公司业绩与市场表现 - 上半年锂离子电池总销量同比增长100.2% 储能电池出货量增长119.3% 动力电池增长78.5% [1] - 全球储能电芯出货量排名第五 户用储能出货量全球第一 国内重卡及换电重卡装机量排名第二 [1] - 2025年上半年毛利率提升至8.7% 毛利润8.29亿元 净亏损收窄至-0.66亿元接近盈亏平衡 [6] 产能与制造能力 - 上半年总产能74GWh 工厂建设周期最快10个月 成本管控与质量对标行业头部企业 [6] - 建成温州 嘉善 柳州 佛山四大生产基地 上海 温州 嘉善三大研发中心 规划重庆 印尼基地 [2] - AI技术应用于制造过程 获评国家绿色工厂 工信部废旧电池综合利用白名单等认证 [6] 产品技术布局 - 动力电池能量密度突破200Wh/kg 乘用车循环寿命超4000周 商用车达6000-8000周 [3] - 储能电池覆盖户用(50Ah-100Ah) 工商业及大型电力储能(280Ah-320Ah) 正在开发500+Ah产品 [3] - 量产储能产品循环寿命8000-12000次(20年使用寿命) 在研产品目标突破1.2万-1.8万次 [3] 核心技术优势 - 问顶技术推动磷酸铁锂体积能量密度突破480Wh/L 快充向6C及脉冲12C进阶 [4] - 量产磷酸铁锂能量密度200Wh/kg(在研230Wh/kg+) 三元量产280Wh/kg(在研300+Wh/kg) [4] - 问顶产品总出货量超20GWh 换电重卡Pro版本将提升可用电量至3600kWh 服役周期目标240万公里 [4] 市场合作与行业地位 - 股东青山实业为全球最大不锈钢 镍生产商(世界500强第247位) 提供上游锂 镍 钴资源保障 [5] - 乘用车领域下半年4款月销破万车型上市(覆盖3家车企4个品牌) 欧洲市场保有量同比翻倍 [6] - 商用车与宇通 一汽解放 福田等头部客户合作深化 储能系统解决方案商转型推进中 [6] 战略规划与发展历程 - 公司2017年成立 2018年产出首支电池 2021年开启规模化生产 2023年登陆港交所 [2] - 致力于成为全球领先新能源产品与解决方案提供商 通过极致制造能力和技术创新 [1] - 加速全球化布局 深化产业链协同 保障原材料供应 提升品牌影响力 [1]

公司发展历程与战略定位 - 公司2017年成立 2018年产出首支电池 2021年开启规模化生产 2023年登陆港交所 2025年上半年实现户用储能全球出货量第一和换电重卡装机量国内第二等突破[2] - 公司致力于成为全球领先的新能源产品与解决方案提供商 通过极致的制造能力和技术创新为客户提供高性价比可持续的能源产品[1] - 公司已建成温州嘉善柳州佛山四大生产基地 上海温州嘉善三大研发中心 并规划重庆印尼基地以覆盖国内外客户需求[2] 财务与运营表现 - 2025年上半年公司毛利率提升至8.7% 毛利润8.29亿元 净亏损收窄至-0.66亿元 接近盈亏平衡[6] - 上半年锂离子电池总销量同比增长100.2% 其中储能电池出货量增长119.3% 动力电池增长78.5%[1] - 上半年总产能74GWh 工厂建设周期最快10个月 成本管控与质量表现对标行业头部企业[6] 产品与技术布局 - 动力电池覆盖乘用车与商用车 电芯能量密度突破200Wh/kg 乘用车循环寿命超4000周 商用车达6000-8000周 产品序列覆盖54Ah-230Ah[3] - 储能电池覆盖户用(50Ah-100Ah)工商业及大型电力储能(280Ah-320Ah 正在开发500+Ah) Powtrix 3.0系列集装箱能量从3.75MWh提升至6.26MWh[3] - 超长寿命储能产品可达到8000-12000次循环寿命 有20年使用寿命 在研产品目标突破1.2万-1.8万次循环[3] 核心技术优势 - 依托问顶技术高传导固液技术内循环自均衡技术等六大核心技术 支撑产品高比能快充长寿命高安全特性[4] - 量产磷酸铁锂能量密度200Wh/kg(在研230Wh/kg+) 三元量产280Wh/kg(在研300+Wh/kg) 快充时间目标从10分钟向6-9分钟压缩[4] - 问顶技术推动磷酸铁锂体积能量密度突破480Wh/L 快充向6C及脉冲12C进阶 续航从700公里向780公里提升 问顶产品总出货量超20GWh[4] 市场地位与客户合作 - 全球储能电芯出货量排名第五 户用储能出货量位列全球第一 国内重卡及换电重卡装机量排名第二[1] - 动力电池领域与多家国内外知名车企建立稳定合作 储能领域通过电芯结构创新与安全测试实现市场突破[1] - 乘用车下半年将有4款月销破万车型上市(覆盖3家车企4个品牌) 欧洲市场保有量同比翻倍 商用车与宇通一汽解放福田等头部客户合作深化[6] 行业背景与增长动力 - 在双碳政策推动下全球新能源汽车与储能市场呈现强劲增长 国内新能源汽车渗透率50%(上半年增速40%) 欧洲上半年增速约20% 储能上半年增速超100%[5] - 新能源汽车与储能双轮驱动 公司上半年动力电池出货量增速78%储能增速119.3%均跑赢行业大盘[5] - 股东青山实业作为全球最大不锈钢镍生产商(世界500强第247位)提供锂镍钴等上游资源保障并协同打造电池产业链生态[5] 未来发展规划 - 公司将依托问顶技术持续研发下一代储能电芯 深化产业链协同保障原材料供应 加速全球化布局提升品牌影响力[1] - 在换电重卡领域下半年将推出Pro版本优化能量密度及电池管理系统 提升可用电量(目标3600kWh)与服役周期(目标240万公里)[4] - 通过电池设计向无框结构转换以及Z向无缝焊接技术 电池电量可提升13.3%同时高度降低16%[4]

财务表现 - 截至报告期末，公司总资产为人民币388.925亿元，较上年底增长0.9%，净资产为人民币103.225亿元，与上年底基本持平 [2] - 报告期内实现收入人民币94.911亿元，同比增长24.9%，共销售32.4GWh锂电池产品，同比增长100.2% [2] - 动力及储能电池产品录得毛利人民币7.777亿元，同比增长389.7%，毛利率由去年同期的2.6%提升至8.5%，主要受益于规模效应 [2] 业务分项 - 储能电池出货18.87GWh，同比增长119.3%，销售收入50.826亿元，同比增长58.4% [3] - 动力电池出货13.53GWh，同比增长78.5%，销售收入40.266亿元，同比增长40.9% [3] - 其他业务收入合计3.819亿元，同比下降75%，主要因电池组件销售从12.973亿元缩减至0.835亿元 [4][12] 技术突破 - 推出72/100/314/320/392/587Ah全系列电芯，其中392Ah电芯质量能量密度达190Wh/kg，能效96%(0.25P)，循环寿命超10,000次 [6][7] - 开发314Ah超长寿命电芯，通过预锂技术实现循环寿命12,000次和"三年零衰减"，日历寿命超25年 [7] - 户用储能72/100Ah电芯能量密度超165Wh/kg，支持-10℃低温快充，循环寿命6,000次 [7] 储能系统进展 - 5MWh储能系统通过UL9540A等国际安全认证，极端环境测试覆盖-30℃至55℃，预期出货量达去年3倍 [8] - 基于392Ah电芯推出6.26MWh系统，20尺集装箱体积能量密度提升25%，集成主动均衡技术 [8][9] - 规划开发500-600Ah下一代电芯，推出20尺6MWh+储能系统，BMS主动均衡效率较被动方案提升20倍 [9] 市场拓展 - 与客户O/P/Q等签订超20GWh储能电芯采购协议，大容量电芯技术获头部集成商认可 [5] - 印尼电池制造基地一期规划年产8GWh动力与储能电池，同步推进东南亚/欧洲/南美工厂布局 [10][11] - 海外市场突破显著，产品进入国际主流储能企业供应链体系 [5]

300Ah+储能电芯竞争进入2.0时代 - 头部电芯厂从280Ah向314Ah电芯的产能切换率已达52% [2] - 2024年下半年314Ah电芯招投标大规模出现，工商业储能产品开始采用，渗透率达40% [2] - GGII预测2025年314Ah电芯渗透率将超70%，为300Ah+市场化打开大门 [3] - 行业趋势遵循"标准化→规模化→再升级"路径，从280Ah到314Ah再到392Ah，系统从5MWh向6MWh+进阶 [3] 瑞浦兰钧392Ah电芯核心优势 - 能量密度达415Wh/L，循环寿命12000次，能量效率95% [4] - 尺寸变化极小，产线兼容性强，可直接利用300系电芯集成技术，提升安全性和成熟度 [14] - 改造成本低、周期短、爬产快，可迅速实现大规模量产 [1][15] - 通过GB 44240-2024浅刺测试，热失控温度与314Ah产品相近，安全性成熟 [17][18] Powtrix™ 6.26MWh储能系统性能 - 电池簇数量减少50%，能量密度提高20%，占地面积节约16%，工作时长缩短18% [4] - 标准循环12000+次，使用寿命20年，支持被动/主动均衡及2小时/4小时型号 [22][24] - 采用AI智慧运维，热电耦合安全设计，强制失控不扩散，相邻模块0影响 [23][24] - 结构满足IEEE693抗震要求，防护等级IP55/IP67，适应极端气候 [24] 市场需求与公司布局 - 2024年国内4小时以上长时储能招标规模约15GW/63GWh，占比超25% [24] - 欧美市场储能时长向4小时+发展，美国已实现4小时以上，欧洲多国规划相关项目 [24] - 公司392Ah电芯填补下一代电芯产业化前的阶段性空白，结合314Ah打开更高需求 [11][12] - 2024年全球储能电芯出货排名第六，国内第五，问顶电池月出货量突破2GWh [8][9]