财务业绩表现 - 报告期内公司营收达人民币166.97亿元，同比增长17% [1] - 毛利为41.84亿元，同比增长18.4% [1] - 净利润达12.66亿元，同比增长64.7% [1] - 经调整后净利润为13.56亿元，同比增长38.7% [1] 自营与平台业务 - 天猫健康平台服务商家数超5.6万家，SKUs增长超9700万个 [2] - 平台年度活跃用户数及年化ARPU持续保持增长，GMV实现同比高质量稳定增长 [2] - 阿里健康大药房自营业务收入达143.8亿元，同比增长18.6% [2] - 自营业务年度活跃用户数与会员ARPU持续增长，SKU同比增长98.8%至161万 [2] 医药合作与供应链 - 公司与信达生物、先声药业、石药集团等知名药企合作，首发上线数十款新特药 [2] - 与礼来、阿斯利康、拜耳、辉瑞等头部药企达成战略合作，拓展数字化健康服务 [3] - 作为新特药首发阵地，提供从上市、患者教育到药品配送与用药管理的全链路服务 [2] 医疗服务网络 - 提供在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计超25万人，较去年同期增加2万余人 [3] - 互联网医院自营慢病业务的用户数量及其ARPU均实现持续增长 [3] - 小鹿中医拥有注册中医师超15万名，医疗服务网络覆盖北京、广东等多个省市 [3] 数字化与AI布局 - “码上放心”平台为56万家医药终端企业提供基础追溯服务，并拓展至医疗器械、中药饮片等领域 [4] - 公司为超900家头部药企提供药品流通分析、渠道分析等数字化服务 [4] - 公司持续加码医疗AI资源投入，提升医药电商场景中的用户体验及搜索转化效率 [4] - 积极探索严肃医疗领域应用，致力于增强模型在临床决策、临床科研等环节的文献循证能力 [4]

A股市场整体表现 - 11月27日主要指数冲高回落，上证指数收盘涨0.29%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44% [5] - 午后深证成指、创业板指翻绿 [5] A股造纸板块表现与驱动因素 - 造纸板块领涨，板块涨幅超过2% [5] - 安妮股份午后直线拉升封住涨停，齐峰新材、博汇纸业、恒丰纸业等多股涨幅超过5% [5] - 国内多家知名浆纸企业密集发布产品调价通知，上调牛卡纸、瓦楞纸等多个纸种价格 [5] - 行业迎来"提价红利+需求改善+结构升级"三重利好：包装纸补库需求延续，特种纸受益于环保政策与消费升级；龙头企业主导提价，低效产能逐步出清；纸浆库存去化优化供需结构 [5] - 板块估值处于历史低位，叠加行业转型带来的长期成长潜力 [5] A股其他板块表现 - 林业、日用化工、化学制品、化纤等板块涨幅居于市场前列 [6] - 影视院线、渔业、电子商务等板块跌幅居前 [7] - 有机硅概念、玻璃基板概念等概念板块领涨 [8] 港股市场整体表现 - 恒生指数窄幅震荡，围绕26000点整数关口上下波动 [2][10] 港股潮玩板块表现与驱动因素 - 泡泡玛特大涨，收盘涨幅接近7%，盘中一度大涨近10% [11] - 布鲁可收盘涨幅超过7% [12] - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，内容提到"拓展多元兴趣消费供给 积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品" [11] 港股其他个股表现 - 阿里健康收盘下跌逾5%，领跌恒生科技指数成份股，阿里巴巴-W午后走低 [13] - 中国上城股价闪崩，盘中跌幅一度超过70%，收盘仍大跌超过50% [3][14] 期货市场表现 - 沪锡期货大涨，主力合约突破30万元/吨关口，创阶段新高，涨幅超过2% [16] - 白银期货、鸡蛋期货等主力合约价格大幅上涨 [17] - 碳酸锂期货、沥青期货、多晶硅期货等品种不同程度调整 [17]

合作发布 - 方舟健客与腾讯健康联合举行"AI+慢病管理"解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域进入新阶段 [1] - 合作旨在为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持 [1] - 双方基于各自领域深厚积累实现优势互补，方舟健客提供AI+H2H智慧医疗生态，腾讯云提供云计算、大数据、人工智能等技术支撑 [1] 方案效能与数据 - 公司平台AI功能体验用户量在今年10月环比大幅增长2.4倍，显示强劲增长势头 [2] - 以健客医生APP"报告解读"功能为例，该功能上线后用户提问率与单人会话数显著攀升，成功建立用户信任 [2] - 为保障医疗高敏感领域可靠应用，公司部署知识库优化、模型监督与合规性升级等多重安全保障措施 [2] 技术生态与核心功能 - 公司AI+H2H生态以自研大模型为核心智能引擎，形成覆盖慢病管理全周期的闭环服务体系 [3] - AI健康管家提供7×24小时健康咨询、知识问答、报告解读、智能导诊等服务 [3] - AI用药助手支持拍照识药功能，AI创作助理通过视频画像分析、脚本生成等功能赋能专业内容生产 [3] 解决方案技术基础 - 解决方案依托腾讯健康TI平台构建大模型底座，利用弹性算力与一站式工具实现模型高效精调 [4] - 引入腾讯健康向量数据库，其千亿级专业知识存储能力结合RAG架构可实现毫秒级语义检索 [4] - 采用腾讯健康智能体安全WAF构建精细化安全策略，全面守护智能体访问链路与敏感数据安全 [4] 合作优势与行业影响 - 解决方案深度融合方舟健客对互联网医疗服务场景的理解与腾讯健康稳定高效的技术基础设施 [5] - 合作响应国家五部门《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》政策号召 [6] - 公司将以科技创新为核心驱动力，与行业伙伴深化合作，推动慢病管理服务向高效、精准、普惠方向发展 [6]

合作发布 - 方舟健客与腾讯健康于11月27日联合发布“AI+慢病管理”解决方案，标志着国内慢病管理领域进入新阶段 [1] - 合作旨在为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持 [1] - 双方实现优势互补，方舟健客凭借其“AI+H2H智慧医疗新生态”提供技术优势与实践经验，腾讯云则在云计算、大数据、人工智能等关键技术领域实力突出 [1] 方案效能与价值 - 方案价值通过平台业务数据体现，公司旗下平台AI功能体验用户量在今年10月环比大幅增长2.4倍 [4] - 以健客医生APP的“报告解读”功能为例，该功能有效解决患者“看不懂检查报告”的难题，上线后用户提问率与单人会话数显著攀升 [4] - 为保障医疗高敏感领域的可靠应用，公司在技术底层部署了知识库优化、模型监督与合规性升级等多项安全保障措施以降低大模型“幻觉”风险 [4] 技术生态与核心能力 - 公司AI+H2H生态战略以自研大模型为核心智能引擎，形成覆盖慢病管理全周期的闭环服务体系 [5] - 生态体系包括提供7×24小时服务的AI健康管家、支持拍照识药的AI用药助手以及赋能专业内容生产的AI创作助理 [5] - 解决方案依托腾讯健康TI平台构建大模型底座，利用弹性算力与一站式工具实现模型高效精调，并引入千亿级专业知识存储能力的腾讯健康向量数据库，结合RAG架构实现毫秒级语义检索 [7] 行业影响与未来展望 - 解决方案深度融合方舟健客对互联网医疗服务场景的理解和腾讯健康稳定安全高效的技术基础设施，旨在推动AI技术在医疗领域的规模化应用 [8] - 合作是对国家卫生健康委等五部门印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》政策号召的响应 [8] - 公司未来将持续以科技创新为核心驱动力，与腾讯健康及更多行业伙伴深化合作，推动慢病管理服务向更高效、精准、普惠的方向发展 [9]

公司服务创新 - 推出"买中药送点甜"用户关怀活动 通过赠送山楂条等小食缓解中药苦涩感 提升服务温度与用户体验 [1] - 活动旨在打破传统中药苦涩难饮的刻板印象 让中医药服务以更温暖便捷的方式进入千家万户 [1] 医疗资源与运营能力 - 平台已覆盖29个中医专科 汇聚数十位国医大师及国家级名老中医 [1] - 拥有超7000名公立三甲医院主任/副主任和2万多名临床中医医师 形成专业权威的线上中医医疗团队 [1] - 提供7×24小时在线咨询服务 平均响应时间仅30秒 提升用户获取服务的效率与体验 [1] 药品供应链与质量 - 建立覆盖全国的高效供应链体系 拥有超过2300个中药SKU [2] - 支持丸散膏丹颗粒汤剂等全剂型制作 通过全国指定自营及合作药房实现高效配送 [2] - 订单48小时内送达率高达92% [2] - 联合京东品质联盟药房自营中药房及多家中华老字号 严选道地药材确保符合药典标准 实现质优价平 [2] 业务模式与发展方向 - 构建覆盖在线问诊开方药品代煎快速配送服药关怀的诊疗全流程服务闭环 [2] - 未来将继续推动中医药服务的数字化标准化与人性化发展 让优质资源更好地惠及全民 [2]

股价表现 - 公司股价下跌超过3%，具体跌幅为3.28% [1] - 公司股价报5.9港元 [1] - 成交额为2.52亿港元 [1]

财务业绩表现 - 公司中期收入按年增长17%，超出市场预期4% [1] - 公司中期纯利录得12.66亿元，超出市场预期13% [1] - 经调整净利润按年上升38.7% [1] - 毛利率改善30个基点，达到25.1% [1] 业绩指引更新 - 公司于9月将2026财年全年收入增长指引上调至10%至15% [1] - 公司将2026财年经调整净利润增长指引上调至20%至30% [1] - 鉴于强劲的经调整净利润增长，市场关注管理层是否会进一步上调业绩指引 [1]

公司股价与市场表现 - 阿里健康股价逆市下跌超过3%，截至发稿时下跌3.28%，报5.9港元，成交额为2.52亿港元 [1] 中期财务业绩 - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0% [1] - 同期净利润为12.66亿元人民币，同比增长64.7% [1] - 净利润率从5.4%提升至7.6% [1] - 调整后净利润为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [1] 业绩指引与市场预期 - 公司于9月将2026财年全年收入增长指引上调至10%至15% [1] - 同时将经调整净利润增长指引上调至20%至30% [1] - 鉴于中期录得强劲的经调整净利润增长，市场关注管理层是否会进一步上调业绩指引 [1]

股价表现 - 阿里健康股价逆市下跌3.28%至5.9港元，成交额为2.52亿港元 [1] 中期业绩表现 - 总收入为166.97亿元人民币，同比增长17.0% [1] - 净利润额为12.66亿元人民币，同比增长64.7% [1] - 净利润率由5.4%提升至7.6% [1] - 调整后净利润额为13.56亿元人民币，同比增长38.7% [1] 未来业绩指引 - 公司将2026财年全年收入增长指引上调至10%至15% [1] - 将经调整净利润增长指引上调至20%至30% [1] - 市场关注公司管理层是否会因强劲的经调整净利润增长而进一步上调业绩指引 [1]

南向资金对阿里健康的持股动态 - 11月26日南向资金增持阿里健康335.4万股，持股变动幅度为0.19% [1][2] - 近5个交易日中有4天获得增持，累计净增持673.8万股 [1] - 近20个交易日中有13天获得增持，累计净增持4413.6万股 [1] - 截至目前南向资金持有阿里健康17.84亿股，占公司已发行普通股的11.02% [1][2] 阿里健康公司业务定位 - 公司是阿里巴巴控股在大健康领域的旗舰平台，为医疗医药行业提供产业互联网解决方案 [2] - 主营业务包括发展医药健康产品销售、营运医药电商平台及消费医疗服务平台 [2] - 通过云计算、大数据等技术发展追溯及数字医疗、互联网医疗业务 [2] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.54%，市盈率20.73倍，最新份额109.0亿份，增加6450.0万份 [4] - 游戏ETF（159869）近五日上涨3.51%，市盈率36.91倍，最新份额78.1亿份，减少2.5亿份 [4] - 科创50ETF（588000）近五日下跌2.19%，市盈率147.85倍，最新份额532.1亿份，减少4.3亿份 [4] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨2.01%，市盈率90.59倍，最新份额3.0亿份，增加100.0万份 [4]