上游成本与价格传导 - 上游废纸价格上涨推动原纸价格走高，下游纸板厂和包装厂收到大量来自上游的涨价函 [1][3] - 包装纸企业跟随成本上调产品价格，但涨幅为10%到15%，低于上游原纸20%到30%的涨幅 [5] - 产业链利润向上游偏移，涨价向下游传导难度加大 [9] 主要纸种价格表现 - 截至11月24日，国内瓦楞纸日均价为3213元/吨，同比上涨17.65% [7] - 截至11月24日，国内箱板纸日均价为3889元/吨，同比上涨6.86% [7] - 瓦楞及箱板纸价格短期仍呈上涨趋势，但涨势有所放缓 [9] 供需与生产状况 - 尽管成本上涨，包装纸企业的包装纸产线和纸箱产线基本处于满产状态，产量未受影响 [5] - 纸厂库存处于低位，供应端暂时没有很大压力 [9] - 随着春节、元旦订单陆续释放，下游需求存在增加的预期 [9]