财务表现 - 2025年上半年营业收入12.95亿元同比下降8.23% 归母净利润-0.51亿元同比下降210.86% [1] - 仪器及耗材收入8.96亿元同比下降7.39% 运营服务收入2.13亿元同比下降11.83% 环境治理及工程收入1.35亿元同比下降2.3% [1] - 预测2025-2027年收入分别为41.01亿元/46.83亿元/52.10亿元 EPS分别为0.71元/0.93元/1.18元 [4] 战略转型 - 实施精品战略聚焦高端分析仪器及核心配套业务 重点发展科学仪器/工业分析仪器/双碳检测等核心领域 [2] - 停止签订PPP新合同 差异化控制现有PPP项目进度 组织专门人员处置剥离部分PPP项目 [2] - 战略收缩长期布局且暂时不能盈利的业务 集中资源发展核心仪器业务 [2] 公司治理 - 拟使用自有资金1-1.5亿元回购股份 回购价格不超过29.5元/股 用于股权激励或员工持股计划 [3] - 回购举措彰显发展信心 有助于激发员工积极性 [3] 估值与展望 - 当前股价对应2025-2027年PE分别为25.3倍/19.2倍/15.1倍 [4] - 公司产品与技术储备丰富 国产替代空间广阔 维持买入投资评级 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 业绩短期承压但高端科学仪器国产替代趋势不变 [1][4][5] - 战略聚焦科研仪器主业 高端仪器领域有望持续突破 [5] - 回购股份用于股权激励彰显发展信心 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入12.95亿元 同比下降8.23% [4] - 2025年上半年归母净利润-0.51亿元 同比下降210.86% [4] - 分板块收入：仪器及耗材8.96亿元(降7.39%) 运营服务2.13亿元(降11.83%) 环境治理及工程1.35亿元(降2.3%) [4] - 预测2025-2027年收入分别为41.01亿元、46.83亿元、52.10亿元 [7][9] - 预测2025-2027年EPS分别为0.71元、0.93元、1.18元 [7][11] - 当前股价对应PE分别为25.3倍、19.2倍、15.1倍 [7][12] - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.18亿元、4.18亿元、5.31亿元 [11] - 预测2025年归母净利润增长率53.5% [11] 战略布局 - 打造"精品"战略为核心的高质量转型升级 [5] - 集中资源发展高端分析仪器及核心配套业务 [5] - 聚焦科学仪器、工业分析仪器、"双碳"检测等核心仪器业务 [5] - 停止签订PPP新合同 差异化控制已签PPP项目 处置剥离部分PPP项目 [5] 公司行动 - 拟使用自有资金1-1.5亿元回购股份 回购价格不超过29.5元/股 [6] - 回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划 [6] 行业前景 - 高端科学仪器国产替代空间广阔 [7] - 产品与技术储备丰富 [7]

国信证券近日发布公用环保行业202509第5期：本周沪深300指数上涨1.07%，公用事业 指数上涨0.28%，环保指数上涨1.06%，周相对收益率分别为-0.79%和-0.01%。申万31个一级 行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第6和第4名。电力板块子板块中，火电下跌 0.82%；水电上涨0.82%，新能源发电上涨1.09%；水务板块上涨2.74%；燃气板块下跌 0.63%。 持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的"类公 用事业投资机会"，推荐光大环境，中山公用；2.中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国 产替代空间广阔，推荐聚光科技；3.欧盟SAF强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加， 国内废弃油脂 资源化行业有望充分受益，推荐山高环能；4.煤价下行背景下，秸秆价格同步下降，农 林生物质发电行业成本端改善明显，推荐长青集团。风险提示：环保政策不及预期；用电量 增速下滑；电价下调；竞争加剧。(国信证券 黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚) 【责任编辑：杨梓安 】 重要事件：国家领导人在联合国气候变化峰会上发表致辞，宣布中国新一轮国家自主贡 献：到2035年，中国全经济范围 ...

摘要 ： 经专业编辑团初审、网络评审团评审、技术评审委员会主席团审核，现已确定2025年上半年"提名奖"名单。荣获2025年 上半年"提名奖"的新品共有40台，比例约为16%。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 仪器信息网始终以互动interacti ve、创新innovation、整合integrati ve为服务理念，秉持着创新的"基因"，以信息 化带动行业不断创新发展。为了将在中国仪器市场上推出的、创新性比较突出的国内外仪器产品全面、公正、客观地展 现给广大的国内用户，同时，鼓励各仪器厂商积极创新、推出满足中国用户需求的仪器新品，仪器信息网自2006年发 起"3i奖-科学仪器行业优秀新品奖"评选活动（以下简称：优秀新品奖）。 每 年 评 选 出 年 度 优 秀 新 品 奖 受 到 越 来 越 多 的 仪 器 用 户 、 国 内 外 仪 器 厂 商 以 及 相 关 媒 体 的 关 注 和 重 视 。 经 过 20 年 的 打 造，该奖项已经成为国内外科学仪器行业最权威的奖项之一，获奖名单被多个政府部门采信，仪器信息网新品首 ...

9月24日，"社会主义是干出来的 新时代是奋斗出来的"——首都产业一线科技人才走进高校系列宣讲北 京师范大学专场举办。来自人工智能、科学仪器领域的三位科研工作者，分享了他们坚持创新、攻坚克 难的科研故事，在青年心中种下科技报国的种子。 北京师范大学化学学院研一学生柳越表示，这次的宣讲对她很有启发。"我所研究的具体方向有些冷 门，但是丛君状老师讲到，不管研究的方向有多小众，都要相信你现在做的事在未来可能会派上用场。 所以我要踏踏实实地去干好每一天的工作，未来一定会有发光发热的时候。" "我平时在做课程项目作业的时候，常常需要一下午坐在电脑前，总觉得很辛苦。但是听到王绍兰老师 仅凭着两台电脑就创立了项目，这种奋斗的精神令我非常敬佩。我在以后的学习中也要不怕困难，勇敢 探索，作为师范生，未来也要为国家好好培养科技人才。"北京师范大学人工智能学院大三学生李彦方 表示。 教育在培养科技人才中发挥什么作用？北京师范大学教育学部辅导员王凯说道："国家一直在提倡教 育、科技、人才一体化发展。在这个科技竞争非常激烈的时代，作为教育学部的工作者，我们要反复思 考为谁培养人、培养什么样的人、如何培养人的根本性问题。教育要更多地服务 ...

公司发展历程与战略 - 创业初期以电热板设备、冷却循环水系统、消解仪等基础产品切入市场 强调上手快、质量硬、有现代感 [3] - 通过与西门子（瓦里安）等国际巨头合作 依托对方渠道快速打开市场并降低推销成本 [3] - 率先系统性布局样品前处理自动化领域 将人工步骤转化为自动化设备 硬生生打出新赛道 [3] - 从最高端半导体领域切入质谱技术 采用从高往下打策略 以核心技术自主可控推动向行业高端领跑者迈进 [4] - 转型全链智造者 提供样品前处理-分析测试-实验室工程建设全产品链的整体解决方案 [2][5] 技术突破与产品布局 - 电感耦合等离子体质谱产品已进入半导体产业链 满足超纯材料检测需求（纯度需达小数点后12个或13个9） [6] - 通过购买美国膜生产线、与特拉华大学合作研发 切入蛋白质分离富集分析新领域 业务发展态势较好 [7] - AI技术正颠覆传统检测模式 公司聚焦前处理-检测-分析一体化闭环解决方案 与国际巨头处于同一起跑线 [5] 行业机遇与竞争格局 - 国产仪器仅占全球高端仪器检测市场份额15% 未来增长空间巨大 [7] - 新兴领域如半导体、新材料、医药催生大量检测需求 新应用场景打破传统市场边界 为中国品牌提供换道超车可能 [6][7] - 国际品牌从垄断转向守势 中国企业处于进攻期 可凭借敏捷研发响应与本土化创新在新赛道实现领跑 [5][7] 国际化战略 - 在国外建有研发、生产中心及销售公司 实现研发-生产-服务本土化 [7] - 采用以长击短策略 聚焦国际品牌布局薄弱的样品前处理+分析检测全链整合 [7] - 出海逻辑是全链条延伸 在目标市场构建本土化运营体系 同时实现双向赋能与全球协同创新闭环 [8] - 目标5年内成为中国最好质谱品牌 并占据全球高端检测仪器市场重大份额 [8]

以下为研究报告摘要： 核心观点 市场回顾：本周沪深300指数下跌0.44%，公用事业指数下跌2.18%，环保指数下跌 1.42%，周相对收益率分别为-1.73%和-0.97%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及 环保涨幅处于第24和第21名。电力板块子板块中，火电下跌3.95%；水电下跌2.75%，新能 源发电下跌2.58%；水务板块下跌1.76%；燃气板块上涨1.53%。 重要事件：国家统计局发布数据显示，8月规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长 1.6%。1-8月份，规上工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%。分品种看，8月份，规上 工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓。广东省发改委、能 源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的实施方案》指出， 存量项目机制电价按0.453元/千瓦时执行；增量项目分为海上风电、其他风电和光伏三类， 海上风电和光伏项目分别组织竞价。海风、光伏竞价上下限分别为0.35-0.453元/kWh和0.20- 0.40元/kWh，执行期限分别为14年和12年。 专题研究：国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化 ...

北京-面议 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 仪粉e r们，今天是高薪精品仪器职位专辑 哦！ 销售精英，热招职位 Ho t r e c r u itme n t p o siti o n s 安捷伦 客户服务工程师 任职要求： 硕士及以上学历，制药、食品、环境、化学、生物、材料等相关专业；2025/2026届毕业生，熟练掌握色质谱学科基础理论， 有相关产品使用经验；出色的人际交往能力和沟通能力，团队合作能力强；有明确的自我提升意愿和目标，持续学习能力强。 日立 应用工程师 上海-8k-13k ·12薪 任职要求： 本科及以上学历，分析化学、材料化学、高分子化学、食品、环境化学等相关专业；3年以上ICP-MS使用、检测、方法开发经 验；熟悉ICP-MS工作原理，熟练操作至少两款国内或进口ICP-MS，并能进行基础的故障排查，使用操作过ICP-MS/MS三重四级杆质谱者 优先；做事踏实认真，有较强的抗压能力，熟悉半导体实验室工作环境，能够适应经常到客户现场出差支持现场仪器调试；居住地在浙江、江 苏、安徽者优先。 实验室主管 ...

摘要 ： 在BCEIA2025展会上，X射线荧光光谱（XRF）技术成为焦点之一。多家国内外知名仪器厂商携最新产品亮相，集中展示了 XRF技术在智能化、便捷性、高精度等领域的突破性进展. 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 在BCEIA2025展会上，X射线荧光光谱（XRF）技术成为焦点之一。多家国内外知名仪器厂商携最新产品亮相，集中 展示了XRF技术在智能化、便捷性、高精度等领域的突破性进展，为材料分析、环境监测、工业质量控制等领域提供 了创新解决方案。仪器信息网特别邀请了国家地质实验中心邓赛文研究员一起逛展，深入了解XRF技术的最新发展动 态。 国 家 地 质 实 验 中 心 邓 赛 文 研究 员 在 展 会现 场 部分厂商及参展仪器如下： 布 鲁 克 第 三 代 S 8 T I G ER XRF 布鲁克在现场展出了第三代S8 TIGER XRF，此款产品所搭载的技术实现了重要革新。它将WDXRF与EDXRF两大技 术融合，且把扫描道与固定道相结合，在速度与精度方面深度优化。该设备还创新性地采用了HighSense 半导体探测 ...

中国科学仪器行业研究纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业为科学仪器与科学服务行业 涵盖科研机构 高校院所 创新型企业（生物医药 新能源 新材料 节能环保 食品及半导体智能制造企业）[4][5] * 产业链分为三大环节 试剂耗材类企业（泰坦科技 阿拉丁） 科学仪器类企业（聚光科技 莱伯泰科 皖仪科技 禾信） 第三方检测服务公司（华测检测 普尼测试）[1][6] * 投资建议关注公司包括聚光科技 皖仪科技 莱伯泰科 海能技术 新芝 川仪及冈研纳克[13] 核心观点与论据 * 科研经费投入持续增长驱动行业需求 2023年中国科研经费支出达3.34万亿元 同比增长8.4% R&D经费支出占GDP比值提升至2.6%[1][3] * 科学仪器市场空间巨大 质谱 色谱 光谱等细分领域市场空间超过500亿元[1][3] * 进口依赖度高 国产替代潜力巨大 整体科学仪器进口率约70% 其中质谱和色谱进口率分别高达90%和88%[1][3][8] * 中国质谱仪市场规模接近200亿元（2024年） 同比增长约15%[1][8] * 中美关系变化可能影响市场格局 美国在中国质谱进口额中占比稳定在20%左右 若关系扰动将利好国产替代[1][8][10] * 国产企业与海外龙头差距显著 海外龙头（默克 赛默飞 丹纳赫 安捷伦）市值均超千亿美元 中国市值100亿以上公司仅5家（如华测检测市值约200亿元） 中国企业平均毛利率46%低于海外企业的52%[2][11] * 国产企业具发展潜力 随着渗透率提高和规模化生产降低成本 国产企业利润率有望提升 催生新国内龙头企业[2][9][12] 其他重要内容 * 科学服务行业具有科技含量高 人才聚集 壁垒较高等特点[1][4] * 中国每年从美国进口科学仪器约20亿美元 折合人民币超百亿元[8] * 海关数据显示 中国质谱仪进口额2022年至2024年分别为18亿 19亿和14亿美元[8] * 高端质谱仪技术含量高 开发难度大 国产仪器处于有潜力的发展趋势中[9]