行业趋势 - 主动型ETF持续获得显著资金流入 因投资者看好其超额收益潜力 在股票和固定收益领域均提供灵活性和税收优势[1] - 主动型ETF类别整体增长势头强劲 TCAF等产品反映出市场对该类别日益增长的兴趣[4] 产品表现 - T Rowe Price资本增值股票ETF(TCAF)上周资金流入超5亿美元 年初至今总流入达25亿美元[1] - 基金资产管理规模自2023年推出后增长至62亿美元 且尚未达到三年业绩里程碑[1] - TCAF过去一年回报率达14.1% 显著超越其ETF数据库类别平均6.1%和Factset板块平均8.9%的表现[2] 投资策略 - 基金收取31个基点的竞争力费用 由David Giroux团队管理[3] - 策略聚焦美国高质量大盘股 依托T Rowe Price基本面研究寻找高于平均增长潜力的公司[3] - 投资团队重点关注管理层能力、估值记录和市场地位等核心指标[3] 产品定位 - TCAF代表上升势头最强的主动型ETF之一 为股票投资组合提供主动型配置选择[4]

国际ETF发行人在台湾市场的挑战与机遇 - 摩根大通、贝莱德等国际ETF发行人可能难以在台湾市场立足，因该市场对费率敏感且竞争激烈，本土发行人在分销网络方面占据优势 [3] - 台湾市场ETF普及率高达60%，为亚洲最高，前四大本土发行人过去三年吸引了约80%的资金流入 [3] - 国际发行人今年仅在日本和中国大陆推出ETF产品，随后才申请进入台湾市场 [3] 低费率策略的重要性 - 低费率可能成为国际发行人在台湾市场吸引资金的关键策略，投资者对费率敏感度持续提升 [5] - 元大台湾50 ETF在调降费率后，2025年Q1和Q2均录得有史以来最高的单季资金流入 [5] - 在香港、澳大利亚和日本上市的iShares安硕ETF资产加权平均费率远低于市场平均水平 [5] 主动型ETF的发展前景 - 主动型ETF在台湾市场成交额占比仅为3.71亿美元（被动型ETF为220亿美元），投资者需要时间熟悉这类新产品 [5] - 摩根大通股票溢价收益ETF（JEPI US）通过使用衍生品实现一年内15%的股息增长，衍生品工具或能增强产品吸引力 [5] - 野村于2024年Q4率先推出主动型ETF，摩根大通、ARK和联博等随后跟进 [5] 台湾市场ETF资产管理规模 - 台湾市场ETF资产管理规模在亚太地区位居第三，2025年Q2规模达2235.55亿美元，同比增长13% [6] - 2025年Q2台湾市场资金流入6.3亿美元，低于日本的-7.3亿美元和中国的51.1亿美元 [6] - 亚太地区ETF总规模达1.87万亿美元，日本和中国分别以6445亿美元和5998.27亿美元位居前二 [6]

高盛在主动型ETF领域的进展 - 高盛总裁约翰·沃德朗承认公司在主动型ETF的起步上"有点慢" [1]