美国就业市场与宏观经济 - 穆迪分析指出美国劳动力市场正逼近“就业衰退”边缘，具体表现为小企业裁员激增、职位空缺停滞、脆弱群体失业率上升以及高企的裁员公告，预示更大范围的就业收缩可能来临，当前疲软是结构性走弱而非暂时现象 [3] - 穆迪进一步指出，尽管高收入家庭支出强劲缓冲了整体经济，但中低收入家庭已承压，若其开始削减开支，恐触发经济衰退 [3] - Neuberger Berman首席投资官认为，无论美联储本周是否降息，利率终将下行，这将推动美国经济重拾动能并为风险资产创造上涨空间，关键在于美联储的整体宽松倾向，预计2026年下半年政策利率将显著走低 [3] - 德意志银行表示，当前美联储在非衰退背景下的降息速度极为罕见，虽短期支撑市场，但易引发经济过热与通胀反弹，最终可能迫使美联储重新加息，并指出欧元区、加拿大、澳大利亚、新西兰和日本的利率预期均转向加息，美国或难独善其身 [3] 美联储货币政策与市场预期 - NYCB策略师指出，尽管美联储降息25个基点几无悬念，但会后新闻发布会仍充满不确定性，鲍威尔的措辞可能与政策行动或声明存在分歧，美联储可能在本次会议同步释放“降息+偏鸽派点阵图”的信号，但其定性评估或略显鹰派，令市场解读复杂化 [2] - 市场正密切关注美联储利率点阵图对2026年降息路径的指引，以及主席鲍威尔在新闻发布会上对通胀、就业和未来政策节奏的表态 [2] - Electus Financial分析指出，日元疲软态势受美债收益率上升及对日本财政与经济前景担忧拖累，预计或将延续至新年 [1] 日本央行政策与日元走势 - 野村证券及野村外汇策略指出，市场普遍质疑日本央行能否将政策利率持续上调至1.00%或更高，这一疑虑正成为制约日元走强的关键因素，尽管日本央行释放12月加息信号，但因实际利率仍为负，未能激发有效买盘，美元兑日元维持在155上方 [1][2] - 除非日本央行展现更明确鹰派立场并推动实际利率显著转正，否则难见持续性日元多头布局 [2] - 道富银行表示，市场普遍预期日本央行将在12月利率决议上加息，但扩张性财政政策预期令其货币政策路径复杂化，与美联储等主要央行形成鲜明对比 [1] - 资金流数据显示美元兑日元仓位中性，但欧元兑日元和澳元兑日元存在明显买盘需求，支撑交叉盘高位运行 [1] - Electus Financial分析指出，澳元兑日元、新西兰元兑日元等澳新货币交叉盘处于有利上涨位置，反映出市场对高息货币兑日元的持续偏好 [1] 韩国企业信贷环境 - 标普全球评级表示，韩国企业信贷环境最艰难的阶段可能已经过去，尽管2026年整体信贷状况仍将承压 [1][3] - 分析师指出，美国政策调整和关税仍是挑战，但政策方向趋于明朗有助于降低不确定性，预计韩国企业困境将在明年有所缓解 [3] 欧洲主权债券机会 - 东方汇理资产管理称意大利政府债券为发达市场中的“绝佳机会”，对意德国债利差仓位持积极看法，理由包括意大利政局稳定及改善债务轨迹的切实举措，并认为意大利已成为少数具备明确近期支撑的发达市场主权债发行人之一 [2]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 穆迪分析公司的首席经济学家Mark Zandi担心美国劳动力市场已不再有缓冲。 这位首席经济学家指出，太多的美国人"已经生活在财务边缘"。"如果他们开始削减开支，那就是引发 衰退的素材"。 这一严峻的评估出炉之际，招聘已陷入停滞，失业率正在上升——特别是对于最脆弱的工人群体——而 且裁员公告正在堆积。 对Zandi来说，下一阶段已清晰可见："如果我们确实看到裁员增加，那么这无疑将是一场就业衰退。" Zandi是在美国周二发布长期推迟的JOLTS报告之前得出这一评估的，但官方数据在很大程度上证实了 他通过私人数据追踪到的回落趋势。 因此，对于Zandi来说，如果ADP提供了当下的快照，那么来自挑战者的数据则暗示了未来可能发生的 情况，后者显示，雇主今年已宣布了110万次裁员，这一数字仅次于2020年的疫情冲击和大衰退的深渊 时期。 Zandi建议道，这些公告是全球性的，并非所有都会变成美国的裁员，但他认为其规模意义重大，因为 它们反映了在实际离职前数月做出的决定。 "这将表明裁员即将来临，"他说。"它们似乎尚未发生。"裁员公告增加与处于历史低位的失业保险 ...

劳动力市场降温信号 - 私营部门数据显示美国劳动力市场正经历急剧且深刻的降温，恶化速度可能远超官方统计[1] - 企业裁员公告大幅飙升，多个另类就业增长追踪指标转为负值，密集发出警告信号[1] - 就业市场的急转直下使衰退风险显著攀升，重塑市场对经济前景的预期[1] 企业裁员数据 - 10月份企业裁员人数飙升至15.3万人，创20多年来同月最高纪录[1][3] - 高盛追踪的WARN法案通知数量触及2016年以来新高（剔除疫情初期异常值）[1] - 被解雇员工发现快速找到新职位变得更加困难[3] 高频就业指标 - ADP周度报告显示，截至10月25日的四周内，私营企业平均每周减少11,250个工作岗位[6] - 10月份后半段私营部门可能流失约4.5万个工作岗位，为2023年3月以来最大月度就业降幅[6] - Revelio Labs数据显示10月份就业岗位减少9,100个，为2025年第二差的月度表现[6] 高盛分析预测 - 高盛预计官方10月非农就业人数或将录得5万人的负增长[8] - 新建裁员追踪模型显示近几个月裁员趋势持续上行，已超过疫情前水平[8] - WARN通知和Challenger裁员报告通常领先官方初请失业金人数约两个月[8] 人工智能影响 - 自2022年11月ChatGPT发布以来，AI已成为科技行业员工人数讨论的核心话题[9] - 在科技、金融和房地产等AI采纳率较高行业，企业讨论裁员时更频繁提及AI[9] - 高盛量化模型预测六个月后美国失业率中位数和平均值或将达到4.5%，较8月份高出0.2个百分点[9] 大型企业裁员案例 - UPS裁减管理和运营部门4.8万个工作岗位[11] - 亚马逊裁减约14,000个公司员工岗位[11] - 派拉蒙裁员2,000人，通用汽车因电动汽车挑战裁员超过1,700人[11] - 目标裁员约1,000人，Salesforce因智能代理AI裁减4,000个支持岗位[11]