行业投资评级 - 电子行业评级为看好（维持）[5] 核心观点 - 系统组装成为AI服务器性能提升的新驱动力 替代制程工艺升级放缓的瓶颈[8] - 制程工艺升级驱动芯片性能提升 但未来升级步伐可能放缓 台积电工艺从2011年28nm升级至2025年2nm 并有望2028年升级至A14工艺（1.4nm）[8] - 先进封装成为芯片性能提升的又一驱动力 英伟达B200采用双颗裸晶合封工艺 实现单一封装集成2080亿颗晶体管 超过H100（800亿颗晶体管）两倍[8] - AI服务器GPU数量从单台8张升级至单个机柜72张 并将在2027年VR Ultra NVL576机柜中升级至144张GPU（每张封装4颗GPU裸晶 合计576颗GPU裸晶）[8] 投资建议与投资标的 - 维持推荐AI服务器系统组装相关标的：工业富联(601138 买入)、海光信息(688041 买入)、联想集团(00992 买入)、华勤技术(603296 买入)等[8] - 工业富联：GB200系列产品测试二季度较一季度大幅优化 系统级机柜调试时间显著缩短 自动化组装流程导入 预计GB200三季度出货量延续强劲增长 主要订单来自北美大型云服务商 GB300单台利润存在超过GB200潜力[8] - 海光信息：合并中科曙光 有望形成包括CPU、DCU及系统组装在内的垂直整合能力[8] - 联想集团：英伟达表示联想等合作伙伴预计从2025年下半年开始推出基于Blackwell Ultra的各类服务器[8] - 华勤技术：国内知名互联网厂商AI服务器核心ODM供应商 交换机、AI服务器、通用服务器等全栈式出货 受益下游云厂资本开支扩张[8] 市场背景与趋势 - AI服务器市场保持增长 硬件升级正当其时[7] - AI算力设施需求驱动 SiC/GaN打开成长空间[7] - AI算力浪涌 PCB加速升级[7]

股价表现 - 晶合集成股价创历史新高 达30.53元 单日涨幅8.22% [2] - 成交量2655.95万股 成交金额7.99亿元 换手率2.24% [2] - A股总市值612.47亿元 流通市值362.32亿元 [2] 行业对比 - 电子行业整体下跌0.16% 行业内188只个股上涨 293只下跌 [2] - 涨幅前三为深华发A(10.03%) 紫光国微(10.00%) 汇成股份(8.57%) [2] - 跌幅前三为立昂微(7.90%) 思泉新材(4.29%) 鸿富瀚(4.28%) [2] 融资数据 - 最新两融余额10.62亿元 其中融资余额10.55亿元 [2] - 近10日融资余额减少4950.51万元 环比下降4.48% [2] 财务表现 - 上半年营业收入51.98亿元 同比增长18.21% [2] - 净利润3.32亿元 同比增长77.61% [2] - 基本每股收益0.17元 加权平均净资产收益率1.58% [2]

公司治理 - 第七届第十三次董事会会议于2025年9月24日在公司办公大楼九楼会议室召开[1] - 会议审议《关于聘任公司副总经理的议案》等文件[1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中发动机行业占比95.47%[1] - 其他业务收入占比3.15%[1] - 电子行业收入占比1.38%[1] 市场数据 - 公司市值为56亿元[1] - A股总市值突破116万亿元[1]

股价表现 - 股价再创历史新高 近一个月累计有11个交易日刷新历史纪录[2] - 当日上涨2.77%至82.28元 成交1384.79万股 成交金额11.52亿元 换手率0.72%[2] - A股总市值达1583.05亿元 流通市值1581.78亿元[2] 行业表现 - 电子行业整体涨幅0.83% 行业内152只个股上涨 329只下跌[2] - 涨幅居前包括长川科技涨20.00% 聚辰股份涨17.05% 华峰测控涨12.56%[2] - 跌幅居前包括智新电子跌8.21% 泓禧科技跌6.31% 西陇科学跌5.71%[2] 融资交易 - 最新两融余额27.80亿元 其中融资余额27.64亿元[2] - 近10日融资余额增加3.37亿元 环比增长13.89%[2] 财务数据 - 上半年营业收入84.94亿元 同比增长56.59%[2] - 净利润16.83亿元 同比增长47.50%[2] - 基本每股收益0.8754元 加权平均净资产收益率13.37%[2]

公司人事变动 - 公司董事吴彬彬因工作调动原因辞去第七届董事会董事及薪酬与考核委员会委员职务 辞职后将担任内部审计机构负责人[1] - 控股股东福建省电子信息有限责任公司推荐提名陈真真为第七届董事会董事候选人[1] 公司财务与业务结构 - 2025年1至6月公司营业收入100%来自电子行业[1] - 公司当前市值为273亿元[2]

股价表现 - 唯特偶股价创历史新高 截至9:37上涨9.95%至38.56元[2] - 成交量达238.87万股 成交金额8931.86万元 换手率3.94%[2] - A股总市值47.90亿元 流通市值23.38亿元[2] 行业表现 - 电子行业整体涨幅1.29% 336只个股上涨[2] - 国光电器 盈趣科技等5只个股涨停[2] - 臻镭科技跌15.11% 永新光学跌7.42% 苏大维格跌5.65%等139只个股下跌[2] 融资数据 - 最新两融余额1.25亿元 融资余额1.25亿元[2] - 近10日融资余额增加4856.51万元 环比增长63.31%[2] 财务数据 - 上半年营业收入6.64亿元 同比增长26.74%[2] - 净利润4218.28万元 同比下降14.76%[2] - 基本每股收益0.3421元 加权平均净资产收益率3.65%[2]

股价表现 - 股价再创历史新高 近一个月累计有10个交易日刷新历史纪录[2] - 当日上涨3.49% 报78.55元 成交1675.59万股 成交金额12.84亿元 换手率0.87%[2] - 最新A股总市值达1511.29亿元 A股流通市值1510.07亿元[2] 行业表现 - 所属电子行业整体涨幅1.92% 行业内285只个股上涨 5只涨停[2] - 194只个股下跌 跌幅居前个股包括臻镭科技跌14.68% 永新光学跌10.00% 同宇新材跌6.53%[2] 融资交易 - 最新两融余额27.89亿元 其中融资余额27.76亿元[2] - 近10日融资余额增加4.23亿元 环比增长17.97%[2] 财务业绩 - 上半年营业收入84.94亿元 同比增长56.59%[2] - 净利润16.83亿元 同比增长47.50%[2] - 基本每股收益0.8754元 加权平均净资产收益率13.37%[2]

点击上图▲立即收听 " 2025 年的中国经济图景，正是在这些具体而微的数据中逐渐清晰 —— 从传统行业的韧性守成，到新兴领域的锐意突围，从内需市场的精耕细作，到全球市场的勇敢 卡位。 " 文 / 巴九灵 （微信公众号：吴晓波频道） 翻看2025年上半年资本市场的成绩单，若一字以概之，便是"涨"。 截至2025年9月15日，A股总市值已突破118万亿元，较去年末大幅增长37%，市值增量高达32万亿元，相当于增加了17.4个茅台的体量。 行业集中度也在悄然提升。目前，前十大（一级）行业的总市值合计达78万亿元，占据A股总市值的66%。换句话说，不到三分之一的行业，掌握 了超过三分之二的资本话语权——头部效应持续强化，"大象"不仅还在起舞，步伐还越发铿锵。 而从业绩维度看，在已披露半年报的5439家公司中，2909家实现业绩增长，占比53.5%，但同时也有46.5%的企业尚未走出低谷。增长与回调并 存，勾勒出当下经济复苏的真实图景——不是惠普性的潮涌，而是行业分化、强弱明晰的渐进修复。 积极的信号正在传递，或许有人跃跃欲试想入场了？别急，还是先看看更具体的数据吧。 今天的文章，我们将从 市值、营收、净利润、员工数 ...

"行业协会也会跑路？"近日，一则"深圳市电子行业协会爆雷"的消息在网络上不胫而走。网传消息称， 深圳市电子行业协会（以下简称"协会"）法定代表人失联、人去楼空、拖欠金额巨大，网传视频还显 示，协会门口被贴上了封条。 9月19日，南都·湾财社记者走访深圳市电子行业协会发现，该协会事实上仍在开门营业，物管部门证实 封条系此前物管所贴，原因为欠缴物业费。同时，记者在社交平台后台私信了发布有关"深圳市电子行 业协会爆雷"消息的博主，但截至目前未能获得回复。 就网传情况，记者也尝试向深圳市民间组织管理局核实。不过，该局一名工作人员在短暂核实后回应 称，暂时还不了解相关情况。 协会工作人员称经营正常 物管部门表示协会欠缴物业费 19日上午，记者来到了位于深圳市福田区华强北群星广场裙楼5楼的深圳市电子行业协会。在协会门 口，网传图片中的封条已经不复存在，协会门口并无人看管。 进入协会内部后，记者留意到，在此办公的工作人员并不多，不少办公室、工位空置，但仍可见到有工 作人员在此办公或恰谈，看上去并无异样。 系深圳首家行业协会 近日发布邀请参观香港贸发局秋季电子展 一名工作人员告诉记者，协会注意到了网上的传闻，但该传闻并不属实 ...

公司运营动态 - 第六届第二次董事会会议于2025年9月19日以现场和通讯结合方式召开 [1] - 会议审议《关于使用暂时闲置募集资金继续进行现金管理的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入全部来自电子行业 占比100.0% [1] - 公司当前市值达105亿元 [1] 行业特征 - 公司业务完全集中于电子行业 无其他行业收入来源 [1]