生猪养殖行业 - 前期大猪集中出栏导致大猪存栏下降，推动肥标价差走阔，10月11-20日二次育肥销量占比为2.09%，环比增长1.07个百分点 [1][2] - 气温下降带动基础消费回暖，低猪价激发惜售情绪，共同推动猪价反弹，10月24日全国生猪均价为11.81元/公斤，周环比上涨0.63元/公斤 [1][2] - 上周生猪出栏均重继续下滑至127.90公斤（周环比-0.35kg），其中集团场均重123.94kg（周环比-0.14kg）、散户均重142.21kg（周环比-0.57kg） [2] - 短期样本企业出栏预计环比增长5.48%至7.32%，供应增量明显，猪价上涨由季节性消费回暖与二次育肥情绪升温共同驱动 [3] - 长期猪价重心下移及养殖亏损加深，叠加产能调控政策，行业产能去化预期增强，9月能繁母猪环比下降0.33%至1.05% [1][3] - 建议关注标的包括邦基科技、天康生物、牧原股份、温氏股份、德康农牧 [3] 牧业板块 - 肉牛方面，10月24日犊牛/育肥公牛价格为32.13/25.67元/公斤，周环比下降0.19%/0.23%，年初至今累计上涨33.26%/9.05% [4] - 中长期受长期亏损影响产能大量出清，能繁母牛去化效应将传导，预计供应趋紧，2026-2027年牛价进入上行周期 [4] - 原奶方面，10月17日行业原奶价格为3.04元/公斤，周环比持平，较周期高点累计下跌31%，处于周期底部 [4] - 原奶亏损推动产能去化持续，供给收缩后价格周期有望企稳回升，建议关注优然牧业、中国圣牧 [4] 家禽板块 - 白羽肉鸡价格持稳，10月24日价格为6.88元/公斤，周环比上涨0.01元/公斤，肉鸡苗价格为3.32元/羽，周环比上涨0.03元/羽 [5] - 市场空棚率较高，种禽企业排苗计划紧张，叠加毛鸡价格偏强运行，苗价坚挺 [5] - 海外禽流感疫情持续，法国引种放开但美国、新西兰引种中断，上游产能或进一步收缩，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份 [5] - 蛋鸡方面，上周鸡蛋均价6.06元/kg，周环比上涨0.07元/kg，蛋鸡苗2.65元/羽，周环比上涨0.05元/羽 [5] - 蛋价下跌，静待产能去化驱动行情回暖，建议关注晓鸣股份 [5] 农产品 - 豆粕现货价格先跌后涨，10月24日现货价为2984元/吨，周环比下降26元/吨 [7] - 期货端主力合约最低下探至2852元/吨后触底反弹，10月24日收2933元/吨，周环比上涨65元/吨 [7] - 油厂压榨利润不佳，挺价意愿增强，豆粕价格下方空间有限，中期在进口成本支撑下有望偏强运行 [7] - 关注中美在马来西亚的经贸磋商结果、中美贸易政策变化及南美种植天气，建议关注豆粕ETF [7]

文章核心观点 - 泸州市江阳区与龙马潭区结对帮扶工作队在凉山州盐源县与普格县开展立体帮扶 聚焦产业、教育与民生领域以推动当地发展 [5] 产业帮扶 - 盐源县苹果种植面积超42万亩 当地唯一纸箱生产企业绿色启航科技有限公司为应对苹果外销包装需求 已完成700万个纸箱订单 总订单量为1000万个 [7] - 江阳区投入资金155万元并携手企业援建 为绿色启航科技添置模切机、覆膜机及瓦楞纸板生产线以提升包装箱产能 [7] - 普格县螺髻山乌骨鸡科研选育基地去年发放22万羽鸡苗 其中10万羽成鸡销往外地市场 为当地村民带来400万元收入 [8] - 帮扶工作队在普格县特口村投入乡村振兴农业产业帮扶资金36.95万元 发展近百亩蔬菜种植产业 实现一年三季种植 [12] 教育帮扶 - 江阳区自2020年起派遣11名支教教师在盐源县民族中学组建"泸州班" 在2024年全国高考统考中包揽该校文科本地应届生前三名 [9] - 龙马潭区援建普格县荞窝镇城西村幼儿园 投入帮扶资金1300万元 总建筑面积3200余平方米 设有4个教学班 [9] 民生帮扶 - 江阳区结对帮扶工作队投入66万元实施盐源县梅雨镇虾耙沟村安全饮水工程项目 新建200立方米清水池和20立方米取水池各1口 铺设管道60多公里 解决3300多名村民饮水困难 [11] - 项目使村民生活条件改善 包括建设淋浴房、使用抽水马桶和全自动洗衣机 [11]

疫情规模与严重程度 - 欧洲禽流感疫情规模急剧上升，9月动物病例数从759例增至6万多例，家禽损失数从291只增至约33万只[1] - 西班牙巴利亚多利德省疫情严重，自9月19日以来已暴发6起疫情，受影响禽类超过200万只[1] - 德国勃兰登堡州正经历史上最大规模野鸟禽流感疫情，已确认超过1000只鹤死亡[2] 各国应对措施与影响 - 法国将禽流感风险级别从"中级"上调为"高级"，并加强家禽养殖场安全和预防措施[1] - 荷兰扑杀一家蛋鸡养殖场内约16.1万只家禽，并在全国实施家禽圈养隔离及半径10公里运输禁令[2] - 比利时报告暴发禽流感疫情，已有319只家禽死亡，6万余只被扑杀[1] - 扑杀感染家禽和限制家禽流动是各国主要应对方案，法国、德国、荷兰、西班牙、葡萄牙、波兰均已采取此类措施[1] 病毒传播路径与趋势 - 野鸟尤其是水禽是禽流感病毒天然宿主，是家禽疫情主要来源[2] - 法国确认的多起家禽疫情相关地点均位于大西洋候鸟迁徙通道上，9月至12月南迁野鸟是病毒传播至家禽的主要来源[2] - 9月家禽禽流感暴发次数创下过去两个流行季周期同月最高纪录，预计未来数月暴发次数将进一步上升[3] - 随着候鸟向西南迁徙，疫情可能进一步在法国和西班牙蔓延，禽类死亡数量将快速上升[3] 行业与贸易影响 - 禽流感威胁家禽产业和相关贸易，例如摩洛哥9月起已暂停从葡萄牙进口家禽、鸡蛋及其衍生产品[4] - 禽流感暴发将影响一些珍稀野鸟存亡，例如德国境内仅存约100只的极危物种大鸨[4]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注生猪养殖、家禽养殖、种植与农产品、养殖配套等细分领域的配置机会 [1][2][12] 核心观点 - 猪价短期上行缺乏持续动力，但中长期价格反转预期有望增强，建议关注低成本优质生猪龙头 [1][11] - 家禽养殖关注情绪修复后的鸡价反转和季节性价格弹性机会 [2][12] - 转基因品种审定落地，种植与农产品板块投资潜力值得期待 [2][12] - 养殖配套领域龙头饲企有望实现对中小饲企的替代，疫苗方面关注后续季度景气回暖 [2][12] 行情回顾 - 本周（2025/10/24）农业板块下跌1.36%，跑输沪深300指数4.6个百分点 [7][9][10] - 个股方面，平潭发展、祖名股份、华绿生物涨幅居前，乖宝宠物、天马科技、佩蒂股份跌幅居前 [9][10] 生猪养殖 - 本周全国瘦肉型肉猪出栏价11.6元/kg，较上周上涨5.6% [1][2][11][13] - 全国标肥价差-0.76元/公斤，较上月负值扩大0.38元/公斤，10月10日以来维持在0.7-0.8元/公斤左右 [1][11] - 10月11日至20日二育占实际销量比例环比增长1.07个百分点，本周出栏体重较上周下降0.3%至127.9kg [1][11] - 自繁自养头均盈利-185.68元/头，外购仔猪头均盈利-289.07元/头 [8][17] - 15kg仔猪全国市场价19.55元/公斤，较上周下跌2.2% [8][20] - 建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等低成本猪企 [2][12] 家禽养殖 - 白羽鸡毛鸡价格6.88元/公斤，较上周上涨0.1%；鸡产品平均价8.65元/公斤，较上周上涨0.6%；肉鸡苗价格3.32元/只，较上周上涨0.9% [2][12][25][29] - 10月第二周父母代鸡苗价格40.55元/套，周环比下跌3.2% [8][25] - 父母代种鸡养殖利润0.57元/只，肉鸡养殖利润-1.76元/只，屠宰利润0.01元/只，较上周增加0.17元/只 [8][35] - 10月第一周快速型、中速型、慢速型黄羽肉鸡价格分别为12.72元/kg、14.18元/kg、16.58元/kg，周环比分别上涨0.5%、1.9%、1.0% [8][36] - 817鸡苗平均价0.45元/只，较上周持平；817肉杂鸡平均价6.34元/公斤，较上周下跌7.2% [8][36] - 建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份、立华股份等 [2][12] 种植与农产品 - 转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售 [2][12] - 后续关注实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间 [2][12] 养殖配套 - 龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，建议关注海大集团、禾丰股份 [2][12] - 疫苗方面关注后续季度景气回暖 [2][12] 大宗农产品价格 - 国内玉米现货价2248.63元/吨，较上周下跌0.6%；CBOT玉米收盘价424美分/蒲式耳，较上周上涨0.2% [8][44][56] - 国内小麦现货价2466.17元/吨，较上周上涨0.6%；CBOT小麦收盘价513美分/蒲式耳，较上周上涨1.7% [8][44][53] - 国内大豆现货价3996.84元/吨，较上周上涨0.1%；CBOT大豆收盘价1060.5美分/蒲式耳，较上周上涨3.9% [8][44][62] - 国内豆粕现货价3034.29元/吨，较上周上涨1.4%；一级豆油现货价8433.33元/吨，较上周下跌1.5% [8][44][60][62] - 柳州白糖现货价5750元/吨，较上周下跌0.5%；NYBOT11号糖收盘价14.97美分/磅，较上周下跌3.6% [8][44][68][72]

疫情现状与影响 - 德国近期禽流感疫情形势严峻，为遏制疫情蔓延，仅今年秋季以来已有超过20万只鸡、鸭、鹅和火鸡在养殖场被扑杀处理 [1] - 随着秋季候鸟迁徙，疫情传播明显加快，弗里德里希·勒夫勒研究所（FLI）近日已将禽流感风险等级上调至“高” [1] - 目前感染数量虽未超过往年，但今年疫情上升的时间明显提前 [2] - 不排除疫情规模达到与四年多以前相似的水平，在2020/21年冬季，德国曾经历迄今最严重的禽流感疫情之一，全国范围内共有超过200万只动物被扑杀 [2] 行业应对与潜在风险 - 家禽养殖者呼吁政府采取更严格的防控措施，包括在全国范围内实施强制圈养令，以防止疫情进一步扩散 [1] - 德国家禽业中央协会警告称，如果疫情无法得到有效控制，鸡蛋和家禽肉类供应可能面临短缺 [1] - 巴登-符腾堡州家禽业协会呼吁在全国范围内实施强制圈养，意味着原本在开放环境中饲养的家禽将必须被关在封闭的禽舍中饲养 [1] - 防止病毒扩散、保护动物健康和避免经济损失应成为当前的首要任务 [1] 政策与贸易挑战 - 德国家禽业中央协会主席表示，目前亟需就疫苗接种策略、欧盟动物防疫法规调整以及国际贸易规则展开讨论 [1] - 目前一些国家仍拒绝进口接种疫苗的禽类产品 [1] - FLI主席呼吁家禽养殖者严格执行防疫安全措施 [2]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入558,204,418.64元，同比增长5.63% [1] - 2025年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-15,856,327.55元，出现亏损 [1]

纪要涉及的行业与公司 * 行业为蛋鸡养殖及鸡苗销售行业 公司为晓鸣股份[1] 公司经营业绩与成本分析 * 公司2025年前三季度实现归母净利润1.83亿元 同比大幅扭亏为盈[3] 但第三季度出现单季度亏损165万元[2][4] * 第三季度亏损主要受9月份行情下行影响 当月亏损超1000万元 原因包括鸡蛋价格跌穿饲料成本线 旺季不旺以及研发费用增加[4] * 公司正在进行数字化升级改造 包括开发Max系统 ERP系统 OA Max系统及CRM系统 这些项目增加了当期成本[2][4] * 9月份鸡苗完全成本约为3.4元 高于正常水平的3.2元 主要因摊销和研发投入导致管理费用阶段性增加 单位成本约为2.8元[19] 鸡蛋市场行情与行业供需 * 2025年全国在产蛋鸡存栏数量比平均水平多5%至8% 供应充足[5] 养殖技术提升使蛋鸡存栏时间延长至480天甚至540天[5] 导致畜产品销售价格不理想[6] * 中秋国庆旺季不旺 消费带动不足 鸡蛋消费未达预期增长[6] * 四季度鸡蛋需求或因春节备货小幅上涨 但整体消费格局疲软 替代品如猪肉和白条鸡价格低迷 预计蛋价将持续磨底 可能在2.7元到3元之间波动[9][10] * 饲料成本如豆粕价格可能上涨 对蛋价形成压力[10] * 适度规模场（5万到10万只）成本最低 大型规模养殖场（100万只以上）每斤鸡蛋生产成本接近3.8到4元[11] 公司发展战略与业务规划 * 公司调整策略 保持每月2000多万只鸡苗销量以维持和提升市占率[2][7] 目标达到3.5亿只年销量 占据30%的中国市场份额[22] * 公司预计2026年下半年市场行情将有所好转[2][7] 将继续推进绿色发展和数字化升级[2][7] * 商品代鸡苗销售2025年目标为2.6亿只 实际可能突破2.8亿甚至达到3亿只 未来几年计划每年增加2000万个单位[18] * 青年鸡业务2025年销售目标为500多万只 计划每年翻倍增长 2026年目标1000万只 2027年目标2000万只[18] 前三季度该业务盈利200万元[17] 祖代引种影响与产能布局 * 美国禽流感导致海兰品系自2024年5月起停止引种 已持续一年半[11][14] 若停滞两年可能出现品种稀缺性爆发期[11] * 公司2025年引进了两批祖代种鸡 共计41000多只 包括西班牙罗曼和法国伊莎[12] 目前拥有约5万套祖代存栏（主要来自2024年3-5月引进的海兰品系）和约450万套父母代存栏[12] * 公司通过两阶段饲养提高产能利用率 短期内孵化量不受影响[14] 未来三年内不引种对公司影响不大 因每年鸡苗更新量能达到65%至70%[15] * 公司计划在兰考建立全智能化孵化厅 通过AI技术实现自动化管理 以减少人工成本并提高数据分析能力[14] 订单情况与价格水平 * 公司商品代鸡苗订单主要集中在12月初 大部分订单签约价在3.4元以上[16] 其中白鸡价格最高 在3.8元以上 灰壳粉蛋价格在3.5元以上 褐壳蛋价格稍低 约为3元左右[16] 下游业务与未来展望 * 下游食品业务方面 公司未集中精力铺设渠道 更多将食品作为柔性生产的一部分 以应对市场行情波动 并拓展冰鲜鸡 椒麻鸡等特色产品[20] * 长期来看 引种中断带来的供给缺口将支撑未来几年市场行情 消费升级和餐饮户外消费增长将带动高质量品牌鸡蛋需求[8] * 公司未来目标是在国内保持稳定现金流后 将现有养殖模式推广至海外[22]

公司2025年三季度财务表现 - 前三季度公司实现营业收入15.44亿元，同比下降2.02% [1] - 前三季度归属于上市公司股东净亏损2.3亿元 [1] - 前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损2.41亿元 [1]

证券日报网讯圣农发展（002299）10月24日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年10月20日收 盘，公司股东户数为33179户。 ...

疫情概况 - 德国巴登-符滕堡州一家家禽养殖场因禽流感疫情扩散将扑杀约1.5万只禽类[1] - 该养殖场在出现疑似病例后已立即关闭[1] - 州政府已在养殖场周边设立3公里防护区及10公里监测区[1] 病毒传播与影响 - 德国弗里德里希·洛夫勒研究所在多个州的鹤样本中检测出H5N1型禽流感病毒的亚型HPAIV[1] - 感染病毒的野鸟在发病初期仍具备飞行能力，可能将病毒传播至迁徙路径上的家禽养殖场[1] - 德国东部多个州报告鹤群感染禽流感后死亡率居高不下[1] - 病毒已从鹤类蔓延至其他野生水禽（包括鸭和鹅）并可感染鸡和火鸡等养殖禽类[1] - 德国鹤群感染规模达前所未有程度，近来至少有2000只鹤在德国境内迁徙歇息时死于禽流感[1] 风险评估 - 弗里德里希·洛夫勒研究所已将德国家禽养殖场疫情风险等级从“低”上调至“高”[1]