财务表现 - 25Q1营收1.45亿元 同比增长27.03% 环比增长25.37% [1] - 25Q1归母净利润0.61亿元 同比增长39.9% 环比增长62.05% [1] - 25Q1扣非归母净利润0.58亿元 同比增长49.78% 环比增长80.79% [1] - 毛利率72.71% 同比提升7.08个百分点 环比提升3.48个百分点 [1] - 净利率42.01% 同比提升3.86个百分点 环比提升9.51个百分点 [1] 业绩驱动因素 - OLED材料营收增长超30% 受益于OLED渗透率提升和市场份额扩大 [1] - 通过优化生产工艺和精细化成本管控实现运营效率显著提升 [1] - OLED终端材料高增长推动利润超预期 [1] 行业发展趋势 - 各下游细分领域OLED渗透率明显提升 全球面板厂商加大AMOLED布局 [2] - OLED材料国产化率较低 国产替代需求迫切 [2] - 8.6代线和叠层技术推出将进一步增加OLED材料用量 市场空间广阔 [2] 研发与创新 - 推进Red Prime材料 Green Host材料 Red Host材料的升级迭代 [2] - 积极开展Green Prime材料和蓝光系列材料的客户验证工作 [2] - 同步研发TADF Dopant及钙钛矿材料等前沿新技术 [2] 客户拓展 - 客户涵盖京东方 天马 华星光电 信利等知名面板厂商 [2] - 采用公司材料的面板应用于华为 荣耀 OPPO VIVO等终端产品 [2] - 积极布局硅基OLED领域 材料已通过国兆光电 观宇 创视界等客户量产测试 [2] 业绩预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润为2.95/4.25/5.76亿元 [3] - 对应PE为29.9/20.7/15.3倍 [3]