公司战略转型 - 公司宣布全球首个RWA大厦ETHK大厦正式落成并更新品牌标识 标志着全面转型至以区块链技术为底层、以合规为框架的链上金融生态构建者[1][4] - 公司在两个月内两次更新LOGO 战略定位发生质的飞跃 新定位为"全球数字产业创新与链上金融基础设施赋能者"[4] - 通过设立ETHK Inc与ETHK HOLDINGS LIMITED 并计划更名为ETHK Labs Inc 明确生态技术驱动者与基础设施提供者定位[8] ETHK大厦建设 - ETHK大厦位于南京市建邺区乐山路190号 总建筑面积70,000平方米 其中主楼35,000平方米 群楼15,000平方米 地下室20,000平方米[5] - 大厦被设计为双重基础设施：实体研发与协同创新基地 预计汇聚超5,000名技术专家与研发工程师 以及可信技术研发与输出基础设施[4][7] - 选择南京因长三角是生物医药产业核心集聚区 与公司高科技知识产权数字化方向契合 且享有高校人才支持与政策红利[7] RWA生态布局 - RWA指现实世界资产代币化 产业正处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 截至2025年6月总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124%[8] - 波士顿咨询公司与ADDX联合预测 到2030年全球RWA市场规模将达16.1万亿美元 占全球GDP的10%[8] - 公司与仁和药业子公司仁和国际达成战略合作 于美国筹建全球首家OTC垂直领域RWA交易所 为首个"所中所"商业模式标杆案例[9] 商业模式创新 - "所中所"模式为各行业龙头企业提供链上金融生态基础设施 助力搭建垂直领域RWA交易所 公司收取技术服务费、上链费及持续服务费[10] - 选择仁和药业因其是中国非处方药物协会会长单位 拥有"妇炎洁"等知名品牌 无形资产具备极高代币化潜力[10] - 该轻资产商业模式具备极强可复制性和规模化扩张潜力 为可持续收入增长奠定坚实基础[10] 战略合作价值 - 合作实现双向赋能：推动中国资产出海 助力仁和药业知识产权资产面向全球投资者融资与流通 同时引进全球高科技资产进入中国[10] - 创造四层价值：对国家战略与公共福祉助力中国OTC产业数字化升级与全球化拓展 对行业革新首创"数字License-in/Out"模式[11] - 对市场参与者提供安全合规配置全球优质资产的渠道 对合作企业仁和药业可盘活无形资产优化资产负债表结构[11] 行业发展背景 - 香港发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》 重申致力将香港打造成数字资产全球创新中心 RWA被视为数字经济发展重要支点[13] - RWA技术通过"碎片化"降低投资门槛 基于区块链不可篡改特性增加透明度 打破地域限制实现全球市场准入[13] - 传统金融巨头如贝莱德、高盛纷纷入场RWA市场 行业处于爆发前夜[11]

园区发展概况 - 济南精准医学产业园作为济南国际医学中心重要载体 提供基础设施和精准化全周期服务平台 助力企业突破发展瓶颈和科技成果转化[1] - 园区注册企业数和入驻企业数分别增长248%和300% 企业数量和质量明显提升[3] - 园区形成上下游贯通的医疗产业链 布局细胞与基因治疗 脑机接口 AI医疗三大新赛道 通过公共技术平台和产业要素对接提供一站式服务[4] 企业成长案例 - 济南华银康医学检验有限公司以检测服务为核心 从事第三方医学诊断服务和高新技术开发 启动远程病理平台建设项目 将玻璃病理切片转换为数字图像实现远程诊断[1] - 华银康医疗今年预算较去年提高10% 在远程检验系统基础上研发AI辅助诊断系统 实现检验报告标准化和结构化[2] - 山东奥朋智能科技专注医疗机器人研发 自主研发智能机器人完成完全无人干预全自动介入手术动物实验 精准释放5毫米肾动脉支架 达到亚毫米级操作精度[2] 园区服务体系 - 园区针对发展期企业提供空间扩展 人才引进和政策申报等要素保障支持 针对技术型企业侧重市场资源对接和应用场景开拓[4] - 园区主动协调提供落户场所 与企业研究行业发展规律并争取政策支持[2] - 园区充分发挥医学中心医疗资源优势 为奥朋智能搭建与医疗机构合作桥梁 组织产品推介会并帮助与多家医院建立沟通渠道[3] 产业布局结构 - 园区包含高端医疗服务 新一代生物技术 高端医疗器械和数字医疗四大主导产业 涵盖近20个细分领域[3]

战略转型 - 公司宣布与合作方ETHK Group共同投资成立两家新公司ETHK Inc及ETHK HOLDINGS LIMITED [1] - 公司建议将英文名称由"IVD Medical Holding Limited"更改为"ETHK Labs Inc" 中文名称由"华检医疗控股有限公司"更改为"华检数字产业集团有限公司" [1] - 业务重心正式转向数字产业技术基础设施研发与全球输出 从医疗企业转型为链上金融生态构建者 [4] 合资公司定位 - ETHK Inc专注于运营与发展"ETHK"核心品牌 打造安全高效合规开放的去中心化金融平台 [4] - ETHK HOLDINGS LIMITED定位为生态级数字产业投资与并购中枢 战略主线为补全资产端、激活资金端、强化合规端 [4] - 技术生态平台域名由ivd.xyz升级为labs.ethk.com 体现业务重心从医疗检测到数字技术基础设施的根本转变 [5] 生态体系架构 - ETHK生态包含五大支柱：技术基础设施、金融产品与资产矩阵、可持续业务模式与生态激励、全球合规与信任框架、无缝用户入口与极致体验 [6] - 重点推动现实世界资产代币化(RWA) 包括链上股票在内的股权资产代币化 [6] - 生态旨在成为中国资产链上出海的高速公路 解决融资渠道受限、国际认可度不足、跨境流动效率低下等痛点 [6] 政策与市场背景 - 2025年4月《知识产权强国建设推进计划》明确提出促进知识产权市场化运营 [7] - 2025年5月政策举措支持大湾区等区域科技创新中心开展科技金融创新实践 [7] - 截至2025年6月RWA总锁仓量达125亿美元 较2024年增长124% 其中代币化私人信贷占58% 代币化美国国债占34% [7] - 波士顿咨询公司与ADDX联合预测2030年全球RWA市场规模达16.1万亿美元 占全球GDP10% [7] 股价表现与市场认可 - 自7月推动战略转型升级以来股价持续走高 9月12日收报10.44港元 较7月2日2港元大幅上涨 [8] 战略价值定位 - ETHK生态提升中国资产国际定价权 助力人民币国际化进程 符合香港建设国际数字金融中心战略定位 [9] - 通过技术赋能降低资产数字化门槛 为高科技企业提供全新融资通道和价值实现机制 [9] - 通过碎片化技术降低投资门槛 实践普惠金融理念 [9] - 公司持有5190枚以太币(ETH)和8.8亿港元买币预算 为投资者提供传统医疗业务现金流和数字资产价值增长双重锚点 [9]

浙科联合贷服务模式落地 - 由中国人民银行浙江省分行等四部门指导 在杭州科创金融改革试验区正式推出首批12家金融机构参与 30余家科技型企业率先受益[1] - 政策核心为信息共享 风险共担 资源互补 政策集成四位一体机制 旨在破解单一银行信贷难以匹配科技企业全生命周期融资需求的难题[1] - 针对企业初创期 成长期 成熟期三个阶段分别设计浙科普惠联合贷 浙科成长联合贷 浙科领航联合贷专项产品[2] 企业融资案例实施效果 - 杭州汇萃智能科技获得杭州银行与工商银行浙江省分行联合授信超2000万元 解决经营周转资金缺口[2] - 西湖维泰诊断技术获得杭州银行与兴业银行1200万元联合授信 从年销售额仅9万元企业发展为行业佼佼者[3] - 银行通过联合服务团队实地调研 企业反馈贷款额度增加且效率提升 避免多银行授信受限问题[2][3] 金融服务机制创新 - 配套认股权+和动态增信措施 使企业可获得额度更高 期限更长 成本更低的贷款[4] - 多家银行联合授信有效分散风险 避免单一银行因项目失败承担过高损失或提前抽贷引发踩踏风险[4] - 政策从推出到落地仅数周 迅速细化为可操作工作机制 在杭州科创金融改革试验区实现项目开花结果[1]

公司技术突破 - 公司推出红蓝双色早孕检测专利技术 实现结果可视化并提升检测精准度 [8] - 新产品检测限量大幅突破传统标准 可更早识别妊娠情况 [8] - 技术突破重新定义早孕检测行业标准 [8] 产品与文化融合 - 将东方美学融入产品设计 传递"好孕"文化内涵 [11] - 医疗检测工具成为文化祝福载体 体现品牌人文关怀 [11] 产品矩阵与行业地位 - 公司自2001年成立以来持续深耕生物学快速诊断领域 [13] - 2004年推出胶体金法早孕检测试条 成为行业标杆产品 [13] - 产品矩阵覆盖宫外孕、HIV、淋病、梅毒及甲乙流检测 实现家庭健康全场景防护 [13][15] 市场活动与行业影响 - 公司在中国健康产业(国际)生态大会展示新技术 获得行业领军企业高度评价 [1] - 红蓝双色技术及全品类布局达成多项合作共识 [1] - 技术+文化+服务模式为家庭自检健康市场树立新标杆 [17] 品牌背景与使命 - 公司作为伊康纳斯旗下核心品牌 致力于将健康检测产品便捷送达消费者 [17] - 推动中国家庭健康事业发展 为新零售健康市场注入活力 [17]

交易细节 - 华检医疗以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 每股价格约9.69港元 通过配发及发行3.24亿股代价股份完成交易 [1][2] - 交易完成后 华检医疗成为国富量子控股股东 持股比例20.31% [1][2] 战略布局 - 华检医疗原为医疗检测设备分销企业 2025年7月起股价累计涨幅近480% 市值一度突破160亿港元 因推进区块链战略构建全球首个创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz [6] - 平台采用NewCo+RWA+稳定币模式 致力于将ADC药物及基因疗法专利等高价值医疗资产代币化 解决医疗行业流动性不足及融资周期长问题 [6] - 2025年8月推进全球增强版以太坊金库战略 与HashKey合作完成1.49亿港元ETH合规购入 并寻求股东批准30亿港元ETH购买授权 [6] - 国富量子持有香港1/4/6/9号金融牌照 具备QFI/CIBM/QDIE业务资格 布局量子科技与RWA领域 战略投资深圳量旋科技并收购华科智能股权 [1][6] 协同效应 - 收购使华检医疗获得国富量子数字资产专业能力及金融牌照资源 为RWA交易所生态系统注入动力 [1][7] - 双方协同打造医疗创新药知识产权代币化及全球上市公司高科技资产代币化生态闭环 [8] - 华检医疗提供技术平台与交易场所 国富量子提供金融牌照、数字资产发行能力及量子科技支持 形成类似阿里巴巴连接万亿级现实资产与全球资本的平台模式 [8][9] 行业背景 - 2025年H1中国创新药交易总金额达608亿美元 较2024年全年高出37亿美元 同比增长129% 显示中国创新药资产全球认可度提升 [9] - RWA总锁仓量(TVL)截至2025年6月达125亿美元 较2024年增长124% 2025年上半年市场规模从86亿美元飙升至超230亿美元 涨幅超260% [12] 政策环境 - 国家医保局与卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》 明确促进创新药全球市场发展 鼓励搭建全球交易平台并借助香港澳门优势推动产业出海 [10] - 香港《稳定币条例》2025年8月1日生效 为法币稳定币发行人设立发牌制度 提供RWA代币发行与交易环节的监管依据 [10] - 美国特朗普总统于2025年7月18日签署《天才法案》 首次确立数字稳定币监管框架 为RWA业务发展提供制度保障 [10] 发展挑战 - RWA面临流动性困境 非金融类资产代币化存在订单簿深度不足及流动性低问题 [11] - 监管复杂性体现在不同法域对资产是否属于证券存在认定差异 合规流程复杂 [11] - 产品机制存在缺陷 如xStocks代币化产品与真实资产价格脱钩现象 [11] 前景展望 - RWA产业处于从概念验证向规模化应用转型关键节点 [12] - 华检医疗与国富量子合作有望激活万亿级沉睡资产 构建连接现实资产与全球资本的高效平台 成为RWA领域具统治力的平台型巨头 [9][12]

交易细节 - 华检医疗以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 成为控股股东 [1] - 交易通过配发及发行3.24亿股代价股份完成 每股价格约9.69港元 [2] - 国富量子持有香港1、4、6、9号金融牌照及QFI、CIBM、QDIE业务资格 [1][6] 战略布局 - 华检医疗原为医疗检测设备分销企业 2025年7月起股价累计涨幅近480% 市值突破160亿港元 [5] - 公司构建全球首个创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz 采用"NewCo+RWA+稳定币"模式 [5] - 2025年8月与HashKey合作完成1.49亿港元ETH合规购入 寻求30亿港元ETH购买授权 [5] - 国富量子布局量子科技与RWA领域 战略投资深圳量旋科技并收购华科智能股权 [6] 协同效应 - 收购使华检医疗获得数字资产专业能力与金融牌照资源 强化RWA交易所生态系统 [1][7] - 双方共同打造医疗创新药知识产权代币化及高科技资产代币化生态闭环 [8] - 华检医疗提供技术平台与交易场所 国富量子提供金融牌照与数字资产发行能力 [9] 行业背景 - 2025年H1中国创新药交易总金额达608亿美元 较2024年全年高出37亿美元 同比增长129% [9] - RWA总锁仓量(TVL)从2024年至2025年6月增长124% 达125亿美元 [12] - 2025年上半年RWA市场规模从86亿美元飙升至超230亿美元 涨幅超260% [12] 政策环境 - 国家医保局与卫健委联合印发措施 明确"促进创新药全球市场发展"目标 [10] - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日生效 设立法币稳定币发牌制度 [10] - 美国于2025年7月18日通过《天才法案》 确立数字稳定币监管框架 [10] 发展挑战 - RWA面临流动性困境 非金融类资产代币化存在订单簿深度不足问题 [11] - 监管层面存在资产证券认定差异 合规流程复杂 [11] - 现有代币化产品存在与真实资产价格脱钩现象 机制尚不完善 [11]

核心观点 - 公司在行业整体承压背景下展现出强劲增长韧性和卓越抗风险能力 通过多元化业务布局 精益化运营管理和领先的AI技术应用实现逆势扩张 中标金额同比大幅增长106% 增速显著高于行业平均水平 [1][2][8] 财务表现 - 2025年中期整体营收约为12.7亿元 在同业企业营收普遍出现超20%下滑的市场环境中保持稳健态势 [2] - 试剂采购成本同比下降近13% 物流单样本成本降低约4% 临床与病理人效分别提升11%和6% [4] 业务板块表现 - 共建业务收入同比增长30%创历史新高 近四年复合增长率高达48% 与多家大型三甲医院达成深度战略合作 [2] - CRO业务收入同比增长18%同步创历史新高 在NASH领域占据超过50%市场份额 实体瘤研发取得突破 [3] - 特检业务通过全资收购血液病诊断龙头元德友勤实现能力跃升 导入核心技术与优质三甲医院客户资源 [3] 市场拓展 - 中标数量同比增长51% 中标金额同比大幅增长106% 增速远超行业平均水平 [3] - 新组建投标团队展现出出色的市场攻坚能力 成为逆势扩张的重要支撑 [3] 技术突破与数字化建设 - AI辅助阅片技术实现规模化落地 效率达人工6-7倍 累计完成近千万片辅助诊断 [6] - 智能助手"艾小医"正式上线 提供智能问诊与报告解读一站式服务 [6] - 新一代LIMS系统已在32家子公司稳定运行 完成18家新公司部署 预计下半年实现全覆盖 [6] - 企业级数据仓库实行严格安全分级管理 已推出多维度数据智能产品 积极推进医疗数据资产合规商业化 [7] 战略规划 - 明确五年多维增长路径：普检板块为发展基石 特检板块锚定医学价值 CRO板块把握行业机遇 共建板块升级供应链与服务能力 [8] - 以并购整合作为增长之翼 吸纳优质资源加速各板块融合协同 [8]

参股公司增资 - Genalive Medical Company为华大基因沙特全资子公司BGI Almanahil持股50%的参股公司 [1] - Genalive新增注册资本4400万沙特里亚尔（折合8400万元人民币） 全体股东按持股比例同比例增资 [1] - 华大基因沙特子公司BGI Almanahil以自有资金2200万沙特里亚尔（折合4200万元人民币）参与增资 维持50%持股比例不变 [1] 资本结构变化 - 增资完成后Genalive注册资本从9050万沙特里亚尔增至13450万沙特里亚尔 [1] - 本次增资不会导致公司合并报表范围发生变更 [1] 增资背景与战略意义 - Genalive于2025年3月中标NUPCO约9.5亿元人民币公立医院三年期外送检测服务集中采购项目 [2] - 增资旨在保障中标项目运营资金需求 确保高质量交付并增强综合业务能力 [2] - 通过本次增资深化战略协同 扩大在沙特及海湾地区的领先优势 [2] 项目进展 - Genalive近期陆续收到NUPCO及医院执行通知 正与客户逐次洽谈签约中 [2]

财务表现 - 2025年现金消耗指引更新至3.1亿美元 [1] - 净亏损同比改善93% [1] 业务运营 - Galleri检测产品采用率提升 [1] - 合作伙伴关系扩展 [1] - 检测订单增长推动业绩改善 [1]