工业金属板块市场表现 - 9月25日A股工业金属板块整体上涨1.31%，主力资金净流入近16亿元，位列热门板块涨幅前10 [2][3] - 板块自4月低点至今累计涨幅超50%，近20只个股实现市值翻倍，超半数个股涨幅超50% [13] - 紫金矿业A股收涨5.17%，市值突破7248亿元创历史新高；H股大涨5.47%，市值达8308.15亿港元 [6][9] - 洛阳钼业收涨9.90%，市值接近3000亿元，股价自4月低点累计上涨145% [6][13][15] 核心企业股价与业绩 - 紫金矿业2025年上半年铜业务销售收入占比27.8%，毛利占比38.5%，年内累计涨幅达80% [9] - 洛阳钼业2024年铜产量65万吨（同比增65%），钴产量11.4万吨（同比增106%）；2025年上半年归母净利润86.71亿元（同比增60.07%），净利率提升至10.39% [15] - 铜陵有色涨8.12%（市值624亿元）、北方铜业涨7.47%（市值282.3亿元）、江西铜业涨6.10%（市值1048亿元） [6] - 钴产业链龙头华友钴业年内涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业涨超50% [15] 供给侧事件驱动 - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故停产，预计2026年铜金产量下降35%，2027年恢复生产 [10] - 事件推动沪铜主力合约涨3.4%至82710元/吨，创3月26日以来新高，现货价格跟涨近3% [10] - 刚果（金）延长钴出口暂停期至2025年10月15日并实施配额制度，中长期钴供需或转向紧平衡 [16] 宏观与行业基本面 - 美联储降息预期压制美元，提升金属吸引力及全球流动性，刺激工业金属需求 [18][19] - 国内"反内卷"政策推动供给侧改革，大宗商品价格止跌回涨 [19] - 瑞银指出工业金属受美国降息、美元走弱、AI贸易信心及中国政策支持，铜铝中期基本面吸引 [20] - 小金属价格显著上涨：氧化镨钕月涨13.94%（同比增44.51%）、锑锭月涨17.05%（同比增50%） [22] 估值与资金关注度 - 工业金属板块PE估值普遍低于20倍，较AI、机器人等热门赛道存在估值差距 [23] - 板块行情受宏观改善及行业内部驱动，非单纯跟随市场牛市 [17][24]

工业金属价格前景 - 工业金属价格受到美国减息和美元走弱、AI贸易信心、中国反内卷政策及潜在刺激政策等宏观经济因素支持 [1] - 工业金属整体前景改善 短期需求大幅放缓风险减弱 铜和铝中期基本面保持吸引力 [1] - 宏观经济改善支持资金流向矿业股 [1] 铜市场供需与价格预测 - 铜供应增长有限 精炼产出受压 传统需求动力复苏 2026及2027年基本面继续支持价格 [1] - 2024年铜价预测上调3%至每磅4.37美元（原为4.24美元） [1] - 2025年铜价预测上调3%至每磅4.8美元（原为4.68美元） [1] 铝市场供需与价格预测 - 铝需求表现不一但供应受限 中国产量受限 其他地区上行空间有限 [1] - 2024年铝价预测上调5%至每磅1.17美元（原为1.11美元） [1] - 2025年铝价预测上调2%至每磅1.18美元（原为1.16美元） [1] 矿业公司盈利预测调整 - 紫金矿业2024年盈测上调4% 2025年盈测上调9% [2] - 洛阳钼业2024年盈测上调5% 2025年盈测上调6% [2] - 江西铜业2024年盈测上调5% 2025年盈测上调5% [2] - 中国宏桥、中国铝业及天山铝业2025年盈利预测上调5%至8% [2]

展会概况 - 第六届中国跨境电商交易会将于2026年3月18日至20日在福州海峡国际会展中心举办 [1] - 展会创办于2021年，由商务部外贸发展事务局等权威机构联合主办，是国内首个获得国际展览业协会（UFI）认证的跨境电商展会 [3] - 2026年展会以"更好、更高、更远"为宗旨，展览规模扩大至7.2万平方米，预计吸引超过2500家展商 [3] - 采用"线上+线下"双线融合模式，同期举办2026中国跨境电商大会并发布行业年度发展报告 [3] 展会规模与参与方 - 展览面积72,000平方米，预计吸引2,500+展商、120,000+专业观众 [4] - 参展企业包括SHEIN、赛维、子不语、安克创新、华宝新能、大疆等知名品牌 [6][8] - 覆盖智能家居、新能源汽配、银发经济等12大垂直展区 [9] - 吸引亚马逊、Temu、TikTok Shop等50+全球主流平台入驻 [9] 展会亮点 - 创新设立AI贸易专区、新兴市场增长极、绿色跨境通道 [7] - 首发《2026跨境电商行业蓝皮书》，设立"元宇宙展洽区" [9] - 举办"全球跨境电商领袖峰会"，汇集30+国家商务参赞 [9] - 提供"1V1采购匹配会"、"产业带直通车"等实效对接系统 [9] 产业带与平台生态 - 汇聚长三角、珠三角、福建本土等全国优质产业带，包括浙江服装、江苏家纺、广东电子等 [22] - 国际巨头阵营（亚马逊、eBay）、区域龙头方阵（覆盖欧美、日韩等15个区域平台）、中国出海军团（SHEIN、TEMU等）同台竞技 [22] - 创新"产业带-平台直通车"模式，实现源头工厂与平台采购负责人面对面对接 [21][22] 同期活动 - 举办"全球跨境电商领袖峰会"、"新兴市场增长论坛"等高端会议 [26] - 设置"千企对接大会"、"平台招商闭门会"等商贸对接活动 [26] - 推出"AI+跨境电商创新大会"、"元宇宙跨境贸易研讨会"等科技板块 [26] - 举办"跨境电商职业技能大赛"、"跨境直播达人冠军赛"等人才培育活动 [26] 战略布局 - 打造"国家级跨境电商政策首发平台"、"亚太区跨境电商资源整合中心"、"全球跨境电商创新试验场"三大战略支点 [15] - 构建"商务部+地方政府+行业协会+龙头企业"四维联动机制 [15] - 实施产业深耕计划（培育100家跨境电商标杆企业）、科技赋能工程（建设数字孪生平台）、服务升级行动（构建全链条服务商联盟） [15][18]

市场表现 - 道琼斯指数上涨740点涨幅178% 标普500指数上涨118点涨幅205% 纳斯达克指数上涨461点涨幅247% 罗素2000指数上涨50点涨幅248% [1] - 主要航空股受西南航空评级上调推动普遍上涨超4% [2] 企业动态 - Salesforce计划以80亿美元收购Informatica 交易宣布后两家公司股价均上涨 [2] - Box第一季度每股收益30美分超预期5美分 营收276亿美元超预期2744亿美元 Q2及全年营收指引上调 股价年内涨幅达两位数 [5] - Okta第一季度每股收益86美分超预期9美分 营收688亿美元超预期6797亿美元 但因全年营收指引低于预期且提及经济环境风险 股价盘后下跌10% [5] 经济数据 - 5月消费者信心指数980环比上升123点 现状指数1359上升48点 预期指数728上升174点 [3] - 44%投资者预计未来12个月股市将上涨 反映市场情绪改善 [4] 未来事件 - NVIDIA将于次日公布第一季度财报 股价当日上涨3% 自4月4日低点累计反弹44% [6] - 梅西百货和Salesforce财报及美联储FOMC会议纪要将于次日发布 [7]