全国统一大市场建设政策背景 - 中央财经委员会第六次会议提出纵深推进全国统一大市场建设 强调"五统一、一开放" 涉及市场制度、基础设施、政府行为、监管执法、要素资源等多个层面 [1] - 国家发展改革委、工信部、商务部、市场监管总局等多部门综合施策推动"内卷式"竞争治理 旨在打通市场准入退出、要素配置等经济循环卡点堵点 [1] 行业竞争内卷现状 - 消费端与制造端出现"价格混战" 涵盖1元秒杀网红奶茶、9.9元包邮纯棉卫衣、不足5万元智能电动车等低价竞争现象 [1] - 内卷浪潮从电商、光伏、汽车蔓延至电子、饮食、钢铁、水泥等多个行业 部分企业以牺牲利润为代价争夺市场份额 [1] 反内卷政策框架 - 2024年7月中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争 2025年政府工作报告写入"综合整治'内卷式'竞争" [4] - 国家发展改革委印发《全国统一大市场建设指引（试行）》 明确禁止各地违规实施财政、税费、土地、价格等招商优惠政策 [5] - 市场监管总局推出十项整治措施 重点严查制假售假行为并推动《公平竞争审查条例》落地 [6] 重点行业治理措施 - 工信部聚焦汽车、光伏、钢铁行业 引导近20家重点车企落实60天账期承诺并开通问题反馈窗口 [5] - 国家发展改革委通过市场化方式促进兼并重组 加快淘汰炼油、钢铁等行业落后低效产能 [5] - 市场监管总局针对直播电商、外卖平台、食品、药品、汽车、光伏、电池、充电桩、快递、互联网金融等行业开展约谈与专项整顿 [6] 法律体系完善 - 新修订《反不正当竞争法》明确禁止平台经营者强制商家以低于成本价格销售商品 [8] - 国家发展改革委与市场监管总局修订价格法 明确低价倾销认定标准并将服务纳入规制范围 [9] - 价格法修订将与反垄断法、反不正当竞争法协同构筑全面市场监管体系 [9] 政策实施成效 - 钢铁、有色、建筑材料等行业产能治理初见成效 多晶硅价格逐步回升 [11] - 汽车、电商、外卖平台产品定价渐趋理性 无序促销现象明显降温 [11] 长效机制建设 - 需从政绩考核、财税体制等方面改革破解地方保护与市场壁垒 [11] - 行业自律、地方政府转型、企业创新驱动需多方协同治理 [9] - 国家发展改革委优化创新生态 推动"人工智能+"行动、支持零碳园区建设、建立全国统一电力市场体系 [5]

全国统一大市场建设背景 - 中央财经委员会第六次会议提出纵深推进全国统一大市场建设，强调"五统一、一开放"，涉及市场制度、基础设施、政府行为、监管执法、要素资源等多个层面 [1] - 该战略将深刻影响宏观经济运行、区域经济布局、行业竞争生态及资本市场投资逻辑 [1] 行业"内卷式"竞争现状 - 消费端与制造端的"价格混战"持续升级，如1元秒杀的网红奶茶、9.9元包邮的纯棉卫衣、不足5万元的智能电动车 [2] - "内卷"浪潮已从电商、光伏、汽车蔓延至电子、饮食、钢铁、水泥等多个行业，部分企业为争夺市场份额不惜牺牲利润 [2] - 多部门推动"内卷式"竞争治理，旨在打通市场准入退出、要素配置等制约经济循环的卡点堵点，加速全国统一大市场建设 [2] 政策"组合拳"措施 - 国家发展改革委印发《全国统一大市场建设指引（试行）》，明确各地不得违规实施财政、税费、土地、价格、资源、环境等方面的招商优惠政策 [5] - 通过市场化方式促进兼并重组，加快淘汰炼油、钢铁等行业的落后低效产能，引导新能源、汽车、光伏企业通过科技创新提高核心竞争力 [5] - 推动"人工智能+"行动、支持零碳园区建设、建立全国统一电力市场体系等优化创新生态 [5] - 工信部聚焦汽车、光伏、钢铁等重点行业，引导近20家重点车企落实60天账期承诺 [6] - 市场监管总局针对直播电商、外卖平台、食品、药品、汽车、光伏等行业开展约谈、专项整顿及典型案例通报 [6] 价格治理新框架 - 新修订的《反不正当竞争法》明确禁止平台经营者强制或变相强制平台内经营者低于成本价销售商品 [8] - 国家发展改革委、市场监管总局修订价格法，明确低价倾销等不正当价格行为的认定标准，将服务纳入低价倾销规制范围 [9] - 价格法将与反垄断法、反不正当竞争法协同发力，构筑更全面的市场监管体系 [9] 治理成效与未来方向 - 钢铁、有色、建筑材料等行业产能治理与结构优化初见起色，多晶硅价格逐步回升 [11] - 汽车、电商、外卖平台的产品定价渐趋理性，无序促销现象明显降温 [11] - 需从政绩考核、财税体制等方面改革破解地方保护、市场壁垒等卡点堵点 [11]

文章核心观点 - 当前中国正处于第三轮产能周期下行期的第四年 产能本应处于自然出清末期 但受疫情 贸易摩擦 产业基金及政府补贴等因素扰动 行业层面出现明显分化[1][2] - "反内卷"政策核心在于依法依规治理企业低价无序竞争 通过打破"以价换量"的负向循环引导行业回归正常产能周期 其中"涨价"是实现政策目标的必要条件[20][21][23] - 从价格高频数据看 近一个月价格上涨较多的品种集中在黑色系 新能源产业链 有色 建材及化工等领域 显示部分行业已出现改善迹象[28][29] 产能周期分析 - 中国自1992年以来经历三轮产能周期 每轮平均时长约10年 周期反转前通常经历5年左右下行期 行业平均下行周期约5年[1] - 当前处于第三轮产能周期下行期 距前期高点已连续下行约4年 工业企业产能利用率自2021年6月开始趋势性下行至今约4年 制造业固定资产投资完成额增速同步走弱并在底部震荡[2] - 行业产能周期分化明显 例如有色金属冶炼及压延加工业下行时长6年 农副食品加工业下行时长8年 皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业下行时长9年[6] 行业分化现状 - 总量层面 PPI和工业增加值同比均处底部震荡状态 PPI自2022年10月以来持续在负值区间震荡[8][23] - 供给侧状态出现明显分化 黑色金属 非金属矿物(建材)等行业产能 产量 价格均已降至低位 而电气机械(新能源) 汽车制造业等新兴行业价格指标已来到低位 但产能 产量指标仍处相对较高分位数水平[12] - 过度内卷对价格压制明显 在PPI负增长的主要行业中 今年以来PPI改善幅度居前的细分方向包括肥料 饲料 石墨 汽车整车 铁矿等[23] 价格改善行业 - 近一个月当前价格在历史中位数以下的低价商品中价格上涨较多 焦煤上涨36.6% 三氯甲烷上涨30.4% 喷吹煤上涨25.2% 多晶硅上涨23.2% 草甘膦上涨14.8% 玻璃上涨13.6% 焦炭上涨13.6% 锂精矿上涨10.7%[28][29] - 分品类看 黑色系(焦煤焦炭 钢铁等) 新能源产业链(多晶硅 锂矿) 有色(工业硅 硅锰等) 建材(玻璃) 化工(三氯甲烷 农药 聚氰胺 氯碱等)价格表现突出[28] - 部分品种年初以来涨幅显著 多晶硅上涨23.5% 草甘膦上涨21.7% 但有机硅DMC下跌63% 玻璃下跌43% 显示行业内部仍存在分化[29] 政策导向与实施路径 - 2025年4月《关于完善价格机制改革的若干意见》明确指出防止经营者以低于成本价格开展恶性竞争 探索建立重要行业标杆成本制度 7月初中央财经委员会会议强调依法依规治理企业低价无序竞争[23] - 光伏 风电行业协会要求遏制行业内低价恶性竞争之风 政策层面持续强调规范政府采购和招标设标 加强对中标结果公平性审查 规范地方招商引资[23] - 实现正常产能周期有三种路径 路径一为自然出清行业量价齐升(如钢铁煤炭) 路径二通过价格小幅上涨减少补贴干预引导实际需求下行 路径三通过大幅刺激需求推动价格大幅上涨 后两种路径均以涨价为必要条件但对政策依赖度较高[15][21]