科创板生物医药指数表现 - 截至2025年8月27日13:35 上证科创板生物医药指数上涨0.29% [1] - 成分股艾力斯涨停(20%) 迈威生物上涨9.74% 奕瑞科技上涨4.80% 佰仁医疗上涨3.27% 苑东生物上涨2.62% [1] - 前十大权重股合计占比49.14% 联影医疗权重9.73%居首 [5] 科创医药ETF嘉实市场表现 - 最新规模达3.04亿元 创近3月新高 居可比基金第一 [3] - 最新份额达2.48亿份 创近1月新高 居可比基金第一 [3] - 近1年净值上涨67.71% 自成立以来最高单月回报23.29% [3] 板块流动性及资金流向 - 盘中换手率14.76% 成交4530.00万元 [3] - 近1周日均成交7077.12万元 居可比基金第一 [3] - 近8天连续资金净流入 合计5199.97万元 最高单日净流入1547.90万元 [3] 行业动态与合作进展 - 恒瑞医药年内达成3起BD合作 涉及默沙东/德国默克/GSK 首付款合计7.2亿美元 潜在总交易金额超137亿美元 [4] - 中国生物制药6月预告"标志性重磅对外授权交易" 7月以5亿美元净额全资控股礼新医药 [4] 权重股具体表现 - 联影医疗上涨2.01%(权重9.73%) 百济神州上涨0.53%(权重6.04%) 惠泰医疗上涨0.51%(权重5.69%) [7] - 百利天恒下跌4.02%(权重5.35%) 泽璟制药下跌2.71%(权重4.53%) 君实生物下跌1.77%(权重4.15%) [7] 机构观点与投资逻辑 - 华福证券指出创新+复苏+政策构成中长期三大主线 重点关注创新药/医疗器械/中报超预期标的 [4] - 创新药领域关注商业化能力强的BioPharma及基因治疗等前沿技术 [4] - 板块估值仍处于历史较低水平 配置价值凸显 [4]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 长护险有望催生万亿级护理需求，全国性制度出台进入加速阶段，创新药产业逻辑不变，继续坚定看好，中短期重视创新医疗器械方向，中长期关注创新主线、业绩好的标的 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 建议关注医药组合上周表现 - 上周周度建议关注组合算数平均后跑赢医药指数1.7个点，跑输大盘指数2.1个点 [12] - 上周月度建议关注组合算术平均后跑输药指数0.7个点，跑输大盘指数4.5个点 [13] 长护险专题 - **长期照护服务**：需求规模庞大，长护险将成为核心支付力量，2050年国内失能人群数量将达6200万人，相关护理需求约1.7万亿元 [4][16] - **顶层政策设计**：逐步加速，全国性制度呼之欲出，从2021年起政府工作报告均提到推进长护险制度，表述逐步升级，2024年以来细则出台速度显著加快 [4][18] - **长护险试点情况**：基金覆盖人数及收支情况，2023年长护险基金覆盖人数为1.83亿人，收入规模为244亿元，支出规模为119亿元，相比海外国家有提升空间 [4] - **他山之石**：对标海外，长护险有望成为万亿级别险种，国内长护险基金收入规模有望达1773 - 20130亿元 [4] 医药板块周行情回顾及热点跟踪 - **A股医药板块本周行情**：本周中信医药指数下跌4.2%，跑输沪深300指数3.8pct，2025年初至今上涨5.4%，跑赢沪深300指数7.6pct，各细分板块均回调，成交额较上周下降25.6%，涨幅前五个股为昂利康、悦康药业、创新医疗、济民医疗、爱朋医疗 [3][5][64] - **下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪**：下周医药行业无新股上市，近半年映恩生物、维昇药业等有上市表现 [74][75] - **港股医药本周行情**：本周恒生医疗保健指数下跌7.7%，较恒生指数跑输6.2pct，2025年初至今上涨42.7%，较恒生指数跑赢25.4pct，涨幅前五个股为麦迪卫康、HKE HOLDINGS、三爱健康集团、正大企业国际、天元医疗 [78][80]