行业整体表现 - 2024年上半年汽车行业利润率4.8% 较下游工业企业平均利润率5.7%偏低 较去年同期5.0%下降0.2个百分点 [1] - 跨国车企普遍面临业绩下滑 梅赛德斯-奔驰上半年净利润同比下跌55.8% 丰田汽车净利润同比下跌36.9% [4] 比亚迪财务业绩 - 上半年营收3713亿元 同比增长23% 半年营收首次超越特斯拉 [4] - 归母净利润155亿元 同比增长14% 现金储备达1561亿元 [1][4] - 1-8月累计销售新车286.39万辆 同比增长23% [4] 研发投入与技术成果 - 上半年研发投入309亿元 同比增长53% 较同期净利润高一倍 [4] - 累计研发投入超2100亿元 14年中有13年研发投入高于当年利润 [6] - 包揽全球汽车纯电动技术中国专利授权量排名第一（5845件） 混合动力技术第一（632件） 新能源技术大类第一（7992件） [8] - 天神之眼辅助驾驶系统装车量突破120万辆 成为中国市场最大辅助驾驶系统 [6] - 全球率先实现媲美L4级的智能泊车技术 并承诺中国市场智能泊车"全兜底" [6] - 兆瓦闪充技术实现"充电5分钟续航400公里" 推动行业超充生态建设 [6] 海外市场拓展 - 上半年海外销量超47万辆 同比增长132% 超越去年全年海外销量 [7] - 1-8月海外累计销售63.07万辆 [7] - 进入瑞士、罗马尼亚、萨尔瓦多等新市场 并在柬埔寨建立首个新能源汽车生产基地 [9] - 宣布在马来西亚建设CKD组装工厂 预计2026年投产 [9] - 在欧洲市场表现突出：西班牙月销量破万辆（同比增756.1%） 意大利上半年注册量超9000辆（市占率突破10%） [9] - 巴西市场销量4.71万辆（同比增45%） 泰国新能源汽车及纯电动车双料冠军 新加坡2025上半年乘用车销量冠军 [9] - 预计全年海外销量将实现翻倍增长 [10]

新能源商用车补能技术路线竞争 - 宁德时代推出新一代重卡换电生态，采用75号重卡标准换电块，瞄准干线物流场景，换电时间缩短至5分钟，并计划未来进一步缩短至3分钟以内 [3] - 换电模式可降低重卡运营方初期购置成本，无需购买电池只需支付租金和服务费，换电重卡每公里成本已低于柴油卡车并与天然气卡车持平 [5] - 宁德时代启动重卡换电组网计划，目标2030年建成覆盖全国15万公里主要高速及省道干线的"八纵十横"换电网络，预计服务全国80%重卡运力 [6] - 国轩高科推出积木式充换电系统，为纯电重卡提供5分钟极速换电方案，建造成本仅为固定充换电站的四分之一 [7] - 华为推动兆瓦级充电技术发展，最大充电功率达1.5兆瓦，最大电流2400A，可实现每分钟补电20度，15分钟充满，并规划下一阶段单枪3兆瓦目标 [7][9] - 华为计划在高速公路服务区大规模部署大功率充电设施，已规划发布超过20款支持4C超充的重卡车型 [8][9] - 欣旺达发布重卡专用大容量超充电芯，对标1.4MW超大功率下的3.5C稳定充电 [8] 行业趋势与市场动态 - 商用车电动化已跨越20%渗透率节点进入高速增长期，宁德时代预判未来三年中国重卡市场新能源渗透率将迅速提升至50% [6] - 截至2025年一季度，新能源重卡中换电重卡占比从2024年的近60%下降到30%左右，反映客户对初期购置成本接受度提升，更关注全生命周期经济效益 [10][11] - 电池厂商普遍采取兼容充换一体的态度，宁德时代"天行"品牌覆盖支持超充、换电的不同系列，中创新航、亿纬锂能等企业也支持充换一体 [10] 技术路线成本对比 - 华为测算显示兆瓦级超充站投资约450万元人民币，显著低于传统快充站的650万元，综合成本比换电节省近一半 [10] - 换电模式经济性优势因快充技术成熟而降低，其未来市占率取决于网络建设速度、成本控制能力及与充电技术路线的市场博弈结果 [11]