老虎环球持仓调整 - 大幅减持Meta约470万股，减持幅度达62.58%，持仓从第一大重仓股降至第六大重仓股，持仓比例从16.32%降至6.40% [1][3][5][6] - 增持亚马逊至1104万股，持仓排名升至第四，持仓比例从6.88%升至7.49% [5][6] - 对微软、Sea等主要科技股持仓保持不变 [6] Coatue Management持仓调整 - 逆势增持Meta约35.5万股，增持幅度为9.65%，将其从第二大重仓股提升为第一大重仓股，持仓比例从7.57%微降至7.27% [3][8][9] - 大幅减持CoreWeave 62%的股份，该股自6月底以来股价下跌近53% [1][3][9] - 增持微软18.07%，减持亚马逊13.93%和英伟达14.08% [9] Lone Pine Capital持仓调整 - 减持Meta约34.3万股，减持幅度为20.59%，持仓比例从8.75%降至7.02%，但Meta仍为其第一大重仓股 [7][8] - 大幅增持BN房地产81.12%和菲利普莫里斯国际67.33% [8] - 减持亚马逊44.14%和微软34.84% [8] Viking Global持仓调整 - 将PNC金融服务集团的持仓增加两倍以上，增持幅度达234.93%，达到近796万股，使其成为最大持仓，持仓比例从1.28%升至4.13% [1][3][11][12] - 前四大重仓股均为金融公司，包括PNC、摩根大通、嘉信理财和Capital One金融 [12] - 投资策略明显有别于其他"老虎系"基金，重仓金融板块而非科技股 [12] 市场背景与股价表现 - Meta股价自6月底以来下跌近18%，主要因投资者担忧该公司在AI等新兴业务上的巨额支出，其今年资本支出预计将高达720亿美元 [3][7] - CoreWeave股价自6月底以来暴跌近53% [3] - 即使专注科技投资的对冲基金，在面对高估值科技股时也会选择获利了结或止损出局 [10]

报告行业投资评级 - 美股行业投资评级为"弱于大市·维持" [1] 报告核心观点 - 美股市场再创新高 成长风格表现优于价值风格 科技行业成为资金流入主要方向 [1][3] - 标普500指数本周上涨1.6% 纳斯达克指数上涨2.0% 罗素1000成长指数上涨2.5%表现最佳 [3] - 资金整体快速回流 标普500成分股估算资金流为+215.4亿美元 科技行业资金流入最为显著 [4] - 盈利预期整体平稳上修 能源行业盈利预期上调1.0%领先 半导体行业上调0.5% [5] 全球大类资产表现 - 全球主要资产中美股表现突出 标普500年初至今上涨11.9% 纳斯达克综合指数上涨14.7% [11] - 新兴市场表现强劲 MSCI新兴市场指数年初至今上涨23.3% MSCI中国(美元)指数上涨34.5% [11] - 日韩市场表现亮眼 日经225指数上涨12.2% 韩国综合指数大幅上涨41.5% [11] - 美债收益率整体下行 10年期国债收益率下降50bp至4.070% 30年期下降10bp至4.681% [11] 标普500板块价格表现 - 信息技术板块领涨 本周上涨3.4% 年初至今上涨23.4% 半导体产品与设备子行业表现最佳上涨6.2% [14] - 汽车与汽车零部件行业涨幅最大 本周上涨11.6% 近52周累计上涨66.5% [14] - 公用事业板块表现强劲 本周上涨2.5% 年初至今上涨15.2% [14] - 银行板块表现良好 本周上涨2.8% 年初至今上涨21.4% [14] 资金流向分析 - 信息技术板块资金流入最多 本周净流入118.24亿美元 近13周净流入216.69亿美元 [17] - 非日常生活消费品板块资金流入显著 本周净流入59.66亿美元 汽车与汽车零部件子行业流入65.08亿美元 [17] - 医疗保健板块资金流出明显 本周净流入11.21亿美元 但年初至今净流出198.55亿美元 [17] - 日常消费品板块资金持续流出 本周净流出2.46亿美元 年初至今净流出22.62亿美元 [17] 盈利预测调整 - 能源行业盈利预期上调幅度最大 本周上调1.0% 近4周上调1.5% [19] - 半导体产品与设备行业盈利预期强劲 本周上调0.5% 近4周大幅上调7.3% [19] - 信息技术板块整体盈利预期向好 本周上调0.3% 近4周上调3.5% [19] - 零售业盈利预期持续改善 近13周上调6.7% 年初至今上调11.2% [19] 估值水平变化 - 信息技术板块市盈率达29.3倍 本周上升2.8% 但较年初仅上升1.8% [21] - 汽车与汽车零部件估值大幅提升 市盈率达52.6倍 本周上升11.3% 年初至今上升21.3% [21] - 银行板块估值相对较低 市盈率12.9倍 本周上升2.5% 年初至今上升4.6% [21] - 半导体行业市净率显著上升 当前13.2倍 本周上升6.0% 年初至今上升21.2% [24] 关键个股表现 - 英伟达表现突出 本周上涨6.5% 近13周上涨25.3% 资金流入21.45亿美元 [29][30] - 特斯拉涨幅显著 本周上涨12.9% 资金流入64.99亿美元 为个股中最高 [29][30] - 联合健康集团强势反弹 本周上涨11.8% 资金流入14.67亿美元 [29][30] - 摩根大通表现稳健 本周上涨4.3% 年初至今上涨28.0% [29] 个股盈利预期 - 英伟达盈利预期大幅上调 本周上调0.5% 近4周上调8.6% 年初至今上调31.6% [31] - 礼来制药盈利预期强劲 本周上调0.6% 近4周上调2.3% 年初至今上调23.9% [31] - 特斯拉盈利预期下调 本周仅上调0.1% 年初至今下调32.1% [31] - 联合健康集团盈利预期大幅下调 近13周下调27.6% 年初至今下调42.3% [31]

公募基金业绩与投资动向 - 63家公募基金2025年上半年净利润数据显示 5家超10亿元且均实现营收与净利双增 25家净利润处于1-10亿元区间 33家低于1亿元[1] - 易方达基金以18.77亿元净利润保持行业首位 南方基金(11.94亿元)和广发基金(11.80亿元)反超华夏基金 兴证全球重返前十 汇添富跌出前十[1] - 公募基金上半年重点增持金融股 国泰海通为净买入金额最高个股 兴业银行、沪农商行、渝农商行、南京银行、同花顺净买入均超20亿元[1] 上市公司整体经营表现 - 5432家上市公司2025年上半年实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% 第二季度营收18.11万亿元 同比增长0.43% 环比增长7.15%[2] - 全市场上市公司净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家净利润正增长 1943家营收净利双增长[2] 沪市公司业绩与分红情况 - 沪市公司上半年营业收入24.68万亿元(同比降1.3%) 净利润2.39万亿元(同比增1.1%) 第二季度营收和净利润环比分别增长6.1%和0.1%[3] - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元 同比增长5% 14家公司分红超百亿元[3] - 实体企业研发投入4326亿元(同比增1%) 科创板研发投入841亿元(同比增6%) 研发投入占比中位数13%[3] AI产业链与细分行业表现 - AI带动算力、PCB、光模块行业需求爆发 157家AI及AI+概念公司中111家实现盈利(占比超70%) 14家净利润增幅超100% 15家扭亏为盈[3] - 电动车新国标9月实施 规定时速不得超过25公里(超速自动断电) 锂电池车最大重量55公斤 铅酸电池车重提至63公斤[5] 金融机构与子公司业绩 - 六大行理财子公司合计管理规模97762.94亿元(同比增6.35%) 合计净利润57.81亿元(同比增7.17%) 其中5家实现规模与净利双增长[4] - 禾赛科技通过港交所聆讯 2024年净收入20.77亿元 2025年一季度净收入5.25亿元(同比增46.3%)[7] 企业资本运作与重大事项 - 禹洲集团完成66.8亿美元境外债重组 获得99%债权人同意 预计削减35亿美元债务本息偿付压力[7] - 东芯股份拟以2.11亿元增资上海砺算 认购后持有35.87%股权 总投资额约5亿元[8] - 旷达科技因筹划控制权变更事项 9月1日起临时停牌[9]