组织架构 - 主办单位为北京八大处整形医疗科技集团有限公司及中关村医疗器械园 [2] - 联合指导单位包括中国医学科学院整形外科医院 北京协和医院整形美容外科 北京大学第三医院成形外科等十余家国内顶尖医疗机构 [2] - 中部及决赛赛区主席为中国医学科学院整形外科医院原院长祁佐良 [4] - 专家委员会由临床专家与转化专家组成 包括中国医科院整形外科医院副院长赵延勇 北京协和医院整形外科主任龙笑等 [6][7][8] 参赛资格与项目要求 - 参赛主体可为医疗卫生机构 高校院所 科研机构 拟注册成立创新企业的团队或医美领域创新企业 鼓励科研机构与企业联合参赛 [9] - 项目领域需为整形外科 医疗美容相关的生物医药 医疗器械 诊断试剂或医疗服务 [10] - 项目需具备创新性 技术可行性 市场前景 团队能力及转化潜力 [10] 参赛权益与奖励方案 - 参赛者可获得与行业顶尖专家学者线下交流机会 对接数十家投资机构 园区及孵化器 医疗机构负责人 [9] - 项目有机会获得奖金激励 科研资源支持 投融资对接 概念验证 转化服务 市场对接等权益 [9] - 决赛奖励方案包括一等奖1名 奖金5万元及价值30万元服务包 二等奖2名 奖金2万元及价值20万元服务包 三等奖3名 奖金1万元及价值10万元服务包 优秀奖若干名 可获得荣誉证书 纪念品及价值5万元服务包 [13] 评审机制 - 评委由临床专家占比60%和转化专家占比40%构成 合计10-15位 [14] - 评审维度及权重为创新性20分 技术可行性15分 市场前景15分 团队能力20分 转化潜力30分 [14] 相关资源平台 - 八大处整形医学概念验证中心是国内首家专注于整形外科科技成果转化的一站式服务平台 提供技术支持 转化加速 创新实验室等六大专业服务模块 [15] - 中心依托中国医学科学院整形外科医院和八大处整形集团的临床与科研资源 [15]

公司基本情况 - 长沙玺罗医疗美容有限公司法定代表人为陈元元 大股东罗莉娟持股90% 企业注册资本200万元[1] - 公司老板罗莉娟资产上亿 关联多家企业[1][4] 闭店事件背景 - 公司突然闭店引发消费者和员工维权[1] - 罗莉娟与二股东张勇于8月31日从长沙到深圳出差后失联 手机自当天起关机[4] - 内部获悉两人于9月5日出境到达泰国[1] - 公司两家门店拥有50多名员工[6] 失联原因分析 - 长沙市医美协会会长分析认为系被动失联而非跑路 理由包括：老板资产过亿不缺钱 员工工资从未拖欠 每月亏损数十万一直用现金弥补[1] - 疑似被诈骗至泰国 可能因资产雄厚被盯上[1] - 7月份曾赴新加坡、马来西亚考察[4] 公司运营状况 - 公司每月亏损达数十万元[1] - 失联事件导致部分员工担忧 出现充值会员投诉 机构被迫关停[6] - 大部分员工表示愿意无薪继续工作[6] 各方反应 - 法定代表人陈元元称自己仅为挂名 未参与实际经营 其丈夫已报案[1] - 助理张先生否认跑路说法 已向多地派出所报警[4] - 长沙洞井铺派出所确认接到会员报警 但无权限查询境外情况[6] - 家属已前往泰国寻人但未获有用信息[6]

板块整体表现 - 医疗美容板块当日上涨0.23% 跑赢上证指数（跌0.3%）和深证成指（跌0.04%）[1] - 板块主力资金净流出6822.9万元 但游资资金净流入6084.57万元 散户资金净流入738.33万元[1] 个股价格表现 - 华熙生物领涨板块 收盘价56.56元 涨幅0.44%[1] - *ST美谷收盘价3.09元 涨幅0.32%[1] - 爱美客收盘价186.74元 微涨0.07%[1] - 锦波生物收盘价295.98元 下跌0.84%[1] 个股成交情况 - 华熙生物成交量4.03万手 成交额2.27亿元[1] - *ST美谷成交量4.87万手 成交额1503.68万元[1] - 爱美客成交量3.24万手 成交额6.03亿元[1] - 锦波生物成交量4895.92手 成交额1.45亿元[1] 资金流向分布 - 华熙生物主力资金净流出2157.57万元 净占比-9.51% 但游资净流入1236.74万元[2] - 爱美客主力资金净流出4672.01万元 净占比-7.75% 但游资净流入4878.06万元 净占比8.09%[2] - *ST美谷主力资金净流入6.68万元 净占比0.44% 游资净流出30.22万元[2]

核心观点 - 国证国际维持美丽田园医疗健康买入评级 基于2025年30倍PE给予目标价45港元 较前值19.6港元大幅提升 主要基于公司2025H1业绩创历史新高、现金流强劲及收购整合效果显著[1] 财务表现 - 2025H1收入14.6亿元同比增长28% 净利润1.7亿元同比增长36% 经调净利润1.9亿元同比增长38%[1] - 经营性现金流4.1亿元同比增长84% 现金及类现金资产20亿元同比增长28%[1] - 预计2025-2027年收入分别为30.5亿元/34.1亿元/37.6亿元 归母净利润分别为3.2亿元/3.8亿元/4.4亿元[1] 业务分部表现 - 美容和保健服务收入8.1亿元同比增长30%[1] - 医疗美容服务收入5亿元同比增长13%[1] - 亚健康医疗服务收入1.5亿元同比增长108% 其中女性特护中心收入同比增长173%[1] - 亚健康医疗门诊数量拓展至11家 与医疗伙伴建立产研学合作 推进妇科抗衰专业发展[1] 战略投资与整合 - 增持奈瑞儿20%股权至90% 2025H1奈瑞儿实现收入2.8亿元[2] - 收购后奈瑞儿经调净利率从6.5%提升至10.4% 整合效果显著[2] - 奈瑞儿获"中国智能美养第一品牌"认证 集团首个AI数智化转型项目"智能美养2.0体系"将落地该品牌[2] 股东回报 - 提出"资本市场价值提升计划" 近三年累计宣布分红3亿元[3] - 第一笔分红将于2025年9月26日前派发 股息每股0.52港元[3]

财务预测与估值 - 维持2025-2027年收入预测分别为30.5亿元、34.1亿元和37.6亿元 [1] - 维持2025-2027年归母净利润预测分别为3.2亿元、3.8亿元和4.4亿元 [1] - 给予公司2025年30倍PE估值 对应目标价45港元 维持买入评级 [1] 2025年上半年业绩表现 - 2025H1实现收入14.6亿元 同比增长28% [3] - 2025H1净利润1.7亿元 同比增长36% [3] - 2025H1经调净利润1.9亿元 同比增长38%创历史新高 [2][3] - 经营性现金流4.1亿元 同比增长84% [3] - 现金及类现金资产20亿元 同比增长28% [3] 业务板块收入表现 - 美容和保健服务收入8.1亿元 同比增长30% [3] - 医疗美容服务收入5亿元 同比增长13% [3] - 亚健康医疗服务收入1.5亿元 同比增长108% [3] - 女性特护中心收入同比增长173% [3] - 亚健康医疗门诊数量已拓展至11家 [3] 奈瑞儿收购与整合 - 增持奈瑞儿20%股权至90%持股比例 [4] - 收购后奈瑞儿2025H1实现收入2.8亿元 [4] - 经调净利率从收购前6.5%提升至10.4% [4] - 再次获得"中国智能美养第一品牌"认证 [4] - 集团首个AI数智化转型项目"智能美养2.0体系"将在奈瑞儿落地 [4] 股东回报计划 - 正式提出"资本市场价值提升计划" [5] - 近三年累计宣布分红3亿元 [5] - 2025年9月26日前派发第一笔分红 股息每股0.52港元 [5]

板块表现 - 医疗美容板块整体下跌2.15% 领跌个股为华熙生物（-2.88%）和爱美客（-1.74%）[1] - 板块主力资金净流出9636.81万元 游资与散户资金分别净流入4312.4万元和5324.41万元[1] - 上证指数与深证成指分别下跌1.15%和1.06% 板块表现弱于大盘[1] 个股涨跌 - *ST美谷收盘价3.08元 跌幅0.32% 成交量6.70万手[1] - 锦波生物收盘价298.48元 跌幅0.41% 成交额2.04亿元[1] - 爱美客成交额8.50亿元 为板块最高[1] - 华熙生物成交额3.28亿元 跌幅居板块首位[1] 资金流向 - 华熙生物主力资金净流出3638.97万元 占比-11.08%[2] - 爱美客主力资金净流出6046.22万元 占比-7.12%[2] - *ST美谷主力资金净流入48.37万元 游资资金净流出90.68万元[2] - 华熙生物与爱美客均获游资净流入 分别达1314.44万元和3088.63万元[2]