核心观点 - 公司上半年实现营业收入27.01亿元 归母净利润4.43亿元 其中第二季度归母净利润9717万元 同比增长139.5% 业绩呈现强势恢复性增长 [1] - 公司通过主动去库存 稳价格策略 推动核心产品价盘稳固 渠道信心恢复 库存回归理性水平 [1][3] - 公司积极拓展新渠道和增量市场 电商销售同比增长31.38% 宴席市场双位数增长 沱牌特级T68动销高速增长 国际化触达40个国家 [6][7] - 公司将于8月30日推出首款低度酒新品"舍得自在" 瞄准低度酒饮市场 完善产品结构布局 [8][9] 财务表现 - 第二季度营业收入11.25亿元 同比基本持平 营业利润同比增长67.76% 净利润率同比提升近5个百分点 [3] - 上半年经营活动现金流量净额同比增长427.77% 总资产较上年度末增长5.12% 管理费用同比下降19.49% [4] - 一季度归母净利润3.46亿元 超过去年全年水平 [3] 经营策略与成效 - 公司执行"渠道向下 品牌向上 全面向C"策略 电商渠道销售3.36亿元 团购直销业务超去年全年 [6] - 核心大单品品味舍得和藏品舍得10年价盘稳固 经销商数量达2585家 [3] - 沱牌特级T68在基地市场和省外重点市场位列高线光瓶酒前三 普通酒销售收入4.45亿元 同比增长15.86% [6][7] - 春节终端开瓶率同比大幅提升 舍得酒增长70% 沱牌酒增长87% [7] 产品与市场创新 - 公司聚焦宴席市场 推动品味舍得 舍之道等产品实现双位数增长 [6] - 借助文化IP《舍得智慧人物》开展整合营销 实现品牌与市场协同 [7] - 推出29度低酒度畅饮型老酒"舍得自在" 通过技术创新实现低酒度与高风味平衡 [9] - 新品填补低酒度高风味老酒细分市场空白 拓宽白酒消费新人群与新场景 [9] 国际化进展 - 在复星全球生态资源赋能下 公司产品已触达40个国家和地区 国际化进程深化 [7]

财务业绩 - 上半年实现营业收入27.01亿元 归母净利润4.43亿元 [1] - 第二季度营业收入11.25亿元 同比基本持平 归母净利润9717.02万元 同比大幅增长139.48% [1] 行业环境 - 白酒行业整体承压 受行业下行影响及第二季度传统淡季消费需求偏弱 [1] - 经营挑战加剧 [1] 经营策略成效 - 凭借2024年提前布局去库存、稳价格措施 释放强劲经营韧性和增长后劲 [1] - 第二季度末去库存接近尾声 库存回归理性水平 [1] - 核心大单品品味舍得和藏品舍得10年保持价盘稳固 [1] - 渠道信心强劲恢复 经销商数量达2585家 [1] 渠道发展 - 有力执行"渠道向下、品牌向上、全面向C"策略 [2] - 电商渠道销售3.36亿元 同比增长31.38% [2] - 互联网销售和动销双增长 互联网渠道专属产品占比大幅增长 [2] - 团购直销业务销售超去年全年 [2] 国际化进展 - 出海触达40个国家和地区 [2] - 复星全球生态资源持续赋能 [2] - 国际化进程进一步深化 [2]

行业背景 - 白酒行业处于深度调整期 面临市场需求不稳定等多重压力 [1] - 行业整体承压 经营挑战加剧 二季度传统淡季消费需求偏弱 [2] 财务表现 - 上半年营业收入27.01亿元 同比下降17.41% [2] - 上半年净利润4.43亿元 同比下降29.34% [2] - 一季度净利润3.46亿元 超2024年全年 [1][2] - 二季度营业收入11.25亿元 同比基本持平 [2] - 二季度净利润9717万元 同比增长139.5% [2] - 净利润率同比提升近五个百分点 [2] - 总资产124.07亿元 较上年同期增长5.12% [3] - 经营活动现金流量净额6736.74万元 由负转正 同比增长427.77% [3] - 管理费用同比下降19.49% [3] 战略执行 - 锚定老酒战略 主动调整 [1] - 连续多个季度大力去库存 收效显著 [1] - 去库存接近尾声 库存回归理性水平 [2] - 核心大单品品味舍得和藏品舍得10年保持价盘稳固 [2] - 经销商数量达2585家 [2] 渠道与市场拓展 - 执行"渠道向下 品牌向上 全面向C"策略 [4] - 电商渠道销售3.36亿元 同比增长31.38% [4] - 互联网销售和动销双增长 专属产品占比大幅增长 [4] - 团购直销业务销售超去年全年 [4] - 宴席市场实现双位数增长 [4] - 沱牌特级T68动销、开瓶和上柜数据高速增长 [4] - 普通酒销售收入4.45亿元 同比增长15.86% [4] - 出海触达40个国家和地区 [5] 产品与品牌建设 - 舍得酒终端开瓶率同比增长70% [5] - 沱牌酒终端开瓶率同比增长87% [5] - 借势文化IP《舍得智慧人物》第七季热播 [5] - 将于8月30日发布首款低酒度畅饮型老酒"舍得自在"(29度) [6] 技术突破 - 在"降醇固香""温和降度""基酒风味靶向遴选"等关键技术领域实现突破 [6] - 达成低酒度与高风味的平衡 [6] 市场定位 - 填补低酒度高风味老酒细分市场空白 [6] - 满足消费者对低度、健康、舒适的饮用需求和轻商务社交需求 [6] - 完善并升级公司产品结构布局 [6] - 拓宽白酒消费新人群与新场景 [6]