公司业务与市场定位 - 公司是我国最早出海的软件企业之一 2003年成立之初即探索将软件卖到世界各地 目前90%以上收入来自海外市场 [1] 行业趋势洞察 - 数字创意产业已进入“视频为王”时代 当前互联网80%流量为视频流量 未来将进一步向VR、3D等形态演进 [2] - 创作主体呈现平民化趋势 全球创作者群体已从过去约5000万专业设计者扩展到如今近40亿广泛创作者与10亿准专业用户 [2] - 生活场景线上化 虚拟空间逐渐成为大众生活重心 内容创作与消费的边界持续融合 [2] - AI赋能下的创作者经济已成为值得关注并充满潜力的赛道 [2] 公司产品创新与布局 - 公司率先布局AIGC赛道 旗下已推出视频创意、绘图创意及文档创意等多类软件 [3] - 视频创意软件万兴喵影2026打造AI深度赋能的新一代通用型专业视频创意平台 [3] - 绘图创意软件万兴脑图V13是国内首款支持脑图节点拓展笔记的专业思维导图软件 [3] - 全新万兴图示V15聚焦AI绘图与智能交互 万兴PDF V12支持智能加密、专业翻译等全新AI功能 [3] 公司技术突破与生态建设 - 公司与华为云联合成立“AI视频大模型实验室”并发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 该模型依托百亿级数据沉淀 相比1.0版本性能平均提升约90% [4] - 其海外版Wondershare ToMoviee 2.0 AI在VBench-2.0文生视频评测中跻身全球前三 摄像机运动与运动合理性两项关键指标位居全球第一 [4] - 公司已牵手微软、英伟达、华为等企业加速构建AI应用创新生态 [4] - 公司前三季度AI服务器调用量已突破8亿次 用户对产品AI功能的使用热度持续攀升 [4]

文章核心观点 - 广东正通过“文化+科技”深度融合，培育壮大文化产业新质生产力，构建多元融合新生态，驱动产业变革 [4][5] - 科技企业成为文化创新的生力军，以文化内核为引领、数字技术为支撑，实现文化要素的重新组合和价值跃升 [5] - 文化与科技融合催生了千亿级数字创意产业集群，成为广东经济高质量发展的新引擎 [5][6] 行业规模与增长 - 2024年广东文化产业营收迈过3万亿元台阶，约占全国六分之一 [6] - 2024年文化新业态营业收入达9150亿元，增长10.5% [6] - 截至2025年三季度，广东规上文化企业营收超2万亿元，利润超2000亿元，总营收全国第一 [7] - 数字创意、动漫游戏、网络视听、数字文化制造等领域形成较强竞争优势 [6] 公司案例与技术应用 - X-META机遇时空在深圳落地VR虚拟沉浸式体验乐园，单日客流上千人次，长期位居大众点评榜首 [3] - 公司运用AI、XR和全感技术创造沉浸式体验场景，计划每年开发超过20款全感XR产品，扩展至影视、教育等场景 [3][10] - 三七互娱自主研发“小七”大模型，集成超过40种AI能力，AI辅助生成的2D美术资产占比超80%，3D资产占比超30%，AI投放广告占比超50% [7] - 金马游乐投入超3亿元用于新技术研发，自主研发虚拟沉浸式游乐项目，产品远销全球近50个国家和地区 [7][8] - 金马游乐与高校合作研发“手势互动技术”，并通过AI算法提升产品交互体验，将推出多款智能化机器人产品 [8] 政策支持与人才体系 - 广东自2021年起出台系列政策，如《促进文化和科技深度融合实施方案》和《培育数字创意战略性新兴产业集群行动计划》 [9] - 2025年形成“省级顶层设计+市区精准落地”梯度支撑体系，发布涵盖六大领域的“政策包”共87条措施 [9] - 政策包强调人才引进培养，支持吸引高端人才，并配套落户保障、科研资助等支持 [9] - 广深多区推出创作扶持政策包，涵盖办公场地、人才落户、流量扶持等全链条保障 [9] 资本与平台动态 - 2025粤港澳大湾区文化产业投资大会将吸引红杉中国、梅花创投等60多家知名投资机构参会 [10] - 国泰海通创意在粤港澳大湾区投资近9亿元，其中半数优质项目源于文投会 [10] - 梅花创投持续看好用AIGC、元宇宙重塑文化消费场景的团队 [11] - 文化产业人才招聘专场释放1.8万个优质岗位 [11]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2.59亿元，同比下滑1.71% [1] 公司业务构成 - 公司主要从事数字文化创意、内容生产与技术服务 [1] - 业务范围主要包括数字创意产品应用及服务业务、互联网视频应用产品及服务业务、算力系统集成及技术服务业务 [1] 公司发展战略 - 公司正继续推进以"艺术创意+视觉技术"为驱动的数字创意产业发展战略 [1] - 公司顺应国家数字基础设施建设发展趋势，积极开拓新业务领域 [1]

经济表现与增长 - 2024年GDP突破3.68万亿元 2025年上半年GDP达1.83万亿元 [1] - 1980年GDP仅2.7亿元 人均年收入不足200元 [1] - 深汕特别合作区2024年地区生产总值242.15亿元 同比增长74.2% [13] 科技创新与产业布局 - 平均每天授权663项专利 每平方公里诞生12.5家高新技术企业 [2] - 全社会研发投入占GDP比重达6.46% 企业研发投入2086.7亿元占93.3% [8] - PCT国际专利申请量连续20年全国城市首位 [8] - 布局4个万亿级产业集群 包括合成生物、脑科学、空天科技等前沿领域 [6] - 低空经济领域规划2026年底建成1200个起降点 开通1000条商业航线 [6] - 生物医药领域实现体外膜肺氧合治疗成套整机国产化及口服降糖药创新药上市 [7] 创新平台与制度突破 - 深圳湾超级总部基地、光明科学城、河套深港科技创新合作区等高能级平台加速建设 [7][8][10] - 河套合作区试行跨境"政策包" 允许香港科研经费直接用于深圳实验室 [13] - 颠覆性技术创新中心探索逆向创新机制 光明科学城推行"揭榜挂帅"科研机制 [10] - 政府投入基础研究和应用基础研究的资金不低于市级科技研发资金的30% [8] 区域协同与开放发展 - 深中通道推动大湾区"一小时生活圈"成形 [11] - 前海合作区累计推出数百项制度创新成果 集聚港资企业超9900家 [14] - 深圳数据交易所累计完成跨境数据交易110笔 金额3.34亿元 [13] - 深港青年梦工场累计孵化创业团队1500家 其中港澳台及国际团队超1100家 [14] - 从商品要素流动型开放转向规则、规制、管理、标准为核心的制度型开放 [13] 文化产业发展 - 2024年规模以上文化及相关产业企业营业收入1.29万亿元 占全国9.1% [18] - 数字创意产业贡献率超过70% [18] - 建成各类图书馆、文化馆、博物馆、美术馆超1800家 [18] - "湾区之眼"书城综合体建筑面积达13.1万平方米 [15] - 举办文化强国建设高峰论坛3届 文博会成为全球文化产业风向标 [16][18] 城市基础设施与生活融合 - 深圳湾超级总部基地规划20万平方米文化教育设施与总部大楼融合 [19] - 每年举办近30项城市级赛事包括龙舟竞渡、半程马拉松等 [19] - 平均每天超2000架次低空飞行器穿梭天空 [2] - 2025年推出16条数字创意产业扶持政策 发放"训力券"、"语料券"降低企业研发成本 [19]

行业核心观点 - 数字创意产业被深圳列为20个战略性新兴产业集群之一 政策《深圳市推动数字创意产业高质量发展的若干措施》已正式实施 旨在推动产业高质量发展[1] - 深圳数字创意产业规模显著 2024年全市3754家规模以上文化及相关产业企业实现12875.08亿元营收[1] - 产业出海成效显著 深圳游戏企业海外收入占全国近八成 腾讯国际市场游戏收入达580亿元同比增长9% 《Honor of Kings》在巴西东南亚市占率超40% 创梦天地旗下游戏全球累计下载量超50亿次[5] 政策支持措施 - 加强核心技术研发 推动AI与数字创意融合 支持AI影视动漫工具平台、设计软件、游戏引擎及垂直模型研发 鼓励利用传统文化资源搭建大模型服务平台[4] - 支持技术应用 建设数字创意实验室 开展虚拟拍摄等技术研发 提升可穿戴设备、VR设备技术水平 对文化领域数字技术创新应用项目按投入20%给予最高500万元资助[4] - 支持国产技术 鼓励基于昇腾等国产芯片开展业务 对采用开源鸿蒙系统的项目资助比例上浮10% 对鸿蒙原生应用游戏给予最高50万元资助[4] 产业发展重点 - 重点发展游戏、影视动漫、微短剧、演出、科幻等产业 培育数字创意新业态[1] - 推进"数字创意+"行动 推动与文化传承、文旅消费、医疗健康、智能制造、数字娱乐等领域融合 实现产业延链扩圈[5][6] - 数字技术赋能文化展示 如敦煌文化艺术大展使用高清数字技术1:1复原6个特级保护洞窟 包括2个不开放洞窟[2][3] 出海支持策略 - 推动文化对外贸易 支持网文、网剧、网游、电影、电视剧等出海 建设出海专业服务平台和海外分支机构[5] - 对出口贡献大、海外影响力强的游戏、影视、动漫、演艺等作品产生的翻译制作费用按投入20%给予最高50万元资助[5] - 中国数字创意产业出海经历从应用工具类到内容产品类到底层技术创新类的演进 重塑全球价值链竞争格局[7] 产业生态建设 - 培育文化IP市场和文化品牌矩阵 提升产业知名度 支持文化演艺作品的首映、首演、首秀、首展[7] - 培育引进数字创意产业人才 引导金融资本投资 培育耐心资本、大胆资本 支持社会资本设立细分领域产业基金 重点投资内容创作、IP孵化及出海项目[7] - 鼓励数字创意企业通过国内外资本市场上市融资[7]

瑞金机场建设与赣州航空发展 - 江西瑞金民用机场通过行业验收，设计年旅客吞吐量55万人次、货邮吞吐量2000吨，将结束赣南东部无民用机场的历史 [1] - 瑞金机场是江西省"十三五"期间唯一新建的4C级支线运输机场，前身为瑞金通勤机场，列入长江经济带交通规划和国家民航发展"十三五"规划 [1] - 赣州将成为江西及中部唯一拥有两座民用机场的城市（黄金机场和瑞金机场），形成"一市两场"格局 [1][4] - 赣州黄金机场2024年旅客吞吐量193.8万人次、货运吞吐量5816.6吨，计划实施三期改扩建工程并建设国际航空口岸 [4] 海南机场国际航线布局 - 海南岛内三大机场（海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌）计划开通国际及地区航线90条 [6] - 截至8月12日，三大机场国际旅客吞吐量突破140万人次，国际航班起降超1万架次，同比分别增长33%和20% [6] 深圳数字创意产业发展 - 深圳出台《推动数字创意产业高质量发展的若干措施》，提出16条措施发展游戏、影视动漫、微短剧等重点产业 [7] - 重点支持AI影视动漫工具平台研发，建设数字创意实验室，对领先数字技术应用项目最高资助500万元 [7] 浙江首店经济发展规划 - 浙江推出首店经济三年计划，目标到2027年新增城市品牌首店2000家以上，其中华东区域以上高能级首店200家 [8] - 计划打造50个以上首店集聚区、孵化区和提升区，支持县域发展首店经济 [8] 广州免税店开业 - 广州首家市内免税店8月26日开业，位于天河区广州友谊国金店，将开展"免税+有税"混合经营模式 [5] 中国河南国际集团重组 - 中国河南国际集团完成重组，定位为河南省对外开放窗口平台、海外矿产资源开发主体和"一带一路"建设骨干力量 [4] 山东民营企业榜单 - 2025山东民营企业200强榜单公布，魏桥集团连续14年蝉联榜首，信发集团、南山集团分列二三位 [11][12][13][14] - 魏桥集团同时位居2025山东民营企业吸纳就业100强榜首，鲁南制药集团位列创新100强榜首 [14] 金融数据 - 2025年前7个月人民币贷款增加12.87万亿元，其中住户贷款增加6807亿元，企事业单位贷款增加11.63万亿元 [10] - 7月末人民币贷款余额268.51万亿元，同比增长6.9% [10] 广东人工智能与机器人产业 - 广东省委书记调研深圳人工智能与机器人企业，强调强化核心技术攻关和产业化应用 [9] - 深圳被要求加速培育人工智能与机器人产业集群，巩固产业优势 [9]

本期债券基本情况 - 核准发行规模为人民币5亿元可转换公司债券，债券简称"风语转债"，代码113643，期限6年[2][3] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[3] - 初始转股价格为22.15元/股，截至报告期末最新转股价格经多次调整后为11.82元/股[3][26][29] 募集资金使用情况 - 实际募集资金净额4.92亿元，截至2024年末累计使用3.36亿元，专户余额1.74亿元[16][18] - 主要投向9个文化科技项目及补充流动资金，其中阳泉山城记忆项目累计投入比例达99.4%，太原城市规划博物馆项目尚未投入[19] - 募集资金专户存放于建设银行和中信银行，含理财收益及利息收入1940万元[18][21] 发行人经营与财务状况 - 2024年营业收入13.76亿元，同比下降41.44%；归母净利润亏损1.35亿元，同比下滑147.97%[16] - 经营活动现金流净额-3166.79万元，较上年同期恶化1389.21个百分点[16] - 资产负债率升至54.43%，流动比率1.98，速动比率1.70，显示短期偿债能力有所减弱[21] 债券条款执行情况 - 转股比例极低，截至2024年末仅21.5万元完成转股，占发行总额0.043%[26] - 2025年5月触发转股价向下修正条款，经股东大会决议将转股价从15.03元/股下调至12.02元/股[28] - 按期完成三次付息：2023年付息0.3元/张，2024年0.5元/张，2025年1.0元/张[22][23] 行业与业务定位 - 公司定位中国数字展示行业龙头企业，聚焦数字艺术、沉浸式体验领域[16] - 2024年战略升级为"IP+科技+运营"三位一体服务生态体系，业务覆盖数字文旅、城市文化体验等场景[16] - 联合资信连续五年维持AA-主体信用评级，评级展望稳定[13][23]

数字创意产业发展调研 - 省委常委、市委书记郭元强强调要深入学习贯彻习近平文化思想，顺应数字产业化和产业数字化趋势，推动数字创意产业高质量发展[1] - 武汉作为国家历史文化名城和科教重镇，具备发展数字创意产业的坚实基础和良好态势[3] - 需充分发挥链长制作用，从产业规划、政策支持、要素保障等方面全方位推动产业发展[3] 企业调研情况 - 微派网络科技连续四次入选国家文化出口重点企业和重点项目，以经典IP和互联网产品为核心[1] - 艺画开天文化传播是动漫行业专精特新企业，在3D动画引擎和虚拟制作领域有创新成果[1] - 武汉理工数字传播工程推出全国首个出版行业全流程AI大模型BOOKSGPT，推动纸质图书数字化转型[2] 产业发展方向 - 重点培育数字出版传媒、网络视听、动漫游戏、创意设计等领域[3] - 支持建立产学研用协同合作的产业技术创新联盟，推进文化与数字技术深度融合[3] - 需培育生态主导型企业和专精特新中小企业，提升平台载体服务功能[3] 企业建议 - 微派网络科技被鼓励以正确价值导向丰富文化内涵，推出更多原创精品并拓展国际市场[1] - 艺画开天被建议深耕数字内容产业，挖掘武汉历史文化资源，增强核心竞争力[1] - 武汉理工数字传播工程被希望持续提升垂直大模型性能，推动出版业数字化转型[2]

广东外资增长 - 1月至4月广东新设立外商投资企业8907家 同比增长24 3% [1] - 实际使用外资金额449 3亿元人民币 同比增长8 9% 增速高于全国平均水平 [1] - 外资增长显示广东与国际经济融合度提升 有助于利用国际国内两个市场资源 [1] 香港新股市场表现 - 今年以来香港新股集资额超过760亿港元 较去年同期增长超7倍 [2] - 达到去年全年新股集资总额的近九成 [2] - 香港作为连接内地与全球的超级联系人 积极开拓新兴市场 [2] 深圳数字创意产业政策 - 深圳发布《深圳市推动数字创意产业高质量发展的若干措施》和《深圳市演艺新空间扶持管理措施（试行）》 [3] - 政策旨在培育新型文化业态和文化消费模式 推动文化产业高质量发展 [3] - 打造"小而美""小而新"演艺新空间 增强市民文化获得感 [3] 澳门文化艺术发展 - 自2021年起已有40个澳门项目入选国家艺术基金资助 [4] - 为澳门文艺界提供更多资源与平台 拓宽创作视野 [4] - 支持澳门建设以中华文化为主流 多元文化共存的交流合作基地 [4] 深市行情数据 - 5月23日深证成指收报10132 41点 下跌0 85% [5] - 新天地最新股价15 29元 涨幅20 02% [6] - 中洲特材最新股价33 82元 涨幅20 01% [6] - 海辰药业最新股价35 16元 涨幅20 00% [6] - 棕榈股份最新股价2 61元 跌幅10 00% [6] - 泰坦股份最新股价14 04元 跌幅10 00% [6] - 湖南发展最新股价13 14元 跌幅10 00% [6]

粤港澳超高清数创产业园分会场开幕 - 分会场以"超清视界·集聚共创"为主题，汇聚超高清全产业链上下游企业，展示超高清技术赋能文化产业高质量发展的创新成果 [1] - 活动由深圳广播电影电视集团主办，龙岗区委宣传部等单位指导，标志着粤港澳大湾区数字创意产业迈向新高度 [1] - 园区已投资超亿元打造超高清内容制作公共服务平台和智能算力平台，并与华为云等共建"数字影伴"公共服务平台 [1] 战略合作与投资 - 园区与全国文旅数据要素登记平台共建广东区域节点，携手AIRS数智化产业孵化器打造农业新文旅创意中心 [1] - 园区与深圳农商行龙城支行、瀚源影业等企业达成战略合作，涵盖影视、教育、文旅等领域，授信额度超10亿元 [1] - "微短剧中心、服化道中心、产学研中心、活动发布中心"四大产业平台正式揭牌，整合技术研发、内容制作、人才培养等资源 [2] 技术展示与创新应用 - 分会场设置"超高清+"生态企业展，近20家产业链核心企业展示航空农业、影视科技、人工智能等领域的创新应用 [2] - 瀚源影业打造的《来了就是深圳人》微短剧项目通过超高清技术呈现深圳城市精神 [2] - 与光同行提出"AI算法驱动影视数创"的新路径 [2] 产业生态与未来发展 - 超高清视频产业是国家重点发展方向，2025年被视为"超高清发展年" [3] - 深圳积极布局超高清产业链，推动技术与文化、旅游、教育等领域的深度融合 [3] - 粤港澳超高清数创产业园将继续发挥平台优势，助力我国文化产业转型升级 [3] 活动与人才培育 - 园区推出XR虚拟影棚、亲子艺术空间等沉浸式体验项目 [2] - 2025 VPC全国大学生虚拟制作大赛华南赛区颁奖典礼同期举行，47部高校作品获奖 [2] - 大赛通过展映优秀作品为行业挖掘新锐人才，展现虚拟制作技术的创新潜力 [2]