行业趋势：AI音乐创作从概念走向新兴赛道 - AI音乐创作已从一个新鲜概念成长为一个新兴“赛道”，互联网平台上越来越多的“霸榜”歌曲由AI完成[1] - 网易云音乐平台启动“AI音乐创作大赛”，用高达100万元的奖金总额征集优质AI音乐作品[1] - 北京市开启“歌唱新时代·声动新北京”北京主题歌曲创作征集活动，也特设了AI创作赛道，AI音乐创作不再是简单的自娱自乐[6] 技术应用：AI降低创作门槛并提升效率 - AI发展正悄然打破传统音乐行业作词、作曲、编曲、录音、演唱等需专业深耕的壁垒[4] - 豆包等AI平台与QQ音乐、网易云音乐等平台推出了成熟且易操作的音乐创作功能，或免费或付费地将AI写歌带入大众视野[4] - 平台操作界面友好，用户只需输入简单灵感碎片（如“北京初雪”）并选择曲风，AI便能生成成段歌词，仅六七分钟即可生成一首结构完整的歌曲[3][4] - AI生成的人声演唱部分水平令人震惊，已能实现毫无“换气痕迹”的演唱，在流行歌曲创作上足以让人惊叹[5] 市场反响：AI音乐作品获得广泛关注 - B站上一首由“孙悟空”形象演唱的AI歌曲《美猴亡》MV，已突破1340万的播放量[5] - 同一首歌的网易云音乐评论区里，有用户称赞歌词绝妙，也有人赞叹AI演唱[5] - 各短视频平台上，网友用AI工具对歌曲《大东北我的家乡》进行二创，吸引了多位明星歌手的回应[5] 创作模式：“人机协同”成为鲜明特色 - “人机协同”的模式已成为当下音乐创作的鲜明特色[6] - 行业关注的重点并非技术颠覆评价标准，而是“如何用AI做出更好的音乐”[6] - 网络流传的创作“秘籍”包括：使用个性化语言描述具体情景与情绪，或提供高品质歌曲作为风格参考以提高AI创作的“起点”[6] 行业影响：AI工具提升全民音乐参与度 - AI极大地降低了音乐创作的门槛，提升了全民的音乐参与度，使个人能通过AI快速生成歌曲进行自我表达[7] - AI能用非常快的速度生成质量比较过关的作品，这在一定程度上会给部分从业者带来挑战[7] - AI在真正的艺术独创性和个性化表达方面尚有欠缺，但其优势突出[7] 版权挑战：利益分配机制尚待探索 - AI音乐创作的版权归属仍属模糊地带，创意来自用户，执行依赖算法，使用的素材可能来源于没有署名和授权的原始数据[7] - 如何建立合理的利益分配机制，是行业健康发展需要探索和解决的问题[7]

行业趋势：AI音乐创作从概念走向成熟应用 - AI音乐创作已从一个新鲜概念成长为一个新兴的“赛道”，互联网平台上出现越来越多由AI完成的“霸榜”歌曲 [1] - 网易云音乐平台启动“AI音乐创作大赛”，奖金总额高达100万元人民币，征集优质AI音乐作品 [1] - 北京市开启的“歌唱新时代・声动新北京”主题歌曲创作征集活动也特设了AI创作赛道，表明AI音乐创作正被置于更正式和严肃的语境中讨论 [7] 技术发展：AI音乐创作功能日趋成熟与普及 - 豆包等AI平台与QQ音乐、网易云音乐等音乐平台推出了成熟且易操作的AI音乐创作功能，或免费或付费地向大众开放 [2] - AI创作平台操作界面友好，用户只需输入如“北京初雪”等简单灵感碎片，AI便能扩写情境、生成成段歌词，并提供流行、民谣、电子、国风、说唱等多种曲风及人声选择 [2] - 生成一首结构完整的歌曲速度很快，例如选择“国风”曲风后，仅需六七分钟即可完成 [2] - AI生成的人声演唱部分水平令人震惊，已能做到毫无“换气痕迹”，在流行歌曲创作上足以让人惊叹 [5] 市场反响：AI音乐作品获得广泛关注与参与 - B站上一首由AI生成的《美猴亡》歌曲MV播放量已突破1340万 [5] - 在短视频平台上，网友使用AI工具对歌曲《大东北我的家乡》进行二次创作，吸引了多位明星歌手的回应 [5] - AI极大地降低了音乐创作门槛，提升了全民的音乐参与度，使个人能快速生成歌曲进行自我表达 [8] 创作模式：“人机协同”成为鲜明特色 - AI音乐创作不再是简单的自娱自乐，“人机协同”的模式已成为当下音乐创作的鲜明特色 [7] - 行业关注的重点是如何用AI做出更好的音乐，评价标准并未因技术介入而被颠覆 [7] - 网络上流传着使用AI创作的“秘籍”，例如输入指令时使用个性化语言、描述具体情景与情绪，或提供高品质歌曲作为风格参考，以提高AI创作的质量 [7] 行业影响与挑战：效率提升与版权界定 - AI创作优势突出，能用非常快的速度生成质量比较过关的作品，这在一定程度上给部分从业者带来挑战 [8] - AI音乐创作的版权归属仍属模糊地带，创意来自用户，执行依赖算法，使用的素材可能来源于未署名和授权的原始数据，如何建立合理的利益分配机制是行业需要解决的问题 [8]

公司股价与市场活动 - 截至发稿，网易云音乐股价上涨4.48%，报195.9港元，成交额12.44港元 [1] - 公司于12月11日正式启动“百万奖金AI音乐创作大赛”，其冠、亚、季军奖金分别为50万元、20万元、10万元，为目前国内AI音乐赛事领域之最 [1] - 网易云音乐平台已上线AI歌曲激励金活动，平台入驻音乐人均可参与 [1] 公司产品与战略 - 网易云音乐旗下网易天音平台已上线测试“AI写歌”功能，用户可通过移动端首页进入，输入灵感词句即可生成完整歌曲 [1] - 该功能旨在通过人工智能技术降低音乐创作门槛，为用户提供“一键将灵感转化为歌曲”的便捷体验 [1] 行业前景与市场数据 - 根据Research and Markets报告，2024年全球音乐产业中生成式AI的市场价值已达4.1985亿美元 [1] - 该市场正以53.34%的年增长率迅猛发展 [1] - 报告预测，全球音乐市场上的AI价值将在2029年飙升至43亿美元，并在2034年达到225.7亿美元 [1]

公司股价与市场活动 - 截至发稿，网易云音乐股价上涨4.48%，报195.9港元，成交额12.44港元 [1] - 公司于12月11日正式启动“百万奖金AI音乐创作大赛”，其冠、亚、季军奖金分别为50万元、20万元、10万元，为目前国内AI音乐赛事领域之最 [1] - 公司平台已上线AI歌曲激励金活动，平台入驻音乐人均可参与 [1] 公司产品与技术布局 - 公司旗下网易天音平台已上线测试“AI写歌”功能，旨在通过人工智能技术降低音乐创作门槛 [1] - 该功能允许用户通过移动端输入灵感词句，即可一键生成完整歌曲 [1] 行业市场前景 - 根据Research and Markets报告，2024年全球音乐产业中生成式AI的市场价值已达4.1985亿美元，并以53.34%的年增长率迅猛发展 [1] - 报告预测，全球音乐市场上的AI价值将在2029年飙升至43亿美元，并在2034年达到225.7亿美元 [1]

赛事概况 - “域见上海”第一届旅游攻略超级大赛（第一季）于近日启幕，将持续至2026年1月18日 [1] - 赛事设置专业组与社会组，专业组通过“沪小游”微信及支付宝小程序报名，社会组依托抖音平台 [1] - 同期推出“旅超”AI音乐赛、“心动坐标”打卡等创新活动，并联动上线上海元旦文旅新品矩阵 [1] 参与热度 - 截至12月1日11时，专业组报名通道持续爆满，旅行社参与率超七成，上千名持证导游、市级“城市推荐官”及酒店同步加入 [1] - 同期，抖音端“域见上海”主话题播放量飙升至1.2亿次，掀起全民晒上海的文旅热潮 [1] - 金山、青浦、徐汇、宝山四区率先发力，成为赛事中的流量担当 [1] 各区福利政策 - 金山区在11月22日至12月7日期间，推出城市沙滩、枫泾古镇等10家A级景区免费开放，并推出“红叶+羊肉”秋冬限定线路 [2] - 青浦区开放朱家角古镇免费迎客，课植园等景点门票半价，陈云故里、金泽古镇等A级景区免票开放 [2] - 宝山区在11月27日至12月3日推出景点半价福利，涵盖上海玻璃博物馆、顾村公园等热门地标 [2] - 徐汇区实现福利全场景覆盖，包括博物馆美术馆半价、酒店住宿5折起、龙华码头船票75折、开心麻花沉浸式喜剧等演艺项目低至5折 [2] 市场活力与经济效益 - 11月24日至30日，徐汇区游客接待量同比激增40%，旅游收入同比增长20%，重点优惠酒店平均出租率环比上涨5个百分点，平均客单价565元环比上涨7% [3] - 同期，宝山区游客接待量同比激增19%，旅游收入同比增长11% [3] - 11月18日至30日，青浦区接待游客217.65万人次，同比激增27.18%，旅游收入达6.21亿元，同比增长21.64%，朱家角古镇上周末接待量环比增长7.52% [3] 创新活动与未来规划 - 大赛创新开辟AI作曲赛道，面向全网邀约创作上海文旅专属歌曲，打造音乐素材库 [3] - 抖音平台联动推出“心动坐标”计划，串联特色路线，2026年元旦期间将举办全市打卡活动，节后发布涵盖必吃、必玩等五大维度的“乐游·抖音”上海元旦长假必榜 [3] - 依托大赛热度，上海元旦文旅新品矩阵即将上线，以宝山、徐汇双主会场联动开启“新年第一游”为主线 [4] - 宝山吴淞口国际邮轮港准备44项活动，徐汇西岸梦中心打造水陆空全景体验 [4] - 潮流新品精准圈粉年轻群体，包括迪士尼幻影秀、乐高乐园主题活动、欢乐谷飘雪小镇等，非遗国潮融合创新，文旅商体联动升级 [5]

融资与估值 - 公司完成2.5亿美元C轮融资，由Menlo Ventures领投，其他投资人包括Hallwood Media、Lightspeed、Matrix以及NVentures [1] - 公司当前估值达24.5亿美元，较去年5亿美元的估值增长近5倍 [1] 财务表现 - 公司年化收入达到2亿美元，主要来源于订阅收入，相比去年10月披露的1.5亿美元ARR有显著增长 [1] 用户增长与参与度 - 过去两年内，已有近1亿用户在平台上创作音乐，其中许多人是首次进行音乐创作 [1] - 平台用户从听众角色转换为创作者的路径非常简便，社区分享是重要的用户发现渠道 [4] - 顶级制作人和词曲作者已将产品融入日常工作流程，平台上的艺人已获得业内重要排行榜的认可 [1] 产品与市场定位 - 公司致力于构建一个所有人共同参与的生态系统，涵盖创作者、听众以及更广泛的音乐社区 [2] - 产品被类比为音乐创作领域的Instagram或TikTok，是历史上增长最快的C端消费产品之一 [4] - 公司推出面向专业群体的Suno Studio，这是一款专业级数字音频工作站，旨在通过易用界面和AI功能拓展DAW市场 [7] 客户群体分析 - 付费用户主要包括个体创作者和音乐爱好者、专业内容创作者以及企业或商业客户 [5] - 产品的巨大成本效益推动了用户的付费意愿，特别是那些需要通过传统方式制作音乐的个人或中小企业 [4]

行业格局与平台战略 - 腾讯音乐通过投资与超过250家音乐公司形成联盟，构建“财富共同体”，2025年第三季度营收增长20.6%至84.6亿元，调整后净利润飙升27%，实现连续8个季度双位数高增长 [2] - 短视频崛起推动音乐行业加速洗牌，在线音乐平台市场份额扩大，传统唱片公司开启自救模式 [3] - 网易云音乐推出原创音乐人扶持计划，索尼音乐在华设立热歌项目部门，平台与巨头采用数据化和AI手段打造爆款歌曲 [9] 爆款歌曲商业模式 - 音乐公司通过短视频平台进行歌曲分级和投放测试，24小时内可测出爆款潜力，成功歌曲推广期播放量可破亿，单曲利润达200万元 [5] - 歌曲创作瞄准短视频传播，音乐公司建立高效率、专业化的“热歌公式”制作流程，像流水线一样生产“情绪爆款” [6] - 平台每年给予版权公司数百万至千万额度的资金用于买歌或原创推广，但要求以用户活跃度、播放量等指标作为回报 [8] 音乐内容供给与成本结构 - 音乐创作门槛大幅降低，音乐人可在卧室写歌，高产者半小时创作一首，制作demo成本仅两三百元，卖出收益可达数千元 [16] - 中国音乐平台每日新增歌曲约10万首，2020至2024年间音乐人数量翻倍，曲库规模暴涨3倍 [16] - 音乐商务推广人员每日接收的demo数量相比四年前翻了五六倍，达250首，且呈上升趋势 [16] 行业收入分配与挑战 - 独立音乐人3年推出8首原创歌曲，平台总播放量256万，版权总收益仅6472元，每千次播放收益约2.5元 [13] - 国内在线音乐平台每千次播放收益平均约1元，远低于国外平台的20-50元，且平台抽成机制不透明 [21] - 定制OST价格从四年前的1.2万元降至目前的6千元买断，音乐公司推广预算能覆盖的歌曲数量从每月七八首降至三四首，爆款成功率仅为1% [14][15] 市场竞争与听众行为 - 2024年腾讯音乐白皮书显示，2020年以前的老歌播放量占比超过40%，表明每日大量新歌无人问津 [18] - 行业出现分化：一个是以魔音贯耳、批量生产、算法分发为特征的网络神曲市场；另一个是遵循传统制作流程的高质量音乐市场 [20] - 音乐人面临同质化、低质化的恶性循环，内容供给过剩与听众偏好老歌形成矛盾，加剧行业竞争 [15][18] 音乐人策略与产业演变 - 部分音乐人为打开知名度选择发布“易传播”的口水歌，认为先实现财富自由再讲情怀是可行路径 [24][27] - 产业存在“断链”问题，独立音乐人缺乏专业幕后人员支持，如音乐经纪人和定位策划，导致“自嗨”式创作 [29][30] - 音乐厂牌和培训项目开始强调“与艺人共成长”，试图通过完善产业配套来改善音乐商业环境繁荣但质量环境薄弱的现状 [30]

合营协议与投资结构 - 公司间接全资附属公司上海久吾一生与合营伙伴北京无界音场文化传媒有限公司于2025年11月13日订立合营协议，成立合营公司以在中国开展及运营AI音乐业务 [1] - 上海久吾一生总投资额为人民币1.15亿元，其中人民币32万元作为注册资本，人民币1.1468亿元分配至资本储备 [1] - 合营伙伴总投资额为人民币2.44亿元，其中人民币68万元作为注册资本，人民币2.437亿元分配至资本储备 [1] - 合营公司成立后，上海久吾一生及合营伙伴将分别拥有32%及68%权益，合营公司将成为合营伙伴的非全资附属公司 [1] 合作基础与战略目标 - 合作建立在双方优势互补的基础上，旨在整合内容优势与技术能力 [1] - 合营公司目标是实现数据驱动的大规模个性化AI音乐创作 [1] - 此举标志着双方在AI音乐产业中争夺战略制高点的关键一步，旨在实现内容与技术的互利共赢 [1]

合营公司设立 - 公司间接全资附属公司上海久吾一生与合营伙伴北京无界音场文化传媒有限公司于2025年11月13日订立合营协议，以在中国成立并运营AI音乐业务合营公司 [1] - 上海久吾一生总投资额为人民币1.15亿元，其中人民币32万元计入注册资本，人民币1.1468亿元计入资本储备，获得合营公司32%权益 [1] - 合营伙伴总投资额为人民币2.44亿元，其中人民币68万元计入注册资本，人民币2.437亿元计入资本储备，获得合营公司68%权益，合营公司将成为合营伙伴的非全资附属公司 [1] 合作战略与业务方向 - 合营公司的成立基于双方优势互补，旨在整合内容优势与技术能力，实现数据驱动的大规模个性化AI音乐创作 [1] - 此举标志着双方在AI音乐产业中争夺战略制高点的关键一步，目标是实现内容与技术的互利共赢 [1]

财务表现 - 2025H1公司实现营业收入38.3亿元（同比-6%），归母净利润18.9亿元（同比+132.8%），经调整营业利润9.1亿元（同比+35%），经调整净利润19.5亿元（同比+121%）[1] - 毛利率为36.4%（2024H1为35%），利润大增主要系确认递延所得税抵免8.5亿元并缩减广告费用[1] - 上调2025-2027年业绩预测，预计归母净利润分别为29.5/24.5/29.5亿元（前值为18.1/20.1/22.2亿元），当前股价对应PE分别为18.2/21.9/18.3倍[1] 业务发展 - 2025H1在线音乐收入29.7亿元（同比+15.9%），其中会员订阅服务收入24.7亿元（同比+15.2%）[1] - 社交娱乐服务及其他收入8.6亿元（同比-43.1%），主要系审慎经营社交娱乐业务，聚焦核心在线音乐业务[1] - 月活用户数、月付费用户数稳定增长，日活用户/月活用户比例稳居30%以上，用户听歌时长增加[1] 内容生态 - 持续扩充音乐储备，与RBW和StarShip娱乐等流行K-Pop厂牌达成版权协议，发力说唱、日本ACG及欧美音乐等受欢迎音乐品类[2] - 截至2025年6月，平台注册独立音乐人81.9万名（同比+11.9%），上传曲目约480万首（同比+33.3%）[2] - 自制工作室产出《两难》、《莫愁乡》等多首热门歌曲，近期上线AI音乐人身份赋能音乐创作[2] 产品创新 - 精简网易云音乐App界面，推出"神光播放器"等创新功能，不断升级垂直专区体验[2] - 借助DeepSeek推出"解读听歌品味"活动，或进一步打开用户付费空间[2]