报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周工业硅低位反弹，主因多晶硅去产能进入实质性阶段，硅料行业供需结构持续改善，中国工业增加值同比增速稳健 [2][5][9] - 从供应看，新疆地区开工率维持88%高位，西南地区枯水期开工率较弱，内蒙和甘肃产量重心下移，供应端继续收敛；需求侧，多晶硅龙头厂家有调整现货价格计划，市场以执行历史订单为主，硅片价格逼近现金成本线，二三线企业低价抛货减少，电池片因银价上涨成本压力攀升，一线企业释放涨价信号，组件端头部企业提价遭下游抵触，终端市场对价格敏感 [2][5][9] - 上周工业硅社会库存升至56.1万吨，现货市场因期货价格回落重心有所下移；多晶硅新平台成立使硅料市场供需结构持续改善，中国工业产出增速呈现复苏迹象，主力合约回踩8300一线后企稳反弹，预计工业硅期价延续反弹走势 [2][5][9] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 12月19日较12月12日，工业硅主力合约价格从8390元/吨涨至8690元/吨，涨幅3.58%；通氧553、不通氧553、421、3303现货价格及有机硅DMC现货、多晶硅致密料现货价格均无涨跌；工业硅社会库存从55.3万吨升至56.1万吨，跌幅1.43% [3] 市场分析及展望 - 宏观方面，11月我国规模以上工业增加值同比+4.8%，1 - 11月同比+6%，各行业有不同增长或下降情况 [6] - 供需方面，截止12月20日，工业硅周度产量为8.01万吨，环比-2.5%，同比+4.7%，上周三大主产区开炉数降至240台，整体开炉率降至30.1%，新疆开炉数升至146台，云南、四川和重庆持平，内蒙古降至30台 [6][7] - 需求端情况同核心观点中需求侧描述；多晶硅产能出清平台成立将改善光伏行业中游硅料市场供需平衡 [7] - 库存方面，截止12月19日，工业硅全国社会库存降至55.3万吨，环比降0.8万吨，终端消费减速，广期所仓单库存升至9019手，合计4.5万吨，主流5系货源成交割主力型号，5系仓单注册入库数量增加，仓单库存维持在5万吨上下因企业减产预期强化 [8] 行业要闻 - 2月18日，广期所通知自2025年12月22日交易时起，多晶硅期货PS2601 - PS2612合约交易指令每次最小开仓下单数量由1手调整为5手，最小平仓下单数量维持1手 [10] - 12月18日，2025光伏行业年度大会在西安举行，中国光伏行业协会名誉理事长未对下一年度新增装机数据作预测，业内预计2026年装机量可能负增长，国金证券分析师预测保守/中性/乐观情景下，2026年国内新增装机185/225/275GW，对应增速同比-35%/-21%/-4%；多位企业代表呼吁转向高技术、高品质竞争，机构预测行业恢复合理盈利时，一体化组件单瓦价格可能升至0.9 - 1元左右 [11] 相关图表 - 包含工业硅产量、出口量、国内社会库存、广期所仓单库存、主产区周度产量、有机硅DMC产量、多晶硅产量、工业硅各牌号现货价、多晶硅现货价、有机硅现货价等图表 [12][18][14]

每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 2025年9月24日，A股三大指数集体低开，新能源板块走强，创业板新能源ETF华夏（159368）上涨 1.12%，持仓股阳光电源涨超4%，迈为股份、先导智能涨超2%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 据上海有色网消息，9月23日，多晶硅N型复投料报价50.3元/千克至55元/千克，多晶硅价格指数 52.44元/千克，多晶硅成交价格重心小幅上移，目前市场成交较为两级分化，52元及以下资源受欢迎程 度较高，部分拉晶企业一货难求，53元及以上普遍为大厂报价，下游大批量采购接受度有限。9月多晶 硅厂增减产互现，整体看预计小幅下滑。10月随着逐渐进入枯水期，多晶硅四川地区有一定减产预期， 预计产量将下行。 中原证券指出，多晶硅行业进入去产能周期，光伏行业反内卷治理将从行业自律进入具体措施落地 阶段，围绕产品销售价格、企业并购整合等措施有望相继实施。目前国内多晶 ...

价格表现 - 多晶硅期货主力合约报50310元/吨 大幅走低2.41% [1] - 现货N型颗粒硅平均价44.5元/千克 N型致密料46元/千克 N型复投料47元/千克 环比均持平 [1] - 主力合约基差为-4345元/吨 [1] 供应端动态 - 工信部发布2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单 [1] - 多晶硅单位产品综合能耗标准拟修订 行业去产能预期加强 [1] 需求端状况 - 下游硅片企业价格持稳 出口退税下调预期刺激抢出口需求 [1] - 硅片月内排产增长 价格向电池片传导顺畅 [1] - 部分主流规格组件价格下调 终端接受度仍需观察 [1] 后市展望 - 光伏行业被列为反内卷重点领域 政策预期仍存 [1] - 现货价格形成支撑 但组件暂未跟涨 [1] - 仓单增加市场情绪降温 短期预计维持高位震荡 [1]