项目投产与产能 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产，日产原油攀升至3900吨，创下产能新纪录 [1] - 项目32口井全面进入生产阶段，明年产量有望突破百万吨 [1] - 自去年9月首批生产井投产以来，已累计生产原油超过90万吨，并已向陆地炼油厂输送了25船次原油 [1][3] 项目概况与储量 - 流花油田二次开发项目由流花11-1和4-1两个油田组成，作业区域平均水深305米 [1] - 流花油田是我国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田，经过20多年开发，仍有约1.4亿吨的储量尚未动用 [5] - 流花11-1油田自1996年投产以来累计开采原油超过2000万吨 [12] 技术与装备突破 - 项目创新采用“深水导管架平台+圆筒型浮式生产储卸油装置”的开发模式，探索形成一套礁灰岩油藏稳油控水技术体系，成功盘活亿吨级原油储量 [7] - 核心装备“海基二号”是亚洲第一深水导管架平台，总高度达428米，总重量超5万吨，搭载300余套设备，是我国首次在水深超300米海域依托固定式平台进行油气开发 [7][9] - “海基二号”拥有15项全球领先的关键技术，并应用数字孪生系统，可实现智能油气开采、远程控制等功能，在17级超强台风袭击下设施设备保持正常 [7][9] - 通过攻关关键技术并应用6项数智化场景，推动钻井作业整体提速超200天，增产原油超19万吨 [11] - 项目共设计生产井32口，总进尺超75000米 [11] 技术挑战与解决方案 - 深水礁灰岩油藏是全球公认开发难度极高的油藏类型，储层结构复杂，一次开发阶段生产井投产后含水率急剧上升至90%以上 [12] - 经过十年技术攻关，创新推出4项新型开采工艺和2项新型施工方法，形成稳油控水技术体系，使油田开采寿命延长了30年 [14] - 二次开发项目生产井综合含水率较设计大幅下降，证明了技术的稳定可靠性 [14] 行业意义与发展 - 项目的全面投产标志着我国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1] - 为我国未来规模化、效益化开发深水油田探索出了切实可行的“中国方案” [7] - 我国深水油气勘探开发能力实现了从300米到1500米超深水的历史性跨越，成为全球少数能够自主开展深水油气勘探开发的国家之一 [15] - 公司组建了“深水舰队”，自主研制了“深水利器”，攻克了系列世界级技术难题，具备从深水到超深水、从南赤道到极地的全方位作业能力 [15] - “十四五”期间，我国深水油气勘探开发取得重大突破，深水油气产量规模已突破1200万吨油气当量 [17]

流花油田二次开发项目全面投产 - 我国首个深水油田流花油田二次开发项目全面投产，日产原油攀升至3900吨，创下产能新纪录，标志着我国在深水复杂油藏开发领域实现重大跨越 [1] - 项目由流花11-1和4-1两个油田组成，作业区域平均水深305米，自去年9月首批生产井投产以来，已累计生产原油超过90万吨 [1] - 项目共设计生产井32口，总进尺超75000米，现已全面进入生产阶段，明年产量有望突破百万吨 [1] 项目核心生产设施与技术模式 - 主要生产设施包括1座深水导管架平台“海基二号”、1艘圆筒型海上油气加工厂“海葵一号”和1套水下生产系统 [1] - 原油在“海基二号”平台初步处理后，输送到2.5公里外的“海葵一号”做进一步加工和储存，已累计向陆地炼油厂输送了25船次原油 [3] - 创新采用深水导管架平台和圆筒型浮式生产储卸油装置的开发模式，探索形成一套礁灰岩油藏稳油控水技术体系，成功盘活了亿吨级原油储量 [7] “海基二号”深水导管架平台 - “海基二号”是亚洲第一深水导管架平台，总高度达428米，总重量超5万吨，搭载300余套设备，是我国首次在水深超过300米海域依托固定式平台进行油气开发 [7][9] - 平台拥有15项全球领先的关键技术，智慧化程度高，可实现智能油气开采、远程井口控制、台风期间远程生产等功能，并应用数字孪生系统优化维护策略 [7][9] - 平台经受住了17级超强台风“桦加沙”的正面袭击，设施设备保持正常状态 [7] 深水礁灰岩油田开发技术突破 - 流花油田是我国海上探明地质储量最大的礁灰岩油田，深水礁灰岩油藏开发是世界级难题，原有生产工艺采出程度较低，经过20多年开发仍有约1.4亿吨储量尚未动用 [5][11] - 针对礁灰岩油藏储层结构复杂、一次开发后含水率急剧上升的难题，经过十年技术攻关，创新推出4项新型开采工艺和2项新型施工方法，形成稳油控水技术体系 [11][13] - 该技术体系有效提升了原油采收率和开采效率，使油田开采寿命延长了30年，二次开发项目生产井综合含水率较设计大幅下降，产量高于预期 [13] 钻完井技术优化与效率提升 - 面对深水导管架平台井口稳定性保障要求高等挑战，通过攻关4大关键技术、构建3项管理实践，探索6项数智化场景，推动钻井作业整体提速超200天，增产原油超19万吨 [11] - 优智钻完井技术的持续深化应用，成为降低深水油气开发成本、提高现场作业效率的有效路径 [11] 我国深水油气勘探开发能力 - 我国深水油气勘探开发能力实现了从300米到1500米超深水的历史性跨越，成为全球少数能够自主开展深水油气勘探开发的国家之一 [13] - 组建了以“海洋石油201”、“海洋石油720”等为代表的“深水舰队”，自主研制了“璇玑”、“海经”、“海脉”等“深水利器”，攻克了系列世界级技术难题，形成自主知识产权技术体系 [13] - “十四五”期间，相继获得宝岛21-1、开平南、陵水36-1等多个深水超深水油气田，占据海洋油气十大勘探发现的三分之一，深水油气产量规模已突破1200万吨油气当量 [15]

项目投产与规模 - 我国“深海一号”二期项目于今年6月25日全面投产，成为迄今产量最大的海上气田[1] - 项目标志着我国迈出以深水气田群建设实现深海油气规模化开发的关键一步[1] - 两期项目23口深水井全部投产，最高日产能达1500万立方米，预计年产能超45亿立方米，累计产量已超120亿立方米[7] 资源储量与潜力 - 全球超过70%的油气资源蕴藏在海洋，其中40%来自深水[1] - 我国南海石油资源量约248亿吨，天然气约42万亿立方米，约一半蕴藏在深海海域[2] - “深海一号”大气田探明天然气地质储量超1500亿立方米[5] 技术突破与创新 - 项目攻克水深1200米至1500米超深水作业难题，代表我国跻身世界深水油气开发阵营[3] - 项目首创“水下生产系统+浅水导管架平台+深水半潜式平台远程操控系统”开发模式[6] - 核心装备“深海一号”能源站为全球首座10万吨级深水半潜式生产储油平台，总重超5万吨，最大排水量达11万吨，实现3项世界级创新和13项国内首创技术[4] 开发难度与挑战 - 深水作业难度随水深增加呈几何倍数增长，1500米水深设备表面压力相当于150个大气压[4] - 二期项目面临地层最高温度138摄氏度、最大压力超69兆帕的极端地质条件[5] - 项目构建了作业水深跨度超1500米、地理跨度超170公里的超大规模油气生产设施集群[5][6] 开发模式与经济性 - 项目采用“深浅结合”、“新老结合”思路，经济高效开发，建成我国南部海域首个“四星连珠”油气生产平台[7] - 该模式使建成近30年的浅水气田装置转变为新建“深水大气区”的油气传输枢纽[7] 战略意义与影响 - 项目对提升我国海洋资源开发能力、支撑海洋强国战略具有重要意义[1] - 所产深水天然气通过香港、三亚、珠海等地陆岸终端流向粤港澳大湾区和海南，并接入全国天然气管网[7] - 项目建立的技术装备体系为未来开发南海更宽海域和超深水领域奠定基础[8]

核心观点 - 流花油田群原油累计产量突破3800万吨，标志着中国深水油气开发能力实现从追赶者到领跑者的身份转换 [1] - 油田群的成功依赖于硬核技术装备与数字化、智能化系统的深度融合，重构了深海油气生产流程 [1][3] - 该成就提升了国家能源安全水平，并为未来大规模开发南海深水油气资源奠定了坚实基础 [7][8] 技术装备突破 - “海洋石油119”FPSO相当于将30万平方米的陆地油气处理厂搬到海上，能同时控制三个油田的水下生产系统 [3] - “海葵一号”是亚洲首艘圆筒型FPSO，具备360度无死角稳定性，无需调头应对海况 [3] - “海基二号”是亚洲第一深水导管架平台，可支持27口生产井同时作业，并通过2.5公里长海底管缆实现一体化外输 [3] 数字化与智能化应用 - 数字孪生系统为整个油田群创建虚拟双胞胎，实现设备状态实时监测、故障风险预测和维修方案模拟 [3][5] - 智能化运维平台能自动调整荷载，使维修从被动应对变为主动预防，提升了生产效率和安全性 [3][5] - 数字化系统直接带来了平台寿命延长和运营成本降低的效果 [3] 绿色低碳成效 - “海洋石油119”的伴生气回收系统已累计减少碳排放75万吨，相当于种植4000多万棵树 [5] - “海葵一号”配备了国内首套海上伴生气脱硫系统，按高峰年产量计算可减排1.3万吨 [5] - 绿色低碳技术被主动融入生产流程，从成本项转变为竞争力 [5] 战略与行业意义 - 深水开发能力的提升有助于降低中国70%的石油进口依赖度，增强能源安全 [7] - 中国南海深水区油气资源储量占比超过70%，流花油田群的成功经验具备可复制性 [7] - 该突破表明中国已在全球深水油气开发赛道掌握核心技术，成为未来能源博弈的关键参与者 [8]

核心业务与市场表现 - 高可靠电子元器件和微电路模块业务占公司营业收入85%以上 [3] - 民用钽电容器在国产服务器中逐步打开市场并开始供货 [2] - 公司暂无AI产业或AI技术芯片产品 [4][5] 新兴业务领域布局 - 公司成为深水油气装备产业联盟成员单位 为深海钻井平台"璇玑"提供核心零部件 [2] - 控股子公司宏达恒芯主营单层瓷介电容和陶瓷薄膜电路 产品应用于光通讯领域 [2][6] - 已与光通信领域多家龙头企业建立业务联系和合作关系 [2][6] 财务与产能状况 - 应收账款较高但减值风险较小 因高可靠客户信用较高 [5] - 行业订单呈小批量多批次特点 产能建设与市场需求结合推进 [5] - 公司目前暂无回购计划 [3] 产品应用与客户合作 - 产品广泛应用于高可靠领域飞行器、船舶、雷达等系统工程 [3] - 有电源管理芯片和射频微波芯片产品 [4] - 与宇树科技暂无合作业务 不涉及PCB制造业务 [4][6] 业绩展望与信息披露 - 2025年全年业绩将通过年度报告披露 [3] - 三季度业绩将通过季度报告披露 [4] - 公司暂无CPO（光传输模块）相关产品 [5][7]

深海一号二期项目全面投产 - 我国首个深水高压气田"深海一号"二期项目全面投产，年产气量有望超过45亿立方米，成为国内最大海上气田[1] - 项目位于海南省三亚市约90公里的崖城海域，23口气井全部投产，每天可向粤港澳大湾区、海南等地输送超1500万立方米天然气[3] - 该气田是我国作业水深最深(超1500米)、地层温压最高(138摄氏度)、勘探开发难度最大的深水气田，天然气探明地质储量超1500亿立方米[5] 项目开发建设情况 - 一期项目于2021年6月投产，二期项目在南、北、东3个井区部署12口水下气井[7] - 新建1座导管架平台、1套水下生产系统、5条海底管道及4条深水脐带缆，构建起地理跨度超170公里的油气生产设施集群[7] - 将已有近30年历史的浅水气田设施升级为"四星连珠"油气生产平台，兼具天然气加工、浅水钻井、深水流动性保障及跨区域输气调配功能[9] 深水油气工程建设能力 - 我国深水油气工程建设能力大幅提升，作业水深实现从浅水到超深水的跨越，装备技术达到世界先进水平[11] - 项目首创深水半潜式平台远程操控的水下生产系统回接浅水导管架平台的全新开发模式，突破多项世界级技术难题[15] - 研发建成"深海一号""海基系列""海葵一号"等大型深海油气装备，打造"海洋石油201"等3000米级深水工程船舶[17] 行业发展趋势 - 深水是未来全球油气资源的主要接替区，约三分之二的海洋油气新发现集中在深水区[11] - 2024年海洋原油、天然气产量同比分别增长4.7%、8.7%，海洋原油增量占全国原油增量的近八成[19] - 初步建成覆盖水面、水中、水下的装备技术体系，具备自主建设不同类型深水油气装备的能力[19]

深海油气资源概况 - 全球70%油气资源蕴藏于海洋 其中44%分布在300米以上深水及超深水区域 [1] - 近10年深水石油和天然气年均新增探明储量全球占比分别达45%和38% [1] - 深水石油和天然气产量全球占比分别达8%和20% 且占比逐年提高 [1] 中国海油渤海油田发展现状 - 渤海油田已建成约60个在生产油气田 200余座生产设施 是中国海上最大油气生产基地 [1] - 原油日产突破10万吨大关 占全国原油产量近六分之一 [3] - 垦利10-2油田3座生产平台正在进行海上调试 计划年内投产 [3] - 目标2025年实现年产4000万吨油气当量 [1][3] 中国海油技术突破与勘探成果 - 突破1500米超深水油气田开发工程模式关键技术体系 [5] - 近10年取得"深海一号"大气田等规模深水油气发现 [5] - 2025年第一季度获得2个新发现并成功评价14个含油气构造 [5] - 涠洲10-5发现展示北部湾盆地潜山领域勘探前景 绥中36-1南有望成为中型油田 [5] 深海开发能力与国际合作 - "深海一号"超深水大气田投产使中国成为全球第三个具备超深水自主开发能力的国家 [6] - 南海东部油田与16个国家60余家石油公司签署110个对外合作合同 累计合作生产油气超1.8亿吨油当量 [6] 资本开支与产量规划 - 2025年资本开支预算1250亿-1350亿元 其中开发板块占比61% [5] - 2025年产量目标760-780百万桶油当量 目标中枢同比增长5.9% [5] 企业社会责任 - 2024年创造全球就业岗位超2.2万个 参与海上抢险救助58次 [6] - 对外捐赠和公益项目总投入13,312万元 其中乡村振兴投入超8300万元 [6]

渤海油田发展现状 - 渤海油田力争实现年产4000万吨油气当量的目标 [2] - 渤海油田已建成约60个在生产油气田和200余座生产设施 是中国海上最大的油气生产基地 [2] - 自2019年以来原油日产突破10万吨大关 占全国原油产量近六分之一 [2] - 2024年一季度油气产量历史性单季度突破1000万吨 [2] - 垦利10-2油田3座生产平台正在进行海上调试 计划年内投产 [2] 渤海油田重点项目进展 - 渤中26-6油田开发项目（一期）是全球最大变质岩潜山油田 [2] - 旅大5-2北油田Ⅱ期开发项目是中国海上首个特超稠油热采开发油田 [2] - 曹妃甸6-4油田综合调整项目等多个重点产能建设项目陆续投产 [2] 全球深水油气资源现状 - 全球70%油气资源蕴藏于海洋 44%分布在300米以上深水及超深水区域 [3] - 2025年4月数据显示 全球油气2P可采储量达9051亿桶油当量 石油占比517% 天然气占比483% [3] - 近10年深水石油和天然气年均新增探明储量全球占比分别达45%和38% [3] - 深水石油和天然气产量全球占比分别达8%和20% [3] 中国海油深水勘探成果 - 公司突破1500米超深水油气田开发工程模式关键技术体系 [3] - 近10年取得"深海一号"大气田等规模深水油气发现 [3] - "深海一号"累计生产天然气超100亿立方米 生产凝析油超100万立方米 [3]