报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年8月26日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 郑棉震荡收涨，328级棉花价格指数为15240元/吨，较上一交易日跌3元/吨 [7] - 2024/25年度新疆库喀什皮棉、北疆机采棉不同等级基差有区间差异，均为疆内自提 [7] - 纯棉纱市场成交尚可但总体一般，纺企反馈差异大，棉纱价格偏强运行；棉坯布需求未明显好转，织厂出货及贸易商拿货积极性未上升 [7] 市场分析 - 宏观上，鲍威尔鸽派讲话使市场对9月降息预期升温，美元指数走弱提振商品市场 [8] - 海外市场，美棉周度出口销售数据转弱，主要植棉区干旱覆盖率上升，CFTC基金净多持仓低位运行，外盘难摆脱区间震荡 [8] - 国内市场，新疆棉区处于裂铃吐絮阶段，待新棉收购指引；新棉预售传言多，抢收预期升温，但预期产量稳中有增给远期带来压力 [8] - 需求端，棉纱成品库存微幅下降，布厂出货不及纱厂，市场观察传统旺季成色 [8] - 短期棉花年度期末库存偏低待验证，降息及抢收预期炒作提振郑棉价格，关注前高压力表现 [8] 行业要闻 - 2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，凭合同申领，达总量停止接收申请 [9] - 申请企业需在2025年8月1日前登记注册、无违规行为、可开展棉花加工贸易，还需符合纺纱设备5万锭及以上或全棉水刺非织造布年产能8000吨及以上之一 [9][10] - 截至8月21日，ICE可交割的2号期棉合约为15474包，上一交易日为16006包 [10] - 截至2025年8月19日，ICE期棉基金净多头率为 -23.56%，周环比增0.09个百分点，上周增0.12个百分点 [10] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、现货价格、期货价格、基差变动、价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][26]

报告行业 - 棉花 [1] 报告日期 - 2025年8月22日 [2] 报告研究员 - 余兰兰，电话021 - 60635732，邮箱yulanlan@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0301101 [3] - 林贞磊，电话021 - 60635740，邮箱linzhenlei@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3055047 [3] - 王海峰，电话021 - 60635727 ，邮箱wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F0230741 [3] - 洪辰亮，电话021 - 60635572，邮箱hongchenliang@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F3076808 [3] - 刘悠然，电话021 - 60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com ，期货从业资格号F03094925 [3] 报告核心观点 - 海外市场变化有限，2025/26年度美棉签约进度同比偏慢，短期外盘难摆脱区间震荡；国内临近新花上市，新棉预期产量稳中有增，下游需求边际略好转，市场流传北疆预收籽棉收购价给盘面带来压力，新棉上市前郑棉或围绕籽棉开秤预期震荡调整，短期上下空间有限 [8] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数在15240元/吨，较上一交易日跌3元/吨；2024/25年度新疆库喀什皮棉3129/29B/杂3.5内低基差在CF09 + 1050~1200区间，北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1450及以上 [7] - 纯棉纱市场成交尚可但总体一般，价格偏强运行；棉坯布需求未明显好转，织厂出货速度未持续加快，报价上涨但成交难跟进 [7] 行业要闻 - 郑州交易所决定自2026年9月1日起，部分棉花交割仓库注册的仓单按调整后升贴水标准计算，9月1日前注册的按原标准计算 [9] 数据概览 - 报告给出中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月18日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期基本面驱动有限，关注宏观变化 [7][8] - 美棉基本面良好，ICE期棉支撑较强；国内新棉产量或稳中有增，下游产业积弱，成品库存累积 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数涨至14852元/吨，纯棉纱市场成交略好但平淡，棉坯布市场清淡，织厂开机率低迷 [7] - 美棉种植进度85%低于去年，优良率48%低于去年，6月USDA报告调增美棉出口、调降期末库存；国内新棉产量或稳中有增，本周新疆棉花有高温热害风险，下游产业积弱 [8] 行业要闻 - 截至6月15日当周，美棉种植进度85%，现蕾率19%，吐絮率3%，优良率48% [9] - 截至6月14日，巴西棉花收获进度2.8% [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、中国棉花价格指数等多项数据图表 [16][18]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月17日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货价格上涨，纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化，棉坯布市场清淡价格平稳偏弱，新疆织厂开机率提升但整体低迷 [7] - 宏观上中东冲突使原油大涨带动农产品上涨，市场关注美联储6月议息会议；国际上美棉签约装运进度良好，6月USDA报告调增美棉出口、调降期末库存，基本面良好，ICE期棉支撑强；国内新棉产量预期稳中有增，本周新疆棉花有高温热害风险，下游产业积弱，成品库存累积，开机降幅不明显，短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡，关注宏观变化 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数14852元/吨，较上一交易日涨68元/吨，北疆机采、南疆喀什机采棉花有不同基差报价；纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱，新疆织厂开机率提升但整体低迷 [7] - 宏观上中东冲突使原油大涨带动农产品上涨，关注美联储6月议息会议；国际上6月5日当周美棉签约装运环比下降但整体进度良好，6月USDA报告调增2024/25年度美棉出口至250万吨，期末库存调降至96万吨，CFTC基金净持仓低位，ICE期棉支撑强；国内新棉产量预期稳中有增，本周新疆棉花有高温热害风险，下游产业积弱，成品库存累积，开机降幅不明显，短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡，关注宏观变化 [8] 行业要闻 - 截至6月8日当周，美棉种植进度76%，去年同期79%，五年均值80%，前一周66%；现蕾率12%，上一周8%，去年同期13%，五年均值12%；优良率49%，去年同期56% [9] - 截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度1.4%，上周0.9%，去年同期1.7% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月13日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期基本面驱动有限走势纠结，需关注上方压力位表现；海外旧作装运进度好但优良率弱于去年，关注本周美农6月供需报告；国内新棉产量预期稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险高，下游棉纱、坯布市场积弱，需求不强，成品库存增加，内地纺企开机下降，利润恶化 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为14852元/吨，较上一交易日涨68元/吨；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内销售基差报价在CF09+1300~1400及以上，南疆喀什机采31级双29基差在CF09+900及以上，部分低基差800~900，均为疆内自提 [7] - 纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企报价上涨跟进难，因棉花强棉纱弱，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱；新疆古尔邦节结束，当地织厂陆续复工，开机提升但整体开机率低迷 [7] - 海外旧作装运进度良好，优良率弱于去年同期支撑外盘，关注本周美农6月供需报告；国内种植面积稳中有增，新棉产量预期稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险高；下游棉纱、坯布端积弱，需求不强，成品库存稳中有增，内地纺企开机稳中有降，利润逐步恶化 [8] 行业要闻 - 截至6月8日当周，美棉种植进度76%，去年同期79%，五年均值80%，前一周66%；现蕾率12%，上一周8%，去年同期13%，五年均值12%；优良率49%，去年同期56% [9] - 截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度1.4%，上周0.9%，去年同期1.7% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月12日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：宏观提振，郑棉震荡偏强，328级棉花价格指数为14784元/吨，较上一交易日涨41元/吨；纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱，新疆织厂开机提升但整体开机率低迷 [7] - 宏观与市场情况：中美原则上达成协议框架，利好有限；海外旧作装运进度良好，优良率弱于去年同期；国内种植面积稳中有增，预期新棉产量稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险较高；下游棉纱、坯布端积弱，需求不强，成品库存稳中有增，内地纺企开机稳中有降，利润恶化 [8] - 操作建议：短期郑棉窄幅震荡调整运行，关注上方压力位表现 [8] 行业要闻 - 美棉情况：截至6月8日当周，美棉种植进度为76%，去年同期为79%，五年均值为80%，前一周为66%；现蕾率为12%，上一周为8%，去年同期为13%，五年均值为12%；优良率为49%，去年同期为56% [9] - 巴西棉花情况：截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度为1.4%，上周为0.9%，去年同期为1.7% [9] 数据概览 - 数据包含CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][26]