核心观点 - 博时基金旗下FOF产品规模实现超30倍增长 达到77.41亿元 反映市场对低波稳健型理财产品的强烈需求 [1] - 产品业绩表现突出 累计收益8.33% 超越基准5.61% 且过去一年同类排名第一 [1] - FOF/MOM模式通过多元资产配置和严谨风控体系 在低利率时代展现显著优势 [3][10] 规模与业绩表现 - 博时臻选楚汇三个月持有债券(FOF)规模从2024年底2.47亿元增长至2025年6月末77.41亿元 增幅超30倍 [1] - 产品自2023年9月成立以来A类份额累计收益达8.33% 业绩基准为5.61% [1] - 2025年公募FOF行业规模较2024年底增长超300亿元 增幅达25% 逆转近三年萎缩趋势 [3] 投资策略与配置 - 采用"债券打底+可转债特色+多资产增强"策略 深度挖掘中国资产长期价值 [3] - 可转债配置比例显著高于全市场FOF平均水平 运用其"进可攻退可守"特性 [7] - 2025年成功布局AI科技成长板块 制定四项投资原则：积极参与风口、保持持仓定力、严格波动管理、适时内部轮动 [4] - 建立"资产多元化、策略聚焦化、持仓场景化"的三化体系 有效捕捉结构性机会 [8] 投研体系架构 - 核心体系包含资本市场研究、投资能力研究及动态组合管理三大支柱 [4] - 通过定量与定性结合的"穿透式研究"筛选基金管理人 关注风格稳定性与投研实力 [5] - 构建特色FOF投资策略库 根据宏观场景与应用场景进行精准匹配 [6] - 实施"每日810"工作机制：早8点盘前会至晚10点风控监测报告 [8] 风险控制机制 - 严格执行风险预算管理机制 严控风险底线 [6] - 构建高频净值拟合压力测试机制 及时识别组合波动风险 [7] - 开发基于中国市场的极端情景模拟风险模型 预设最大跌幅并进行历史回溯 [7] 市场机遇与行业前景 - 当前国债收益率跌破2% 一年期存款利率低于1% 固定收益+资产优势凸显 [3] - 国内银行、保险、信托等机构存在近百万亿元资产替代需求 [10] - 海外FOF/MOM规模占公募基金10% 国内公募FOF/MOM有望迈向万亿元规模 [10] - FOF/MOM模式可解决业绩不稳定、单一策略局限性和产品波动剧烈等行业痛点 [10]