报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月18日碳酸锂期货主力合约高位震荡，成交量增持仓量降，现货市场成交活跃基差贴水缩小 [1] - 当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求见顶迹象，多空博弈加剧，交易拥挤，预计锂价宽幅震荡谨防冲高回落 [1] - 生产企业可在高位进行卖出套保 [1] 各部分总结 期货市场 - 近月合约收盘价93420元/吨，较昨日降1720元/吨；连一合约收盘价95200元/吨，降1680元/吨；连二、连三合约收盘价93440元/吨，均降1340元/吨 [1] - 成交量1487724手，较昨日增120805手；持仓量484357手，降78597手；库存26611吨，降342吨 [1] - 近月 - 连一价差 -100元/吨，降40元/吨；连一 - 连二价差80元/吨，降340元/吨；连二 - 连三价差0元/吨 [1] - 基差 -6120元/吨，较昨日增2930元/吨 [1] 现货市场 - 锂辉石精矿平均价1056美元/吨，较昨日涨32美元/吨；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价1490元/吨，涨85元/吨；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价2465元/吨，涨125元/吨 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价87400元/吨，较昨日涨1250元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价85050元/吨，涨1250元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.35美元/公斤，较昨日涨0.15美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价78080元/吨，涨800元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价82950元/吨，涨800元/吨 [1] 其他产品价格 - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价144500元/吨，较昨日涨3500元/吨 [1] - 三元前驱体部分产品价格持平，部分三元材料、磷酸铁锂产品价格上涨，钴酸锂价格持平 [1] - 负极材料部分产品价格为0，电解液部分产品价格持平，钴现货部分产品价格持平 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存28270吨，较上周降2445吨；下游库存48772吨，降3236吨；其他库存43430吨，增2200吨；合计120472吨，降3481吨 [1] 资讯动态 - 自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约交易手续费及日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二 [1] - Sigma Lithium为升级采矿设备，9月下旬至10月停产，第三季度锂辉石产量降至4.4万吨，同比降27%，环比降36%，10月未出口原材料，本周重启生产，2 - 3周内恢复正常，扩建计划于2026年底完成，扩产后产能从24.5万吨/年提高到52万吨/年 [1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格上涨，云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量环比持平，锂辉石与锂云母生产碳酸锂下降，盐湖与回收生产碳酸锂上升 [1] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降；11月碳酸锂排产上升，氢氧化锂排产下降；上周动力电池产量下降 [1] - 终端需求方面，10月新能源汽车产销环同比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月13日碳酸锂期货主力合约宽幅震荡，现货市场成交清淡，基差贴水扩大，当前供需均弱，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求存走弱预期，多空博弈加剧，预计锂价宽幅震荡 [1] - 生产企业可在高位进行卖出套保，投机可在涨势遇阻后轻仓试空 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年11月13日近月合约收盘价86400元/吨，较昨日变化1480元；连一合约收盘价87660元/吨，较昨日变化1160元；连二合约收盘价87620元/吨，较昨日变化1340元；连三合约收盘价87840元/吨，较昨日变化1260元 [1] - 活跃合约成交量1106011手，较昨日减少39318手；持仓量536514手，较昨日增加7548手；库存27508吨，较昨日减少779吨 [1] - 近月 - 连一价差为 - 1260元，较昨日变化320元；连一 - 连二价差为40元，较昨日变化 - 180元；连二 - 连三价差为0元，较昨日无变化；基差为 - 3490元，较昨日变化 - 210元 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价1001美元/吨，较昨日上涨17美元；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价1450元/吨，较昨日上涨30元；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价2280元/吨，较昨日上涨35元；磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价8085元/吨，较昨日上涨205元；磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价9510元/吨，较昨日上涨215元 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价84350元/吨，较昨日上涨1050元；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价82000元/吨，较昨日上涨900元；氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.15美元/公斤，较昨日上涨0.15美元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价76180元/吨，较昨日上涨200元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价81050元/吨，较昨日上涨150元 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价131000元/吨，较昨日上涨5500元 [1] 三元前驱体及材料价格 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价105500元/吨，较昨日上涨100元；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价95025元/吨，较昨日上涨50元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价88275元/吨，较昨日上涨25元；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价106850元/吨，较昨日上涨25元 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价141650元/吨，较昨日上涨500元；三元材料523（多晶/消费型）平均价154325元/吨，较昨日上涨1000元；三元材料622（多晶/消费型）平均价143075元/吨，较昨日上涨3500元；三元材料811（多晶/动力型）平均价160350元/吨，较昨日上涨100元 [1] 其他电池材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价36960元/吨，较昨日上涨355元；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价35510元/吨，较昨日上涨255元；磷酸铁锂（低端储能型）平均价32180元/吨，较昨日上涨250元 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价377000元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解液（三元动力用）平均价27500元/吨，较昨日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价25750元/吨，较昨日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日无变化；电解液（锰酸锂用）平均价20250元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价394000元/吨，较昨日上涨1250元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88500元/吨，较昨日上涨100元；四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价342500元/吨，较昨日无变化 [1] 库存情况 - 2025年11月13日冶炼厂库存28270吨，较上周减少2445吨；下游库存48772吨，较上周减少3236吨；其他库存43430吨，较上周增加2200吨；合计库存120472吨，较上周减少3481吨 [1] 行业资讯 - 总部位于澳大利亚的大西洋锂业宣布其位于加纳的旗舰Ewoyaa锂项目的采矿租约已提交加纳议会审议及批准，若获批公司将推进加纳首座锂矿的融资及承购协议相关工作 [1] - 全球第二大矿企Rio Tinto已搁置其位于塞尔维亚、投资达29.5亿美元的Jadar锂项目，该项目进入“维护保养”状态，受当地社区反对、政治困扰及许可审批进展缓慢等因素影响 [1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿和锂云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量环比持平，锂辉石与锂云母生产碳酸锂下降，盐湖与回收生产碳酸锂上升；下游需求方面上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降，11月钴酸锂排产上升，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升；终端需求10月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月12日碳酸锂期货主力合约宽幅震荡，现货市场成交清淡，基差贴水缩小，当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求存走弱预期，多空博弈加剧，预计锂价宽幅震荡 [1] - 生产企业可在高位进行卖出套保，投机可在涨势遇阻后轻仓试空 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场情况 - 11月12日碳酸锂期货主力合约宽幅震荡，成交量为1145329手（较之前增加242839），持仓量为528966手（较之前增加2473） [1] 现货市场情况 - 现货市场成交清淡，基差贴水缩小，成本端锂辉石精矿价格上涨、锂云母价格上涨 [1] 供应情况 - 上周碳酸锂产量上升，各类原料生产碳酸锂均上升；11月碳酸锂排产下降 [1] 需求情况 - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升；11月碳酸锂产量上升；上周动力电池产量上升；终端需求方面，10月新能源汽车产销环同比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1] 库存情况 - 注册仓单28287吨（较之前增加188），社会库存去年，冶炼厂、下游与其他均去库 [1] 行业资讯 - Mineral Resources将向韩国浦项钢铁出售其锂业务部分股权的30%，作价7.65亿美元，交易将组建一家注册合资企业，使浦项钢铁在两个项目中各获得15%的间接权益，此举旨在削减Mineral债务并修复资产负债表，对浦项钢铁而言标志着其首次进军澳大利亚锂矿领域 [1] - 宁德时代宜春观下窝锂矿复产有新进展，需补缴1.77亿元矿业权出让收益 [1] - Core Lithium为其Finniss锂项目的Grants矿床提供升级的矿石储量和优化的采矿计划，削减生产前资本支出需求至4500万澳元，提前首批矿石生产时间，矿石储量增加33%，所含氯化锂金属量增加44% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月10日碳酸锂期货主力合约增仓上行 市场成交清淡、基差贴水扩大 成本端锂辉石精矿价格上涨 供应端上周碳酸锂产量上升 下游需求方面 磷酸铁锂、三元材料、动力电池产量上升 11月碳酸锂排产有升有降 终端需求10月新能源汽车产销环同比增速放缓 3C出货量一般 11月储能电池排产增加 库存上注册仓单增加 社会库存去库 当前供需均强 碳酸锂产量保持高位 高价加重下游观望情绪 动力需求存走弱预期 多空博弈加剧 预计锂价宽幅震荡 生产企业可在高位进行卖出套保 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 11月10日近月合约收盘价84500元/吨 较昨日变化4040元/吨 连一合约收盘价87120元/吨 较昨日变化4960元/吨 连二合约收盘价86940元/吨 较昨日变化4840元/吨 连三合约收盘价86940元/吨 较昨日变化4840元/吨 收盘价87240元/吨 较昨日变化4940元/吨 [1] - 11月10日活跃合约成交量986569手 较昨日增加175914手 持仓量534483手 较昨日增加43532手 [1] - 11月10日近月 - 连一库存27491吨 较昨日增加159吨 价差 - 2620元/吨 较昨日变化 - 920元/吨 连一 - 连二价差180元/吨 较昨日增加120元/吨 连二 - 连三价差0元/吨 较昨日无变化 基差 - 6490元/吨 较昨日变化 - 4590元/吨 [1] 锂矿及锂盐价格情况 - 11月10日锂辉石精矿（6% CIF中国）平均价966美元/吨 较昨日上涨39美元/吨 锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价1365元/吨 较昨日上涨45元/吨 锂矿中磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价7820元/吨 较昨日上涨575元/吨 磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价9230元/吨 较昨日上涨625元/吨 [1] - 11月10日碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价80750元/吨 较昨日上涨350元/吨 碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价78550元/吨 较昨日上涨350元/吨 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价（美元/公斤）较昨日上涨0.20美元 氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价75630元/吨 较昨日上涨50元/吨 氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价80550元/吨 较昨日上涨50元/吨 [1] - 11月10日电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 5120元/吨 较昨日变化 - 300元/吨 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2200元/吨 较昨日无变化 CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 5128.28元/吨 较昨日增加1386.62元/吨 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价120000元/吨 较昨日上涨500元/吨 [1] 三元材料及磷酸铁锂价格情况 - 11月10日三元前驱体523（多晶/消费型）平均价104850元/吨 较昨日无变化 三元前驱体523（单晶/动力型）平均价94475元/吨 较昨日无变化 三元前驱体622（多晶/消费型）平均价87800元/吨 较昨日无变化 三元前驱体811（多晶/动力型）平均价106375元/吨 较昨日无变化 [1] - 11月10日三元材料523（单晶/动力型）平均价139950元/吨 较昨日上涨500元/吨 三元材料523（多晶/消费型）平均价149325元/吨 较昨日上涨1500元/吨 三元材料622（多晶/消费型）平均价132575元/吨 较昨日上涨1500元/吨 三元材料811（多晶/动力型）平均价158050元/吨 较昨日上涨100元/吨 [1] - 11月10日磷酸铁锂（动力型）平均价35985元/吨 较昨日上涨85元/吨 磷酸铁锂（中高端储能型）平均价34635元/吨 较昨日上涨85元/吨 磷酸铁锂（低端储能型）平均价31340元/吨 较昨日上涨80元/吨 [1] 其他材料价格情况 - 11月10日钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价377000元/吨 较昨日无变化 人造石墨高端（≥355mAh/g）平均价0元/吨 较昨日无变化 [1] - 11月10日电解液（三元动力用）平均价27500元/吨 较昨日无变化 电解液（磷酸铁锂用）平均价25750元/吨 较昨日无变化 电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨 较昨日无变化 电解液（锰酸锂用）平均价20250元/吨 较昨日无变化 [1] - 11月10日电解钴（≥99.8%（金、餐））平均价390000元/吨 较昨日上涨5000元/吨 硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价88100元/吨 较昨日无变化 四氧化三钴（≥72.8%（国产））平均价342500元/吨 较昨日无变化 [1] 碳酸锂库存情况 - 上周冶炼厂碳酸锂库存30715吨 较前一周减少1336吨 下游SMM碳酸锂库存52008吨 较前一周减少1280吨 其他库存41230吨 较前一周减少790吨 合计123953吨 较前一周减少3405吨 [1] 行业资讯 - 10月新能源乘用车批发销量达到162.1万辆 同比增长18.5% 环比增长8.5%；1 - 10月累计批发1205.8万辆 增长29.9% [1] - 阿根廷萨尔塔省矿业和能源秘书处已为PPGS盐湖项目一期颁发了《环境影响评估报告》 该项目计划于2026年上半年向阿根廷政府提交大型招商引资制度（RIGI）申请 整合后的PPGS盐湖项目拥有约1.507万wLCE探明 + 控制资源量 将成为最大的未开发锂卤水水资源之一 采用赣锋锂业直接提锂工艺与太阳能蒸发池技术 [1]

报告行业投资评级 - 未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月6日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场现僵持局面，基差由升转贴 [1] - 当前供需均弱，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求拐点或将至，如需求走弱得到验证，下方则仍有空间，预计锂价宽幅震荡 [1] - 交易策略建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场情况 - 11月6日碳酸锂期货主力合约成交量为582033手，较昨日增加66302手；持仓量为471983手，较昨日增加18723手 [1] 现货市场情况 - 现货市场现僵持局面，基差由升转贴 [1] 成本端情况 - 锂辉石精矿价格下跌，锂云母价格持平 [1] 供应端情况 - 上周碳酸锂产量上升，各类原料生产碳酸锂均上升 [1] 下游需求情况 - 上周磷酸铁锂产量上升；三元材料产量上升；11月钴酸锂排产上升，锰酸锂排产下降；上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求方面，10月新能源汽车产销环比增速放缓；3C出货量一般；11月储能电池排产增加 [1] 库存情况 - 注册仓单26420吨，较昨日减少410吨，社会库存去库，冶炼厂、下游与其他均去库 [1] 行业资讯 - 智利10月锂出口量为27562吨，其中碳酸锂出口量为24769吨，当月对中国出口碳酸锂16210吨，同比下降4%，环比增加40% [1] - Kodal Minerals宣布，马里总统在11月3日启动了马里南部的Bougouni22矿一期项目，该项目于2024年年中开工建设，今年2月产出首批高品位锂辉石精矿，截至目前累计产出锂辉石超4.5万吨，一期目标年产能为12.5万吨 [1] - 澳大利亚Prairie Lithium已在加拿大萨斯喀彻温省启动北美最大直接锂提取（DLE）工厂的建设工作，预计2026年4月到货，项目拥有超34.5万英亩地下开采许可，推断和控制资源量折合碳酸锂当量约400万吨 [1]