上游成本与价格传导 - 上游废纸价格上涨推动原纸价格走高，下游纸板厂和包装厂收到大量来自上游的涨价函 [1][3] - 包装纸企业跟随成本上调产品价格，但涨幅为10%到15%，低于上游原纸20%到30%的涨幅 [5] - 产业链利润向上游偏移，涨价向下游传导难度加大 [9] 主要纸种价格表现 - 截至11月24日，国内瓦楞纸日均价为3213元/吨，同比上涨17.65% [7] - 截至11月24日，国内箱板纸日均价为3889元/吨，同比上涨6.86% [7] - 瓦楞及箱板纸价格短期仍呈上涨趋势，但涨势有所放缓 [9] 供需与生产状况 - 尽管成本上涨，包装纸企业的包装纸产线和纸箱产线基本处于满产状态，产量未受影响 [5] - 纸厂库存处于低位，供应端暂时没有很大压力 [9] - 随着春节、元旦订单陆续释放，下游需求存在增加的预期 [9]

行业价格动态 - 包装纸企业在8月以来已密集发布10次涨价函，每次涨幅在每吨30元至50元不等 [3] - 山东某造纸企业本月每吨纸涨幅达200元，月发货量达一万吨，日出货量约300吨 [3] - 纸箱成本中原纸成本占比高达70%至80%，自7月底起瓦楞纸和牛卡纸原纸价格持续上涨推高成品纸箱价格 [3] 供给端驱动因素 - 传统原料成本攀升及全球气候变化影响导致原浆价格大幅上扬，环保政策趋严也增加了企业合规成本 [7] - 夏季异常降雨影响废纸回收体系，雨水浸泡降低废纸利用率，运输环节受阻加剧市场供应紧张 [3][7] - 全球纸浆供应链恢复需要时间，主要浆厂扩产计划短期内难以缓解供应压力 [10] 需求端驱动因素 - 毕业季带来论文、毕业证书等印刷品需求激增，同时电商促销活动推动包装用纸需求暴涨 [7] - 尽管数字化进程替代部分纸质媒介功能，但在教育、出版等领域纸张仍是不可或缺的载体 [8] 长期趋势展望 - 气候变化不确定性增加，极端天气可能常态化，对废纸回收和物流体系的冲击或将反复出现 [10] - 多重供需矛盾长期积累集中爆发，导致纸张价格波动更具持续性和不可预测性 [5][10]