股价及融资交易表现 - 9月17日公司股价上涨0.16% 成交额达2.49亿元[1] - 当日融资买入3442.53万元 融资偿还2390.08万元 实现融资净买入1052.45万元[1] - 融资融券余额合计3.72亿元 其中融资余额3.71亿元 占流通市值比例5.62% 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券余量16.16万股 融券余额101.81万元 处于近一年80%分位高位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数为5.25万户 较上期减少3.91%[2] - 人均流通股17463股 较上期增加4.06%[2] - 香港中央结算有限公司持股624.21万股 较上期减少105.38万股 仍为第五大流通股东[2] - 南方中证1000ETF持股594.53万股 较上期增加46.06万股 为第六大流通股东[2] - 华夏中证1000ETF持股341.57万股 较上期增加37.63万股 为第七大流通股东[2] - 汇添富中证中药ETF持股289.25万股 较上期减少85.75万股 为第八大流通股东[2] - 广发中证1000ETF持股273.52万股 为新进第十大流通股东[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入6.05亿元 同比减少27.08%[2] - 同期归母净利润1.22亿元 同比减少14.20%[2] - A股上市后累计派现15.21亿元 近三年累计派现2.72亿元[2] 公司基本情况 - 公司全称为上海凯宝药业股份有限公司 位于上海市工业综合开发区程普路88号[1] - 成立于2000年4月12日 于2010年1月8日上市[1] - 主营业务为现代中药研发、生产、销售[1] - 收入构成：针剂92.86% 胶囊剂5.68% 片剂1.18% 其他业务0.28%[1]

股价与交易数据 - 9月17日股价持平 成交额9595.46万元[1] - 当日融资买入1052.50万元 融资偿还825.51万元 融资净买入227.00万元[1] - 融资融券余额合计1.89亿元 融资余额占流通市值1.21% 处于近一年80%分位高位水平[1] - 融券余量5000股 融券余额13.70万元 处于近一年10%分位低位水平[1] 股东结构变化 - 股东户数3.60万户 较上期减少0.90%[2] - 人均流通股15864股 较上期增加1.10%[2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股298.96万股 较上期增加91.99万股[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入11.75亿元 同比增长16.36%[2] - 2025年上半年归母净利润3.58亿元 同比增长10.04%[2] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现30.20亿元[3] - 近三年累计派现9.05亿元[3] 主营业务构成 - 公司主营藏药研发生产销售 产品包括外用止痛药和口服藏成药[1] - 收入构成：贴膏剂70.11% 其它剂型15.18% 软膏剂14.03% 其他0.61% 保健品0.08%[1]

并购重组市场活跃度 - 广东并购重组市场持续活跃 超250家上市公司披露或完成产业化并购重组超1500亿元[1] - 披露或完成重大资产重组超30单 持续位居全国首位[1] - 证监会于2024年9月24日发布"并购六条"意见 进一步激发市场活力[1] 代表性并购案例 - 广东宏大收购雪峰科技21%股权 成为全国民爆产业链主企业[1] - *ST松发注入恒力重工100%股权 转型高端船舶制造[1] - 格力地产注入珠海免税51%股份 主业转型大消费产业[1] - 瀚蓝环境私有化港股粤丰环保 站稳固废处理行业第一梯队[1] - TCL科技成功实施两起百亿级并购 巩固行业领先地位[1] - 天安新材收购广东若铂智能机器人18%股权 布局智能制造领域[2] 并购重组战略作用 - 畅通科技资本循环 TCL科技通过并购获得显示领域最新核心技术[2] - 加速强链延链补链 瀚蓝环境111亿港元收购粤丰环保 华润三九收购天士力[2] - 助力传统产业转型 *ST松发跨行业收购恒力重工 格力地产与免税集团资产置换[2] 并购后财务表现 - 瀚蓝环境2025年上半年营业收入57.63亿元 其中粤丰环保并表增加3.69亿元[3] - 瀚蓝环境2025年上半年净利润9.67亿元 其中粤丰环保并表增加约6000万元[3] - 广东宏大2025年上半年营业收入91.5亿元 同比增长63.83%[3] - 广东宏大2025年上半年净利润5.04亿元 同比增长22.05%[3] - 雪峰科技并表贡献广东宏大23.35亿元营业收入 贡献3808.23万元净利润[3] 政策支持与市场发展 - 广东证监局积极贯彻落实证监会支持上市公司并购重组工作部署[4] - 广东上市公司协会联合多家机构举办2025年第二期并购重组培训交流会[4] - 资本市场在并购重组中的主渠道作用更加凸现[4]

市场表现与资金流向 - 中药板块逆市四连阴 中药ETF（560080）微幅收跌 全天持续溢价 成交额超7100万元 [1] - 中药ETF近10日有9日获净流入 合计吸金超1.5亿元 最新规模超24亿元 [1] - 融资余额逼近8000万元 融资余额连续冲高 昨日融资买入额超1200万元 [4] 成分股涨跌情况 - 仁和药业回调超1% 众生药业跌0.45% 华润三九跌0.62% 东阿阿胶跌0.19% 片仔癀微跌 [3][5] - 盘龙药业涨超1% 云南白药微涨0.48% [3][5] - 达仁堂跌2.39% 以岭药业跌1.46% [5] 政策监管动态 - 药监局公布《中药生产监督管理专门规定》 2026年3月1日起施行 强调全链条质量控制 [5] - 规定聚焦中药材基原管控 规范生产 药品出厂放行 上市后监测评价和风险控制 [5] - 鼓励中药生产加快改造升级 推进数智化转型 [5] 行业创新转型趋势 - 中药公司积极向化药和生物药领域创新转型 通过自主研发 收并购及品种引进战略合作拓展增长空间 [6] - 中药公司在创新转型中优先选择自身优势领域布局 通过外延扩张快速覆盖潜力领域 [6] 行业基本面与资金属性 - 中药行业具备现金充裕分红高 利润增长波动少 海外局势影响小等特点 [7] - 2025Q2行业营收和归母净利润增速环比Q1改善 预计2025H2业绩增速有望环比H1好转 [7] - 国企改革 治理理顺 激励到位 管理改善驱动企业发展新阶段 [7] 股权激励计划进展 - 云南白药 华润三九 东阿阿胶 江中药业等央国企已实施限制性股票激励计划或员工持股计划 [7][8] - 央国企在考核目标达成上表现优于民企 因股权激励机制赋予更市场化考核方式 [7] 分红与股息表现 - 2024年股息率超3%的中药企业中超半数为央国企 江中药业 东阿阿胶股息率靠前 [8] - 天士力2024年加大分红力度 全年3次分红 股息支付率达82.9% [8] - 济川药业2024年分红率75.9% 云南白药分红率90.1% 东阿阿胶分红率99.8% [9] 半年报业绩与运营效率 - 受流感发病率下降 药店客流量下滑等因素影响 中药公司上半年发货普遍承压 [9] - 近半数（28家）公司实现扣非归母净利润正增长 22家公司实现营收正增长 [9] - 应收账款及应收票据周转天数在60天以下 渠道库存降低 盈利能力有望提升 [9] 板块估值与资金配置 - 中药指数2025年2月中旬受"AI+医药"虹吸影响持续回调 5月以来企稳回升 [10] - 机构持仓仍轻 板块兼具内需新消费和医药双重属性 [10][12]

市场表现 - 中药板块整体下跌0.19% 同期上证指数上涨0.37% 深证成指上涨1.16% [1] - 达仁堂领跌板块 跌幅达2.39% 收盘价44.44元 [2] - ST香雪涨幅最高达8.29% 收盘价11.49元 成交额3.20亿元 [1] 个股涨跌 - 涨幅前五个股包括ST香雪(8.29%)、恩威医药(3.49%)、太龙药业(1.81%)、盘龙药业(1.25%)、吉林敖东(1.10%) [1] - 跌幅前五个股包括达仁堂(-2.39%)、*ST长药(-2.00%)、新天药业(-1.97%)、维康药业(-1.93%)、振东制药(-1.86%) [2] - 康美药业成交量最大达335.78万手 成交额7.31亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出5.93亿元 游资资金净流入6559.2万元 散户资金净流入5.27亿元 [2] - 吉林敖东主力净流入1876.50万元 占比8.54% 居个股首位 [3] - ST香雪主力净流入1807.67万元 占比5.65% 上海凯宝游资净流入2121.51万元 占比8.51% [3]

研究项目启动 - 公司独家品种茵胆平肝胶囊用于肝胆疾病的真实世界研究正式启动并顺利完成首例受试者入组 标志着3000例大样本真实世界研究全面进入实施阶段 [1] - 研究系"2025年度中华中医药学会联合攻关项目" 由中华中医药学会肝胆病分会承担 首都医科大学附属北京中医医院牵头 联合全国30家研究中心共同开展 [1] - 研究正式启动与成功入组是项目高效推进的关键节点 更是公司加快中药二次开发进程的重要里程碑 [1] 研究方法与特点 - 真实世界研究针对预设临床问题 在真实世界环境下收集与研究对象健康有关的数据 通过分析获得药物的使用情况及潜在获益-风险的临床证据 [1] - 真实世界研究具有数据来源广泛 灵活性较高等特点 已成为国内外药物研发和监管决策中日益关注的热点问题 [1] - 真实世界研究在兼顾科学严谨性的同时具备反映客观现实的灵活性 为中医药疗效评价和证据积累提供了新的路径和手段 [1] 研究内容与目标 - 研究系茵胆平肝胶囊首次开展的3000例大样本量真实世界研究 聚焦代谢相关脂肪性肝病 酒精性肝病等现代疾病领域 [2] - 研究收集在真实诊疗环境中应用该品种的临床疗效数据 重点评估在降低脂肪肝肝脏脂肪含量 减轻慢性胆囊炎腹痛及改善肝功能等方面的综合疗效 [2] - 研究旨在深入挖掘其临床价值与疗效特色 为肝胆疾病治疗提供新的中医药诊疗策略 [2] 公司战略意义 - 研究顺利推进彰显公司坚持科技引领 深化中药二次开发的决心 [2] - 公司将继续秉承"守正创新 行稳致远"的发展理念 持续推进中医药循证研究 [2] - 公司不断培育中药新质生产力 为中医药传承创新发展注入新动能 [2]

分红方案详情 - 公司实施2025年特别分红权益分派方案 以总股本1,784,262,603股为基数 向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税） 现金分红总金额达1,818,163,592.46元[1][4] - 分红方案与股东大会审议通过的方案完全一致 且实施时间距离股东大会通过未超过两个月[2][3] - 香港市场投资者及QFII等通过深股通持有股份的股东 每10股实际派发9.1710元 境内个人投资者实行差异化税率征收[4] 执行时间安排 - 股权登记日确定为2025年9月23日 除权除息日为2025年9月24日[4] - 分红对象为截至2025年9月23日深交所收市后 在中国结算深圳分公司登记在册的全体股东[5] - A股股东现金红利将于2025年9月24日通过托管证券公司直接划入资金账户[6] 税务处理机制 - 个人投资者持股1个月以内需补缴税款每10股2.038元 持股1个月至1年补缴1.019元 持股超过1年免征个人所得税[4] - 证券投资基金所涉红利税对香港投资者按10%征收 内地投资者实行差异化税率[4] - 公司对限售股和流通股个人股息红利税暂不扣缴 待转让时根据持股期限计算应纳税额[4]

分红方案 - 每10股派发现金红利10.19元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月23日[2] - 除权除息日为2025年9月24日[2]

核心观点 - 巴西电视台台长考察以岭药业后高度评价其抗衰老产品 并急切希望引入巴西市场[1] - 公司凭借研发实力与产品优势塑造广泛影响力的品牌形象 为中医药国际化发展注入强劲动力[1] - 公司通过市场多元化布局化解外部风险 为新时代企业交出亮眼答卷[1] 国际化战略 - 采用"理论-临床-科研-产业-教学"五位一体的创新运营模式 打通从基础研究到临床应用的全链条[3] - 在全国20余个省市建立60多个道地药材种植基地 从源头把控药品质量[5] - 生产车间通过美国 欧盟等国际药品生产标准认证 构建与国际接轨的全面质量管理体系[5] - 创新产品已在全球50多个国家地区上市 覆盖东南亚 北美 中东 非洲 东欧 南美等市场[7] 研发创新 - 科研团队与英国卡迪夫大学 荷兰莱顿大学 哈佛大学医学心脏研究中心 杜克大学等国际顶尖机构展开深度合作[5] - 共同开展多项高标准循证医学研究 在国际顶尖学术期刊发表300多篇SCI论文[5] - 首次系统构建络病理论体系 创新性创建络病证治 脉络学说 气络学说三大理论框架[6] - 相关科研成果荣获包括国家科技进步一等奖在内的6项国家级科技奖项[6] 产品布局 - 已上市17个专利中药 覆盖心脑血管 呼吸系统 内分泌 肿瘤 衰老等多个临床重大疾病领域[7] - 根据不同国家和地区文化特点 市场需求和法规政策制定精准推广策略[7] - 通过举办国际络病学大会开展学术推广活动 提升中医药在国际学术领域的影响力[7]

公司治理 - 公司第十届董事会临时会议于2025年9月16日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于取消2025年第一次临时股东大会部分提案的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中中药及保健品占比94.02% [1] - 其他业务收入占比5.98% [1] 市场数据 - 公司当前收盘价为12.33元 [1] - 截至发稿时公司市值为30亿元 [1]