A股股权融资市场表现 - 今年以来A股市场共有183家上市公司完成股权融资，合计募集资金8328.73亿元，同比增长363.85% [1] - IPO市场延续增长势头，63家企业上市合计融资643.92亿元，同比增长21.15%，接近2024年全年的673.53亿元 [1] - 股权承销业务集中度显著提升，中信证券、国泰海通、中信建投三大巨头市场份额合计达53.01% [1][2] 头部券商竞争格局 - 中信证券以1759.68亿元股权承销额稳居市场首位，国泰海通1270.76亿元位列第二，中信建投1000.97亿元排名第三 [2] - IPO承销领域，中金公司以125.38亿元首发承销规模跃升榜首，中信建投100.49亿元位居次席，华泰联合97.67亿元排名第三，三家合计市场份额50.49% [2] - 债权承销市场，中信证券以13280.89亿元保持绝对领先，中信建投9975.33亿元、国泰海通9227.16亿元分列第二、第三，三家合计市场份额33.70% [2] IPO市场动态 - 今年以来IPO受理企业数量达181家，同比激增364.10% [2] - 北交所成为IPO受理核心板块，116家获受理企业占比64.09%，科创板、创业板、深证主板、上证主板分别为22家、21家、13家、9家 [3] - 浙江省、广东省和江苏省IPO受理企业数量分别为35家、35家和29家，合计占比54.70% [3] - 科创板已受理22家企业中，7家2024年净利润为负 [3] 定增和重组市场 - 今年以来95家上市公司定增落地，募资总额7279.22亿元，同比大增537.47% [4] - 4家银行股定增募资金额超1000亿元，分别为中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行 [4] - 券商作为定增市场核心参与主体，将受益于承销规模扩大及战略配售机会 [4] 政策影响 - 证监会推出"1+6"政策措施，包括《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，科创板IPO边际放松 [5] - 修订《上市公司重大资产重组管理办法》，降低并购重组门槛，提升交易效率和便利性 [6] - 头部券商凭借项目资源、定价能力和渠道优势，有望在并购重组业务中占据有利地位 [6]

股权融资市场概览 - 2025年上半年A股股权融资事件共132起，同比增加19起，合计募集资金7098.54亿元，同比增长520.69% [1][4] - 剔除政策性因素（特别国债资本补充计划5200亿元）后，实际融资规模为1898.54亿元，同比增长66.01% [1][4] - 融资方式分布：增发占90.38%（6415.77亿元），IPO占5.35%（380.02亿元），可转债占4.27%（302.75亿元） [7] 融资主体分布 - 行业分布：银行业以5200亿元募资居首（政策性因素主导），汽车与零配件（220.81亿元）和国防军工（214.39亿元）分列二、三 [11][44] - 地域分布：北京以4139.93亿元居首（含三大银行定增项目），上海（1451.05亿元）和广东（394.72亿元）紧随其后 [15][17] - 企业性质：中央国有企业占增发规模的88.64%（5687.21亿元），民营企业占4.79%（307.03亿元） [41][42] IPO市场 - 规模趋势：IPO发行48起（+5起），募资380.02亿元（+25.53%） [20] - 板块分布：双创板块占比48.65%（创业板27.86%，科创板20.79%），沪深主板占比46.11% [25][27] - 行业分布：汽车与零配件（112.98亿元）、硬件设备（66.22亿元）、电气设备（48.68亿元）为前三 [28][29] - 地域分布：浙江（96.93亿元）、广东（64.59亿元）、江苏（49.44亿元）为IPO融资前三地区 [30][33] 增发市场 - 规模趋势：增发64起（+6起），募资6415.77亿元（+801.31%），剔除政策因素后为1215.77亿元（+70.79%） [35][40] - 重点项目：四大国有银行定增占增发总规模的81.05%（中国银行1650亿元、邮储银行1300亿元等） [50][51] - 行业集中度：银行业占比81.05%（5200亿元），国防军工（214.39亿元）和非银金融（160亿元）次之 [44][46] 券商承销表现 - 总承销金额：国泰海通（1233.77亿元）、中信证券（1178.08亿元）、中信建投（1103.59亿元）为前三 [2][54] - IPO承销：中信建投（84.31亿元）居首，国泰海通（47.97亿元）和华泰证券（31.86亿元）分列二、三 [59][60] - 增发承销：国泰海通（1175.39亿元）、中信证券（1083.34亿元）、中信建投（994.80亿元）领先 [69][70] 中介机构 - 会计师事务所：天健和容诚以9家IPO审计并列第一 [75] - 律师事务所：锦天城（8家）、中伦（6家）、国浩（5家）为前三 [76][77] - 资产评估机构：天源、华亚正信、中企华中天以4家评估并列榜首 [78][79]

文章核心观点 - 中信证券2024年财报多项关键指标平稳增长，但受海通证券与国泰君安整合冲击，且京沪基本盘增长失速，不过投资银行业务在境内外市场仍保持领先地位，客户数量也有所增长 [1][2][9] 财报关键指标 - 营业收入637.89亿元，同比增长6.20%；归属于母公司股东净利润217.04亿元，同比增长10.06% [2] 业务板块情况 增长业务 - 经纪业务收入165.57亿元，同比增长8.92%，体现客户资源拓展和服务质量提升成效 [3] - 资产管理业务收入114.73亿元，同比增长5.78%，在资产管理领域保持稳定发展 [3] - 证券投资业务收入240.40亿元，同比增长23.95%，显示精准市场把握和出色投资决策能力 [3] 下滑业务 - 证券承销业务收入40.33亿元，同比下降35.43%，受A股股权融资发行规模及重大资产重组交易规模同比大幅下降影响 [3] - 其他业务收入7.68亿元，同比下降8.29% [4] 行业市场情况 - A股股权融资发行规模3216.52亿元，同比下降71.65%；其中IPO发行规模673.53亿元，同比下降81.11%；再融资发行规模2543.00亿元，同比下降67.31%；债券融资发行规模同比有所上升 [5] 地区业务情况 京沪失速 - 北京市地区营业收入7.41亿元，同比下滑8.39%，2023年也下滑13.04%，基本盘动摇 [6] - 上海市地区营业收入10.72亿元，同比下滑0.58%，营收从正增长转为负增长 [8] 广东增长 - 广东省地区营收增长2.20%，毛利率从2023年的-28.28%变为2024年的-23.42%，扭转增长不利情况 [8] 投资银行业务情况 境内市场 - 境内股权融资与债务融资业务均排名市场第一，为同业中首家当年债券承销规模突破2万亿元 [9] - A股主承销项目55单，承销规模703.59亿元，市场份额21.87%，IPO与再融资承销规模均排名第一 [9] - 承销境内债券5088只，承销规模20912.37亿元，同比增长9.49%，占全市场承销总规模7.07%、证券公司承销总规模15.02%，多项债券承销规模排名同业第一 [9] 境外市场 - 港股股权融资业务排名提升至市场第二、中资离岸债业务排名提升至市场第一 [9] - 完成47单境外股权项目，承销规模35.81亿美元；香港市场股权融资业务承销规模27.17亿美元，排名第二；完成381单中资离岸债项目，承销规模50.48亿美元，市场份额4.23%，排名第一 [9][10] 客户数量情况 - 2024年上证综指、中小综指、创业板综指均上涨，国内证券市场股票基金交易量日均规模同比提升22.03%，券商A股新开户数累计2499.89万户，同比增长16.6% [11] - 截至2024年末，中信证券客户数量累计超1580万户，较上年末增长12%，低于市场的16.6% [11]