Ryvyl (NasdaqCM:RVYL) FY 2025 Annual General Meeting December 15, 2025 04:00 PM ET Company ParticipantsGeorge Oliva - Interim CEO, CFO, and DirectorOperatorGood day and welcome to the 2025 Annual Stockholders' Meeting of Ryvyl Inc. I would now like to turn the conference over to George Oliva, Interim CEO, CFO, and Director. Please go ahead.George OlivaGood afternoon and welcome to the 2025 Annual Stockholders' Meeting of Ryvyl Inc. Thank you all for joining today. Today's meeting will begin with some introd ...

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行反向股票分割 比例为不低于1换20且不高于1换50 具体比例、时间和实施由董事会全权决定 [7][8][14] - 公司计划将普通股的授权股份数量从1亿股增加到5亿股 [9][15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层提醒 任何非历史性陈述均为前瞻性陈述 实际结果可能因重大风险和不确定性而与陈述存在重大不利差异 公司无义务更新本次会议中的任何前瞻性陈述 除非法律要求 [10][11] - 本次会议并非美国证券交易委员会FD条例下的公开论坛 因此无法提供任何重要的非公开信息 [11][12] 其他重要信息 - 截至2025年10月31日记录日 公司有36,085,978股流通普通股和50,000股流通C系列优先股有权在本次会议上投票 [4] - 会议投票通过了四项提案：选举四位董事、批准Simon & Edward, LLP为公司截至2025年12月31日财年的独立注册会计师事务所、批准反向股票分割、批准增加授权普通股数量 [17] - 最终投票结果将在四天内提交给美国证券交易委员会的8-K表格中公布 [6][17] 总结问答环节所有的提问和回答 - 会议在完成正式议程后开放了股东提问环节 但记录显示没有股东提出问题 [18]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度通过ATM（按市价发行）销售筹集了490万美元资金 [9] - 第二季度报告中的股份数量约为1440万股，第三季度报告中的股份数量约为2180万股，增加了约730万股 [9] - 在相关时间段内，股票最低交易价格为1.18美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心药物（Serenity）于2022年4月获得批准 [10] - 该药物有两种获批剂量：120微克和180微克 [10] - 该药物目前的标签上没有黑框警告 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出了一项反向股票分割的提案，作为一项预防性措施，旨在提供额外的灵活性以应对未来可能出现的纳斯达克最低买入价要求不合规的情况 [7][8] - 反向股票分割的比例范围设定为不低于1:2且不高于1:20，具体比例将由董事会在该范围内确定 [7] - 公司目前符合纳斯达克资本市场的最低买入价要求 [8] 其他重要信息 - 公司举行了年度股东大会，处理了五项提案 [5] - 提案一：选举June Bray、Sandeep Laumas和David Mack为I类董事，任期三年至2028年股东大会 [6][13] - 提案二：批准任命安永会计师事务所为公司截至2025年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所 [6][13] - 提案三：以咨询性、非约束性方式批准公司指定高管薪酬 [7][13] - 提案四：批准修订公司注册证书，以便在股东批准之日起12个月内，且仅在董事会认为必要和可取时，实施反向股票分割以重新符合纳斯达克最低买入价要求 [7][13] - 提案五：批准在年度会议上若没有足够票数通过提案四时，可休会以征集更多代理投票 [8][14] - 所有五项提案均获得股东批准 [13][14] - 最终投票结果将在四个工作日内通过提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告公布 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于第三季度ATM融资的细节 - 提问者指出，公司第三季度通过ATM销售筹集了490万美元，但根据第二季度和第三季度报告的股份数量差异（约730万股）以及期间最低股价（1.18美元）计算，潜在收益应超过800万美元，因此询问公司的平均交易成本和售出股份数量 [9] - 回答（Richard Steinhart）：澄清第二季度报告的1440万股股份是截至文件提交日期的数据，而非季度末数据，季度末股份数据已在10-Q报告中披露。第三季度报告的2180万股股份是截至11月中旬文件提交日期的数据，两者并非完全可比。公司在每个季度的10-Q报告中都准确披露了售出的股份数量，相关信息可在第二和第三季度的10-Q中找到 [9] 问题2: 关于核心药物Serenity的批准历史、剂量及安全性 - 提问者询问Serenity药物最初何时获批、已发放的大致剂量数量、过去或现在是否有黑框警告，并作为长期股东请求公司回复其电话 [10] - 回答（Vimal Mehta）：该药物最初于2022年4月获批，有两种获批剂量（120微克和180微克），目前的标签上没有黑框警告。公司非常乐意接听股东电话，如有问题可通过投资者关系部门联系 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度通过ATM（按市价发行）销售筹集了490万美元资金 [9] - 第二季度报告股份数约为1440万股，第三季度报告股份数约为2180万股，增加了约730万股 [9] - 在此期间，股价最低交易价格为1.18美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心药物SERENITY于2022年4月获得批准 [10] - 该药物有两种获批剂量：120微克和180微克 [10] - 该药物目前的标签上没有黑框警告 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出了一项反向股票分割的提案，作为一项预防措施，以提供额外的灵活性来应对纳斯达克最低买入价要求的任何潜在未来缺陷 [7][8] - 反向股票分割的比例范围设定为不低于1换2，且不高于1换20，具体比例由董事会在该范围内确定 [7] - 公司目前符合纳斯达克资本市场的最低买入价要求 [8] 其他重要信息 - 公司年度股东大会通过了五项提案 [5][13][14] - 提案一：选举June Bray、Sandeep Laumas和David Mack为I类董事，任期三年至2028年年度股东大会 [6][13] - 提案二：批准任命安永会计师事务所为公司截至2025年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所 [6][13] - 提案三：以咨询性、非约束性方式批准公司指定高管薪酬 [7][13] - 提案四：批准修订公司经修订和重述的组织章程细则，以便在股东批准之日起12个月内，且仅在董事会认为有必要且可取以重新符合纳斯达克资本市场最低买入价要求时，实施反向股票分割 [7][13] - 提案五：批准在年度会议时若无足够票数通过提案四，则有必要时休会以征求更多委托书，该提案已获批准但当前无需休会 [8][14] - 最终投票结果将在四个工作日内通过提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告公布 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于第三季度ATM销售的细节 - 提问者指出，公司第三季度通过ATM销售筹集了490万美元，第二季度股份数约为1440万股，第三季度约为2180万股，相差约730万股，期间最低交易价为1.18美元，据此计算应可筹集超过800万美元，询问公司的平均每股交易成本和出售的股份数量 [9] - 回答指出，第二季度的1440万股是截至申报日（而非季度末）的数据，季度末股份数在10-Q报表中披露；第三季度10-Q封面上的2180万股是截至11月中旬申报日的数据，两者并非完全可比。公司每个季度都准确披露了出售的股份数量，该信息包含在第二季度和第三季度的10-Q报表中 [9] 问题2: 关于药物SERENITY的批准历史、剂量、警告标签以及股东沟通 - 提问者询问药物SERENITY最初何时获批、已发放的大约剂量数、该药物过去或现在是否有黑框警告，并作为长期股东请求公司回复其电话 [10] - 回答指出，该药物最初于2022年4月获批，有两种获批剂量（120微克和180微克），当前标签上没有黑框警告，公司非常乐意接听股东电话，股东可通过投资者关系公司联系公司 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度通过ATM（按市价发行）销售筹集了490万美元资金 [9] - 第二季度报告中的股份数量约为1440万股，第三季度报告中的股份数量约为2180万股，增加了约730万股 [9] - 在相关时间段内，股价最低交易价格为1.18美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心药物于2022年4月获得批准 [10] - 该药物有两种获批剂量，分别为120微克和180微克 [10] - 该药物目前的标签上没有黑框警告 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提出了一项反向股票分割的提案，作为一项预防性措施，旨在提供额外的灵活性以应对未来可能出现的纳斯达克最低买入价要求不合规的情况 [7][8] - 反向股票分割的比例范围设定在不低于1:2且不高于1:20之间，具体比例将由董事会在该范围内确定 [7] - 公司目前符合纳斯达克资本市场的最低买入价要求 [8] 其他重要信息 - 公司年度股东大会通过了五项提案 [13] - 选举June Bray、Sandeep Laumas和David Mack为I类董事 [13] - 批准任命安永会计师事务所为公司截至2025年12月31日财年的独立注册公共会计师事务所 [13] - 以咨询性、非约束性方式批准了公司指定高管人员的薪酬 [13] - 批准修订公司注册证书，以便在董事会认为必要和可取时，为恢复符合纳斯达克最低买入价要求而在股东批准之日起12个月内实施反向股票分割 [13] - 批准在年度会议上若第四项提案票数不足时，为征集更多代理投票而休会的提议 [13] - 最终投票结果将在四个工作日内通过提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告公布 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第三季度ATM销售的细节 - 提问者指出，公司第三季度通过ATM销售筹集了490万美元，第二季度股份约为1440万股，第三季度约为2180万股，增加了约730万股，而期间股价最低为1.18美元，理论上应筹集超过800万美元，因此询问公司的平均交易成本和出售的股份数量 [9] - 回答澄清，第二季度1440万股的数据是截至文件提交日（而非季度末）的数字，季度末的股份数量已在10-Q报告中披露；第三季度2180万股的数据是截至11月中旬文件提交日的数字，两者并非完全可比。公司在每个季度的10-Q报告中都准确披露了出售的股份数量 [9] 问题2: 关于核心药物的批准历史、剂量和安全性 - 提问者询问公司目前正寻求获批用于家庭治疗的药物最初何时获批、已发放的大致剂量数量、过去或现在是否有黑框警告，并作为长期股东请求公司回复其电话 [10] - 回答指出，该药物最初于2022年4月获批，有两种获批剂量（120微克和180微克），目前的标签上没有黑框警告。公司表示非常乐意接听股东电话，股东可通过投资者关系部门联系公司 [10]

核心观点 - 公司近期实施的1比10并股以及分析师大幅下调目标价共同打击了市场情绪 导致其股价在一周内大幅下跌近10% [1][2] 公司股价表现 - 在过去一周 公司股价暴跌近10% [2] - 当前股价为7.35美元 当日上涨1.80% [6][7] - 公司52周股价范围在3.51美元至23.20美元之间 [7] 公司财务与资本运作 - 公司于周一正式实施了1比10的反向股票分割（并股）[3] - 反向股票分割通常是为了满足证券交易所的最低股价要求 此举往往不受投资者欢迎 [4] - 公司市值约为80亿美元 [7] - 公司毛利率为20.17% [7] 分析师观点与调整 - TD Cowen分析师Robert Moskow将公司股票的目标价从25美元大幅下调至10美元（价格已根据并股调整）但维持“买入”评级 [5] - 目标价下调的原因包括：公司在加拿大本土市场面临激烈竞争 以及公司日益涉足的精酿啤酒领域也是一个充满挑战的市场 [5] 行业与市场环境 - 大麻行业整体处境艰难 [1] - 公司尝试多元化进入精酿啤酒领域值得关注 但近期美国人的酒精饮料消费量已降至数十年来的低点 [7] - 大麻公司的主要希望在于美国市场的实际合法化 但目前看来短期内不会发生 [7]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为在纳斯达克资本市场上市的Beneficient (股票代码: BENF) [1] * 会议为Beneficient于2025年12月1日召开的特别股东大会 [1] 核心观点和论据 **会议核心议题：批准股份合并提案** * 提案一为股份合并提案 旨在对公司已发行和流通的普通股进行反向拆股 比例范围在1股合并为5股至1股合并为100股之间 具体比例由董事会酌情决定并选择时机实施 [3][4] * 提案一同时要求根据内华达州修订法规第78.207条 按比例相应减少各类别普通股的授权股份数量 [4] * 提案二为休会提案 目的是在股份合并提案投票不足或其他必要时 将会议延期以继续征集投票 [4] * 股份合并提案的批准需要公司当时已发行普通股多数投票权的支持 [8] * 董事会建议股东对两项提案投赞成票 [8][9] **会议投票结果** * 截至记录日期2025年10月27日 有110,758,036股A类普通股和239,257股B类普通股拥有投票权 [6] * 会议达到了法定人数 持有代表所有已发行有投票权资本股多数投票权的股东亲自或委托代理人出席会议 [6][7] * 根据初步计票结果 两项提案均已获得足够票数通过 因此无需休会 [10] 其他重要内容 * 会议记录将包含股东名单以及选举监察员的宣誓和报告 [5][11] * 公司将在会后通过电子邮件回答股东在会议期间按照行为规则提交的问题 [5][11]

公司业务与市场定位 - 公司业务聚焦于印度和美国市场 从事数字和电视领域的内容制作与分发 [1] - 公司通过创新的媒体方式瞄准年轻受众 旨在数字内容领域竞争以获得显著市场份额 [1] 公司资本结构变动 - 公司于2025年11月24日完成12合1的反向股票分割 以精简股份数量并可能提升股票的市场吸引力 [2] - 反向分割后 公司流通普通股数量约为5190万股 [2] - 反向股票分割不影响公司总价值 因此公司市值保持不变 [4] 股票交易表现与估值 - 公司当前股价为0.0249美元 当日下跌3.49% 跌幅为0.0009美元 [3] - 公司股价当日波动区间为0.0235美元至0.0249美元 过去52周波动区间为0.0249美元至0.792美元 显示出较高波动性 [3] - 公司当前市值约为1489万美元 [4] 股票流动性与投资者关注度 - 公司股票当日交易量极低 仅在OTC市场成交2股 表明投资者兴趣或关注度有限 [5] - 极低的交易量可能影响股票的流动性 即买卖的便利性 [5] - 反向股票分割有时能通过使股票对投资者更具吸引力来帮助改善流动性 [5]

年度会议议程 - 会议为Algorhythm Holdings公司2025年股东年会 [1] - 会议议程涵盖多项需股东投票表决的提案 [1] 公司治理提案 - 提案1为选举7名董事 [2] - 提案3为批准公司将注册地从特拉华州变更为内华达州 [3] - 提案6为批准聘请M&K CPAs作为独立注册公共会计师事务所 [4] 资本结构相关提案 - 提案2授权董事会修改公司注册证书以实施反向拆股 拆股比例范围在1-for-2至1-for-10之间 具体比例由董事会全权决定 [2] - 反向拆股需在提案获批后一年内实施 [3] 股权激励与融资提案 - 提案4为批准修订2022年股权激励计划 将授权发行的普通股数量增加至500万股 [3] - 提案5为批准向Streeterville Capital公司发行普通股进行预融资交易 这些交易合计可能等于或超过已发行普通股总数的20% [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司市场市值约为1200万美元，流通股约4610万股，股价在0.25至0.30美元之间 [53] - 公司现金状况紧张，手头现金约为40万美元，但强调每月和每季度的现金水平全年保持稳定 [43] - 公司存在负营运资本，但管理层解释这是由于破产实验室子公司的会计处理导致的资产负债表项目，并非实际亏损 [28] - 季度亏损主要与摊销、折旧和股权激励等非现金项目有关 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Crown Medical收款业务**：正在追讨约1.5亿美元的未收COVID检测款项，其中大部分是保险公司少付的索赔，预计净收款至少5000万美元 [9][15] Crown Medical已被法院指定为特别顾问，启动加速诉讼程序，预计几个月内将开始有显著现金流入 [12][13] - **B-Smart食道癌检测业务**：该检测针对高风险人群，美国每年有700万次相关内窥镜检查，潜在市场规模达70亿至140亿美元 [19][20] 检测技术已获得主要医学期刊认可，并清除了FDA监管障碍，可开始商业化 [22][23] - **Nebula Genomics基因检测业务**：业务已重组，关闭自有实验室，转为直接面向消费者的订阅模式，目前处于盈亏平衡状态，预计将实现盈利 [24][25] 公司拥有庞大的基因数据库，包含超过6-7万例全基因组测序数据 [25] - **膳食补充剂业务**：有发展潜力，但公司目前优先专注于核心业务，暂不投入大量资源 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在探索多项战略举措，包括加密货币国库策略和非加密货币相关的并购交易，但强调任何交易都必须对股东增值 [5][6][37] 加密货币策略目前并非首要任务，因市场环境不佳 [37] - 对于B-Smart食道癌检测，倾向于与拥有成熟销售渠道的大型癌症检测公司合作或成立合资企业，而非独立投入巨资开发 [21][58] - 公司战略重点是保持精简运营，优先处理Crown Medical收款、发展食道癌检测和增长基因业务，目标是将公司价值提升至当前水平的10-20倍 [26][52] - 行业竞争方面，提及Lucid公司（市值约1.2-1.5亿美元）的检测产品，但认为B-Smart检测更具优势，因其直接提高内窥镜诊断准确性 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司市值与资产价值存在严重脱节，主要原因是现金流紧张和股价低于1美元，使其成为容易的做空目标 [69] 这种脱节也为潜在并购创造了机会 [70] - 预计Crown Medical的现金流入将改变公司财务状况，管理层有历史记录在现金充裕且股价被低估时进行股票回购 [14][46] - 对B-Smart检测的商业化前景非常乐观，认为仅该业务在未来3-4年可能价值10亿美元，使公司股价有巨大上涨空间 [52] - 公司面临纳斯达克合规压力，股价需在10个交易日内维持在1美元以上，否则可能考虑反向拆股 [49] 其他重要信息 - 管理层多次强烈呼吁股东投票支持代理事项，强调这对公司战略举措和保持纳斯达克上市地位至关重要 [3][4][35] 不投票可能影响一项看涨战略 [6] - 公司可能进行反向股票拆分以维持上市合规，但管理层认为鉴于公司资产价值，股价在拆股后有可能上涨 [31][32][40] - 董事长兼CEO泰德·卡库斯自愿延迟大部分薪酬并向公司提供贷款，以支持公司运营 [29][30] - 公司已用ATM（按市场价发行）融资机制取代了之前的ELOC（股权信贷额度），但尚未使用 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司是否在推进两个或更多可能增加股东价值的重大交易 [37] - 确认可能不止两个交易，包括反向加密货币策略、另一项近期出现的潜在交易，以及B-Smart检测业务因期刊发表而吸引的合作意向 [37] 目标是为股东选择最有利的方案 [38] 问题: 如果进行反向拆股，股价可能上涨还是下跌 [39] - 解释反向拆股本身不改变公司市值，股价涨跌取决于公司基本面 [41] 以OESX公司为例说明拆股后股价可能上涨 [32] 强调公司巨大上涨潜力，若现金流注入且股价低估，将考虑回购股票 [39][46] 问题: 加密货币国库策略是否仍是公司战略愿景的一部分 [42] - 重申所有选项都有可能，但只进行对股东增值的交易 [42] 目前有更好的非加密货币相关机会 [62] 问题: 公司仅有40万美元现金，如何支付员工和董事薪酬 [43] - 公司有多个投资者提供各种融资选择，包括债务融资，财务状况良好 [43] 融资形式（债务或股权）将根据情况选择 [44] 问题: 如何防止在不进行反向拆股的情况下被退市，以及如何使股价升至1美元以上 [49] - 正在进行的交易可能快速推高股价至1美元以上 [49] 需要代理投票通过以向合作方展示纳斯达克合规的信心，即使不执行拆股 [49][50] 问题: 股价持续下跌，管理层何时采取决定性行动保护股东价值 [54] - 行动包括等待Crown Medical现金流、为B-Smart检测寻找合作伙伴或进行战略并购 [54] 短期股价受做空压力，但基本面价值将显现 [54] 问题: 公司何时停止提及可能收回2500万美元应收账款 [55] - 承认进程延迟令人沮丧，但现已克服破产法院障碍，进入加速诉讼，预计几个月内结算将如曲棍球棒曲线般增长 [55] 问题: 对于B-Smart检测，独自推进是否现实，是否应考虑合作 [56] - 倾向合作，避免大量资本投入 [56] 已有公司接触，可能获得数千万美元预付加特许权使用费，但等待12个月可能获得更高估值 [58] 问题: 加密货币近期疲软是否为公司战略举措提供机会 [60] - 若进行加密货币国库策略，会优先偿还债务，再用过剩资本长期投资 [60] 目前市场不景气，非领头羊项目交易价格可能低于资产净值，因此不急于行动 [61] 问题: Linebacker项目是否有更新或潜在价值 [63] - 该项目处于早期阶段，目前未投入大量资源，暂不进一步评论 [63] 问题: 今年是否有内部人士购买股票 [65] - CEO本人因延迟薪酬和向公司贷款，财务位置不佳，未购买股票 [65] 董事们主要以股权形式获取报酬，显示对公司信心 [65] 问题: 2025年至今处理了多少DNA检测套件 [66] - 未提供具体数字，但在紧缩预算下，依靠强大的搜索引擎优化，产品仍在销售，业务已重组至盈亏平衡，计划在资本充裕后增长 [66][67] 问题: 公司市值与资产价值脱节的主要原因是什么 [68] - 主要原因是现金流紧张和股价低于1美元，使其成为做空目标 [69] 这种脱节也吸引了识别价值的并购方 [70] 预计现金流注入或战略交易将缩小差距 [69]