核心观点 - 公司在激烈竞争环境中实现连续11个季度盈利 展现出盈利稳定性和高质量增长模式 [1] - 公司通过"增程+纯电"双技术路线构建多元化产品矩阵 覆盖20万至60万元价格带并形成协同盈利结构 [3][4] - 公司在人工智能领域投入超60亿元 自研VLA大模型和AI芯片 构建全链路智能护城河 [5][7] - 公司调整销售体系为总部直管23个区域 并建立超3100座超充站的基础设施网络 提升组织效率 [8][9][11] 财务表现 - 第二季度营收302亿元 环比增长16.7% [1] - 第二季度净利润11亿元 环比增长69.6% [1] - 整体毛利率稳定在19%以上 [4] - 研发支出达28亿元 全年预计突破120亿元 [5] 产品战略 - 采用增程与纯电并行战略 增程车型主打北方市场冬季续航 纯电车型侧重南方市场渗透 [3] - 产品矩阵包含4款增程SUV+1款MPV+2款纯电SUV 覆盖20-60万元价格带 [3] - L系列增程车型构建销量基本盘 MEGA成为50万元以上MPV和纯电车双料销量冠军 [3][4] - i8试驾满意度达97% 首个完整交付月目标8000辆以上 i6将于9月上市 [4] 技术研发 - VLA大模型参数规模达40亿 具备空间推理和语义理解能力 [5] - 自研AI芯片完成流片 在运行大语言模型和视觉模型推理上性能达主流芯片2-3倍 [5] - 采用世界模型+强化学习训练路径 通过虚拟驾驶环境超越真实经验边界 [7] - AD Max车型率先搭载VLA大模型 提升辅助驾驶与泊车体验 [4] 销售与网络 - 销售体系调整为总部直管23个区域 新增销服运营和市场营销职能部门 [8] - 全国门店数量达550家 展位数量超4400个 [9] - 超充站超过3100座 充电桩超1.7万个 年底目标扩展至4000座 [9] - 实现"九纵九横"高速贯通 平均150公里一站 一二线城市平均3公里一桩 [9] - 开放部分4C充电桩给其他品牌 但理想车主享有优先体验与补贴价格 [11]