格隆汇12月17日丨佛慈制药(002644.SZ)在投资者互动平台表示，近年来，公司积极布局大健康产品产 业，先后开发了阿胶糕、袋泡茶、"一支茶"系列汉方茶饮等产品，2024年6月起布局中药养生茶饮，现 已开设佛慈茶馆10家，销售特色药食同源的养生茶饮和膏方产品等。未来公司将持续大力发展大健康产 业，深度融合传统中医药文化与现代健康养生理念，依托"药食同源"产品资源及公司研发优势，开发具 有高附加值和市场潜力的健康食品、特膳食品、功能性饮品及中医药衍生品，推动产业链延伸。 ...

一款标称"99%高纯"的南极磷虾油,实测磷脂含量为0。这起被上海市消保委曝光的造假事件,让拥有355 年历史的同仁堂陷入信任危机。值得注意的是,涉事产品属于贴牌,这种品牌授权失控引起的质量管控缺 失,不仅刺痛了消费者的心,更透支了老字号积淀百年的商业信誉。 须知,老字号的核心资产从不是商标,而是几代人用品质铸就的信任。同仁堂成为国民品牌,靠的是"炮制 虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减物力"的祖训传承。但如今,旗下子公司绕开核心"双龙商标",通过 贴牌授权第三方生产的产品却偷工减料,涉事产品用普通鱼油混合虾青素冒充高纯磷虾油,已售超100万 件。消费者冲着"同仁堂"的金字招牌买单,而这种欺骗性的经营行为,直接撕裂了品牌与消费者之间的信 任纽带。 贴牌乱象源于短视利益对品牌根基的侵蚀。对下级公司而言,贴牌授权是"躺赚"的捷径,无需投入研发生 产,仅凭品牌背书就能收取授权费；对代工厂来说,借老字号光环可快速打开市场,哪怕偷工减料也有利可 图。但这种"重授权、轻管理"的模式下,一旦出现产品质量问题,集团以"未授权使用商标"撇清关系,下级 公司推诿塞责,消费者维权无门,只会让品牌声誉在一次次纠纷中消磨殆尽。 （大众新 ...

品牌建设与国际荣誉 - 2025年9月，公司在法国巴黎举行的2025中法品牌周暨第十一届中法品牌高峰论坛上入选“值得向世界推荐的中国品牌”项目 [1] - 2025年9月，公司形象出现在美国纽约时代广场的巨幕上进行品牌宣传 [2] - 2025年11月，公司主题片与大健康产品在美国纽约举行的2025鼓岭论坛亮相并受到关注 [2] 公司业务与产品组合 - 公司聚焦医药制造，产品涵盖肝病用药、感冒用药、皮肤科用药等，并积极拓展日化品、保健食品等领域 [1] - 公司业务范围覆盖药品、化妆品、保健食品、医疗器械及医药流通、终端零售等大健康领域 [1] - 一款含有片仔癀提取物的牙膏因有助于消炎去肿、清新口气而受到消费者欢迎 [1] - 电商平台数据显示，片仔癀胶囊销售量逐年上涨，购买者多为40岁以下人群 [1] 研发创新与学术合作 - 2024年12月，公司在北京市大兴区设立创新研发基地，规划设立“两馆四中心”，打造集体验、文化宣传、问诊、知识宣传于一体的展示中心 [2] - 公司与多所高校合作共建研发平台，开展中医药领域的原始性创新和集成创新研究 [2] - 香港中文大学于君教授团队此前发表的研究论文，深入探讨了片仔癀在预防和治疗非酒精性脂肪性肝炎中的作用 [2] 医疗服务与专家网络 - 公司积极践行漳州市名医入漳“圆山计划”，以片仔癀名医馆为枢纽，多渠道、多层次引进中医专家团队 [1] - 公司累计签约名医240名，设立4个名医工作室，服务群众22.5万人次 [1] 国际化战略与市场拓展 - 公司积极开拓境外市场，重视终端渠道建设，前往巴西、阿根廷、新加坡、马来西亚等国家和地区考察市场环境，寻找合作伙伴 [3] - 公司除维护原有产品境外注册批文外，又在老挝、莫桑比克等国家和地区取得了包括片仔癀、片仔癀胶囊等多个中成药注册批文 [2] - 公司推进空白市场和渠道的产品注册与落地，境外知名度正日渐提升 [3] - 历史上，片仔癀伴随华人“下南洋”广受欢迎，近年来公司努力推动中医药国际化 [1][2] - 2025年6月，公司亮相2025（中国）亚欧商品贸易博览会 [2] 发展战略与政策契合 - 公司表示将多维度、多举措推进中医药传承与创新，以品牌为桥梁，将中医药智慧与现代产业融合 [3] - 公司此举旨在为中药国际化书写更多实践样本，契合国家“十五五”规划建议中提出的推进中医药传承创新的方向 [3]

佐力药业 (300181.SZ) 收购未来医药资产组 - 公司拟以含税总价人民币3.56亿元收购未来医药的“多种微量元素注射液”资产组，资产组内容包括已上市的Ⅰ、Ⅱ型注射液及在审的Ⅲ型注射液 [11][45] - 被收购资产组2025年1-9月实现净利润4579万元，其中儿科专用的Ⅰ型产品有望进入新版基药目录 [2][37] - 收购将产生显著协同效应，公司销售网络覆盖超1.5万家医院，未来医药覆盖超1000家专科医院，双方将整合渠道并共享学术推广体系 [2] - 公司现有产能可满足未来2-3年需求，但已规划新工厂建设以提前布局，同时“乌灵+X”研发项目将围绕消化系统、男科及大健康领域拓展产品线 [2] - 核心产品乌灵胶囊凭借基药身份将继续向基层下沉并加强OTC与线上渠道，百令系列随全国集采全面执行，2026年有望打造成10亿规模品种 [3][38] - 收购以现金分阶段支付，不影响公司稳定的分红策略，未来并购仍将围绕主业协同及创新药领域布局 [4] 佐力药业 市场前景与财务预测 - 2024年多种微量元素注射液整体市场规模约18亿元，市场空间预计保持增长，尤其在儿童营养支持和成人重症营养领域 [12][46] - 开源证券维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.67亿元、8.45亿元、10.67亿元，对应EPS为0.95元、1.20元、1.52元 [11][45] - 当前股价对应2025-2027年预测PE分别为19.3倍、15.2倍、12.0倍 [11][45] - 券商预测公司2025-2027年营业收入分别为32.46亿元、38.14亿元、44.72亿元，同比增长25.9%、17.5%、17.3% [14][48] 步科股份 (688160.SH) 机器人业务与业绩 - 公司2025年前三季度实现营收5.1亿元，同比增长28.4%，归母净利润0.4亿元，同比增长37.5% [23][57] - 第三季度单季营收2.0亿元，同比增长41.3%，归母净利润0.2亿元，同比增长96.2%，业绩主要受益于下游机器人行业需求快速增长 [23][27] - 公司战略聚焦“机器人核心部件”，提供无框电机、关节模组、伺服轮等产品，覆盖人形机器人、AMR等领域，2025年上半年机器人行业销售收入1.5亿元，同比增长55.0% [27][61] - 公司应用氮化镓技术于伺服驱动器，以提升功率密度和能效，同时为应对贸易风险正推进全球化布局，计划在美、日等市场设立机构，德国子公司注册进展顺利 [16][50] - 券商略微提高盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为0.7亿元、1.0亿元、1.2亿元，当前股价对应PE分别为115倍、79倍、66倍，维持“买进”评级 [27][61] 东芯股份 (688110) 存储业务与GPU投资 - 公司是国内SLC NAND Flash龙头，受益于利基存储涨价，其“1xnm闪存产品研发及产业化项目”已实现量产 [35][69] - 公司积极布局汽车与机器人赛道，其SLC NAND、NOR Flash及MCP等产品正进行车规认证并导入多家整车厂及Tier1供应商 [35][69] - 公司对砺算科技（GPU芯片设计）的投资采用权益法核算，砺算自研GPU性能良好并已与某国内领先云计算服务商签署战略合作框架协议 [28][35][69] - 随着存储产品涨价及行业回暖，公司销售态势积极，三季度末存货为10亿元，库存水平可控，下游网通、安防、物联网等领域需求普遍增长 [28][63] - 东吴证券维持“买入”评级，但下调盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为8.3亿元、11.1亿元、14.5亿元，归母净利润分别为-1.60亿元、-0.48亿元、1.20亿元 [35][65][69] 机构调研概况 - 近期接待机构调研数量最多的公司包括：佐力药业（100家）、步科股份（47家）、东芯股份（38家）、凯众股份（32家）、博盈特焊（30家）[1][36] - 调研活动形式多样，包括现场参观、线上会议、特定对象调研、策略会及业绩说明会等 [1][36]

事件概述 - 一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品被上海市消保委检测出磷脂含量为0，涉嫌造假[1] - 该产品由北京同仁堂孙公司北京同仁堂（四川）健康药业有限公司经销，实际由安徽哈博药业有限公司生产，属于贴牌模式[3] - 生产商哈博药业承认在生产过程中未添加其对外宣称的“南极磷虾油”，产品包装按照经销商四川健康药业的要求制作[3][4] 涉事方回应与行动 - 同仁堂健康会员微信公众号发布声明，称该产品未经授权擅自突出使用“北京同仁堂”字样，涉嫌违法，公司已启动司法程序起诉涉事企业[3][5] - 经销商四川健康药业在上海市消保委约谈时回避问题、推脱责任，声称对产品涉嫌造假行为毫不知情[5] - 上海市消保委敦促四川健康药业立即自查、向消费者说明情况并道歉、与生产商一起召回问题产品并依法赔偿[5] 北京同仁堂的品牌与管理问题 - 北京同仁堂是“同仁堂”商标唯一合法持有人，但近年来多次因贴牌乱象陷入信任危机[3] - 此次事件源于旗下公司通过自有商标授权第三方生产，但包装突出“北京同仁堂”字样，造成品牌混淆[7] - 北京同仁堂最近5年以平均每年至少1条的频率发布“严正声明”，试图与未经授权的贴牌行为划清界限，但未能遏制乱象反复出现[7] - 2018年，北京同仁堂旗下子公司曾因回收过期蜂蜜用于生产被罚，暴露出委托加工业务中的质量管控漏洞[7] 生产商哈博药业的问题 - 哈博药业承认在生产过程中未添加宣称的“南极磷虾油”，导致产品磷脂含量为0，与标注的43%严重不符[4][9] - 哈博药业近3年以被告身份卷入5起商标权侵权纠纷案，其中2023年汤臣倍健先后三次将其告上法庭[9] - 在2024年的一起商标权侵权纠纷案中，哈博药业被判立即停止侵权行为，并赔偿原告经济损失及维权合理支出共计30万元[9] - 哈博药业近3年已有5次行政处罚，涉及未按规定销售食品、广告引证内容违规等问题[10] 行业专家观点与建议 - 专家指出，南极磷虾油产品应含有磷脂成分，涉事产品磷脂含量为0表明其生产环节完全背离宣传标准[4][9] - 专家认为，北京同仁堂的声明及下级公司的推责表态，加深了外界对其“甩锅”的质疑，从法律和品牌责任看集团难以完全脱责[6] - 破局建议包括：厘清品牌架构，划定授权边界，严格限定核心“双龙商标”的使用范围[8] - 建议搭建全链条品控与溯源体系，对贴牌企业实施严格的准入和飞行检查机制，并建立集团对下属企业贴牌业务的连带责任机制[8] - 建议哈博药业等生产商建立全流程生产合规体系，包括原料采购审核、标准化生产流程，并建立合规追溯与问责机制[10]

事件概述 - 上海市消保委检测发现，一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品磷脂含量为0，涉嫌造假 [2][5] - 该产品由北京同仁堂孙公司“四川健康药业”经销，由“哈博药业”生产，属于贴牌模式 [2] - 生产商哈博药业承认在生产过程中未添加其对外宣称的“南极磷虾油”，产品包装按照经销商四川健康药业要求制作 [2][8] - 同仁堂健康会员微信公众号发布声明，称该产品未经授权擅自突出使用“北京同仁堂”字样，已启动司法程序起诉涉事企业 [2][8] 涉事产品与检测详情 - 上海市消保委委托专业机构对15款国内外南极磷虾油产品进行检测 [5] - 涉事产品网页宣传为“高含量”、“智利进口原料”、“高度提纯”、“1粒≈100只磷虾”，磷脂标识值为43% [5] - 检测结果显示该款产品磷脂含量为0，而专家表示南极磷虾油必定含有磷脂成分 [5][6] - 经销商四川健康药业的采购价格远低于正常水平 [8] 各方回应与责任认定 - 上海市消保委约谈生产商哈博药业和经销商四川健康药业 [6][8] - 经销商四川健康药业在约谈中回避问题、推脱责任，声称对造假行为毫不知情 [8] - 上海市消保委敦促四川健康药业立即自查、向消费者说明情况、诚恳道歉并召回问题产品办理退赔 [8] - 法律专家指出，同仁堂的声明有切割自身与问题产品关联的嫌疑，且集团难以完全脱责 [9] - 专家认为，四川健康药业作为集团成员，其经销的产品易被视作同仁堂体系内产品，单纯声明难以打消公众疑虑 [9] 北京同仁堂的品牌管理与贴牌乱象 - 北京同仁堂是“同仁堂”商标唯一合法持有人，为百年老字号 [4] - 近年来公司多次因贴牌乱象陷入信任危机，在品牌授权管理、子公司管控及贴牌产品质量控制等方面存在漏洞 [4] - 此次事件源于旗下公司通过自有商标授权第三方生产，但包装突出“北京同仁堂”字样，造成品牌混淆 [11] - 2024年8月，北京同仁堂曾声明从未允许下属公司使用“同仁堂”商标等开展招商加盟活动 [11] - 此类“严正声明”最近5年以平均每年至少1条的频率发布，但未能遏制贴牌乱象反复出现 [12] - 2018年，同仁堂旗下子公司曾因回收过期蜂蜜用于生产被罚，暴露委托加工业务的质量管控漏洞 [12] 专家建议与破局之道 - 专家建议首要在于厘清品牌架构，划定授权边界，严格限定核心“双龙商标”的使用范围 [12] - 需停止低门槛的贴牌授权，放弃单纯靠品牌收取授权费的模式 [12] - 需搭建全链条品控与溯源体系，对贴牌企业实施严格的准入机制，并引入飞行检查机制 [13] - 应建立集团对下属企业贴牌业务的连带责任机制，以倒逼集团加强管理 [13] 生产商哈博药业的背景与问题 - 生产商哈博药业成立于2008年，主营营养食品、保健食品的研发、生产、销售 [14] - 哈博药业为迎合经销商的低价采购需求放弃质量底线，生产环节完全背离产品宣传标准 [14] - 天眼查显示，哈博药业最近三年以被告身份卷入5起商标权侵权纠纷案 [14] - 在2024年的一起侵权纠纷案中，被判赔偿原告经济损失及维权合理支出共计30万元 [14] - 哈博药业近3年已有5次行政处罚，涉及未按规定销售食品、广告引证内容违规等问题 [15] - 专家建议哈博药业需搭建全流程生产合规体系，建立原料采购审核与生产标准化流程 [15]

记者丨闫硕 编辑丨季媛媛 视频丨柳润瑛 见习记者陈泽锴 一款南极磷虾油引发的造假风波，再次将同仁堂贴牌乱象推向台前。 近日，上海市消保委对市面上热销的15款国内外南极磷虾油产品开展了检测和调查，其中一款标称"北京同仁堂99%高纯南极磷虾油"的产品，磷 脂含量为0，涉嫌造假。 这款涉事产品并非北京同仁堂直接生产，而是由其孙公司北京同仁堂（四川）健康药业有限公司（简称"四川健康药业"）负责经销，实际生产 代工方为安徽哈博药业有限公司（简称"哈博药业"），属于典型的贴牌模式。 12月15日下午，上海市消保委正式约谈了该产品的经销商与生产商，哈博药业承认在生产过程中未添加其对外宣称的"南极磷虾油"；产品包装 按照四川健康药业要求制作。 与此同时，同仁堂健康会员微信公众号发布声明：这款产品未经授权擅自突出使用"北京同仁堂"字样，涉嫌违法，公司已启动司法程序，对涉 事企业进行起诉。目前，四川健康药业已停止经销该产品。 北京同仁堂是"同仁堂"商标唯一合法持有人，其起源可追溯至1669年，凭借数百年的品牌积淀成为中药行业老字号标杆。但近年来，北京同仁 堂多次因贴牌乱象陷入信任危机。有业内观点认为，其在品牌授权管理、子公司管控 ...

记者丨 闫硕 编辑丨季媛媛 视频丨柳润瑛 见习记者陈泽锴 一款南极磷虾油引发的造假风波，再次将同仁堂贴牌乱象推向台前。 近日，上海市消保委对市面上热销的15款国内外南极磷虾油产品开展了检测和调查，其中 一款标称"北京同仁堂99%高纯南极磷虾 油"的产品，磷脂含量为0，涉嫌造假。 这款涉事产品并非北京同仁堂直接生产，而是由其孙公司北京同仁堂（四川）健康药业有限公司（简称"四川健康药业"）负责经销， 实际生产代工方为安徽哈博药业有限公司（简称"哈博药业"），属于典型的贴牌模式。 12月15日下午，上海市消保委正式约谈了该产品的经销商与生产商， 哈博药业承认在生产过程中未添加其对外宣称的"南极磷虾油"； 产品包装按照四川健康药业要求制作 。 北京同仁堂陷信任危机 南极磷虾油在调节代谢与心血管保护、骨骼健康维护、神经保护与认知等方面有一定功效。 最近，南极磷虾油成为健康圈的"香饽 饽"，但市面上南极磷虾油品牌繁多，价格差距悬殊，品质更是难以辨别 。 与此同时，同仁堂健康会员微信公众号发布声明：这款产品未经授权擅自突出使用"北京同仁堂"字样，涉嫌违法，公司已启动司法程 序，对涉事企业进行起诉。目前，四川健康药业已停止经 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日中药板块主力资金净流出8.48亿元，游资资金净流入7596.09万元，散户资金净 流入7.72亿元。中药板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月16日中药板块较上一交易日下跌1.29%，*ST长药领跌。当日上证指数报收于 3824.81，下跌1.11%。深证成指报收于12914.67，下跌1.51%。中药板块个股涨跌见下表： ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][13][14][15][16][17][18][19][20][21][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79] 报告核心观点 * 中国中药行业市场规模正持续快速扩大，年复合增长率保持稳定且较高水平 [21] * 行业受益于人口老龄化、健康意识提升、国家政策支持及科技进步等多重因素推动 [21] * 未来市场将继续受益于消费结构升级和技术创新，年轻消费群体对个性化、多样化中药产品需求增长，人工智能、大数据等技术将推动行业迈向高质量发展 [21] 行业概述 * 中药是指以天然药物为基础，通过传统炮制工艺和现代技术结合制成的各类药品，包括草药、饮片、中成药等多种剂型 [4] * 中药应用范围广泛，涵盖疾病预防治疗、养生保健、美容护肤等领域，遵循中医理论强调辨证施治和“治未病” [4] * 中药产品可按剂型分为饮片、中成药、提取物和针剂，按功能分为治疗、保健、养生和美容，按来源分为植物药、动物药和矿物药 [6][7] * 中药产业链涵盖上游中药材种植采集、中游加工与制剂生产、下游销售渠道及终端应用等多个环节 [8] * 中药行业拥有数千年历史，20世纪以来融合现代科技，向标准化、规模化、现代化方向发展 [13][14] * 现代中药发展经历了由传统经验向科学实证的转变，国际化进程显著加快 [15] * 国家政策持续加大支持力度，通过《中医药法》等提供法律保障，并在供给端、支付端、需求端等多方面推动行业发展 [16][17][18] 市场需求分析 * 消费者普遍认可中药作为天然疗法的优势，不同年龄层需求差异明显：老年人更关注慢性病治疗与康复，年轻人偏好养生保健和美容产品 [26][27] * 消费者对中药产品的品牌、质量、科学依据及服务体验要求日益提高 [27] * 传统药店和医疗机构仍是主要购买渠道，但电商平台和连锁药店快速崛起，多渠道融合成为重要趋势 [28][29] * 消费者对中药安全性和质量高度关注，安全性成为市场竞争核心要素 [30] * 医疗机构是中药重要应用场所，需求稳定增长，国家政策支持提升了医疗机构中药应用水平 [31][32] * 家庭及个人保健需求增长，带动中药保健品市场发展，产品需求呈现多样化趋势 [35][36] * 中药养生和美容市场快速发展，成为行业新增长点，传统中医理论与现代技术结合创新产品与服务 [37][38] 竞争格局分析 * 行业龙头企业如同仁堂、云南白药、片仔癀等凭借深厚品牌积淀、强大研发实力和全流程质量控制占据市场领先地位 [39][40] * 中小企业数量众多，灵活性强，专注于细分市场和特色产品开发，但面临资金短缺、技术水平有限等挑战 [42][44] * 企业竞争优势主要体现在品牌影响力、研发能力、生产工艺及渠道资源等方面 [45] * 产品创新是企业保持竞争力的关键，企业加大研发投入，推动新药创制、剂型创新及传统中药二次开发 [46][47] * 渠道拓展呈现线上线下深度融合趋势，电商平台、社交电商等线上渠道与连锁药店、医疗机构等线下渠道协同发展 [48][49] * 合作与并购成为行业整合与资源优化的重要战略手段，跨界合作推动技术创新与产业链协同 [50] 中药产业链分析 * 中药材种植主要分布在安徽、四川、云南、河北等资源丰富省份，东部沿海地区是中药制药和销售核心区域 [25][51][52] * 中药材供应链受气候变化、政策调控及市场波动影响，存在风险，需通过强化管理、信息技术应用等措施提升稳定性 [54] * 绿色种植与可持续发展理念深入，有机种植和低农药残留技术得到推广 [55][57] * 中药生产工艺日益现代化，广泛引入先进提取、浓缩、干燥及制剂技术，智能制造提升生产智能化水平 [58][59] * 质量控制体系覆盖从原料采购到成品检验的全环节，严格执行GMP标准，并建立质量追溯体系 [60][61] * 生产成本主要包括原材料采购成本、人工成本、设备折旧及质量管理费用，企业通过技术升级和规模效应优化成本 [62] * 传统销售渠道以药店和医疗机构为主，拥有稳定客户基础和专业服务能力，正面临渠道整合与服务升级挑战 [63][64] * 电商平台和连锁药店是现代重要销售渠道，注重数字化转型与客户体验提升 [65][66] * 渠道整合趋势明显，线上线下深度融合，企业应用大数据分析优化库存管理与销售策略 [68][69] 未来发展趋势与机遇 * 生物技术与中药深度融合，通过基因编辑、细胞技术等推动中药精准开发和疗效提升 [70][71] * 信息技术如大数据、云计算和人工智能推动行业实现智能制造、供应链管理及市场营销的数字化转型 [72] * 新型制剂如纳米制剂、缓释剂和复合制剂不断涌现，提高了中药的生物利用度和用药便捷性，拓展了应用领域 [73][74] * 海外市场开拓前景广阔，全球健康意识提升、政策支持及跨境电商发展为中药国际化提供机遇 [75] * 老龄化社会催生健康养老市场爆发式增长，中药在慢性病管理、康复保健中的作用凸显，市场潜力巨大 [76][77] * 养生文化推广与普及提升了社会对中医药的认知度，结合现代传播手段，有效激发了市场需求 [78][79]