中远海特"大华轮"顺利靠泊南京港龙潭港 南京港开通至新加坡、雅加达国际集装箱航线，采用新型集件一体船 "拼船"出海，"一站式"到港 在码头现场，"大华轮"的外形格外引人注目——不同于常规的圆形船体，它的船底呈现出方正造型。南 京港龙潭集装箱公司总经理段昌尉介绍，这是近年来投用的新型船舶——集件一体船。"相较于只能装 载单一品类货物的集装箱船、散货船，集件一体船可同时承载散货、件杂货和集装箱，企业能按需实 现'拼船'运输，一次性运齐多种货物，大幅压缩物流成本。" 据了解，"大华轮"此次装载的货物主要来源于南京都市圈。"选择从南京港出货，正是看中了港区在'集 件一体'领域的成熟经验与独特优势。"段昌尉表示，依托集件一体船舶运能灵活的特点，新航线开通 后，企业货物出口无须再经沿海港口中转，"一站式"到达新加坡、雅加达，相比以往可节省5天运输时 间，单个集装箱运费降低约200美元，为货主企业提供端到端的供应链物流服务。 航线的拓展，正是"十四五"期间南京加快枢纽港口和区域性航运物流中心建设的生动实践。"十四五"期 间，南京加快龙潭、新生圩等深水港区建设，重点启动龙潭疏港铁路扩能改造、新生圩港区升等改造， 新建龙潭港区 ...

涉及的行业与公司 * 行业：中国工业行业，具体聚焦于贸易物流、航运、港口、造船、国际货运航班及陆路运输领域[2] * 公司：马士基（Maersk）[5]、海洋网联船务（ONE）[5]、Premier Alliance[5] 核心观点与论据 * **港口吞吐量与货运航班保持强劲增长**：中国主要港口集装箱吞吐量上周同比增长7%（与第50周持平）[3]，国际货运航班数量同比增长9%（第50周为+11%）[3][38] * **货运费率季节性上涨，亚洲区内租船市场强劲**：上海出口集装箱运价指数（SCFI）上周环比上涨3%，主要由亚洲至美国航线运价驱动（美西/美东航线分别环比上涨12%/7%）[4][12]，亚洲支线船租船指数环比上涨4%，主要受1400-1700 TEU和2500 TEU集装箱船需求推动[4]，亚洲支线船可用性指数继续环比下降3%[4][34] * **苏伊士运河航线恢复情况更新**：马士基自2024年撤离后于上周五完成首次红海过境，但强调这不意味着立即全面恢复苏伊士运河走廊航线，公司正采取逐步方式评估恢复更广泛运营的可能性[5]，ONE和Premier Alliance的2026年服务更新显示，东西向航线将继续绕行好望角[5] * **其他关键贸易流数据**： * 洛杉矶港预计第53周进口量同比增长22%，而第52周为同比下降37%[3][9] * 11月，中欧班列/中亚班列去程运量同比变化为-1%/+13%[3][26] * 第50周，中国至美国/亚洲至美国航线一周内到港船舶载重吨位同比分别下降27%/24%[23] * 上周中国高速公路卡车流量同比下降1%[36] 其他重要内容 * **数据来源与方法**：报告大量依赖瑞银证据实验室（UBS Evidence Lab）的高频数据集，包括全球海事目的地监控、船队监控和贸易监控，这些数据基于对超过35,200艘商业船舶的AIS（自动识别系统）数据监控与分析[41][42][43][44] * **风险提示**：宏观经济层面的投资缩减是中国工业行业的关键风险，若中国经济持续疲软，工业品或进出口需求可能萎缩，导致增长放缓[45]

文章核心观点 “十四五”时期，青岛综合交通运输体系实现跨越式发展，国际枢纽地位显著提升，现代物流体系高效构建，民生出行品质改善，绿色智慧转型加速，新质生产力加速汇聚，为城市高质量发展提供了战略支撑 [1] 国际枢纽地位提升 - 成功跻身全国20个“国际性综合交通枢纽城市”，实现由全国性枢纽向国际性枢纽的历史性跨越 [3] - **港口方面**：2024年货物吞吐量达7.12亿吨，较“十三五”末增长17.8%，稳居全球第四；集装箱吞吐量3087.4万标准箱，增长40.3%，位居全球第五；在2025年新华·波罗的海国际航运中心发展指数排名中跃升至全球第13位，超越东京和釜山 [3] - **航空方面**：2024年底胶东机场旅客吞吐量2618万人次、货邮吞吐量27.9万吨，较“十三五”末分别增长79.8%、34.9%；开通客运航线204条、货运航线15条，通航全球131个城市 [4] - **铁路方面**：至2024年底，全市铁路运营总里程达687公里，其中高速铁路249公里，率先实现“县县通高铁”；济青高铁公交化运行日均开行150余列，最快1小时22分可达；青岛至北京车程最快缩短至3小时以内 [6] - **公路方面**：公路总里程达15754公里，较“十三五”末净增460公里；高速公路总里程919公里，六车道及以上路段占比达44.7%；普通国省道优良路率持续稳定在99%以上 [7] 现代物流体系构建 - 成功获批生产服务型、港口型、商贸服务型、空港型“四型”国家物流枢纽，入选国家综合货运枢纽补链强链支持城市 [8] - 预计至2025年底，全市社会物流总费用与生产总值比率降至13.9%，物流业增加值预计突破1800亿元，占GDP比重超过10% [8] - 青岛港航线总数扩容至235条，通达全球180多个国家和地区的700多个港口，数量密度稳居北方港口首位；布局55个内陆港、86条海铁联运线路，海铁联运量连续十一年位居全国第一 [10] - 成功获批中欧班列（济青）国家集结中心，32条班列线路通达23个上合组织成员国和共建“一带一路”国家的54个城市；中欧班列年开行量突破千列，较“十三五”末增长180%；国际道路运输（TIR）持证人数量与发运规模均居全国首位 [10] 公共交通与民生出行 - 至2024年底，城市公共交通总客运量达到12.9亿人次，行政村客车通达率保持100% [12] - 地铁运营里程达到352公里，较“十三五”末新增106公里，地铁客运量占公共交通比重提升至43%；地铁站点150米内公交站点衔接率提升至90%以上 [12] - “十四五”时期累计优化调整常规公交线路232条，开通微循环线路40余条；建成区公交站点500米覆盖率达100% [12] - 实际营运网络预约出租汽车7.1万辆，年客运量3.9亿人，较“十三五”末增长267% [12] 绿色智慧转型与行业治理 - **智慧交通**：青岛港全自动化集装箱码头装卸效率十三次刷新世界纪录；青岛市交通运输一体化应用平台累计接入数据资源超3000亿条 [13] - **绿色交通**：全市公交新能源车辆占比达到98%，国省干线路面废旧材料循环利用率达到90%以上；青岛港建成国内首座港口加氢站，全球首创氢动力自动化轨道吊，港区实现泊位岸电100%全覆盖 [13] - **行业治理**：通过联合整治，“黑车”、“短途拒单”投诉同比分别下降45%、32%；新开通17条海上旅游航线，2024年1-11月海上旅游游客接待量达410万人次，同比增长66% [15] 新质生产力与创新引领 - **低空经济**：建成4个通航机场，开通北方首条海岛低空物流航线，无人机在多个监管监测领域实现广泛应用，在全省率先成立低空经济联盟 [16] - **交通+文旅**：开发交通文旅产品17个，开通全省首列“银发旅游专列”，推出主题有轨电车专列，“青岛崂山最美滨海旅游风景道”获评省级示范案例 [16] - **科技创新**：交通领域3项任务纳入交通强国建设国家级试点，5项任务纳入省级试点；五年来获国家、省、市科技立项100余项，成功研制世界首套时速600公里高速磁浮、打造地铁列车自主运行系统（TACS）示范等国家级示范工程 [18]

城市文化推广倡议 - 连云港市宣传部于2025年8月启动了“阅读城市”倡议 这是一个关注建筑、地名和老字号品牌的城市文化项目[3] - 该倡议旨在邀请居民和游客通过城市建筑环境和日常地标来探索城市的历史与身份[3] 文化与历史资源 - 花果山被广泛视为《西游记》的文化起源地 其主题与探索、韧性和智慧紧密相连[4] - 连云港开发了沉浸式旅游景点 如水帘洞和七十二洞 将文学典故转化为实体体验空间[4] - 附近的孔望山保存有东汉时期的岩画 彰显了该市作为信仰、艺术和交流枢纽的悠久历史[4] 地理与生态重要性 - 连云港以其山海交融的地理特征而闻名[1] - 其海岸线的海湾和受保护的湿地是候鸟的重要中转站 突显了该区域的生态重要性[5] 交通与贸易枢纽地位 - 连云港是新亚欧大陆桥的东端起点[1] - 历史上 该市是陆路和海路网络的重要连接点 从早期丝绸之路到现代铁路走廊[5] - 连云港港现已与全球160多个国家和地区的近1000个港口通航 将历史交流模式与“一带一路”框架下的现代贸易相连[5]

行业背景与战略定位 - 在全球化竞争与产业链供应链深度重构的背景下，港口智慧化转型已成为行业发展的必答题[1] - 港口是经济社会发展的战略资源和重要支撑，作为区域发展的重要引擎，智慧化建设旨在保障产业链供应链的稳定与高效[1] 智慧化建设的具体举措 - 建成了山东港口首个由传统堆场改造的全自动化集装箱堆场，堆场核心系统拥有自主知识产权，为国内港口自动化改造提供了可复制的威海方案[2] - 自动化堆场实现1名司机远程操控多台自动化轨道吊，作业效率提升60%[2] - 理货环节实现智能化革命，智能理货系统通过高清视频与AI识别技术远程完成作业，消除人机交叉风险，并为货物流转提供全程可追溯的数据凭证[2] - 在客滚运输领域创新应用全国首台双视角智能安检仪，将单车安检时间从平均4分钟大幅压缩到50秒，显著提升车辆高峰期通过能力与司机通行体验[2] - 打造了服务于青威支线的供应链智能服务平台，实现与青岛港的信息互联与作业协同[2] - 供应链智能服务平台的可视化跟单系统让企业实时追踪从工厂出货到干线装船的全链条物流动态，将传统运输服务提升为全程可控的供应链管理服务[2] 智慧化转型的成效与能力提升 - 智慧化建设提升了港口作业的稳定性与可靠性，自动化与智能化减少了对人工作业的依赖和天气影响，实现24小时高效稳定运转，为企业提供更准时、更可控的物流窗口[3] - 智慧化建设强化了物流链条的衔接流畅，智能系统实现了与海关等平台的数据互联，缩短了货物在港停留时间，加速了物流周转，降低了企业成本[3] - 智慧化建设筑牢了安全与服务的双重保障，智能理货、智能安检等技术实现了本质安全，并显著改善了客户体验，凸显了供应链节点的服务效能[3] 未来发展规划 - 公司下一步将继续深化智慧口岸建设，努力为区域经济发展提供更高效、更稳定、更智慧的港口支撑[3]

涉及的行业与公司 * **行业**：中国交通运输行业，具体包括航空、油轮运输、集装箱航运、造船、港口、航空货运及机场[1][7][8] * **公司**： * **航空业**：中国国航 (A/H)、中国东方航空 (A/H)、中国南方航空 (A/H)、春秋航空[9][17] * **油轮运输**：中远海能 (A/H)[2][9] * **集装箱航运**：中远海控 (A/H)[3][9] * **造船业**：扬子江造船[9][17] * **港口**：中远海运港口、招商局港口、和记港口、上海国际港[9][17] * **航空货运**：东航物流[9][17] * **机场**：上海机场、海南美兰机场、广州白云机场[9][17] 核心观点与论据 * **总体观点**：对2026年展望，看好航空和油轮运输，看淡集装箱航运[1][8] * **航空业 (看好)**： * **核心驱动**：供应持续紧张（未来三年新飞机交付缓慢）叠加需求改善[1][10][22] * **需求侧**：国际客运需求预测上调，得益于中国出口活动改善及更多国家对华免签政策，预计2026/27年净需求为+1.6/+1.3个百分点[1][25][26] * **供给侧**：2025年前10个月三大航供应增长约3%，维持2025-27年供应增长预测为2.8%/3.3%/3.4%[23][74] * **票价与盈利**：供需紧张推动票价上涨，预计RASK（单位可用座公里收入）在2026/27年保持2%/3%的同比正增长，2027年行业ROE（净资产收益率）有望达到22%[1][72] * **油价影响**：航油成本约占运营成本30%，油价下跌对航空业盈利敏感度最高，中国南方航空、中国东方航空、中国国航的盈利对油价每下跌1%的敏感度分别为4.8%、4.7%、3.4%[10][39][45] * **风险与调整**：下调2026年盈利预测以反映中日航线取消的负面影响，但相信2027年可通过运力重新调配缓解[1][72] * **油轮运输 (看好)**： * **核心驱动**：供应紧张持续，中国加快原油补库[2][10] * **供给侧**：预计2026年有效供应增长仅1%（静态船队增长4%），因老旧制裁运力退出增加及低油价下储油需求占用运力[2][23] * **需求侧**：中国原油补库速度可能持续一年（快于市场预期的3个月），支撑需求[2][23] * **运价预测**：预计2026财年平均VLCC（超大型油轮）等价期租租金从2025年的56,000美元/天上涨至75,000美元/天[1] * **集装箱航运 (看淡)**： * **核心驱动**：新船订单超预期导致运力过剩，下行周期更长更深[3][22] * **供给侧**：新船订单使订单占现有运力比重达33%[3] * **需求侧**：跨太平洋航线需求因美国进口下降而萎缩[3] * **盈利预测**：行业利润率从2025年预测的15%压缩至2026/27年预测的9%/6%[1] * **重大下行风险**：红海若重新开放，将释放约10%的有效运力，可能导致中远海控出现现金亏损[3][65] * **其他子行业观点**： * **造船业 (看好)**：尽管产能扩张，上行周期预计延续，中国船厂凭借有竞争力的定价/成本、供应链韧性及美国港口费延迟征收，有望在2026年夺回市场份额[11][22][48][50] * **港口 (中性偏积极)**：受益于中国出口韧性，上调2025-27年中国港口集装箱吞吐量增长预测至+5%/+4%/+4%，看好中远海运港口[11][47] * **航空货运 (看淡)**：约30%的国际空运量来自跨境电商，而多国对“小额豁免”商品加征关税预计将负面影响货量[51][55] * **机场 (看淡)**：面临DFS（免税店）提成率下调和成本激增的进一步下行压力[7] 其他重要内容 * **四大分析主题**：报告围绕供应短缺、低油价、中国出口韧性、航运改道可能逆转四个主题展开[7][8] * **子行业偏好排序**：从最偏好到最不偏好依次为：航空、油轮运输、造船、港口、集装箱航运、航空货运、机场[13] * **情景分析 (改道逆转)**： * **红海重新开放**：对集装箱航运负面影响最大（可能转盈为亏），对油轮运输影响不一，中远海运港口可能受益（预计盈利提升2%）[12][62][66] * **俄罗斯石油制裁取消**：设定了两种情景，对原油/成品油轮供需影响不同[63][70] * **具体投资建议**： * **买入**：中国国航(H)、中国东方航空(A)、中远海能、中远海运港口[9] * **卖出**：中远海控、东航物流、上海机场[9] * **关键数据与预测**： * **航空供需**：预计2025-27年需求增长5.0%/4.8%/4.7%，净需求+2.7%/+1.6%/+1.3%[23][25][26] * **油轮供需**：预计2026年需求增长1.4%，有效供应增长0.7%，净需求+0.7%[23][31][32] * **油价预测**：大宗商品团队预测2026年布伦特原油均价56美元/桶，2025年为63美元/桶[38] * **中国出口**：经济学家将未来几年中国实际出口年增长率预测从2-3%上调至5-6%[11][46] * **估值与市场表现**： * 当前三大航A/H股平均市净率分别为2.7倍/2.0倍，预计已定价约18%的峰值ROE（报告预测2027年为22%）[78] * 中国东方航空(H)年内股价表现显著优于同行[78]

事件时间线与法律程序 - 2023年11月28日 公司向MPG AgroProduction OÜ提交了启动破产程序的申请[1] - 2024年1月19日 债务人提交了重组申请[1] - 2024年8月12日 最高法院下令终止MPG的重组程序[1] - 2024年10月15日 MPG被宣告破产[1] - 2024年11月14日 MPG就破产令向塔林巡回法院提起上诉[1] - 2025年9月9日 塔林巡回法院驳回MPG上诉 维持哈里乌县法院2024年10月15日的裁决[1] - 2025年12月16日 双方在公证处签署了终止地上权协议 公司恢复对其财产的占有并可以开始使用[2] 事件背景与公司行动 - 公司启动破产程序的原因是MPG长期未履行合同义务[2] - 公司对MPG的债权已被折现 并请求将其自有财产从地上权中豁免[2] - 关于启动破产程序的更详细信息 可查阅公司于2023年12月13日和2024年10月24日发布的证券交易所公告[3] 公司业务概况 - 公司是波罗的海地区最大的货运和客运港口综合体之一[4] - 除客运和货运服务外 集团还通过子公司经营航运业务[4] - 子公司OÜ TS Laevad提供爱沙尼亚大陆与最大岛屿之间的渡轮服务[4] - 子公司OÜ TS Shipping将其多功能船舶Botnica租赁用于爱沙尼亚的破冰和海上服务以及国外项目[4] - 公司是联营公司AS Green Marine的股东 该公司提供废物管理服务[4]

潍坊市交通运输体系发展现状与投资成果 - 潍坊市正全力打造亿吨大港，并科学构建以港口为核心、以集疏港为重点的现代化综合交通运输体系，交通有效投资实现稳定性增长 [1] - 全年完成交通固定资产投资133亿元，超出年度计划55.7% [1] - 新增纳入统计的企业32家，数量居全市服务业首位 [1] 交通基础设施网络建设 - 铁路运营总里程达884公里，居全省第一位，其中高铁里程357.8公里，位居全省第二 [1] - 京沪高铁辅助通道建成后，潍坊将融入首都1.5小时、上海2.5小时交通圈 [1] - 公路总里程达2.98万公里，保持全省第三，高速公路通车里程866.9公里 [2] - 潍坊港生产性泊位达46个，开通海运航线30条，全国最长5万吨级航道正式开工 [2] - 潍坊机场通航城市达12个，通用机场实现零的突破，并通过高铁衔接实现27分钟通达青岛胶东国际机场 [2] 港口运营与物流效能 - 港口吞吐量达4500万吨，集装箱90万标箱，外贸出口350万吨，同比分别增长7%、11%、30%，增速均位居全省前三 [2] - 沿海内贸运力稳居全省第一 [2] - 创新实施全国首个防波堤交能融合项目，并出台小清河集装箱海河联运补贴办法 [2] - 创新打造济南机场前置货站，提升航空物流效率 [2] 绿色交通与科技创新应用 - 零碳港口建设持续深化，建成全国港口首座绿氢制输储加用一体站 [3] - 全市新能源和清洁能源公交车占比达94.4%，氢能源公交车保有量230台，位列全省第一 [3] - 桥梁无人机智能巡查技术应用成为全国试点 [2] - 创新农村公路+融资模式，获批贷款15亿元 [2] 行业管理与服务提升 - 推出全国首创网约车双轨协同监管机制 [2] - 公路治超创新经验获全国推广 [2] - 深入开展文明出租车·更好潍坊行大提升活动，行业文明水平显著提高 [2] - 青银高速市区免费通行年均230万辆次，半小时交通圈加速形成 [2] 多元化发展与未来规划 - 成为全省低空经济重点支撑城市，引进华东唯一低空飞行器检测基地 [1] - 齐鲁天路品牌影响力持续扩大，成为知名自驾旅游胜地 [3] - 邮政业务总量增速达27%，位居全省第一 [1] - 未来将在扩大有效投资、发展新质生产力、降低物流成本、畅通群众出行等方面加力冲刺 [3]

项目获批与资金支持 - 欧盟批准为AS Tallinna Sadam的PoTOPS项目提供资金 该项目旨在于2030年前在旧城港的两个码头为邮轮建立岸电供应 [1] - 项目总成本估计为3970万欧元 其中高达30%的资金将由连接欧洲基金替代燃料基础设施措施覆盖 [2] - 塔林港务局董事会已批准该项投资 规划与建设工作将尽快开始 [2] 项目内容与规格 - 项目工期超过三年 内容包括建设与Elering主电网的电网连接、一座110/10kV变电站以及为邮轮配备连接设备的岸电基础设施 [2] - 变电站的容量将满足在26号和27号码头为两艘邮轮提供岸电的需求 同时满足未来混合动力和全电动客滚船的需求 [2] 战略意义与行业影响 - 公司董事会主席强调 建立岸电供应对于邮轮航运的可持续性至关重要 [3] - 邮轮旅游对塔林港务局的业务很重要 同时也为整个旅游业创造了就业机会和经济价值 [3] - 为确保邮轮未来继续访问塔林 公司需要在2030年前准备好提供现代化且环保的岸电解决方案 [3] 宏观目标与法规依据 - 项目的总体目标有助于实现欧洲绿色协议目标和2050年气候中和 [4] - 项目依据关于部署替代燃料基础设施的欧盟法规2023/1804以及关于更可持续港口活动的跨欧洲运输网络法规2024/1679的指导方针 [4] 公司业务概况 - 塔林港务局是波罗的海地区最大的货运和客运港口综合体之一 [5] - 集团业务除客运和货运服务外 还通过子公司经营航运业务 OÜ TS Laevad提供爱沙尼亚大陆与最大岛屿之间的渡轮服务 OÜ TS Shipping则将其多功能船Botnica租赁用于爱沙尼亚的破冰和海上服务以及国外项目 [5] - 集团还是联营公司AS Green Marine的股东 该公司提供废物管理服务 [5]

扬州海事局推进“水运江苏”扬州样板建设举措 - 扬州海事局召开新闻发布会，具体介绍推进落实《江苏海事局支持打造“水运江苏”扬州样板若干措施》的相关举措 [1] - 举措涵盖构建水上安全综合治理体系、强化污染防治能力、打造一流港航营商环境、服务高技术船舶与海工装备产业链做大做强 [1] 支持港口岸线集约高效利用（2026年规划） - 支持港口基础设施建设，目标是建设江淮区域集装箱枢纽港和河江海水水中转联运枢纽，以放大扬州作为“江淮门户”的集聚力和辐射带动作用 [2] - 提升码头靠泊能力，指导相关码头释放预留水工结构等级能力，推动泰富、远洋集团、仪征港务、海昌等码头所属泊位将靠泊能力提升至7—15万吨级 [2] - 此举旨在助力扬州港加速布局大型化、公用化、专业化的码头集群 [2] 挖掘长江深水航道黄金效能（2026年规划） - 有序提升到港船舶能级，研究制定开普型船舶进江警戒维护标准，支持扬州港务、仪征港务、扬州远扬国际、中信泰富、海昌港务码头进江海船提升最大吃水 [3] - 健全完善港口集疏运体系，支持扬州做优做强多式联运集疏体系 [4] - 支持开放型经济蓬勃发展，指导沿江码头有序开发开放，并支持国际贸易“单一窗口”升级服务，以提升国际航行船舶进出口岸电子化查验和“不见面审批”效率 [4] 提升水上安全与防污染水平（2026年规划） - 全面提升应急处置能力，计划在扬州沿江投入更多海事执法资源，推进投用一批系统领先的海事应急救助船艇和海事趸船 [5] - 指导完善扬州长江水域应急资源“一张图”，重点提升扬州长江水域危险化学品应急处置能力 [5] 当前运营与安全绩效 - 截至2025年11月底，扬州海事局安全保障船舶进出港11.63万艘次，同比增长11.53% [5] - 同期货物吞吐量达13642.35万吨，同比增长10.63% [5] - 辖区已连续五年未发生等级事故，安全形势为历史最佳 [5]