报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 9月18日CBOT大豆期货收盘下跌，原因是季节性收成压力显现、美元指数走强，且豆油价格下跌拖累大豆价格，交易商对美国环保署生物燃料计划失望限制生物质柴油生产 [3] - 截至2025年9月11日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为923,000吨，2026/27年度净销售量为2,300吨，埃及、墨西哥、西班牙、孟加拉国和荷兰是前五大出口目的地 [3] - 市场关注特朗普与习近平通话能否在恢复大豆贸易方面取得进展 [3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2511日盘收盘价3904元/吨，跌10元（-0.26%），夜盘收盘价3898元/吨，涨6元（+0.15%）；DCE豆粕2601日盘收盘价2993元/吨，跌26元（-0.86%），夜盘收盘价2992元/吨，跌9元（-0.30%）；CBOT大豆11收盘价1038.75美分/蒲，跌5.25美分（-0.50%）；CBOT豆粕12收盘价285.4美元/短吨，跌0.1美元（-0.04%） [2] - 现货方面，山东豆粕价格2980 - 3000元/吨，较昨-30至-10；华东张家港达孚、华南东莞嘉吉和东莞邦吉等地不同月份提货豆粕价格有相应变化 [2] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量无数据，前两交易日为13.6万吨/日，前一交易周库存110.85万吨，前两交易周库存106.39万吨 [2] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美生柴及地缘扰动使油脂板块转强，CBOT豆油涨停，内盘三大油脂先抑后扬创新高 [7] - 中东局势紧张致原油暴涨，美生柴混合要求高于预期点燃油脂市场情绪 [7] - 5月马棕产量、出口、库存增加，6月前半月出口增27%，美豆种植进度90%，优良率68% [7] - 中国5月进口大豆1391.8万吨，1 - 5月累计进口3710.8万吨，同比降0.7%，上周三大油脂现货成交均增 [7] - 新季美豆播种近尾声，优良率偏高，CBOT大豆先抑后扬收于1050上方，马棕累库且3季度迎产量高峰，印度采购增加 [7] - 美生柴及地缘扰动短期主导油脂走势，市场情绪高涨，三大油脂强势上扬，短期延续偏强走势，菜棕9月价差收于1100下方，前期做扩仓位谨慎持有，关注美生柴定论、中东局势及油脂上涨持续性 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周原油大涨，CBOT豆油涨停收官，国内三大油脂向上破位 [10] 基本面分析 - 美生柴及地缘扰动向全球油脂市场传导，中东局势紧张使原油暴涨，WTI原油修复跌幅，POGO价差回落，2026 - 2027年美生柴义务掺混量高于预期，CBOT豆油创新高 [16] - USDA6月报告美豆数据未调整，截止6月8日当周，美豆优良率68%，种植率90% [17] - 上周巴西大豆升贴水最高至90美分/蒲式耳，5月出口1410万吨，预估6月出口1408万吨 [20] - 5月马棕产量177万吨，月比增5.05%；出口139万吨，月比增25.6%；库存199万吨，月比增6.65% [23] - 6月马棕出口增加，6月1 - 10日产量环比增3.53%，6月1 - 15日出口量较上月同期增26.3%等，机构预计6月库存增加或维持在200万吨附近，下半年毛棕价格下滑 [27] - 2025年3月印尼棕榈油库存降至204万吨，计划提升2025年出口量100万吨至2500万吨 [28] - 5月印度棕榈油进口量激增84%至59.3万吨，进口豆油、葵花籽油也增加，5月食用油进口量环比增37% [33] - 印度自5月31日起将毛食用油基本进口关税减半至10%，毛棕榈油等进口关税降至16.5%，精炼油进口关税维持35.75% [36] - 进口菜籽现货及盘面榨利升至0附近，国内棕榈油进口利润倒挂程度缩窄，6 - 10月船期 - 300以内 [38] - 中国5月进口大豆1391.8万吨，1 - 5月累计进口3710.8万吨，同比降0.7%，油厂压榨开机率高，大豆库存增至610万吨 [41] - 6月初油厂菜籽压榨开机率回落，周度压榨7万吨，菜籽库存降至20万吨 [44] - 截止6月上旬，豆油库存81万吨，菜油库存83万吨附近，棕榈油库存40万吨，三大油脂总库存187万吨，上年同期167万吨 [47] - 上周油脂现货价格先抑后扬，波动不大，6月13日豆油价格8038元/吨，微涨0.5%；棕榈油价格8588元/吨，微跌0.33%；菜油价格9534元/吨，涨1.17% [51] - 上周三大油脂现货成交均增加，豆油成交10.66万吨，棕榈油成交12965吨，菜油成交20000吨 [54] 价差跟踪 未提及具体内容