政策支持与市场发展 - 2024年4月国务院发布新"国九条" 明确提出建立ETF快速审批通道 推动指数化投资发展[1] - 2025年5月证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 实施股票ETF快速注册机制[1] - 2025年ETF数量突破千只 管理规模超5万亿元 指数化投资规模超越主动投资[1] 市场地位与全球比较 - 中国ETF资产管理规模在7月达6810亿美元 超越日本（6680亿美元）成为亚洲最大ETF市场[2] - 产品审批加快促进散户对长期、低成本、流动性强ETF产品的认可[2] - 中国在亚太地区ETF的资产管理规模、资金流、流动性和产品供应方面均可能创下新纪录[2] 发展机遇 - 居民财富管理需求升级使ETF成为主要配置工具 凭借费率低、流动性好、风险分散、持仓透明度高等特点[3] - 中长期资金入市大力推进 带来可观增量支持 ETF作为一揽子股票组合具有持仓透明、分散投资、交易便利等优势[3] - 全球资产配置变革与中国资产重估推动跨境ETF跃升为全球资本重新定价中国资产的"投票器" 催生万亿级新蓝海[4] - AI技术促进指数编制"智能进化" 提升ETF管理效能 驱动"智慧投顾"与ETF深度融合[4] 行业挑战与转型方向 - 境内指数化投资存在产品同质化严重、投资者认知不足、生态体系待完善等痛点[6] - 需要实现从"规模扩张"到"价值创造"的转型 从"量的积累"迈向"质的突破"[6] - 证监会2025年发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》 提出丰富产品体系、优化发展生态等措施[6] 高质量发展核心原则 - 坚持创新驱动 引导资本流向科技创新领域 例如跟踪科创50等指数的ETF产品引导超千亿资金流向硬科技领域[7] - 坚持以投资者为中心 通过低成本、透明化、精准服务将ETF工具属性与投资者财富目标深度绑定[7] - 坚持行业共生共赢 需要监管机构、公募基金、银行、券商等机构深度合作 推动指数化投资向"资产配置中枢"升级[8] 产品力建设 - 指数化投资需在指数设计、产品创设等环节注入主动价值 通过Smart Beta、增强策略等实现超额收益[9] - 推动ETF创新向多资产类别发展 提供更多债券ETF、商品ETF、REITs ETF等满足差异化需求[9] - 学习海外创新经验 研究开发主动管理ETF、衍生品策略ETF、大类资产轮动策略ETF等产品[9] 服务力提升 - 从"工具供给"转向"解决方案" 提供"产品+策略+服务"的一体化方案[11] - 推出"ETF+"组合策略 以宽基ETF为核心 行业或主题ETF为卫星构建多元化投资组合[11] - 需要专业的产品研究、丰富的衍生工具、多元的交易策略、完善的做市服务等生态圈要素协同[12] 数智力构建 - ETF竞争将聚焦数据能力与生态效率 需深度融合前沿技术与业务全链条[13] - 通过机器学习优化指数策略 利用大数据分析实时解析政策动态 缩短投研响应周期[13] - 通过算法交易与智能风控系统降低跟踪误差 实现组合配置动态优化和风险敞口实时监控[13] 公司实践案例 - 华夏基金构建"指数研究+指数服务+指数策略"能力体系 升级指数研究体系发现和创设资产[14] - 打造多部门协同、体系化的指数服务体系 借助金融科技构建投资者触达矩阵[14] - 开发多种"投顾化"指数化投资策略 推出一站式指数服务平台"红色火箭"及"LetfGo"服务[14]

政策支持与市场发展 - 2024年4月国务院新"国九条"明确建立ETF快速审批通道并推动指数化投资发展 [1] - 2025年5月证监会发布《行动方案》实施股票ETF快速注册机制 [1] - 2025年指数化投资规模超过主动投资 ETF数量突破千只 管理规模超5万亿元 [1] 市场地位与规模 - 中国ETF资产管理规模达6810亿美元 超越日本成为亚洲最大ETF市场 [2] - ETF产品审批加快促进散户对低成本流动性强产品的认可 [2] 发展机遇 - 居民财富管理需求升级使ETF成为主要配置工具 因其费率低流动性好风险分散持仓透明 [2] - 中长期资金入市带来增量支持 我国中长期资金权益投资比例未达上限 参考美国养老金和日本央行持有ETF经验 [3] - 全球资产配置推动跨境ETF成为资本重新定价中国资产的工具 催生万亿级新蓝海 [4] - AI技术重构ETF生态 促进指数编制智能进化 提升管理效能 驱动智慧投顾融合 [4] 行业挑战 - 境内指数化投资存在产品同质化严重投资者认知不足生态体系待完善问题 [6] - 需实现从规模扩张到价值创造从量的积累到质的突破转型 [6] 发展原则 - 坚持创新驱动 引导资本流向科技创新领域 如科创50ETF引导超千亿资金至硬科技 [7] - 坚持以投资者为中心 通过低成本透明化精准服务提升投资体验 [7] - 坚持行业共生共赢 推动ETF从工具属性向资产配置中枢升级 [8] 能力建设 - 提升产品创新能力 发展Smart Beta增强策略多资产类别ETF如债券ETF商品ETFREITs ETF [9] - 打造一站式服务 提供产品+策略+服务一体化方案 如宽基ETF为核心行业ETF为卫星的组合 [11][12] - 构建数字化服务生态 通过AI优化指数策略 智能投研缩短响应周期 算法交易降低跟踪误差 [13] 公司实践 - 华夏基金构建指数研究+指数服务+指数策略能力体系 升级研究体系呈现超额收益能力 [14] - 推出红色火箭一站式指数服务平台和LetfGo服务 建设指数化投资垂直生态 [14]

文章核心观点 - 中国指数化投资特别是ETF在2025年迎来里程碑式发展，规模超越主动投资，管理规模超5万亿元，并迎来四大发展机遇 [1] - 行业需构建以创新驱动、以投资者为中心、行业共生共赢为核心的“铁三角”，推动指数化投资从规模扩张转向高质量发展 [5][6] - 实现高质量发展需围绕产品力、服务力、数智力构建稳固支撑体系，从被动跟踪转向主动创造，从工具供给转向解决方案，从规模竞争转向科技赋能 [7][8][9] 政策支持与市场地位 - 2024年新“国九条”和2025年证监会《行动方案》明确建立ETF快速审批通道，实施快速注册机制 [1] - 2025年以ETF为主的指数化投资规模超过主动投资，ETF数量突破千只，管理规模超5万亿元 [1] - 中国ETF在7月以6810亿美元资产管理规模超越日本（6680亿美元），成为亚洲最大ETF市场 [1] 指数化投资的发展机遇 - 居民财富管理需求升级，ETF凭借费率低、流动性好、风险分散、持仓透明度高等特点成为主要配置工具 [1] - 中长期资金入市大力推进，全面注册制、互联互通、个人养老金等政策为ETF营造友好环境，市场潜力巨大 [2] - 全球资产配置变革与中国资产重估推动跨境ETF发展，有望从“区域选项”升级为“全球标配”，催生万亿级新蓝海 [3] - 科技重构生态，AI技术促进指数编制智能进化、提升管理效能、驱动智慧投顾与ETF融合，启动新跃迁 [3] 高质量发展的核心原则 - 坚持创新驱动，指数作为资源配置指挥棒，引导超千亿资金流向硬科技领域，服务实体经济与国家战略 [6] - 坚持以投资者为中心，从产品中心转向场景中心，通过低成本、透明化、精准服务提升投资者获得感 [6] - 坚持行业共生共赢，需监管、公募基金、银行、券商等深度合作，推动指数化投资向资产配置中枢升级 [6] 高质量发展的支撑体系 - 产品力：从被动跟踪到主动创造，注入主动价值，发展Smart Beta、增强策略、多资产类别ETF等创新产品 [7] - 服务力：从工具供给到解决方案，以场景化为导向，提供产品+策略+服务的一体化方案，打造一站式服务 [8] - 数智力：从规模竞争到科技赋能，深度融合AI等前沿技术，优化指数策略，重构业务流程，构建数字化服务生态 [9] 公司实践与展望 - 公司作为境内首只ETF管理人，构建了“指数研究+指数服务+指数策略”能力体系，并推出一站式指数服务平台 [9][10] - 公司未来将开放生态，与各方伙伴共建“指数化投资共同体”，让ETF成为普惠金融的基石工具 [10]