逆向思维决策方法 - 通过研究失败案例来制定正确决策前的检查清单 避免重大错误 [1][4] - 采用逆向思考方式 例如研究如何避免痛苦而非直接追求幸福 研究企业衰败原因而非仅关注成功要素 [3][4] - 该方法源于"我只想知道将来我会死在什么地方 这样我就永远不去那儿了"的哲理 [4] 跨学科思维框架 - 打破学科界限 将知识结合成统一思想框架形成普世智慧 [6][7] - 具备儿童般好奇心与科学家研究素质 能通过自学掌握任何领域知识并进行创新 [6] - 批判近代专家局限于狭窄领域 提倡学习所有学科重要理论 [6][7] 能力圈界定原则 - 通过对知识诚实来界定能力圈边界 只在自己能比最聪明反驳者更能否定观点时才持有该观点 [9][10] - 承认认知局限性 需收集可证否证据并随时修正观点 [9][10] - 培养客观精神可看到他人看不到的东西 预测他人无法预测的未来 [10] 理性决策本质 - 以理性定义为核心成功要素 能快速看穿复杂商业本质（两分钟效应） [12][13] - 案例：2003年对比亚迪提出关键问题 尽管未接触过公司和中国市场 [13] - 改变巴菲特原有投资理念 使其从格雷厄姆便宜股策略转向更广阔视野 [14] 心理倾向研究贡献 - 最早系统研究人类心理倾向在投资和商业决策中的影响 [18] - 预测金融衍生产品泛滥和会计审计漏洞将导致灾难 称其为"金融大规模杀伤武器" [14] - 2008-2009年金融海啸验证其远见 为防范类似灾难提供经验 [14][15] 实践应用与细节管理 - 思想体系完全为解决实际问题而生 非象牙塔理论 [17][18] - 亲历亲为注重细节：自行设计全球最大私人双体游艇 参与建筑设计全过程 [19] - 在斯坦福大学研究生院宿舍楼、哈佛-西湖学校科学馆等建筑项目中亲自设计 [19] 行为准则与职业素养 - 永恒早到约会习惯 提前阅读报纸利用时间 [23][24][25] - 因迟到向年轻创业者郑重道歉并解释原因 [26] - 坚持乘坐经济舱以保持与现实世界联系 避免因财富被孤立 [27][28] 资源分配原则 - 私人旅行乘经济舱 但与家人同行时使用私人飞机 [30] - 向斯坦福大学捐赠6000多万美元 因太太是校友 [31] - 在哈佛-西湖学校及慈善医院董事会任职40年 投入资金同时投入时间精力 [31] 长期价值理念 - 50年间与巴菲特共同创造人类投资史上前无古人业绩 [31] - 一旦确定做某件事可坚持一辈子 [31] - 通过持续学习实践 使他人有机会掌握其智慧精髓 [32]

关于商业 - 商业成功的关键在于购买具有竞争壁垒的企业 [7] - 商业决策应遵循简单基本原则并严格执行 找到优势明显的机会时集中资源行动 [8] - 选择优质企业比押注优秀经理人更重要 企业质量决定长期发展 [12] - 良好运营的企业决策更轻松 问题企业修正难度是想象的10倍 [11] - 激励机制是核心管理原则 需避免"假装工作"的低效状态 [16] - 营销本质是满足客户需求而非产品本身 如彩色鱼钩案例所示 [10] 关于投资 - 投资本质是寻找赔率错位的赌局 如赔率1:3且胜率50%的机会 [29] - 伟大企业估值合理时优于低估普通企业 此原则需重复强化 [32] - 集中投资优于过度分散 一生中优质投资机会不超过20次 [34] - 价值投资核心是价格低于内在价值1/3时建仓 提供足够安全边际 [30] - 投资需耐心等待 持有现金不行动比追逐平庸机会更重要 [28] - 只在有优势领域下注 避开7英尺高栏寻找1英尺低栏机会 [17] 关于竞争策略 - 最大化不平等可提升效率 如篮球教练集中资源培养顶尖球员案例 [21] - 随大流导致平庸 需建立差异化竞争优势 [22] - 商业竞争如同钓鱼 必须选择存在机会的领域 [32] - 持续改进有效行为 停止无效行动比聪明决策更重要 [35] 关于决策思维 - 采用跨学科思维模型 融合物理学心理学等硬科学原理 [2] - 定期推翻自身最认同的观点 避免思维固化 [16] - 运用逆向思维 通过避免错误来达成正确 [42] - 识别认知缺陷比应对恶意更重要 警惕自我服务偏好 [44] - 避免过度自信 90%司机自认技术高于平均的禀赋效应普遍存在 [46]

文章核心观点 资产管理公司LGT总结巴菲特与芒格践行45年的投资原则，即投资是为了获得长期的成功，投资者可从他们身上学习投资理念 [2]。 各部分总结 投资企业，而非股票 - 巴菲特建议投资企业而非股票，要相信美国，其致股东信是对家乡朴实精明的颂歌，是向长期投资者发出的有关常识的呼吁 [6] - 1965 - 2023年近60年，伯克希尔·哈撒韦公司投资组合复合年增长率达19.8%，几乎是标普500指数10.2%年回报率的两倍，其股票是全球最受追捧的股票之一 [6] 伯克希尔的“设计师”与“工程总包” - 巴菲特称查理·芒格是伯克希尔蓝图的“设计师”，自己是“工程总包”，芒格将“普世智慧”与系统性投资方法结合，能摒弃不再奏效的想法 [7] - 芒格用“LOLLAPALOOZA”效应解释多种因素汇聚导致的非理性结果，常用桥牌比喻模型互动的重要性 [7] - 《穷查理宝典》包含金融见解，口吻像炉边谈话，芒格赞赏本杰明·富兰克林 [8] 以合理的价格购买伟大的公司 - 1978年芒格担任伯克希尔副主席后，巴菲特转变投资信念，只寻求以合理价格购入伟大的公司，芒格帮他打破捡“烟蒂股”的习惯 [10] - 伯克希尔·哈撒韦公司是横跨多领域的顶级企业巨头，市值超9000亿美元，投资组合前十大多是美国知名公司 [10] - 多数优质股被长期持有，且往往是股息增长股，如可口可乐连续50多年增加股息 [11] 努力寻找有价值的新投资 - 近年来伯克希尔难以找到新的有价值投资项目，美国真正能带来显著影响的公司屈指可数，美国以外基本没有适合的资本配置选择 [13] - 2022年伯克希尔斥资收购保险集团Alleghany，2024年初收购卡车休息站运营商Pilot Flying J，但未影响其现金储备，2023年底现金储备达1676亿美元，较年初增加390亿美元 [14] - 因竞争激烈，伯克希尔成为自身股票大买家，常回购股票，巴菲特称规模让公司陷入困境 [14] 避免资产价值的永久性损失 - 伯克希尔表现优于美国企业平均水平，原因是极度的财政保守主义，投资原则是永远不冒永久性损失本金的风险 [14] - 巴菲特认为拥有能高回报率投入资金的“稀有企业”并耐心持有，能带来巨大财富，芒格也坚信此点 [14][15] - 巴菲特和芒格致力于维护股东利益，投资着眼于长期成功，这使他们成为受尊敬的投资者 [15]