报告行业投资评级 - 豆一操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货表现不同，行情受多种因素影响，部分品种短期或震荡偏强，中期和长期部分品种有支撑因素，投资上可根据不同品种特点选择策略 [2][3][4] 各农产品研报要点总结 豆一 - 国产大豆盘面主力合约大幅减产并反弹修复跌势，本周五竞价销售全部流拍，市场关注新季大豆收购动向，短期供大于求，主产区天气有利收成预期向好，需关注政策和新作产量 [2] 大豆&豆粕 - 截至9月4日当周美国2025/2026年度大豆出口净销售下降，9月9日美豆产区受干旱影响区域比例上升，连粕期货震荡偏强幅度小，国内豆粕现货小幅上涨，9月13日凌晨USDA将公布9月供需报告，市场预期调减美豆单产，行情短期或继续震荡偏强，以低多思路为主，等待中美贸易结果 [3] 豆油&棕榈油 - 本周关注美国农业部供需报告，市场预期美国大豆单产、出口及阿根廷大豆面积或下调，国内豆油棕榈油主动减仓价格震荡，美豆油和马棕油反弹后震荡，国内豆棕油现状偏弱，中期棕榈油季节性减产，长期生物柴油政策和棕榈油树龄老化问题对豆棕油有托底效应，可逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系小幅下挫，美农供需报告前市场观望情绪加重，加拿大菜籽收割进行中，中加经贸无新进展，乌克兰对油籽出口加征关税影响其对欧出口，预计加拿大和澳大利亚菜籽开拓欧盟市场使菜籽价格企稳，国内菜系较竞品价差偏高需求受压制，降库慢，菜系期货震荡中价格重心或小幅上移，关注美农供需数据调整 [6] 玉米 - 玉米期货震荡偏弱运行，中储粮进口玉米拍卖成交34%，山东现货供应宽松，东北港口玉米现货价格强势，预报开秤报价同比上涨且北港结转库存低，贸易商对新季玉米预期高，东北降水多新玉米上市或延后，新粮开秤前后玉米或震荡偏强，之后大连玉米期货或底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪期货震荡调整盘面增仓，现货价格稳定略偏强，下半年供应压力大基本面偏弱，关注9月17日农业农村部生猪产能调控座谈会，主力期价下跌接近反内卷之初水平，暂观望 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格上涨，期货远月合约跌幅大，近月受现货支撑，处于季节性反弹窗口期，关注9月现货反弹力度和持续性，行业高存栏需产能深度去化，7、8月鸡苗补栏低位，预计年底新开产压力减小，四季度见产能高点，可择机布局明年上半年远月多单，近月关注空头资金离场问题 [9]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月13日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期基本面驱动有限走势纠结，需关注上方压力位表现；海外旧作装运进度好但优良率弱于去年，关注本周美农6月供需报告；国内新棉产量预期稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险高，下游棉纱、坯布市场积弱，需求不强，成品库存增加，内地纺企开机下降，利润恶化 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为14852元/吨，较上一交易日涨68元/吨；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内销售基差报价在CF09+1300~1400及以上，南疆喀什机采31级双29基差在CF09+900及以上，部分低基差800~900，均为疆内自提 [7] - 纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企报价上涨跟进难，因棉花强棉纱弱，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱；新疆古尔邦节结束，当地织厂陆续复工，开机提升但整体开机率低迷 [7] - 海外旧作装运进度良好，优良率弱于去年同期支撑外盘，关注本周美农6月供需报告；国内种植面积稳中有增，新棉产量预期稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险高；下游棉纱、坯布端积弱，需求不强，成品库存稳中有增，内地纺企开机稳中有降，利润逐步恶化 [8] 行业要闻 - 截至6月8日当周，美棉种植进度76%，去年同期79%，五年均值80%，前一周66%；现蕾率12%，上一周8%，去年同期13%，五年均值12%；优良率49%，去年同期56% [9] - 截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度1.4%，上周0.9%，去年同期1.7% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月12日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：宏观提振，郑棉震荡偏强，328级棉花价格指数为14784元/吨，较上一交易日涨41元/吨；纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱，新疆织厂开机提升但整体开机率低迷 [7] - 宏观与市场情况：中美原则上达成协议框架，利好有限；海外旧作装运进度良好，优良率弱于去年同期；国内种植面积稳中有增，预期新棉产量稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险较高；下游棉纱、坯布端积弱，需求不强，成品库存稳中有增，内地纺企开机稳中有降，利润恶化 [8] - 操作建议：短期郑棉窄幅震荡调整运行，关注上方压力位表现 [8] 行业要闻 - 美棉情况：截至6月8日当周，美棉种植进度为76%，去年同期为79%，五年均值为80%，前一周为66%；现蕾率为12%，上一周为8%，去年同期为13%，五年均值为12%；优良率为49%，去年同期为56% [9] - 巴西棉花情况：截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度为1.4%，上周为0.9%，去年同期为1.7% [9] 数据概览 - 数据包含CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][26]