板块整体表现与驱动因素 - 锂电池板块自10月以来震荡走强，主要驱动因素包括上游原材料价格上涨、储能锂电池需求超预期以及新能源汽车销售持续增长 [1] - 机构普遍预计新能源相关行业景气度总体持续向上，同时个股业绩和走势将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [1] 上游原材料市场 - 原材料价格全面上涨，其中六氟磷酸锂价格涨幅最大，截至11月11日价格为12.3万元/吨，较10月初上涨105% [1] - 电解液、钴酸锂、电解钴、电池级碳酸锂价格均较10月初上涨超过15% [1] - 电解液添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）成本占比低且具有不可替代性，当前全行业处于亏损状态但开工率持续上行，短期供给缺口难以快速填补，价格上涨趋势已形成 [3] - 建议关注天赐材料、华盛锂电、海科新源、孚日股份、富祥药业等相关标的 [3] 中游储能电芯市场 - 储能电芯呈现“满产满销，供不应求”态势且短期难变 [1] - 政策推动从“强制配储”转向“独立储能”，导致优质电芯需求激增，储能市场价格有望迎来恢复 [1] - 美国、欧洲、中东市场储能需求爆发，国内储能电芯企业订单激增 [1] 下游新能源汽车与动力电池 - 10月中国新能源汽车销售171.50万辆，同比增长19.93%，环比增长6.92%，月度销量占比达51.63% [2] - 2025年10月中国动力电池装机量为84.1GWh，同比增长42.06% [2] 机构关注点与投资建议 - 短期重点关注上游原材料价格走势（尤其是碳酸锂价格）、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展 [3] - 储能需求增长下磷产业链景气预期曲线有望上修，建议关注供给刚性最强的磷矿石环节 [3] - 建议关注未来几年磷矿增量较大或存量磷矿产能突出的企业，例如新洋丰、云图控股、川恒股份、川发龙蟒、云天化等 [3]

10月新能源乘用车市场整体表现 - 10月全国新能源乘用车厂商批发销量达161万辆，同比增长16%，环比增长7% [2] - 1-10月累计批发销量达1,205.4万辆，同比增长30% [2] - 尽管10月仅有18个工作日，但批发销量仍实现环比小幅增长 [1] - 市场零售的强劲走势和出口的持续增长共同推动厂商批发销量持续向上突破 [1] 10月市场销量增长驱动因素 - 国庆假期的集客效应与年末新能源车免税政策调整预期叠加，形成“免税末班车效应”，带动消费需求释放 [1] - 部分地区以旧换新补贴政策收紧，增强了消费者购车的紧迫性 [1] - 主力车企的电动化突破和部分爆款新品的推出，带动市场结构性高增长 [2] - 出口新能源不断走强以及众多二线车企的优异表现，推高了总体销量 [2] 主要厂商销量表现 - 多家厂商10月新能源批发销量创出历年各月历史新高，包括吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车、零跑汽车、赛力斯汽车等 [2] - 部分厂商如上汽通用五菱、上汽乘用车、北京现代等创出历年各月月度次新高 [2] - 9月新能源批发销量万辆以上的厂商10月合计销量为151万辆，占总体新能源乘用车当月销量的93.8% [2][6] - 根据表格数据，小木汽车以40,000辆领跑，上汽乘用车（37,288辆）和理想汽车（31,767辆）销量居前 [6]

行业业绩与市场表现 - 锂电池板块2024年营收增长0.07% 净利润下降30.19% 2025年上半年营收增长13.78% 净利润增长28.07% 业绩增速提升 [1] - 锂电池板块2025年以来上涨17.54% 走势强于沪深300指数 [1] - 2025年板块营收持续增长 净利润将恢复增长 但细分领域业绩持续分化 [3] 新能源汽车销售表现 - 2025年1-6月全球新能源汽车销售901.43万辆 同比增长25.0% [2] - 2025年1-7月中国新能源汽车销售819.70万辆 同比增长38.14% 占总量44.94% [2] - 预计2025年中国新能源汽车销售1600万辆 同比增长14.43% [2] 锂电池需求与产量 - 2025年1-6月全球动力电池装机504.4GWh 同比增长37.3% 中国动力电池企业在Top10中占比提升至68.79% [3] - 2025年1-7月中国动力电池和其他电池合计产量831.1GWh 同比增长57.5% [3] - 2024年全球储能锂电池出货340GWh 同比增长51.1% 中国企业全球出货占比提升至98.53% [3] 投资主线 - 重点关注细分领域行业龙头企业 受益于反内卷推进和政策实施 [1] - 长期关注研发投入高 市场占比逆势提升 具备成本优势的企业 [1] - 积极关注固态电池相关主题投资机会 [1] 产业链价格与盈利 - 碳酸锂高度相关材料价格承压但出现积极因素 主要因供给短期过剩 [3] - 钴价格产品受外部政策影响短期反弹 [3] - 2025年产业链价格跌幅总体较2024年趋缓 行业盈利预计修复 [3] 行业发展驱动因素 - 新能源汽车行业发展过渡至强产品驱动 出口高增长 细分领域电动化渗透率提升 [2] - 宏观政策持续鼓励新能源汽车行业发展 综合整治内卷助力行业有序发展 [2] - 受益于智能手机出货增长 消费锂电池需求将持续增长 [3]

宏观政策 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合起草《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法（征求意见稿）》，要求金融机构对现金汇款、现钞兑换、票据兑付等一次性金融服务且交易金额人民币5万元以上或外币等值1万美元以上的情况开展客户尽职调查，并登记客户身份基本信息，但未提及个人存取现金超5万元需登记资金来源的要求[1] - 金融机构需将客户身份资料及交易记录自业务关系或交易结束后至少保存10年，并逐步实现电子化方式保存[1] - 自然资源部宣布首批5个国家公园（大熊猫、东北虎豹、海南热带雨林、武夷山和三江源）全部完成确权登记，推进生态文明建设[1] 新能源汽车行业 - 7月新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的48.7%[2] - 1—7月新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45%[2] 金融市场 - 中央国债登记结算有限责任公司简化境外央行类机构开户材料，不再要求提供协议签署承诺书，以进一步简化入市投资流程[3] - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.34%，深证成指涨1.46%，创业板指涨1.96%，北证50涨1.18%，沪深两市成交额约18269.73亿元，较前一个交易日放量约1167.46亿元[4][5] - 港股恒生指数涨0.19%，恒生科技指数跌0.01%，锂电池股走强，赣锋锂业涨超20%，天齐锂业涨超18%[5] 公司动态 - 长安汽车及间接控股股东中国长安汽车集团有限公司部分董事、高管计划自2025年8月12日起6个月内增持公司A股股份，合计增持金额不低于人民币570万元，涉及19人[6] - 深圳首家市内免税店预计8月底在福田区深业上城开业，由中免集团、深圳免税集团、深业集团联合打造，涵盖免税商品及有税商品，以美妆护肤、腕表首饰、高端酒水为主[7] - 复星医药控股子公司复星医药产业授予Expedition除中国境内及港澳地区以外的全球范围内开发、生产及商业化在研产品XH-S004的权利，Expedition将支付至多1.2亿美元不可退还的首付款、开发及监管里程碑付款[8] - 小米汽车科技有限公司公布"碰撞检测方法、装置、存储介质及程序产品"专利，可在确定终端处于交通工具搭乘状态的情况下，根据速度变化信息和运行状态触发报警操作[9] - 大连万达集团股份有限公司新增一则被执行人信息，执行标的24亿余元人民币，执行法院为北京金融法院，公司现存近10条被执行人信息，被执行总金额超76亿元人民币[10][11] 社会政策 - 深圳市卫健委回应未办理结婚登记生育无法领取育儿补贴的问题，表示当前政策中"符合法律法规规定生育"的界定以夫妻关系为前提，但具体实施细则需等待广东省统一部署，以8月底上线的全省统一育儿补贴申报系统要求为准[3]