财务业绩 - 2025年第二季度营收约1040亿元人民币 同比增长7% 略高于市场预期的1039.33亿元 [2] - 净利润307.54亿元人民币 同比下滑4% [2] - 经调整净利润327.08亿元人民币 同比下滑5% 高于市场预期的223.90亿元 [2] - 经调整每ADS收益22.07元 低于去年同期的23.24元 但高于市场预期的15.50元 [2] - 在线营销服务收入557.03亿元人民币 同比增长13% 高于预期的549.42亿元 [2] - 交易服务收入482.82亿元人民币 低于市场预期的489.07亿元 [2] 战略投入 - 公司推出"千亿扶持"新战略 将高质量发展投入提升至全新量级 首次在电商行业开启千亿级别惠商行动 [3] - "百亿减免"政策推行一年来 已为千万商家节省海量经营成本 仅推广服务费退返就达上百亿 部分商家每年可节省数百万推广费用 [3] - 基于"千亿扶持"投入 公司持续为千万商家降佣增效 全面扩大对中小商家、新质商家及品牌商家的扶持力度 [4] - 专项团队深入农产区及产业带 助力当地商家及产业实现多层次全方位高质量发展 [4] 管理层观点 - 外部环境快速变化持续 电商行业围绕新业态的竞争愈加激烈 [3][4] - 公司坚持长期主义理念 不以短期利益为目标 专注高质量发展和消费者导向 [3][4] - 短期业绩难免波动 公司更愿立足长远 将长期价值置于短期利益之前 扎实做好生态建设 [3] - 在全球化业务方面 加大出海商家补贴力度 携手探索新业务模式并开拓新海外市场 [4] - 产业供应链展现强大韧性和优势 坚定公司加大投入决心 [4] - 继续坚持长期主义 深入推进"千亿扶持"战略 将资源用于提升用户体验、优化商家服务和促进产业升级 [5] 市场反应 - 拼多多美股盘前转跌 此前一度拉升涨约12% [6]