瑞浦兰钧与Energy Vault合作协议 - 瑞浦兰钧与Energy Vault签署2026年供货协议 约定供应3GWh储能系统 [1] - 双方合作范围覆盖澳大利亚 美国和欧洲市场 [1] - 历史累计供货规模超过1.5GWh 项目已在美国 欧洲和澳洲成功交付 [1] 合作意义与行业影响 - 协议标志双方长期合作关系深化与升级 [1] - 展示瑞浦兰钧在国际储能市场的产品实力与交付能力 [1] - 合作将支持可再生能源大规模应用及能源系统稳定运行 推动全球清洁能源转型 [1]

核心合作动态 - 瑞浦兰钧与Energy Vault签署2026年供货协议 约定供应3GWh储能系统[1] - 合作市场覆盖澳大利亚 美国和欧洲 双方将深化区域合作[1] - 双方累计合作规模超1.5GWh 项目已在美国 欧洲和澳洲成功交付[1] 战略意义 - 合作标志双方长期关系升级 体现公司国际储能市场产品实力与交付能力[1] - 合作支持可再生能源大规模应用及能源系统稳定运行 推动全球清洁能源转型[1] 会议信息 - 鑫椤资讯主办会议将于2025年11月12-13日在上海举行[3]

公司股价表现 - 瑞浦兰钧午前股价上涨5.24%至13.26港元 成交额达1.26亿港元 [1] 行业整体表现 - 8月中国动力及其他电池产量达139.6GWh 环比增长4.4% 同比增长45% [1] - 1-8月累计产量达970.7GWh 累计同比增长43% [1] - 磷酸铁锂电池产品差异优势明显 欣旺达、瑞浦兰钧、蜂巢能源、极电新能源市场份额显著提升 [1] 公司产能优势 - 印尼基地位于青山园区 具备电力及人工成本优势 享有税收优惠 [1] - 海外订单存在溢价 预计印尼产能投产将带来增量利润 [1] - 背靠青山集团 海内外产能有序释放 出货量增速行业领先 [1] 公司经营状况 - 2025年上半年电池出货量实现翻倍增长 [1] - 利润指标大幅改善 已接近盈亏平衡 [1] - 规模效应逐步显现 长期发展空间被看好 [1]

股价表现 - 港股瑞浦兰钧(00666 HK)午前涨超5% 截至发稿时涨幅达5 24% [2] - 股价报13 26港元 成交额达1 26亿港元 [2]

股价表现 - 瑞浦兰钧午前涨超5% 截至发稿涨5.24%报13.26港元 成交1.26亿港元[1] 行业动态 - 8月中国动力及其他电池产量达139.6GWh 环比增长4.4% 同比增长45%[1] - 1-8月中国动力及其他电池累计产量达970.7GWh 累计同比增长43%[1] - 磷酸铁锂电池产品差异优势明显 欣旺达、瑞浦兰钧、蜂巢能源、极电新能源市场份额显著提升[1] 公司优势 - 印尼基地位于青山园区 具备电力及人工成本优势 享有税收优惠 部分抵减资本开支及运费偏高影响[1] - 海外订单存在溢价 印尼产能投产释放后预计带来增量利润[1] - 背靠青山集团 海内外产能有序释放 出货量增速行业领先 规模效应逐步显现[1] - 2025年上半年电池出货量实现翻倍增长 利润指标大幅改善 已接近盈亏平衡[1]

行业背景 - 全球锂电池行业经历严峻考验 上游原材料价格剧烈波动与下游价格战挤压全行业盈利空间 产业洗牌加速[1] 财务表现 - 上半年实现收入人民币94.9亿元 同比增长24.9%[2] - 毛利同比飙升177.8%至8.29亿元 毛利率从3.9%跃升至8.7%[2] - 净亏损由6.58亿元大幅收窄90.5%至0.63亿元 接近盈亏平衡拐点[2] - 共销售32.4GWh锂电池产品 同比大增100.2%[2] 业务结构 - 储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3%[2] - 动力电池出货13.53GWh 同比增长78.5%[2] - 全球储能电芯出货量位列前五 户用储能电芯出货量全球第一[2] - 新能源重卡及换电重卡电池装机量稳居全国第二[2] 客户与合作 - 与多家国内外头部车企稳定合作 获得十余款主流车型定点[3] - 下半年预计4款月销过万合作车型上市[3] - 与头部集成商深化合作 签订超20GWh采购协议[3] - 成功融入国际主流供应链[3] 竞争优势 - 背靠青山实业获得产业链协同优势 拥有成本优势供应保障和风险对冲能力[5] - 问顶技术通过结构创新提升电芯能量密度和安全性 系列产品总出货量超20GWh[5] - 在半固态电池技术领域取得实质性进展 第一代产品已交付欧洲车企 第二代产品向多家主流车企送样测试[6] 创新布局 - 开发能量密度超过310Wh/kg的低空经济专用电芯 与御风未来达成战略合作[6] - 获得梯次利用资质 与格林美 华友循环等行业龙头签署战略合作布局循环经济市场[6] 发展前景 - 储能市场逐步走出价格战 全球化布局加速推动增长空间打开[7] - 公司战略初见成效 盈利拐点临近 展现穿越周期核心竞争力[7]

核心观点 - 锂电池行业面临原材料价格波动和价格战挑战 但头部企业瑞浦兰钧逆势上涨 股价自年内低点一度上涨近60% 市场关注其价值重估逻辑 [1] - 公司上半年收入同比增长24.9%至94.9亿元 毛利同比飙升177.8%至8.29亿元 毛利率从3.9%跃升至8.7% 净亏损大幅收窄90.5%至0.63亿元 接近盈亏平衡拐点 [2] - 出货量爆发式增长 共销售32.4GWh锂电池产品 同比大增100.2% 其中储能电池出货18.87GWh(增长119.3%) 动力电池出货13.53GWh(增长78.5%) 增速均超行业平均水平 [2] - 公司在全球储能电芯出货量位列前五 户用储能电芯出货量全球第一 国内新能源重卡及换电重卡电池装机量全国第二 [2] - 背靠青山实业的产业链协同优势 获得长期稳定且具成本优势的供应保障 拥有更强议价能力和风险对冲能力 [5] - "问顶技术"通过结构创新提升电芯能量密度和安全性 系列产品总出货量已超20GWh [5] - 半固态电池技术已进入实质性落地阶段 第一代产品交付欧洲车企 第二代产品向海内外主流车企送样测试 [6] - 开发出能量密度超过310Wh/kg的低空经济专用电芯 与御风未来达成战略合作 [6] - 获得梯次利用资质 与格林美、华友循环等行业龙头签署战略合作 布局循环经济市场 [6] 财务表现 - 上半年实现收入人民币94.9亿元 同比增长24.9% [2] - 毛利同比飙升177.8%至8.29亿元 毛利率从3.9%跃升至8.7% [2] - 净亏损由6.58亿元大幅收窄90.5%至0.63亿元 接近盈亏平衡 [2] - 共销售32.4GWh锂电池产品 同比大增100.2% [2] 业务发展 - 储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3% [2] - 动力电池出货13.53GWh 同比增长78.5% [2] - 与多家国内外头部车企稳定合作 在PHEV和EREV市场获得十余款主流车型定点 [3] - 下半年预计有4款月销过万的合作车型上市 [3] - 与头部集成商深化合作 成功融入国际主流供应链 [3] - 已签订超20GWh的采购协议 [3] 技术优势 - "问顶技术"通过结构创新提升电芯能量密度和安全性 [5] - 问顶系列产品总出货量已超20GWh [5] - 半固态电池第一代产品交付欧洲车企 第二代产品向海内外主流车企送样测试 [6] - 开发出能量密度超过310Wh/kg的低空经济专用电芯 [6] 战略布局 - 背靠青山实业获得产业链协同优势 在原材料供应方面具有成本优势 [5] - 获得梯次利用资质 布局循环经济市场 [6] - 与格林美、华友循环等行业龙头签署战略合作 [6] - 与御风未来达成战略合作 布局低空经济领域 [6]

公司业绩与市场表现 - 上半年锂离子电池总销量同比增长100.2% 储能电池出货量增长119.3% 动力电池增长78.5% [1] - 全球储能电芯出货量排名第五 户用储能出货量全球第一 国内重卡及换电重卡装机量排名第二 [1] - 2025年上半年毛利率提升至8.7% 毛利润8.29亿元 净亏损收窄至-0.66亿元接近盈亏平衡 [6] 产能与制造能力 - 上半年总产能74GWh 工厂建设周期最快10个月 成本管控与质量对标行业头部企业 [6] - 建成温州 嘉善 柳州 佛山四大生产基地 上海 温州 嘉善三大研发中心 规划重庆 印尼基地 [2] - AI技术应用于制造过程 获评国家绿色工厂 工信部废旧电池综合利用白名单等认证 [6] 产品技术布局 - 动力电池能量密度突破200Wh/kg 乘用车循环寿命超4000周 商用车达6000-8000周 [3] - 储能电池覆盖户用(50Ah-100Ah) 工商业及大型电力储能(280Ah-320Ah) 正在开发500+Ah产品 [3] - 量产储能产品循环寿命8000-12000次(20年使用寿命) 在研产品目标突破1.2万-1.8万次 [3] 核心技术优势 - 问顶技术推动磷酸铁锂体积能量密度突破480Wh/L 快充向6C及脉冲12C进阶 [4] - 量产磷酸铁锂能量密度200Wh/kg(在研230Wh/kg+) 三元量产280Wh/kg(在研300+Wh/kg) [4] - 问顶产品总出货量超20GWh 换电重卡Pro版本将提升可用电量至3600kWh 服役周期目标240万公里 [4] 市场合作与行业地位 - 股东青山实业为全球最大不锈钢 镍生产商(世界500强第247位) 提供上游锂 镍 钴资源保障 [5] - 乘用车领域下半年4款月销破万车型上市(覆盖3家车企4个品牌) 欧洲市场保有量同比翻倍 [6] - 商用车与宇通 一汽解放 福田等头部客户合作深化 储能系统解决方案商转型推进中 [6] 战略规划与发展历程 - 公司2017年成立 2018年产出首支电池 2021年开启规模化生产 2023年登陆港交所 [2] - 致力于成为全球领先新能源产品与解决方案提供商 通过极致制造能力和技术创新 [1] - 加速全球化布局 深化产业链协同 保障原材料供应 提升品牌影响力 [1]

公司发展历程与战略定位 - 公司2017年成立 2018年产出首支电池 2021年开启规模化生产 2023年登陆港交所 2025年上半年实现户用储能全球出货量第一和换电重卡装机量国内第二等突破[2] - 公司致力于成为全球领先的新能源产品与解决方案提供商 通过极致的制造能力和技术创新为客户提供高性价比可持续的能源产品[1] - 公司已建成温州嘉善柳州佛山四大生产基地 上海温州嘉善三大研发中心 并规划重庆印尼基地以覆盖国内外客户需求[2] 财务与运营表现 - 2025年上半年公司毛利率提升至8.7% 毛利润8.29亿元 净亏损收窄至-0.66亿元 接近盈亏平衡[6] - 上半年锂离子电池总销量同比增长100.2% 其中储能电池出货量增长119.3% 动力电池增长78.5%[1] - 上半年总产能74GWh 工厂建设周期最快10个月 成本管控与质量表现对标行业头部企业[6] 产品与技术布局 - 动力电池覆盖乘用车与商用车 电芯能量密度突破200Wh/kg 乘用车循环寿命超4000周 商用车达6000-8000周 产品序列覆盖54Ah-230Ah[3] - 储能电池覆盖户用(50Ah-100Ah)工商业及大型电力储能(280Ah-320Ah 正在开发500+Ah) Powtrix 3.0系列集装箱能量从3.75MWh提升至6.26MWh[3] - 超长寿命储能产品可达到8000-12000次循环寿命 有20年使用寿命 在研产品目标突破1.2万-1.8万次循环[3] 核心技术优势 - 依托问顶技术高传导固液技术内循环自均衡技术等六大核心技术 支撑产品高比能快充长寿命高安全特性[4] - 量产磷酸铁锂能量密度200Wh/kg(在研230Wh/kg+) 三元量产280Wh/kg(在研300+Wh/kg) 快充时间目标从10分钟向6-9分钟压缩[4] - 问顶技术推动磷酸铁锂体积能量密度突破480Wh/L 快充向6C及脉冲12C进阶 续航从700公里向780公里提升 问顶产品总出货量超20GWh[4] 市场地位与客户合作 - 全球储能电芯出货量排名第五 户用储能出货量位列全球第一 国内重卡及换电重卡装机量排名第二[1] - 动力电池领域与多家国内外知名车企建立稳定合作 储能领域通过电芯结构创新与安全测试实现市场突破[1] - 乘用车下半年将有4款月销破万车型上市(覆盖3家车企4个品牌) 欧洲市场保有量同比翻倍 商用车与宇通一汽解放福田等头部客户合作深化[6] 行业背景与增长动力 - 在双碳政策推动下全球新能源汽车与储能市场呈现强劲增长 国内新能源汽车渗透率50%(上半年增速40%) 欧洲上半年增速约20% 储能上半年增速超100%[5] - 新能源汽车与储能双轮驱动 公司上半年动力电池出货量增速78%储能增速119.3%均跑赢行业大盘[5] - 股东青山实业作为全球最大不锈钢镍生产商(世界500强第247位)提供锂镍钴等上游资源保障并协同打造电池产业链生态[5] 未来发展规划 - 公司将依托问顶技术持续研发下一代储能电芯 深化产业链协同保障原材料供应 加速全球化布局提升品牌影响力[1] - 在换电重卡领域下半年将推出Pro版本优化能量密度及电池管理系统 提升可用电量(目标3600kWh)与服役周期(目标240万公里)[4] - 通过电池设计向无框结构转换以及Z向无缝焊接技术 电池电量可提升13.3%同时高度降低16%[4]

政策利好 - 国家能源局发布储能政策 2025至2027年新增100吉瓦储能装机容量（300吉瓦时）[1] - 政策预计3年内带动2500亿元人民币投资规模[1] - 政策表明中国将持续推进储能建设 缓解市场对取消强制配储政策的忧虑[1] 宁德时代 - 全球电动车与储能电池制造龙头 获H股目标价535港元及跑赢大市评级[1] - A股目标价390元人民币及高度确信跑赢大市评级[1] - 预期公司今年盈利增速加快至同比增长37%[1] 中创新航 - 全球第四大电动车与储能电池制造商 获目标价38港元及跑赢大市评级[1] - 预计2025至2027年盈利年均复合增长率达76%[1] 瑞浦兰钧 - 全球第五大储能电池制造商 获目标价14港元及跑赢大市评级[1] - 公司正处于复苏轨道[1]