以下文章来源于睿知睿见 ，作者睿知睿见 睿知睿见 . 一个好的投资者，其能量一定的积极的，向上的，乐观的！ 别人看着他，就像看着太阳！ 他还能用朴实易懂的语言，传递正确的投资理念！ ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 睿知睿见 来源：雪球 比较有意思的是，我看到很多机构都在拆解数据。 拆来拆去发现信贷不行，社融也一般。 然后下断言，经济毫无起色。 但是他们也犯难了，因为不知道M1和M2是怎么大幅改善的。 由于他们的视角受到传统经济学的限制，所以被误导了好多年。 那么M1和M2是怎么大幅改善的呢？ 答案就是： 跨国资金回流。 一、封闭经济体和开放经济体不同 8月份的金融数据出炉，M1和M2都保持较高增速，M2-M1剪刀差继续收窄。 这些机构之所以想不明白，是因为他们把中国当做一个封闭的经济体，资金只能在内部运转。 但中国是一个比较开放的经济体，中国与海外的资金流动特别频繁，也特别大。 M1和M2都是存款。难道存款只能在国内搬家吗？显然不是。 当涉及跨国资金流动时，人们就很容易被误导。 比如，以为降息是利好，加息是利空 ...

社融情况 - 6月新增社融4.2万亿，同比多增9008亿，社融存量增速回升至8.9%，结构向“实体扩张”回归[1][9] - 人民币贷款同比多增1673亿，政府债券新增1.35万亿，同比多增5032亿，企业债券新增2422亿，同比多增322亿，外币贷款新增325亿，同比多增1132亿[12][13] 信贷情况 - 企业短贷新增1.16万亿，同比多增4900亿，中长期贷款新增1.01万亿，同比多增400亿[2][23][24] - 居民短期贷款新增2621亿，同比多增150亿，中长贷新增3353亿，同比多增151亿，但30大中城市商品房成交面积同比下降8.4%[3][24] M1、M2情况 - M1增速环比回升2.3个百分点至4.6%，M2增速环比回升0.4个百分点至8.3%[4][38] 综合分析 - 6月金融数据结构性改善初显，但信用修复多由政策与技术因素促成，信贷扩张待盈利信号确认[4][43] 风险提示 - 宏观经济不及预期，需求恢复不及预期，美国关税政策超预期，地缘政治风险超预期[6][45]