核心观点 - 博时基金旗下FOF产品规模实现超30倍增长 由2024年底的2.47亿元增至2025年6月末的77.41亿元 反映市场对低波稳健增值理财产品的强烈需求[1] - 业绩表现是规模增长的核心驱动力 产品累计收益达8.33% 超越业绩比较基准5.61% 且在同类型产品中排名第一[2] - FOF/MOM模式通过多元资产配置 专业风控体系和深度投研能力 在低利率环境下展现出显著竞争优势和发展潜力[9] 规模与业绩表现 - 博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)规模爆发式增长 2025年6月末达77.41亿元 较2024年底增长超30倍[1] - 产品自2023年9月成立以来累计收益8.33% 超越基准5.61% 过去一年业绩排名同类型第一[2] - 公募FOF行业整体逆转三年萎缩趋势 2025年规模较2024年底增长超300亿元 增幅达25%[2] 投资策略与资产配置 - 采用"债券打底+可转债特色+多资产增强"策略 深度挖掘中国资产长期价值 前瞻布局全球资产[2] - 可转债配置比例显著高于市场平均水平 运用其"进可攻退可守"特性进行资产配置[7] - 建立"资产多元化 策略聚焦化 持仓场景化"的三化体系 有效挖掘结构性机会[7] 投研体系架构 - 构建三大核心体系：资本市场研究 投资能力研究及动态组合管理[3] - 通过定量与定性结合的穿透式研究筛选基金和管理人 聚焦投资能力可测性与非投资能力可靠性[4] - 形成特点鲜明的FOF投资策略库 根据宏观场景与应用场景进行精准匹配[4] 风险控制机制 - 严格执行风险预算管理机制 结合产品风险收益特征严控风险底线[6] - 构建高频净值拟合压力测试机制 及时发现和应对组合波动风险[6] - 开发基于中国市场的极端情景模拟风险模型 有效防范极端行情冲击[6] 市场机遇与行业前景 - 低利率环境下国债收益率跌破2% 银行存款利率跌破1% "固定收益+"资产优势大幅提升[3] - FOF/MOM模式可解决业绩不稳定 单一策略局限性和产品波动剧烈等行业痛点[9] - 国内银行保险信托等机构有近百万亿元资产存在替代需求 公募FOF/MOM有望迈向万亿元规模[9] 团队专业能力 - 团队历经多轮市场考验 成功规避2022年以来多次股市震荡 抓住2024年"9·24行情"及2025年AI 科创等机会[2] - 具备前瞻性预判能力 如在2025年4月市场巨震前调整组合 单日跌幅仅微跌而上证指数跌7.34%[3][4] - 坚持"每日810"工作节奏 早上8点盘前会至晚上10点风控监测 保持高强度专业运作[9]

基金规模增长 - 博时臻选楚汇三个月持有期债券型基金中基金规模从2024年底的2.47亿元增长至2025年6月末的77.41亿元，增幅超过30倍 [2] - 公募FOF行业2025年规模较2024年底增长超300亿元，增幅达25% [4] 业绩表现 - 博时臻选楚汇三个月持有债券（FOF）A类份额自2023年9月27日成立至2025年6月30日累计上涨8.33%，业绩比较基准为5.61% [3] - 该产品在2024年8月1日至2025年7月31日期间于同类型产品中业绩排名第一 [3] 投资策略 - 采用"债券打底+可转债特色+多资产增强"策略，深度挖掘中国资产长期投资价值并前瞻性布局全球资产 [3] - 可转债配置比例显著高于全市场FOF平均水平，利用其"进可攻、退可守"特质 [9] - 建立"资产多元化、策略聚焦化、持仓场景化"的"三化"体系，有效挖掘结构性机会 [9] 投研体系 - 基于"多元资产、多元风格、多元投资管理人"的FOF/MOM模式，内含三大核心体系：资本市场研究、投资能力研究及动态组合管理 [4] - 通过定量与定性结合的"穿透式研究"分析基金持仓及管理人风格稳定性 [6] - 投研体系总结为"1目标，2维度，3结合，4聚焦"，聚焦体系化构建、模块化落实、针对性优化、有效性管控 [11] 风险控制 - 严格执行风险预算管理机制，严控风险底线 [7] - 构建高频净值拟合压力测试机制，及时发现、识别和应对投资组合波动风险 [7] - 开发基于中国资本市场极端情景模拟的风险模型，有效防范极端市场行情冲击 [8] 市场机遇 - 国债收益率跌破2%，国有大行一年期存款利率跌破1%，普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，"固定收益+"资产优势大幅提升 [4] - 国内银行、保险、信托等机构有近百万亿元资产存在替代需求，公募FOF/MOM有望迈向万亿元规模 [11] - 海外FOF/MOM规模通常占公募基金的10%，国内发展前景广阔 [11] 团队业绩记录 - 2015年提前降仓规避股市下行，2016年成功躲避债市下跌，2018年规避贸易摩擦风险，2019年抓住股票投资机会 [9] - 2024年有效把握"9·24行情"，2025年前瞻性规避扰动因素冲击 [9] - 2025年4月7日上证指数单日跌幅7.34%时，产品仅微跌，守住波动风险底线 [5]

核心观点 - 博时基金旗下FOF产品规模实现超30倍增长 反映市场对低波稳健型理财产品的强烈需求 [1][2] - 优秀业绩表现是规模增长的核心驱动力 产品累计收益超越基准且同类排名第一 [2] - FOF/MOM模式通过多元资产配置和严谨风控体系实现低波稳健增值 在低利率时代发展前景广阔 [10][11] 规模与业绩表现 - 博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)规模从2024年底2.47亿元增长至2025年6月末77.41亿元 增幅超30倍 [1] - 产品自2023年9月成立以来A类份额累计上涨8.33% 超越业绩比较基准5.61% [2] - 2024年8月至2025年7月期间 该产品在同类型中业绩排名第一 [2] - 2025年公募FOF行业规模较2024年底增长超300亿元 增幅达25% [2] 投资策略与配置 - 采用"债券打底+可转债特色+多资产增强"策略 深度挖掘中国资产长期投资价值 [2] - 可转债配置比例显著高于全市场FOF平均水平 运用其"进可攻退可守"特性 [8] - 2025年成功布局AI科技成长策略和小微盘策略 抓住结构性机会 [9] - 通过FED模型、库存周期模型等工具定制资产配置方案 [4] 风险控制体系 - 建立风险管控"三大法宝"：风险预算管理机制、高频压力测试、极端情景模拟 [6][7] - 自主研发基于中国市场的极端情景模拟风险模型 预设最大跌幅并进行历史回溯 [7] - 2025年4月7日市场巨震时产品仅微跌 当日上证指数跌幅达7.34% [4] 投研体系特色 - 形成"三多"模式：多元资产、多元风格、多元投资管理人 [3] - 核心体系包括资本市场研究、投资能力研究及动态组合管理 [3] - 采用"穿透式研究"方法 定量与定性结合分析基金持仓及管理人风格稳定性 [5] - 建立"1目标2维度3结合4聚焦"的投研框架 覆盖体系化构建到有效性管控全流程 [10] 团队与运作 - 团队核心成员自2010年开始从事FOF投研 具备16年经验积累 [1][3] - 实行"每日810"工作节奏：早8点盘前会至晚10点风控监测报告 [10] - 历史上成功规避2015年股市下跌、2016年债市下跌、2018年贸易摩擦等风险事件 [9] 市场机遇与行业前景 - 当前国债收益率跌破2% 银行存款利率低于1% 固定收益+资产优势大幅提升 [3] - 海外FOF/MOM规模占公募基金10% 国内机构有近百万亿元资产存在替代需求 [10] - 公募FOF/MOM有望迈向万亿元规模 低波稳健型产品发展空间巨大 [10] - FOF/MOM模式能解决业绩不稳定、单一策略局限性和产品波动剧烈等行业痛点 [10]

核心观点 - 博时基金旗下FOF产品规模实现超30倍增长 达到77.41亿元 反映市场对低波稳健型理财产品的强烈需求 [1] - 产品业绩表现突出 累计收益8.33% 超越基准5.61% 且过去一年同类排名第一 [1] - FOF/MOM模式通过多元资产配置和严谨风控体系 在低利率时代展现显著优势 [3][10] 规模与业绩表现 - 博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)规模从2024年底2.47亿元增长至2025年6月末77.41亿元 增幅超30倍 [1] - 产品自2023年9月成立以来A类份额累计收益达8.33% 业绩基准为5.61% [1] - 2025年公募FOF行业规模较2024年底增长超300亿元 增幅达25% 逆转近三年萎缩趋势 [3] 投资策略与配置 - 采用"债券打底+可转债特色+多资产增强"策略 深度挖掘中国资产长期价值 [3] - 可转债配置比例显著高于全市场FOF平均水平 运用其"进可攻退可守"特性 [7] - 2025年成功布局AI科技成长板块 制定四项投资原则：积极参与风口、保持持仓定力、严格波动管理、适时内部轮动 [4] - 建立"资产多元化、策略聚焦化、持仓场景化"的三化体系 有效捕捉结构性机会 [8] 投研体系架构 - 核心体系包含资本市场研究、投资能力研究及动态组合管理三大支柱 [4] - 通过定量与定性结合的"穿透式研究"筛选基金管理人 关注风格稳定性与投研实力 [5] - 构建特色FOF投资策略库 根据宏观场景与应用场景进行精准匹配 [6] - 实施"每日810"工作机制：早8点盘前会至晚10点风控监测报告 [8] 风险控制机制 - 严格执行风险预算管理机制 严控风险底线 [6] - 构建高频净值拟合压力测试机制 及时识别组合波动风险 [7] - 开发基于中国市场的极端情景模拟风险模型 预设最大跌幅并进行历史回溯 [7] 市场机遇与行业前景 - 当前国债收益率跌破2% 一年期存款利率低于1% 固定收益+资产优势凸显 [3] - 国内银行、保险、信托等机构存在近百万亿元资产替代需求 [10] - 海外FOF/MOM规模占公募基金10% 国内公募FOF/MOM有望迈向万亿元规模 [10] - FOF/MOM模式可解决业绩不稳定、单一策略局限性和产品波动剧烈等行业痛点 [10]