市场回顾与展望 - 恒指短期受制于26,000点阻力位 港股大市成交活跃达3,281亿元 风险偏好积极但企业盈利改善有限[2][7] - 中美同意延长90天关税休战协议 美国与多国达成贸易协议 关税战局势缓和[2] - 美联储主席鲍威尔表示风险平衡转变可能需要调整政策立场 市场对9月降息预期升温[2][5] 宏观焦点 - 中国快递业"反内卷"步伐加快 电商核心区域广东 浙江等地快递费用上调 行业从规模竞争转向价值竞争[4][9] - 上交所8月A股新开户数265.03万户 同比增长165% 环比增长34.97% 前8个月累计开户1,721.17万户同比增长48%[4][9] - "沪六条"实施后首周上海二手房成交量显著攀升 8月30日单日网签1,103套创近三个月新高 8月成交1.99万套同比增长12%[4][9] - 中国8月物流业景气指数50.9% 环比上升0.4个百分点 业务总量指数连续六个月保持扩张区间[9] - 中国对俄罗斯试行免签政策 自2025年9月15日至2026年9月14日实施[9] - 香港8月住宅买卖合约总值422亿港元 同比增长48.2% 合约数量5,291份同比增长44.8%[10] 行业数据与表现 - 8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% 1-8月累计893万辆同比增长34%[9] - 新能源车厂商排名：比亚迪371,501辆领先 吉利汽车147,347辆位居第二 特斯拉中国83,192辆排名第三[9] - 恒生指数收报25,497点下跌0.47% 年初至今上涨27.10% 恒生科技指数收报5,728点下跌1.22% 年初至今上涨28.21%[6] - 纽约期油收报65.59美元上涨2.47% 但年初至今下跌8.49% 黄金收报3,533.16美元上涨1.64% 年初至今上涨34.94%[6] 企业动态与资本市场 - 极米科技筹划发行H股赴港IPO 子公司极米光电获四川省科技进步奖一等奖[11] - 快仓智能秘密申请香港上市 计划集资至少1亿美元 去年完成D轮融资后估值达10亿美元[4][11] - 阿里巴巴与Bosch深化战略合作 聚焦AI赋能业务创新 评估基于QWEN打造多模态模型[4][11] - 蔚来第二季经调整亏损收窄至41.26亿元人民币 毛利率10% 第三季交付量指引8.7-9万辆逊预期[4][11] - 药明合联折让4%配股筹资27.31亿港元 其中90%用于扩大生物偶联药物产能[4][11] - 盛业折让5%配股筹资6亿港元 80%用于AI Agent技术研发及国际化扩张[5][12] - 中国石油控股股东拟划转5.41亿A股予中国移动集团 占总股本0.3%[5][12] - 腾讯开源智能体框架Youtu-Agent 覆盖文件管理 数据分析等多个应用场景[11] - 新意网集团全年盈利增长7.96%至9.79亿港元 收入增长9.9%至29.38亿港元[11] 短期看好板块 - 手机零件板块：即将踏入消费电子传统旺季 各大品牌密集发布新手机[8] - 智能眼镜：HTC Meta等将于9月推出智能眼镜[8] - 人型机械人：内地加快推动"人工智能+"应用[8]

核心观点 - 恒生指数短期有望挑战26,000点关口 主要支撑因素包括中美关税休战协议延长、港股成交活跃且风险偏好积极 以及重磅科技股业绩可能报喜[2] - 美联储维持利率不变 点阵图显示2025年预计降息两次共0.5厘 但2026-2027年减少降息预期 反映对通胀不确定性保持审慎态度[4] - 多个板块业绩超预期 包括生物制药、新能源汽车及消费类企业 显示部分行业基本面改善[4][10][11] 市场表现与指数数据 - 恒生指数收报25,177点 单日下跌0.37% 但年初至今累计上涨25.51%[6] - 恒生科技指数表现突出 年初至今上涨24.87% 单日上涨0.65%至5,579点[6] - 美股三大指数波动轻微 道指下跌0.1% 标普500和纳斯达克指数基本持平[7] - 大宗商品中黄金年初至今上涨27.12%至3,332.72美元/盎司 纽约期油下跌11.74%至63.42美元/桶[6] 行业与板块动向 - 人形机器人行业迎来发展契机 多款新品在世界机器人大会亮相 多场景应用加速落地[8] - 线上医疗板块受益于药物销售线上渗透率提升 行业监管趋向明朗化[8] - 电动车企业8月密集发布新车型 个别车企上调全年销量目标展现市场信心[8] - 中国智能手机市场第二季度出货量下降4.1%至6,886万部 华为重夺中国市场榜首地位[4][9] - 稀土产品出口量显著增长 7月出口量达6,422吨 较前期增长69% 为半年新高[9] 企业业绩与动态 - 药明合联中期纯利增长52.7%至7.5亿元人民币 收益增长62.2%至27亿元[4][10] - 翰森制药中期纯利增长15%至31.34亿元人民币 创新药收入占比提升至82.7%[4][10] - 中国生物制药半年盈利增长12.31%至33.89亿元人民币 创新产品收入增长27.2%[4][10] - 零跑汽车中期首次实现盈利3,303万元人民币 去年同期亏损22.12亿元 交付量增长156%至22.16万辆[4][10] - 同程旅行第二季度经调整溢利增长18%至7.75亿元人民币 住宿业务收入增长15.2%[4][11] - 美图公司中期净利润增长30.8%至4亿元人民币 影像与设计产品收入增长45.2%[11] 政策与宏观环境 - 国务院会议强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 培育壮大服务消费和新型消费[4][9] - 个人消费贷款财政贴息政策将于9月实施 利率底线维持在3%以上[9] - 内地暑期档电影总票房突破100亿元人民币 显示文化消费复苏势头[9] - 广电总局改进电视剧集数和季播剧管理政策 鼓励超高清内容制作和优秀境外节目引进[9] 资本市场活动 - 安克创新考虑最快2026年在香港上市 当前深交所市值约790亿元人民币[10] - 歌礼制药折让9.9%配股净筹资4.7亿港元 主要用于肥胖症临床试验研发[10] - 融创中国境外债务重组获75%债权人支持 拟通过发行可换股债券完成重组[11] - 香港地产商面临债券到期压力 2026年到期规模将增加70%至71亿美元[9]

港股市场表现 - 恒指全日升62点或0.25%，收24,969点[1] - 国指升28点或0.3%，收8,916点[1] - 恒生科技指数跌20点或0.4%，收5,439点[1] - 大市全日成交总额2,154.21亿港元[1] A股市场表现 - 沪指升18点或0.5%，收3,665点，成交额7,782亿元[1] - 深成指升60点或0.5%，收11,351点，成交额1.1万亿元[1] - 创业板指升29点或1.2%，收2,409点，成交额5,453亿元[1] 美国市场与政策 - 美国7月通胀率稳定在2.7%，低于预期[2] - 道指升483点或1.1%，标普500升72点或1.1%，纳指升296点或1.4%[2] - 美国政府7月预算赤字2,910亿美元，同比增加470亿美元[3] 公司动态 - 华润置地7月合同销售金额133亿人民币，同比减少14.2%[3] - 毛戈平预计上半年净利润6.65亿至6.75亿人民币，同比增长35%-37%[3] - 万洲国际中期收入133.87亿美元，同比增长8.9%[4] - 腾讯音乐中期收入157.98亿人民币，同比增长13.4%[4]

市场回顾与展望 - 恒指短期阻力参考25,735点，受制于25,000点水平，大市成交活跃达2,009亿港元[1][5] - 中美贸易战局势缓和，双方同意延长24%关税休战协议90日[2][7] - 美联储维持利率不变，预计2025年降息两次共0.5厘，但下调2026-2027年降息预期[3] - 国际油价受OPEC+增产限制上行空间，纽约期油年初至今跌10.58%至63.96美元/桶[4] 行业动态 - 新能源车行业：7月内地新能源车销量同比增27%至126.2万辆，占新车总销量48.7%[7] - 晶硅光伏产业：包头市召开政商恳谈会，通威、晶澳等企业参与，聚焦高质量发展[7] - 机器人产业：世界机器人大会展示多场景应用，首程控股被投企业入围行业TOP榜单[9] - 半导体行业：辉达与AMD同意向美国政府支付15%中国芯片销售收入[8] 重点公司业绩 - 丘钛科技(1478)：中期盈利增168%至3.08亿人民币，上调车载摄像头销量目标至60%增幅[9] - 康师傅控股(0322)：中期盈利增20%至22.71亿人民币，饮品毛利率提升2.5个百分点至37.7%[9] - 金蝶国际(0268)：半年亏损收窄至9,773万人民币，收入增11%至31.92亿人民币[9] - 三一国际(0631)：发盈喜预计中期盈利升25-35%至12.34-13.32亿人民币[10] 企业战略与资本运作 - 露笑科技拟发行H股赴港上市，一季度盈利9,806万人民币同比增21.95%[9] - 永利澳门(1128)拟发行优先票据，用于偿还债务[10] - 复星医药(2196)授权Expedition开发DPP-1抑制剂，潜在交易额达6.45亿美元[10] - 华晨中国(1114)预计中期盈利增13-16%，但华晨宝马业绩下滑导致税前利润降34-36%[10] 商品与外汇市场 - 黄金价格年初至今涨27.82%至3,342.37美元/盎司，特朗普明确不加征关税[7][4] - 印度央行抛售50亿美元支撑卢比汇率，卢比年内累跌逾2%[8] - 美汇指数年初至今跌9.19%至98.52，欧元兑美元升12.21%至1.1615[4] 指数表现 - 恒生科技指数年初至今涨22.2%至5,460点，恒指涨24.16%至24,907点[4] - 日经225指数单日涨1.85%至41,820点，波罗的海指数年内暴涨105.72%[4] - 美股三大指数收跌0.3-0.5%，道琼斯指数年初仅升3.36%[4][5]