【资金持续涌入，港股红利低波策略成市场"避风港"】 临近岁末，在全球市场波动与利率前景交织的复杂环境中，具备高股息与低波动双重属性的资产正成为资金追逐的焦 点。近期，港股市场中的红利低波板块表现尤为引人注目，相关ETF持续获得大规模资金净流入，成为暗淡市场中的一 抹亮色。 除了高股息，该策略的另一核心在于"低波动"。港股红利低波指数通过编制方法，筛选出股价历史波动率相对较低的成 分股，其投资组合的整体波动性显著小于港股大盘。在当前全球经济不确定性犹存、市场情绪偏谨慎的阶段，"避 险"与"求稳"成为许多资金的首要诉求。红利低波策略恰好契合了这一需求，它并非追求短期暴涨，而是通过获取稳定的 股息收入和控制净值回撤，力求实现资产的稳健增值，扮演了投资组合中"压舱石"的角色。 【市场展望：红利策略配置价值中长期仍存】 综合来看，港股红利低波ETF持续获增仓，是市场资金基于当前宏观环境做出的理性选择。一方面，市场对经济复苏节 奏的预期趋于理性，增长确定性高、能提供持续现金回报的资产更受青睐；另一方面，无风险利率下行趋势使得股息回 报的吸引力相对上升。 展望未来，随着国内对上市公司分红监管政策的持续引导与鼓励，"分红文化 ...

银行股及红利资产近期表现 - 工商银行股价出现两连阴 部分大型银行上周出现五连跌 [1] - 银行指数在31个申万一级行业指数中上周下跌4.21% 位列跌幅榜第一 [1] - 偏股型红利基金约九成上周收益为负 近一个月约七成收益为负 [1] 投资者情绪与市场反应 - 社交媒体红利基金评论区出现投资者困惑焦虑情绪 存在"躲行情"调侃及"高位接盘"担忧 [1][2] - 资金向科技成长品种转移 红利基金光环黯淡 [2] 机构对红利策略有效性的判断 - 华夏基金认为红利策略未失效 市场风格仅短期切换 高股息资产具长期稳定回报和低波动特性 [2] - 华泰柏瑞基金指出红利策略在2021-2024年震荡行情中防守能力突出 红利指数大幅跑赢中证全指 [3] - 红利资产与科技成长板块呈现轮动效应 在低利率环境下"长钱长投"属性凸显 [3] 红利资产配置价值分析 - 高股息资产现金流充沛业务模式成熟 在全球经济不明朗时展现更强抗风险能力 [2] - 港股红利低波策略为"深度价值派" 行业分布在能源金融公用事业等现金流好股息率高的成熟行业 [4] - AH股溢价现象使港股吸引力增强 全球低利率环境下高股息率港股配置价值持续提升 [4] 机构建议的投资策略 - 采用哑铃策略：红利资产作底仓配置 辅以高成长性资产如人工智能创新药新消费 [3][4] - 关注港股红利基金及自由现金流系列产品 红利质量指数产品等更多红利指数产品 [4] - 投资者可根据风险承受能力灵活调整哑铃两端资产仓位比重 [4]