公司排名与荣誉 - 南山集团位列2025山东企业200强第11位 [1] - 南山集团位列2025山东工业企业100强第9位 [1] - 南山集团位列2025中国企业500强第148位 [5] - 南山集团位列2025中国民营企业500强第38位 [5] - 南山集团位列2025山东民营企业综合实力200强第3位 [5] - 南山集团位列2025烟台百强企业首位 [5] 公司业务与产业格局 - 公司历经47年发展，形成多产业并举格局 [3] - 主导产业包括南山铝业、南山智尚、恒通股份、裕龙石化、新南山化学、金融、教育、文旅、健康、地产、公务航空 [3] - 公司下辖四大园区：南山工业园、东海旅游度假区、裕龙石化产业园和屺母岛临港产业园 [3] - 公司在多个国家设立分公司，国际化进程不断加快 [3] 公司发展与战略 - 公司业绩实现稳健增长，综合实力持续提升 [3] - 在“十五五”规划中，公司将以创新驱动与国际化发展为核心战略 [5] - 公司稳步推进技术研发与产业升级，积极培育新质生产力 [5] - 公司为山东经济高质量发展注入动力，成为推动区域经济稳健前行的力量 [5] 榜单背景与依据 - 榜单由山东省企业联合会与山东省企业家协会联合发布 [1] - 评选基于山东省企业联合会连续二十年的研究基础，参照国际惯例并结合本省实际 [5] - 榜单依据企业2024年营业收入年报数据，经企业自愿申报、审核筛选后确定 [5] - 形成的《2025山东大企业发展研究报告》具有高度公信力与行业影响力 [5]

活动概述 - 活动名称为“南西四季·尚聚江宁”时尚品牌音乐秀 于八佰秀秀场上演[2] - 活动由南京西路功能区与江宁路街道联合打造 是“南西四季”系列在2025年的精彩收官[2] - 活动突破传统展演形式 将东方美学、现代设计、国风音乐与天然香熏融合 呈现一场贯通多感官的沉浸式艺术盛宴[2] 活动形式与设计 - 活动围绕“街区意象”展开舞台设计 突破物理空间边界[2] - 以“四季流光”的光影变幻与“楼宇剪影”的艺术呈现 营造多维联动的沉浸场景 实现时尚与文化的跨时空对话[2] - 通过模特的步伐节奏、服装的材质光泽与灯光音效的巧妙呼应 营造出气质、氛围与气味相得益彰的立体体验[2] 参与品牌与内容 - 活动创新汇聚三大特色服装品牌同台展演[2] - 参与品牌包括引领潮流的IMMI、OVV 以及蕴含东方非遗技艺的李黎明手工编织系列 横跨时装与手工艺领域[2] - 音乐演绎方面 自得琴社的现场国风演奏为活动注入古韵与现代交融的韵律[2]

展会概况与核心特色 - 2025进博优品交易会（别称“小进博”）开幕，展会特色是高质价比的进博同款商品 [1] - 展会通过打折、立减、福袋、赠礼等多种促销形式吸引消费者 [1] 食品饮料行业促销表现 - 瑞士进口巧克力威化饼干原价45元/袋，展会特惠100元4袋，相当于每袋25元，单袋价格直降20元，首日销售达数百箱，约七八千袋 [2] - 巴西IEST速溶咖啡在展会期间推出促销，平时售价68元/盒，现买3盒送2盒，折算后每杯黑咖啡仅需一块多钱 [2] 美妆与时尚行业促销活动 - 雅诗兰黛集团携旗下12大品牌以集合店形式参展，提供多款热门产品，折扣福利低至不到五折 [2] - 具体产品折扣包括：雅诗兰黛小棕瓶眼霜套组（1瓶15ml正装加3瓶5ml试用装）2件组合价792元；125ml倩碧黄油特惠价149元；零售价520元的TF琉璃焕彩唇膏现价260元 [3] - 雅诗兰黛展台销售人员表示折扣力度大于“双11”，展会首日销售额超过10万元 [3] - TOMMY HILFIGER首次参加“小进博”，推出限量特惠福袋，有990元和690元两款，吊牌价分别为3890元和2670元，内含三件产品，此类大力折扣仅在“小进博”提供 [3] - TOMMY HILFIGER展台同时陈列2026新春马年系列服饰，全场商品购买均有不同折扣 [3] 珠宝饰品与其他消费 - 斯里兰卡展区的珠宝饰品吸引消费者，有消费者以1000多元价格购买蓝托帕石耳饰 [4] - 部分消费者通过社区组织统一交通方式参观展会，便利了观展 [4]

行业出口表现 - 2024年前11个月柬埔寨服装、鞋类及旅行用品出口总额达148.4亿美元，较2023年同期的126.9亿美元增长16.9% [1] - 服装出口额为104.6亿美元，同比增长17% [1] - 鞋类产品出口额为19.1亿美元，同比增长26.4% [1] - 旅行用品出口额为18.5亿美元，同比增长3.7% [1] - 纺织品出口额为6.2亿美元，同比大幅增长36.7% [1] 行业地位与市场 - 服装、鞋类和旅行用品行业是柬埔寨经济增长的重要推动力，也是最大的外汇创收行业 [1] - 上述产品主要出口至美国、欧洲、英国、加拿大、韩国及日本等国际市场 [1] 劳动力成本变动 - 柬埔寨服装、鞋类及旅行用品行业工人的最低工资将由目前的208美元，上调至2025年的210美元 [1] - 目前最低工资制度仅适用于上述三大制造业领域，其他行业尚未纳入该制度范围 [1]

文章核心观点 - 面对服装行业整体下滑和居高不下的退货率，预售模式已成为商家，特别是中小商家，控制库存、管理现金流以换取生存空间的普遍选择，但这引发了消费者体验下降、上游生产模式改变等一系列连锁反应，行业陷入一种“围城”困境 [4][7][25] 行业现状与数据 - 2025年1-10月，中国服装行业规模以上企业营业收入为9515.84亿元，同比下降7.33%，利润总额353.8亿元，同比下降23.41%，服装产量同比下降3.20% [7] - 商家反映退货率普遍高企，有头部汉服品牌退货率从3年前的40%攀升至2025年的80%，电商女装店主表示退货率在60%以上 [6][16] - 2022年一项调查显示，78%的受访者认为预售期在变长，80%的人表示超长预售降低体验 [18] 商家采用预售模式的原因 - 核心目的是控制库存与现金流，商家根据预估的退货率仅准备部分现货，通过预售订单的“发货-退货-再发货”循环来满足超出库存的订单，避免积压 [6][11][12] - 对于现金流有限的中小商家，预售是管理库存和处理退货的重要工具，例如一件成本1700元的大衣，若备100件现货退货60件，将有9万元成本被库存占用 [18] - 对于部分工艺复杂、原料准备时间长的非标品（如使用非遗工艺的服装），商家通过内容营销让消费者理解并接受超长预售，采用先收订单再生产的模式 [21] - 对于部分直播间主播，采用“拿样衣预售，订单达标后再向工厂下单”的模式，自身几乎零库存 [7][21] 预售模式的具体操作与影响 - 商家预售操作：例如某女装店预售100件大衣，仅备40件现货，先发前40单，等待约15天内退货回流，经处理后发给后续订单，循环进行，仅在退货少时才向工厂加单 [6][11][13] - 对消费者影响：导致发货时间不定、长时间等待后退款、货不对板等问题，引发消费者不满 [2][4] - 对上游生产商影响：订单变得碎片化、小批量，导致工厂等单时间变长、产线切换频繁，推高生产成本，例如起订量从去年1000件降至今年100件，产线切换导致总成本比大单时代高一倍 [20][22] - 生产商为适应小批量订单，打版费等固定成本摊薄后使每件衣服成本增加25-100元 [22] 不同规模商家的预售逻辑差异 - 中小商家/网红品牌：预售是核心的库存控制与销售工具，采用“卖出N件，只做一部分”的循环模式 [6][16] - 传统服装大牌（如森马、乐町）：拥有自己的货品规划，预售更多是现货销售后的“追加”逻辑 [16] - 国际大品牌：通常采用漫长的传统供应链模式，从设计、生产到铺货，几乎不存在预售 [17] 平台规则与行业乱象 - 淘宝平台为改善体验，自2024年起在服饰类目推行预售新规，将预售时间压缩至3天以内，但汉服、婚纱等复杂定制商品除外 [24] - 规则催生“错挂类目”的畸形现象，普通女装商家为获更长预售期，将商品挂在汉服、羽绒服等类目下 [25] - 退货处理给商家带来额外成本，包括每件约3元的处理费和平均14元的往返运费，且部分被穿过的商品退货争议中，平台仲裁常判商家输 [24] 行业困境与未来反思 - 预售模式在帮助商家生存的同时，也导致商品品质因多次转手而下降，后几轮消费者因等待时间长而退货率更高 [14] - 行业陷入创新困境，设计复杂、易过季的非标品预售可能“越卖越亏”，而款式简单的标品（如白T恤、牛仔裤）退货率低、库存易清理，这打击了商家设计新款的动力 [25][26] - 有观点认为预售是按需定制的进步表现，但当前模式存在类似早期房地产预售的“泡沫”，问题宜疏不宜堵，需平台治理与监管介入相结合 [25]

海南自贸港全岛封关正式启动 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关 [1] 封关对消费市场的影响 - 封关首日即有消费者排队选购苹果产品，显示市场热度 [1] - 免税苹果产品不能使用国家补贴，但可叠加政府免税消费券 [1] - 以iPhone 17 Pro Max 2TB版本为例，叠加消费券后最终售价为15859元，比官网售价便宜2140元 [1] - 19日老庙黄金免税金价为1180元/克，有税金价为1356元/克，免税价便宜176元/克 [1] - 中免海南官方商城小程序提供加拿大鹅羽绒服、戴森吹风机等性价比单品 [1] 核心消费领域价格优势 - 高端电子产品在叠加消费券后价格优势明显，如特定iPhone型号价差达2140元 [1] - 黄金饰品免税价与有税价价差显著，每克便宜176元 [1] - 奢侈品及高端消费品如加拿大鹅、戴森等通过免税渠道提供性价比选择 [1]

文章核心观点 - 随着文化自信提升，中国品牌在营销叙事中日益注重展现传统文化，不再依赖西方地标，转而将中国本土风景、美学和文化特色融入策略，认为中国文化已足够成熟并可独树一帜 [1] - 这一转变由代际因素推动，中国年轻一代（Z世代）在消费决策中更注重情感联结，对中国文化的认同感和民族自豪感达到前所未有的高度，认为海外拍摄的广告不一定更高端 [2] - 品牌营销策略的转变与国家层面坚定“文化自信”的宏观导向相契合，并延伸至地方政府，通过品牌合作等方式振兴地方经济和展示区域特色 [2] 品牌营销策略转变 - 过去，各类品牌常在巴黎、伦敦或米兰取景以传递奢华感 [1] - 现在，许多品牌将营销活动或发布会选址于中国的联合国教科文组织世界遗产地、古镇、传统园林或壮丽的自然景观 [1] - 例如，中国本土羽绒服品牌波司登在新疆喀拉峻草原开展宣传拍摄和网红推广活动，重点展示其新款秋季羽绒服如何适应该地区著名的多变气候 [1] 转变的驱动因素 - 代际因素是重要推动力，中国年轻一代（Z世代）在消费决策中更注重情感联结 [2] - Z世代对中国文化的认同感和民族自豪感已达到前所未有的高度，消费者不再认为在海外拍摄的广告就一定更高端 [2] - 中国自身丰富的文化和自然资源更能带来新鲜感与情感共鸣 [2] - 中国消费者如今更具辨别力，寻求的产品和体验应当契合当下的自我认同，而非十年前的灌输式向往 [2] 宏观背景与地方联动 - 品牌营销策略的转变与国家层面坚定“文化自信”的宏观导向相契合 [2] - 国家层面的倡导延伸到地方政府，地方政府不仅要保护文化遗产，还承担着刺激消费、扩大内需和推动旅游业发展的任务，这是中国更广泛经济增长战略的一部分 [2] - 许多省市政府通过品牌合作、快闪活动和文化激活项目，将其作为振兴地方经济和展示区域特色的手段 [2]

海南全岛封关正式启动 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关 [1] 封关对消费市场的影响 - 封关首日即有消费者排队选购苹果产品 [1] - 免税苹果产品可叠加政府免税消费券 例如iPhone 17 Pro Max 2TB版本叠加消费券后售价为15859元人民币 比官网售价便宜2140元人民币 [1] - 老庙黄金19日免税金价为1180元人民币/克 有税金价为1356元人民币/克 免税价每克便宜176元人民币 [1] 免税商品品类与渠道 - 中免海南官方商城小程序提供加拿大鹅羽绒服、戴森吹风机等性价比单品 [2]

文章核心观点 - 电商服装行业普遍采用“超长预售”模式 其本质是商家在行业下行与高退货率背景下 为控制库存风险、缓解现金流压力而采取的“以时间换空间”的生存策略 但这种模式损害了消费者体验 并对上游生产供应链造成了新的成本压力 形成了一个亟待解决的行业困局 [3][6][16][21][23] 行业现状与趋势 - 2025年1-10月 中国服装行业规模以上企业营业收入为9515.84亿元 同比下降7.33% 利润总额353.8亿元 同比下降23.41% 服装产量同比下降3.20% 显示行业整体规模在萎缩 [5] - 服装行业的柔性生产已成为现实 订单模式从过去一个款式起订1万件 转变为分拆成多个款式、每个款式仅生产1000件甚至100件 导致生产商因频繁切换产线而成本上升 [20] - 平台预售政策调整 如淘宝自2024年起在服饰类目推行新规 将预售时间压缩至3天以内 但汉服、婚纱等复杂定制商品除外 [21] 商家采用预售模式的原因 - 核心驱动力是控制库存与现金流 商家根据高退货率仅备少量现货 例如退货率60%以上则只备40%的货 通过预售订单与退货回流循环发货 避免库存积压占用资金 [4][9][16] - 预售成为中小商家在行业下滑背景下的生存选择 能够为商家提供缓冲时间以管理库存和现金流 [6][16] - 对于工艺复杂、原料备货时间长的非标品（如使用非遗拓叶染工艺的服装） 预售是先收集订单再生产的必要模式 [19] - 直播间主播普遍采用“拿样衣求生产”的模式 先预售 待订单量达标后再向工厂下单 进一步降低了自身库存风险 [5][18] 预售模式的具体操作与影响 - 典型操作流程：商家预售100件商品 仅备40件库存 先发首批40件 等待约15天内退货回流 经处理后发给后续订单 循环往复直至预售期结束 [4][9][10] - 该模式导致商品可能被多次转手 品质打折扣 且后几轮消费者的退货率显著高于第一批 [12] - 商家处理退货需承担额外成本 包括每件约3元的处理费和平均14元的往返运费 且部分被穿过的商品无法二次销售但仍需承担损失 [21] - 催生了“错挂类目”的畸形现象 普通女装商家为获取更长预售期 将商品挂在汉服、羽绒服等允许长预售期的类目下 [22] 不同规模商家的预售策略差异 - 中小商家/网红品牌：预售是核心的库存管理工具 采用“卖出1000件 只做400件”的模式 严重依赖退货回流循环 [13][14][16] - 大型服装品牌：拥有自己的货品规划机制 预售通常是现货销售后的追加逻辑 用于测试市场反应后的加单生产 [14] - 国际大品牌：几乎不存在预售 其产品从设计到上架的漫长链路环环相扣 难以实现先收集订单再生产 [15] 对上游生产供应链的影响 - 生产商面临“等单时间”拉长的问题 频繁切换小批量订单导致产线调试成本增加 总体生产成本比大单时代高一倍 [17][20] - 订单起订量急剧下降 从去年的1000件降至100件 甚至有“10件起订”的工厂 小批量生产摊薄了打版费等固定成本 推高了单件成本 [20] - 主播为控制成本会锁定服装价格 工厂为满足其要求可能被迫更换原材料 影响产品质量 [18] 行业面临的挑战与反思 - 高退货率持续攀升 有头部品牌退货率从3年前的40%升至2025年的80% “仅退款”政策被指催生了“试穿族” [14] - 商家陷入两难：设计复杂新款（非标品）通过预售可能越卖越亏 而销售基础款（如白T恤、牛仔裤）虽退货率低、库存好清理 但削弱了设计创新的动力 [24] - 预售模式被专家认为类似早期房地产预售 存在一定泡沫 问题宜疏不宜堵 需平台治理与监管介入相结合 [23]

股价表现 - 2025年12月19日，耐克股价单日下跌10.54%，收报58.71美元 [1] - 该股过去5个交易日累计下跌12.98%，整个12月下跌9.16%，年初至今下跌22.41%，过去52周下跌23.85% [1][8] 2026财年第二季度财务业绩 - 净利润同比下降32%，从上年同期的11.6亿美元降至7.92亿美元 [3][10] - 稀释后每股收益从78美分降至53美分，但高于市场预期的38美分 [3][10] - 净销售额为124.3亿美元，较上年同期的123.5亿美元增长1%，略高于市场预期的122.2亿美元 [3][10] - 按固定汇率计算，净销售额与去年同期持平 [3][10] 分业务与地区营收 - 耐克品牌营收为121亿美元，同比增长1% [3][10] - 北美市场表现积极，但增长被大中华区及亚太拉美区的下滑所抵消 [3][10] - 大中华区营收同比下降17%至17亿美元，息税前利润大幅缩水49% [3][10] - 匡威品牌营收为3亿美元，同比暴跌30%，所有地区业绩均下滑 [4][11] - 鞋类营收持平于77亿美元 [4][11] - 服装品类销售额同比增长4%，达39亿美元 [4][11] 销售渠道表现 - 直销业务营收为46亿美元，同比下降8% [3][10] - 其中，耐克品牌数字业务收入下降14%，自营门店收入下降3% [3][10] - 批发渠道营收为75亿美元，同比增长8% [4][11] 业绩下滑原因与管理层评论 - 公司将利润下降归因于美国提高关税带来的拖累以及在华业务持续疲软 [4][11] - 据估计，关税将带来15亿美元的全年影响 [5][11] - 公司首席执行官表示，公司正处在“复苏进程的中场” [4][11] - 公司计划在2026年奥运会、世界杯等重大赛事期间推出产品 [4][11] 行业专家观点与战略挑战 - 专家指出，耐克在跑鞋领域成功，但需将该成功复制到其他运动领域 [5][11] - 耐克在休闲和时尚领域被认为“落后于潮流” [5][11] - 在华业务疲软反映出该品牌在“文化连接”方面不如竞争对手 [5][11] - 过去大力推行的“直面消费者”战略遇到困难，公司正在重新重视并恢复与批发合作伙伴的关系 [5][12] - 公司正在重点体育项目和核心城市进一步聚焦，并修复与零售伙伴的关系，但投资者希望看到在更多“问题区域”取得进展 [5][12]