据测算,近期大量资金持续涌入中证A500相关ETF,最近一周(12月11日-17日)净申购额已超过250亿元。 富国基金认为,当前国内政策定调积极,外部流动性环境存在不确定性,短期市场或延续震荡态势。但从中 长期看,在政策引领与产业周期的共振下,市场基本面有望继续巩固,A股长期慢牛的逻辑未改,后续看好扩 内需、创新引领、反内卷等投资主线。 12月17日,多只宽基ETF成交额激增。根据Choice数据测算,当日权益类ETF净申购192亿元。从具体ETF 品类看,中证A500ETF净申购额为112亿元,沪深300ETF净申购额为31亿元,港股主题ETF净申购额为26亿 元。 ...

外贸整体表现 - 前11个月中国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，增速与前10个月持平 [1] - 11月当月进出口同比增速回升至4.1%，自2月起连续10个月保持增长 [1] - 11月出口2.35万亿元，进口1.55万亿元，同比分别增长5.7%和1.7%，增速较上月分别加快6.5和0.3个百分点 [1] 民营企业表现 - 前11个月民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%，有进出口记录的民营企业数量同比增加6.6万家 [1] - 11月当月民营企业进出口增速比上月加快3.9个百分点，其出口、进口已连续9个月双增长 [1] 重点产品出口 - 前11个月出口机电产品14.89万亿元，同比增长8.8%，占出口总值的60.9% [2] - 其中“新三样”产品、船舶出口分别增长24.1%和27.8% [2] - 冰雪运动产品出口走热，例如浙江某公司前10个月滑雪镜出口额达6500万元，同比增长37.5% [2] - 下半年以来，对中东欧出口溜冰鞋、对北美出口滑雪服等冰雪运动产品增速均超过两位数 [2] 主要贸易伙伴 - 前11个月对第一大贸易伙伴东盟进出口6.82万亿元，同比增长8.5% [3] - 对非洲、拉美和欧盟进出口分别增长18.7%、5.6%和5.4% [3] - 前11个月与全球110多个国家和地区实现出口、进口同时增长，较去年同期增加20多个 [3] 公司案例 - 绿的谐波传动科技股份有限公司作为机器人减速器制造商，凭借高精度、高可靠性等优势，今年前10个月进出口货值同比增长超100% [2]

2025年医药板块表现与特征 - 2025年医药板块呈现显著的“两极走强”特征，龙头白马股凭借稳固行业地位与基本面韧性持续走强，同时部分具备技术突破或经营改善的小市值公司也表现突出 [1][3] - 预计“两极走强”的格局在2026年有望延续 [1][3] 2026年医药板块投资策略 - 建议采取“龙头打底、黑马增强”的配置策略，在确定性强的优质赛道中坚守核心龙头，同时积极布局具备高成长潜力的中小市值标的，实现稳健与弹性的有机结合 [1][3] - 板块内部轮动主要围绕“成长（创新药）”与“安全（困境反转）”之间的平衡展开，市场情绪乐观时资金向创新药等高弹性方向聚集，风险偏好回落时则流向具备反转逻辑的细分领域 [2][5] 2026年重点投资主线：创新引领 - 创新药及其产业链是医药板块中长期成长性的核心代表，其科技属性与市场整体风险偏好密切相关，是进攻性配置的重要方向 [2][5] - 创新药作为高成长板块，其估值体系与市场对科技股的风险偏好高度联动，投资者需具备动态视角，理性看待其估值波动 [2][5] 2026年重点投资主线：困境反转 - 经历政策周期调整与估值消化后，医疗器械、中药、消费医疗等部分子行业已逐步显现基本面筑底回升的迹象 [2][5] - 困境反转主线兼具估值修复与业绩改善的双重潜力，适合在市场震荡阶段进行防御型布局 [2][5]

政策方向与市场机遇 - 规划建议专章部署扩大高水平对外开放 释放坚持开放合作、互利共赢的强烈信号 [3] - 全国版外资准入负面清单已减少至29条 制造业领域已实现清零 [3] - 未来将以服务业为重点扩大市场准入 生产性服务业开放潜力巨大 [3] 贸易与投资发展 - 贸易创新发展中强调推动进出口平衡发展和大力发展服务贸易 [3] - 中国消费市场对进口高品质商品和服务的需求不断增加 为跨国公司来华投资提供更多机遇 [3] - 高质量共建一带一路将统筹推进重大标志性工程和小而美民生项目 未来合作将更加多元和可持续 [3] 产业升级与创新合作 - 规划建议提出优化提升传统产业和培育壮大新兴产业及未来产业 [4] - 外资企业面临领域更宽、层次更深、路径更多的合作机遇 中外企业在产业升级中合作前景广阔 [4] - 中国坚持创新引领高质量发展 为跨国公司来华投资开辟新空间 [4] 绿色转型与可持续发展 - 美丽中国建设取得新进展和绿色生产生活方式基本形成是十五五时期主要目标之一 [4] - 中国将在加速自身绿色发展的同时 积极为全球绿色转型贡献力量 [4] - 中国的绿色产品与技术将有力推动世界特别是南方国家的绿色工业化进程 [4]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济稳中有进，呈现创新引领、产业强韧、绿色发展特征，全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [1] 创新引领 - 创新引领指工业发展摆脱传统要素依赖，原创性、颠覆性技术成为主要推动力量 [2] - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占规上工业比重达35.9%，连续31个月超30% [2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规上工业3.4个百分点 [2] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游需求改善，形成“需求—生产—创新”良性循环 [2] - 智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1% [3] - 工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用铝点焊、辊边新工艺 [3] 产业强韧 - 产业韧性指产业体系在外部冲击下保持稳定、快速适应并实现升级的能力 [4] - 机床产业是典型领域，巨浪凯龙公司新产品将汽车结构件加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 前8个月江苏省机床出口达109.7亿元，同比增长15.3% [4] - 江苏天宏机械公司生产的智能铸造设备进入海外多国，前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1% [5][6] - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，制造业增长6.8% [6] - 41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [6] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月加快1.3个百分点，环比增长0.64% [6] 绿色发展 - 工业绿色转型成效显著，新能源汽车产量同比增长29.7% [7] - 汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [7] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [7] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和制造体系 [8]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济呈现稳中有进态势，主要特征为创新引领、产业强韧和绿色发展 [1] 创新引领 - 全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，装备制造业增加值同比增长9.7%，占规上工业比重达35.9% [1][2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规模以上工业3.4个百分点 [2] - 智能无人机飞行器制造和智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%，工业机器人等产品产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用新工艺 [3] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游新能源汽车、电子信息等领域需求改善 [2] 产业强韧 - 机床产业是衡量产业韧性的典型领域，巨浪凯龙公司新产品将汽车结构件加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 江苏省前8个月机床出口达109.7亿元，同比增长15.3%，中小企业积极参与海外市场 [4] - 江苏天宏机械公司前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1%，其智能铸造设备已进入海外市场 [5][6] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月加快1.3个百分点，环比增长0.64% [6] - 前三季度制造业增长6.8%，41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [6] 绿色发展 - 新能源汽车产量同比增长29.7%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [8] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [8] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和制造体系 [9]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济稳中有进，呈现创新引领、产业强韧、绿色发展的特征，全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [1] 创新引领 - 创新引领指工业发展摆脱对传统要素投入的依赖，原创性、颠覆性技术创新成为主要推动力量 [2] - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占全部规上工业比重达35.9%，连续31个月超过30% [2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规模以上工业3.4个百分点 [2] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游需求改善，形成“需求—生产—创新”的良性循环 [2] - 智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%，工业机器人等产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用铝点焊工艺、辊边工艺 [3] 产业强韧 - 产业韧性指产业体系在外部冲击下保持稳定运行、快速适应并实现升级的能力 [4] - 机床产业作为“工业母机”是典型领域，巨浪凯龙机床新产品将汽车结构件切削技术加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 前8个月江苏省出口机床达109.7亿元，同比增长15.3% [4] - 江苏天宏机械工业有限公司的智能铸造设备进入海外市场，前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1% [6] - 前三季度制造业增长6.8%，高于全部规模以上工业0.6个百分点，41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [7] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，环比增长0.64%，体现短期回暖和长期增长潜力 [7] 绿色发展 - 工业绿色转型取得显著成效，新能源汽车产量同比增长29.7%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [9] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [9] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和绿色制造体系 [10]

规划编制背景与目标 - 科学编制“十五五”规划事关衢州长远发展大局和全市人民根本福祉 [1] - “十五五”时期是全面建设社会主义现代化国家新征程的关键时期 [1] - 规划编制需坚持高点站位 将衢州置于全国、全省发展大局中去审视和谋划 [1] 产业发展与创新 - 规划需坚持创新引领 强化人才科创工作谋划 [1] - 加强研发投入 优化创新资源配置 促进科技成果转化 [1] - 加大金融支持力度 优化创新环境 着力塑造面向未来的核心竞争力 [1] 规划编制过程 - 市发改委汇报了“十五五”规划编制工作思路 [1] - 高校、部门代表及人大代表围绕产业升级、人才科创、城乡发展等方面积极建言 [1] - 提出的意见建议紧扣衢州实际 反映群众关切 [1]

发展战略与产业规划 - 坚定实施“产业强区、创新引领”发展战略，持续壮大“3+2+N”重点产业集群 [1] - 努力将打造“全国机器人产业集群第一区”、重大科创平台建设、重大产业项目落地等纳入上级“十五五”规划 [1] - 统筹谋划沿太湖区域生态保护项目、吴中大道快速化改造工程等一批新型基础设施和重大交通设施项目，以扩大基础设施投资并为产业发展提供要素保障 [1] 招商引资与项目推进 - 招商工作“一着不让”，充分发挥“4+4+N”招商体系效能，聚焦机器人、具身智能、低空经济等产业运用“场景招商”模式 [2] - 加大规上企业走访力度，保障优质项目顺利落地、扩产项目稳定扎根 [2] - 项目建设“紧抓不放”，全面梳理进展并分析问题，全力推进重大项目早落地、早建设、早投产、早见效 [2] 消费与外贸促进 - 打造一批消费金名片，加大消费项目招商，重点围绕新业态、新平台招商，并瞄准首店主动出击 [2] - 在外贸方面，持续强化重点企业跟踪监测，以形成更多进出口增量 [2]

国民经济总体运行 - 国民经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进[1] - 前8个月主要生产需求指标保持平稳增长，经济增长态势稳定[8] 生产领域表现 - 8月份规模以上工业增加值同比增长5.2%，继续保持较快增长[1] - 8月份制造业增加值增长5.7%，快于规模以上工业增速[1] - 8月份服务业生产指数同比增长5.6%，增势好于工业[1] - 早稻小幅增产，秋粮播种面积稳中略增，长势总体正常[1] 内需市场情况 - 8月份社会消费品零售总额同比增长3.4%[4] - 以旧换新相关商品零售额继续保持较快增长[4] - 前8个月服务零售额同比增长5.1%，增速快于商品零售额增速[4] - 1-8月份固定资产投资同比增长0.5%[4] 投资结构分析 - 1-8月份制造业投资增长5.1%，明显快于全部投资[4] - 制造业投资为制造业升级发展提供有力支撑[4] 产业转型升级 - 8月份智能车载设备制造增加值增长17.7%[11] - 8月份电子元器件及设备制造增加值增长13.1%[11] - 8月份规模以上装备制造业增加值同比增长8.1%[11] - 8月份高技术制造业增加值同比增长9.3%，均明显快于规模以上工业[11]