财务表现与战略投入 - 2025年第二季度营收1040亿元 同比增长7% 增速放缓主要因高质量发展投入加大 [2] - 推出"千亿扶持"新战略 首次在电商行业开启千亿级别惠商行动 投入规模达全新量级 [2] - 短期业绩波动系长期价值投入所致 公司坚持立足长远 将长期价值置于短期利益之前 [2] 商家扶持政策成效 - "百亿减免"政策推行一年为千万商家节省海量成本 推广服务费退返达上百亿 部分商家年省数百万推广费用 [3][4] - "电商西进"免除西部物流中转费 西部订单量同比增长超40% 其中日用百货订单翻倍 潮玩宠物用品增60%以上 [4] - "千亿扶持"全面扩大对中小商家、新质商家及品牌商家扶持 专项团队深入农产区与产业带 [5] 农产品与产业带发展 - 农产品上行半年报显示：农产品销量增47% 时令水果增51% 海鲜水产增48% 00后商家数量增超30% [7] - 云南昭通土豆深加工形成网红薯片品牌 带动1.1万户农民增产增收 [7][10] - 义乌产业带通过爆款筛选与产品创新 部分单品利润实现4-5倍增长 开辟品牌化发展路径 [11] 新质供给与消费释放 - "新质供给"专项行动走访义乌小商品、晋江零食等产业带 利用数字技术探索产业升级新模式 [9] - 618大促期间百亿补贴"超级加倍补"单日订单超376万单 数十类目销量创新高 [12] - 第五届农研科技大赛吸引全球46支团队参赛 推动AI种植等前沿技术田间地头应用 [13]

财务表现 - 二季度营收1039.8亿元 同比增长7% [1] - 二季度净利润307.5亿元 同比下降4% [1] - 净利润连续两个季度呈现下降趋势 [1] 战略举措 - 惠商举措由"百亿减免"升级为"千亿扶持"新战略 [1] - 首次在电商行业开启千亿级别惠商行动 [1] - 超预期投入拖累短期业绩表现 [1]

财务业绩 - 2025年第二季度营收约1040亿元人民币 同比增长7% 略高于市场预期的1039.33亿元 [2] - 净利润307.54亿元人民币 同比下滑4% [2] - 经调整净利润327.08亿元人民币 同比下滑5% 高于市场预期的223.90亿元 [2] - 经调整每ADS收益22.07元 低于去年同期的23.24元 但高于市场预期的15.50元 [2] - 在线营销服务收入557.03亿元人民币 同比增长13% 高于预期的549.42亿元 [2] - 交易服务收入482.82亿元人民币 低于市场预期的489.07亿元 [2] 战略投入 - 公司推出"千亿扶持"新战略 将高质量发展投入提升至全新量级 首次在电商行业开启千亿级别惠商行动 [3] - "百亿减免"政策推行一年来 已为千万商家节省海量经营成本 仅推广服务费退返就达上百亿 部分商家每年可节省数百万推广费用 [3] - 基于"千亿扶持"投入 公司持续为千万商家降佣增效 全面扩大对中小商家、新质商家及品牌商家的扶持力度 [4] - 专项团队深入农产区及产业带 助力当地商家及产业实现多层次全方位高质量发展 [4] 管理层观点 - 外部环境快速变化持续 电商行业围绕新业态的竞争愈加激烈 [3][4] - 公司坚持长期主义理念 不以短期利益为目标 专注高质量发展和消费者导向 [3][4] - 短期业绩难免波动 公司更愿立足长远 将长期价值置于短期利益之前 扎实做好生态建设 [3] - 在全球化业务方面 加大出海商家补贴力度 携手探索新业务模式并开拓新海外市场 [4] - 产业供应链展现强大韧性和优势 坚定公司加大投入决心 [4] - 继续坚持长期主义 深入推进"千亿扶持"战略 将资源用于提升用户体验、优化商家服务和促进产业升级 [5] 市场反应 - 拼多多美股盘前转跌 此前一度拉升涨约12% [6]

财务表现 - 第一季度总营收956.72亿元，同比增长10%，增速连续多个季度放缓 [1] - 归属于普通股股东的净利润147亿元，同比下降47%；非美国通用会计准则下净利润169亿元，同比下降45% [1][5] - 在线市场服务收入同比增长14.8%至487亿元，交易服务收入同比增长5.8%至470亿元，低于预期的560亿元 [3] 投入与扶持政策 - 推出"千亿扶持"战略，计划未来三年投入千亿元资源包助力中小商家新质转型 [6] - 第一季度研发费用35.78亿元，同比增长23%；销售及营销费用334亿元，同比增长43%，主要源自促销及广告活动支出增加 [2] - 通过"百亿减免"政策降低中小商家经营成本，包括技术服务费、推广软件服务费及店铺保证金减免 [1][3] 业务发展 - GMV增速16%，预估单季度GMV约1.07万亿元 [3] - "新质商家百亿扶持计划"推动惠东勃肯鞋、广西脆蜜金橘、永康厨具等新质供给涌现，部分产品年销售额突破5000万元 [2] - 成立"商家权益保护委员会"，推出常态化交流机制和违规经营预警功能等升级举措 [5][6] 战略方向 - 管理层强调优先保障用户和商家利益，牺牲短期业绩以构建长期优质平台生态 [1][5] - 消费侧新增"100亿商家回馈计划"，投入100亿元消费券进行超额补贴 [6] - 超额投入已带动浙江永康商家品牌化发展、甘肃环县羊肉产业升级等成效 [7]

财报表现 - 拼多多2025年第一季度营收957亿元人民币 同比增长10%但低于市场预期 [1] - 净利润同比下滑45%至147亿元 远低于市场预期的257亿元 [1] - 股价在财报发布后跌幅一度扩大至20% [1] 战略调整 - 公司在一季度对平台生态进行大量投资 短期压缩利润但旨在支持商家适应外部变化 [1] - 持续推进"千亿扶持计划" 在原有"百亿减免"基础上加码让利反哺商家生态 [2] - 高管明确表示不惧短期牺牲 将坚定进行长期投入护航商家 [1] 外部挑战 - 关税政策调整及中美贸易环境变化持续冲击平台生态系统 [1] - 美国政府收紧"最低限额免税"条款 迫使Temu从直邮转向批量运输及本地仓库履约 [1] - 日本和欧盟考虑取消小额包裹税收优惠 可能进一步削弱Temu海外成本优势 [2] 行业对比 - 京东在消费刺激政策下实现三年来最快营收增长 [2] - 阿里巴巴中国零售业务表现超出市场预估 尽管整体业绩逊于预期 [2] 市场反应 - 补贴和投资加码虽提升平台生态韧性 但被分析师认为带来现实的财务代价 [2] - 海外扩张受监管与贸易政策多重夹击 美国市场增长前景承压 [2]

月销15万单，云南花商借拼多多销售破局 说起耿帅的新工作还是一段很有趣的故事。来云南前，耿帅在青岛一家社区医院工作，那时候他就很喜欢在拼多多等平台 网购鲜花，后来他结识了张意豪等三位"97后"的"花友"。2023年初，他辞去了社区医院的工作，来到云南旅游与"花友"见 面。因为相谈甚欢，与几个志趣相投的花友一拍即合，遂留在了昆明，开始了他的鲜花事业。 2024年10月，耿帅所在的公司为了开拓销售渠道，成立了"花颜月色"品牌，将销售的鲜花也搬上了拼多多。据耿帅介 绍，"花颜月色"供应链成熟，入驻拼多多时，正值拼多多推出"百亿减免"和"新质商家扶持计划"的节点，在平台对优质商 家的扶持下，公司很快在拼多多打开局面，"开店一个月，我们的橙色芭比就成为了平台的销量榜一"。目前， "花颜悦 色"单月订单量已飙升至15万单。 耿帅正在理货 爆改传统销售，平台赋能优势凸显 大众日报·齐鲁壹点 记者 任磊磊 耿帅是一名"90后"，山东青岛人，大学专业是药理学，他跨越2500余公里，来到云南成为拼多多鲜花商家"花颜悦色"的员 工。在亚洲最大鲜切花交易市场——云南昆明斗南花市，借助拼多多的电商优势，花商们乘着平台的流量红利和物流优 ...