（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月25日，华阳股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司正在努力开展航空、军工 等应用场景认证工作，积极拓展碳纤维批量应用企业。 ...

人民财讯12月25日电，山西证券研报认为，目前碳纤维竞争格局来看，市场已经呈现出明显的分化特 征。通用型、大丝束产品仍然面临较强的竞争压力。而在航空航天、储氢、风电大型化等领域，对碳纤 维的性能一致性、可靠性和长期稳定供货能力要求较高，并非通过简单扩产就能实现，此前全球碳纤维 产能增长，但真正能够满足高端应用需求的产能并未同步扩张。另一方面，高端碳纤维需求快速提高， 据百川盈孚数据，2025年1—12月，中国碳纤维实际消费量预计96446吨，同比上涨71.89%，其中增量 主要集中于风电叶片及航空航天领域。随着应用端不断升级，能够稳定供应高性能产品的企业，其定价 能力正在逐步恢复。12月15日，吉林化纤（000420）发布通知，公司旗下的湿法12TK碳纤维和3K碳纤 维，自2026年1月1日起每吨分别上涨5000元和10000元。随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高 端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期。 ...

文章核心观点 山东省正通过培育新质生产力、构建现代化产业体系、发挥链主企业生态引领作用以及利用多层次资本市场赋能，推动经济高质量发展，以实现其2025年GDP突破10万亿元的目标，并在中国式现代化进程中走在前列[4] 山东省经济与产业宏观图景 - 山东省2025年地区生产总值(GDP)将突破10万亿元，成为全国第三个、北方第一个GDP超10万亿元的省份[4] - 2024年，山东新能源新材料产业营业收入已突破1.6万亿元，“十四五”以来年均增速约6.6%[14] - 山东化工产业规模占全国1/5，2024年相关产业营收约2.9万亿元[15] - 截至今年11月底，山东境内上市公司达311家，总市值较“十三五”末增长37%，市值超百亿元公司有87家[19] - 2024年前三季度，山东境内上市公司实现营业收入约2.31万亿元，占同期山东地区GDP比重约三成[19] 传统产业转型升级与创新实践 - 圣泉集团从玉米秸秆加工起步，深耕40余年，已成为全球生物质和合成树脂领域龙头企业，并持续向电子化学品、航空航天等高端领域攀登[7] - 光威复材从鱼竿厂向上游新材料转型，攻克碳纤维“卡脖子”技术，目前聚焦航空航天等高附加值领域，成为碳纤维龙头[8][22] - 博苑股份重点在于化学，未来将重点开展新材料、新能源等新兴领域产品研发，并考虑通过并购拓展业务边界[9] 新兴产业与关键技术突破 - 新恒汇致力于成为全球集成电路封装材料领军企业，其产品引线框架是芯片封装的关键材料[9][10] - 睿创微纳是山东首家科创板公司，已将红外业务成本从十几年前的3万美元降至2000元人民币以下，并拓展至低空经济、汽车辅助驾驶等领域[10] - 晶正电子研发出纳米厚度的铌酸锂单晶薄膜，填补行业空白，并主导该薄膜国家标准的制定[10][12] - 恒元半导体在全球率先突破12英寸铌酸锂晶体生长技术[13] 产业集群与链主生态效应 - 在链主企业光威复材带动下，威海碳纤维及复合材料产业集群规上企业达67家，产品覆盖15大类全系列型号，碳纤维钓具市场份额超60%，本地配套率超80%[14] - 睿创微纳作为龙头企业，领建烟台光电传感产业园，带动产业链发展，截至2024年末，“烟台市光电及磁性材料产业链”产值突破270亿元[13] - 济南依托晶正电子、恒元半导体等企业，在铌酸锂领域形成技术与产业优势，并前瞻性布局第三、第四代半导体材料[12][13] - 山东新材料产业领军企业库已汇聚594家企业，其中国家级制造业单项冠军52家[14] 资本市场与耐心资本赋能 - “十四五”以来，山东新增境内上市公司84家，其中科创型企业占比超90%[19] - “十四五”以来，山东证监局辖区交易所市场股债融资达1.66万亿元，较“十三五”时期增长70%[19] - 辖区516家次上市公司完成并购重组，涉及金额2905.87亿元[19] - 全国私募基金在山东辖区在投本金为2860.56亿元，投资项目3547个，较“十三五”末分别增长6.25%和34.51%[18] - 山东财金集团作为国有资本投资运营公司，聚焦“十强”产业和硬科技项目，做强耐心资本，在顶尖人才仅有一项核心技术阶段即给予股权投资支持[16] - 鲁信创投联动多地市成立数十只基金，投向半导体、新材料等赛道，坚持投早投小，其投资的中创股份经过22年陪伴于2024年上市[17] - 济南市推动AIC(金融资产投资公司)股权投资，已落地6笔投资，金额约6.24亿元[18] - 在鲁信创投助力下，南砂晶圆15亿元的扩产计划落地济南，满产后将成为全国最大的8英寸碳化硅衬底生产基地[19] 人才战略与创新驱动 - 济南“5150”人才计划原定引进150名高层次人才，实际引进了三四百名博士，后又推出“倍增计划”持续加码[21] - 圣泉集团设定每年引进20名博士的目标，并强调要打破薪酬“天花板”，以年薪百万的竞争力从全球招募顶尖人才[21] - 新恒汇董事长认为，提供做事的平台是留才用才的关键[22] - 博苑股份构建“引育留用”一体化体系，将人才贡献度与项目效益深度绑定，实施差异化奖励[22] - 睿创微纳在全国12个城市设立研发中心广纳人才[21]

行业投资评级 - 新材料行业评级为“领先大市-B”，且维持该评级 [2] 核心观点 - 碳纤维行业龙头宣布涨价，行业底部确认，景气回升正当时 [4][5][59] - 高端碳纤维需求快速增长，供需关系优化及技术突破有望推动行业进入新一轮高质量增长期 [5][7][59] - 市场呈现明显分化，通用型、大丝束产品竞争压力大，而航空航天、储氢、风电大型化等高端应用领域对产品性能、一致性和稳定供货能力要求高，相关企业定价能力正在恢复 [5][59] 二级市场表现 - 本周（20251215-20251219）新材料指数下跌0.23%，跑赢创业板指2.03% [2] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数上涨1.76%，半导体材料下跌1.41%，电子化学品上涨1.95%，可降解塑料上涨1.37%，工业气体上涨3.86%，电池化学品下跌2.87% [2][19] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为49.44% [25] - 上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为34.23% [25] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至12月19日，缬氨酸价格为13700元/吨，周环比上涨4.98%；色氨酸价格为31500元/吨，周环比上涨3.28%；蛋氨酸价格为17850元/吨，周环比下降0.56%；精氨酸价格为20950元/吨，价格不变 [3][30] 可降解塑料 - 截至12月22日，PLA（FY201注塑级）价格为17800元/吨，PBS价格为17500元/吨，PBAT价格为9800元/吨，价格均较上周不变 [3][33] - 2025年11月，PLA进口5447吨，环比上升20.14%，同比增加64.9%；出口1953吨，环比上升16.52%，同比增加16.5% [33] 工业气体 - 截至12月22日，氧气单价为358元/吨，较上月下降10.72%；氮气单价为409元/吨，较上月下降4.44%；氢气单价为2.4元/立方米，价格较上月不变 [38] - 2025年11月，国内氮气开工率为58%，氩气开工率为53%，二氧化碳开工率为45% [38] 电子化学品 - 截至12月22日，UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，价格较上月不变；EL级氢氟酸价格为6160元/吨，较上月上涨0.98%；G5级硫酸价格为3000元/吨，价格较上月不变 [42] - 2025年11月，中国电子级氢氟酸出口量为3020.5吨，环比上升95.77%，同比上升17.46% [42][43] 维生素 - 截至12月19日，维生素A价格为62500元/吨，维生素E价格为55500元/吨，价格均周环比不变；维生素D3价格为207500元/吨，周环比下降2.35%；泛酸钙价格为40000元/吨，周环比下降2.44% [3][46] 高性能纤维 - 截至12月22日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，价格均较上月不变 [47] - 2025年12月19日，碳纤维毛利为-9475元/吨，市场总库存为13030吨，较上月减少3.12% [47] - 2025年11月，芳纶进口单价为16.9美元/千克，环比上升35.59%；出口单价为12.41美元/千克，环比下降6.26% [47] 重要基础化学品 - 截至12月19日，布伦特原油价格为60.5美元/桶，周环比下降1.1%；动力末煤价格为703元/吨，周环比下降5.6% [55] - 截至12月19日，聚乙烯（PE）价格为7365元/吨，周环比下降2.2%；聚丙烯（PP）价格为6300元/吨，周环比下降0.5% [55] 行业要闻 - 三菱化学宣布将提高其在日本和美国的碳纤维生产能力，约为目前水平的两倍，计划在2025年至2027年分阶段实施升级，以满足体育休闲、航空航天、超级跑车等领域的高端需求 [56] - 精工科技计划投资4.26亿元建设“精工复材智能制造基地项目”，项目建成后将形成碳陶刹车盘、碳纤维预浸料、风电叶片拉挤梁、碳纤维压力容器等多种产品的生产能力，预计正常年份年产值约4.81亿元，年净利润约1.12亿元 [57] - 中国能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目一期正式投产，可年产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，年减碳量达30万吨 [58][59] 投资建议 - 建议关注碳纤维领域龙头公司，包括【吉林化纤】、【中复神鹰】、【中简科技】、【光威复材】 [7][59] - 核心逻辑在于：高端碳纤维需求快速增长，2025年1-12月中国碳纤维实际消费量预计达96446吨，同比上涨71.89%，增量主要来自风电叶片及航空航天领域；同时行业龙头如日本东丽（涨幅10%-20%）和吉林化纤（湿法12TK涨5000元/吨，3K涨10000元/吨）相继宣布提价，标志着行业景气度回升 [5][59]

公司业务与产品 - 公司现有SYT49S-12K、SYT49S-24K以及SYT45-3K等碳纤维产品 [1] - 公司产品出口至德国、意大利以及法国等欧盟国家 [1] 下游应用领域 - 公司碳纤维产品广泛应用于汽车、风电叶片以及压力容器等下游领域 [1]

公司产品出口情况 - 公司现有SYT49S-12K、SYT49S-24K以及SYT45-3K等碳纤维产品出口至欧盟国家 [1] - 产品出口目的地包括德国、意大利以及法国等 [1] - 近两年公司有产品出口至欧盟国家 [1][2] 产品下游应用领域 - 公司出口的碳纤维产品广泛应用于汽车领域 [1] - 公司出口的碳纤维产品广泛应用于风电叶片领域 [1] - 公司出口的碳纤维产品广泛应用于压力容器领域 [1]

行业地位与战略意义 - 碳纤维被誉为“现代材料之王”，其重量仅为钢的四分之一，强度却是钢的七到十倍，在太空环境下能耐受上千度高温，在零下两百度仍能保持稳定 [1] - 碳纤维是关键的军民两用材料，应用范围极广，大到洲际导弹、运载火箭外壳、飞机机身、顶级跑车座舱，小到马拉松跑鞋碳板、钓鱼竿、公路自行车，以及风力发电叶片、高铁车头、氢能汽车储氢罐和“低空经济”飞行器都不可或缺 [2] - 中国碳纤维产业实现了从“被人卡脖子”到“占据全球产能的半壁江山”的跨越，完成了高端碳纤维的“无中生有”和“由弱变强” [1][19] 历史背景与初始挑战 - 2005年左右，因高性能碳纤维属于敏感物资，日美对中国实行出口管制，导致中国面临“无米下炊”的窘境，严重制约了国产大飞机项目、国防武器及运载火箭的发展 [3] - 以日本东丽为首的日美企业通过长期技术垄断，占据了全球大部分市场份额，并建立了以T300、T700、T800等为代表的行业技术评价体系 [4][5] - 2001年，师昌绪院士指出高性能碳纤维与微电子芯片是中国国防科技的两大隐患，此举促成了国家“863计划”碳纤维专项的设立 [6] 技术突破历程 (T300) - 2005年，中国科学院山西煤炭化学研究所（山西煤化所）接下国家任务，立下军令状要在2008年6月30日前量产T300级碳纤维 [5] - 研发团队放弃国际主流的“连续聚合法”，采用更易控制变量的“间歇聚合法”进行攻关，并得到中科院旗下多个研究所的协同支持 [7][9] - 2008年6月最后期限前，团队成功量产性能稳定的T300碳纤维，打破了国外的技术封锁，具备了自主保障国防需求的能力 [10][11][12] 技术升级与产业化 (T1000) - T300仅是起点，国内企业如中复神鹰、光威复材、恒神等持续在中高端型号上爬坡，T700、T800量产逐渐站稳脚跟 [12] - T1000是碳纤维产业中性能最高的型号之一，拉伸强度达6400兆帕，一根细丝能承载200千克载荷，代表最高技术水平 [12] - 山西煤化所张寿春团队攻克了T1000的实验室制备技术，但面临从实验室到规模化生产的“工程化鸿沟”挑战 [12] 产业合作与产能建设 - 山西华阳集团（前身为阳泉煤业）凭借资金实力和煤化工产业链优势，与拥有核心技术的山西煤化所张寿春团队合作，共同推进碳纤维产业化 [13] - 2022年，大同市政府、华阳新材料科技集团与中国科学院山西煤炭化学研究所共同签约，在大同建设高性能碳纤维生产基地 [14] - 项目采用最先进的“干喷湿纺”工艺，该工艺技术难度极高，曾被严密技术封锁，被称为“碳纤维工业的分水岭工艺” [15][16] - 华阳集团联合国内顶尖化工工程企业赛鼎工程进行核心设备国产化攻关，张寿春团队在极寒环境下长期调试，排除了数百个工程隐患 [17] - 到近期11月，生产线完成连续运行验证并试产成功，一期工程具备年产约200吨T1000级碳纤维的生产能力 [17] 当前产业格局与影响 - 中国已形成以华阳集团、中复神鹰、光威复材为核心的碳纤维“第一梯队”，全面覆盖从T800到T1000的高端技术与产品 [18] - T1000级碳纤维的量产成功，标志着国产碳纤维在技术上迈入国际先进行列，使国产大飞机、运载火箭、洲际导弹等国之重器的碳纤维供应不再受制于人 [17] - 山西通过从煤炭到高端碳材料的产业升级，实现了产品价值的成千上万倍提升，完成了跨越半个世纪的产业转型 [19][20]

公司动态 - 东丽公司宣布其TORAYCA品牌碳纤维及制品将涨价10%至20% [1] - 涨价计划将于2026年1月开始落实 [1] - 涨价主要原因为全球供需与日元疲软推高能源成本、原材料辅材及物流成本上升、以及人员短缺与用工成本上升 [1] 行业影响与市场分析 - 2024至2025年期间，国内小丝束和大丝束碳纤维在不同产能利用率环境下，价格保持底部稳定 [1] - 东丽的涨价举措有利于高端碳纤维市场景气度提升 [1] - 后续需关注军品供应体系变化及中国商飞民用航空航天需求的发展 [1]

茂名市经济发展与产业转型 - 茂名市2023年GDP为3987.22亿元，过去三年在广东省“百县千镇万村高质量发展工程”推动下，因地制宜发展县域经济，找到了高质量发展的新路子[3] - 茂名已形成“五棵树一条鱼一桌菜”的农业产业格局，全链产值达600亿元，带动60万人就业增收，2022至2024年农林牧渔业总产值从1126.29亿元提升至1208.86亿元，居全省首位[7] - 茂名城镇化率连续四年增幅居全省第一，信宜、高州、化州三个县城三年累计吸引15.8万人进城，城区集聚效应持续增强[17] 农文旅体融合与特色农业发展 - 茂名信宜市钱排镇双合村2024年接待游客超过100万人次，通过举办定向冠军赛等，探索沉浸式农文旅体融合[2] - 信宜市三华李2025年种植面积达33.27万亩，产量38.62万吨，综合产值突破52.76亿元，通过区域品牌打造和电商销售，精品果价格可达每斤20元，是普通果的四倍多[3][4] - 双合村成立信宜市合景农业发展有限公司，探索“强村公司+村集体+农业经营主体+农户”模式，整村推进三华李生产托管，实现村集体收入增收约11万元[4] - 茂名探索出“政府投基建、企业布业态、市场管运营、群众齐参与”的文旅发展模式，村民通过房屋租赁、就地就业等方式共享成果，改造后民宿日房价最高可达四五百元[6] - 高州依托“大唐荔乡”IP打造荔枝品牌，电白建设“世界香都·浪漫电白”塑造高端沉香文化，推动小特产向百亿产业发展[6] 石化产业转型与新材料布局 - 茂名滨海新区绿色化工和氢能产业园正发展烷烃资源综合利用、碳纤维、氢能及核能等新主业，以推动石化产业转型[8] - 东华能源（茂名）碳纤维有限公司投资的万吨级碳纤维项目总投资34.65亿元，预计2026年上半年投产，是广东省首个投产的碳纤维项目，2026年预计产出2500吨高性能碳纤维[8][11] - 该碳纤维项目产品定位为T800/T1000级高性能碳纤维，国内对高性能碳纤维的需求年增速保持在10%-12%，预计未来年均复合增长率达26.3%左右[8][9] - 茂名依托东华能源打造碳纤维生态协同发展集群，并切入机器人、低空经济、航空航天等新赛道，同时推进“炼油向化工转、化工向材料转、材料向高端转”的转型战略[11] 钛锆新材料产业集群发展 - 投资21亿元的华南钛谷二期项目正加紧建设，将建成华南地区最大的钛材及钛装备加工基地，目前基地已签约17家企业，聚焦钛材下游加工[12][13] - “华南钛谷”是全国从选矿、人造金红石、海绵钛到钛白粉生产最大的基地，中国拥有钛材料全产业链生产能力的城市只有茂名，致力打造千亿级钛锆新材料全产业集群[13] - 茂名钛锆新材料产业与大湾区产业升级需求高度契合，广州、深圳发展的低空经济、航空航天等产业需要大量钛锆高性能材料[24] 县域经济发展与城镇化 - 高州市和信宜市入选广东省首批以县城为重要载体的新型城镇化试点名单，茂名是全省唯一有2个试点县的地级市[16] - 信宜市发展玉都新区，规划面积18平方公里、人口25万，分为山水居、现代城、活力湾三大片区，城镇化率3年间从42.16%提升至44.26%，县城新增常住人口约4万人[16][17] - 佛山（茂名）产业转移合作园以“每周一签约、两周一落地”的节奏吸引投资，申菱集团第五个研发制造基地（年产值预计超10亿元）、佛山照明、国星光电等优质企业纷纷落户[18] - 信宜以文旅优势发展循环工业与农业现代化，高州通过产业转移园发展高端智造、电子轻工，化州借助蚕桑产业向生物医药转变，各县区精准发展主导产业[19] 招商引资与产业协同模式 - 欣旺达电白基地总投资40亿元，在签约后10个月即首线试产、1年就开园量产，得益于电白区推出的“标准地出让”、“拿地即开工”等创新举措[20] - 6家深圳企业组团落户茂名临空经济区化州创谷产业园，共建车载与消费电子光电智造基地，计划总投资约10亿元，达产后预计年产值约26.5亿元，带动超1200个就业岗位[22] - 广湛高铁通车后，茂名至广州最快旅行时间缩短至70分钟，融入大湾区“一小时生活圈”，促进了“广深研发+茂名制造”、“湾区总部+茂名基地”的产业协同模式[23][24] - 茂名处于粤港澳大湾区、北部湾城市群和海南自贸港三大国家战略交汇点，凭借博贺新港区及在建的30万吨级码头，有望打造海南对接内地的产业配套与物流枢纽[23][27]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [9] 核心观点 * 险资举牌高股息建筑建材股有望提升板块关注度 挖掘主业现金流稳健且高分红的个股是重要方向 [2][13] * 面对AI新材料行业高频变化 建议采取“以稳应变”思路 关注产品线齐全的“材料超市”型公司和技术领先的国产替代领跑者 [3][14] * 继续看好出海非洲方向 逻辑在于美国降息有望缓解非洲国家外债压力、促进货币升值及投资 基本面正在逐步兑现 [4][15] * 内需方面 建议挖掘国内新需求方向的相关公司 [15] 一周一议 * **险资举牌与高股息策略**：中邮保险自2025年3月起分7次买入四川路桥4.35亿股 占总股本5% 总耗资39亿元 截至2025年12月19日 四川路桥市值859亿元 按60%分红比例及Wind一致预期测算 其股息率约5.6% 此举有望吸引更多险资关注建筑建材板块的高股息品种 [2][13] * **高股息潜力股挖掘**：类似上峰水泥、兔宝宝等被纳入红利指数的公司 其“主业现金流稳健+高分红”特性尚未被充分挖掘 报告列举了中材国际、精工钢构、伟星新材、中国建筑、麦加芯彩、塔牌集团、中钢国际等作为例子 [2][13] * **AI新材料投资策略**：在AI材料升级趋势确定但下游变化快的背景下 建议关注产品品类齐全的公司 如中材科技 其兼具Low-Dk一代/二代/CTE布、Q布 如同“材料超市” 能更好应对下游客户（如谷歌、英伟达）的不同需求 [3][14] * **AI铜箔国产替代**：铜冠铜箔是国产AI铜箔（HVLP）领跑者 其自主研发技术已获海外供应链认可并批量供货 未来国产替代和份额扩张中 技术实力和成本是关键 其技术积累和低负债率构成护城河 且铜箔升级至第四代的趋势明确 方向更“省心” [3][14] * **锂电业务预期差**：铜冠铜箔的锂电铜箔业务和中材科技的锂电隔膜业务 在2025年均出现了行业性改善 这可能成为市场预期差 [3][14] * **出海非洲逻辑**：美国降息利于非洲国家减轻外债压力、增加美元债发行、推动本币升值及增强创汇能力 从尼日利亚奈拉和埃及埃磅的汇率表现看 该逻辑已有所体现 例如美元兑奈拉从2024年11月20日的1:1688.28升至2025年11月12日的1:1453.91 美元兑埃磅从2025年4月9日的1:51.68升至2025年11月11日的1:47.53 [4][15] * **关注公司列举**：AI新材料领域关注中材科技、铜冠铜箔、华海诚科、大族数控、鼎泰高科、芯碁微装、菲利华、德福科技等 出海非洲板块关注科达制造、乐舒适、华新建材、中国巨石、中材国际、西部水泥、精工钢构、环球新材国际等 内需新方向关注三棵树、兔宝宝、悍高集团、北新建材、王力安防、四川路桥、东方雨虹、科顺股份 [14][15] 周期联动 (行业数据) * **水泥**：本周（报告期）全国高标水泥均价354元/吨 同比下跌67元/吨 环比下跌1元/吨 全国平均出货率42.2% 环比下降1.7个百分点 库容比62.3% 环比下降2.5个百分点 [5][16] * **玻璃**：本周浮法玻璃均价1151.40元/吨 较上周下跌13.65元/吨 跌幅1.17% 截至12月18日重点监测省份生产企业库存天数为28.94天 较上周减少0.14天 2.0mm镀膜面板主流订单价格11-12元/平方米 环比下降2.13% [5][16] * **混凝土**：本周混凝土搅拌站产能利用率为7.61% 环比下降0.24个百分点 [5][16] * **玻纤**：本周国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨 环比持平 电子布市场主流报价4.4-4.7元/米 环比持平 [5][16] * **其他原材料**：电解铝方面 预计铝价短期震荡回升 钢铁方面供需矛盾凸显 钢价弱势运行 煤炭、沥青、原油、PE价格环比下降 有机硅价格环比持平 [5][16] 景气周判 (行业趋势) * **水泥**：三季度错峰提价效果一般 市场需求延续低迷 需谨慎观察 [17] * **浮法玻璃**：价格环比由涨转跌 库存环比减幅0.85% 市场需求变化有限 以刚需采购为主 [17] * **光伏玻璃**：2.0mm镀膜面板价格环比下降2.13% 国内外终端需求低迷 下游组件企业开工率下降 供给同比减少7.32% [17] * **AI材料-电子布**：Low-Dk二代布和Low-CTE布在2026年紧缺确定性高 Q布需关注M9相关方案进展 [17] * **AI材料-高阶铜箔**：HVLP涨价持续性可期 期待2025年第四季度至2026年第一季度下一轮提价 国产龙头企业HVLP4处于即将放量阶段 [17] * **AI材料-HBM材料**：海内外扩产拉动材料端需求 包括国内新增扩产预期及海外HBM、AI存储拉动美光、三星、海力士扩产 [17] * **传统玻纤**：景气度略有承压 需求端主要亮点为风电 出口受关税政策影响预期模糊 预计短期价格以稳为主 2026年供给压力弱于2025年 [17] * **碳纤维**：龙头企业满产满销并在第二季度业绩扭亏 但仍未见需求拐点 [18] * **消费建材**：竣工端材料需求疲软 开工端材料略有企稳 零售品种（如涂料、板材）景气度稳健向上 [18] * **非洲建材**：人均建材消耗量低于全球平均 在美国降息预期下 非洲等新兴市场机会突出 [18] * **民爆**：新疆、西藏地区高景气维持 全国大部分地区承压 [18] 本周市场表现 * 报告期内（1215-1219） 建材指数上涨0.17% 同期上证综指上涨0.44% 子板块中 消费建材上涨2.54% 管材上涨1.83% 耐火材料上涨1.60% 玻纤下跌0.14% 水泥制造下跌0.79% 玻璃制造下跌2.09% [19] 重要变动 * 圣晖集成控股子公司泰国Acter中标泰国鹏晟项目 订单总金额约4.32亿元 [6] * 鹏鼎控股2026年拟向泰国园区投资42.97亿元人民币 用于建设生产厂房及配套设施 [6] * 华海诚科完成定增募资 募资总额8.0亿元 [6] * 四川路桥获中邮保险举牌 持股比例达5% [6] * 旗滨集团控股子公司拟投资6亿元设立深圳新能源公司 [6]